Белорусский рынок государственных ценных бумаг

   Доход за последующие четыре года рассчитывается по ставке сложных процентов (Ссл.) = (Nо+Со) х (1+ 16 /100)- (Nо+Со) = (160 +30) х (1.16) - 190 = 190 х 1.81 – 190 =  344 -190 = 150(тыс.руб.)

Доход по облигации с выплатой в конце  срока погашения (через 5лет) =14+

   30 +150 = 194(тыс.руб.)

   Конечная  номинальная доходность  облигации =  (194 / 146) х100 = 133 (%)

  2.Процент налога  на доход по облигации по действующей системе налогообложения составляет 15% базы налога на  доходы.

Сумма налога на доход  по облигации = 15 х194 /100 = 29(тыс.руб.)

Чистый  доход (без налога) по облигации клиент получит через  пять лет в сумме (194-29)= 165 (тыс.руб.)

   Конечная  чистая доходность  облигации (реальная) =  (165 / 146) х100 = 113 (%) 

   Доходность  облигации – это относительный экономический показатель, выражающий доход, приходящийся на единицу затрат.

   На  каждую тысячу рублей, вложенных в облигацию клиент получил через 5лет 1130руб дохода. 

2. Банк предлагает на срочном депозите годовую ставку 24% с капитализацией получаемых доходов.

Депозиты  – средства, которые размещаются  в банке по желанию клиентов (юридических  и физических). В зависимости от условий привлечения ресурсов депозитного характера и возможностей их изъятия различают срочные и до востребования????????????

Заключается депозитный договор или оформляется  депозитный сберегательный сертификат.

Доход  за первый год вложений = 160 х24/100=38.4(тыс.руб.)

Доход  за второй год вложений = (160 +38.4) х24/100=47.6 (тыс.руб.)

Доход  за третий год вложений = (160 +47.6) х24/100=49.8 (тыс.руб.)

Доход  за четвертый год вложений = (160 +49.8) х24/100=50.4 (тыс.руб.)

Доход  за пятый год вложений = (160 +50.4) х24/100=50.5 (тыс.руб.)

Доход, предлагаемый.банком при вложении на 5 лет с капитализацией доходов = 38.4+47.6+49.8+50.4++50.5=236.7 (тыс.руб.)

Конечная  номинальная доходность  вложенной суммы на депозит =

   (236 / 146) х100 = 162 (%)

Сравнивая доходность данной операции с альтернативным вложением полученной суммы в  ОАО «Инструмент» наблюдается более  высокая доходность, предлагаемая банком- 29% (162 -133), в абсолютном выражении – на  42 (тыс.руб.) (236 – 194). 

   Вывод – выгодней клиенту вложение полученной суммы в банк на срочный депозит с годовой ставкой 24% с капитализацией получаемых доходов. Доходность данной операции намного выше. 

   Доход за 5лет рассчитывается по ставке сложных процентов (Ссл.) = Nо х (1+ 16 /100)+ (Nо-Ро) – Nо= = 160 х (1.16) – 160+14 = 160 х 1.81 – 160 =  336 -160+14 = 190(тыс.руб.)

   Доходность (расчет по ставке  сложных процентов за 5лет) = (190 /146) х100  = 130.1(%)

   В этом случае доходность операции ниже первого и второго варианта. 
 
 
 
 
 
 

   Список  литературы 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

   Государственные ценные бумаги 

   Важнейшей частью фондового  рынка выступает  сектор государственных  ценных бумаг (ГЦБ). Возникновение  этого вида ценных бумаг связано  с развитием экономических  функций государства.

   Государственные ценные бумаги - это форма существования государственного внутреннего долга; это долговые ценные бумаги, удостоверяющие отношения займа, в которых должником выступает государство, органы государственной власти или управления. 

   Функции ГЦБ:

• покрытие постоянного дефицита государственного бюджета;
• смягчение неравномерности налоговых поступлений в бюджеты всех уровней;
• привлечение средств для осуществления крупномасштабных проектов;
• привлечение ресурсов для покрытия расходов правительства;
• привлечение денежных средств для погашения задолженности по другим ценным бумагам.

   В настоящее время  структура рынка  государственных  ценных бумаг в  РБ представлена следующими ценными бумагами:

• государственные краткосрочные облигации (ГКО);
• государственные долгосрочные облигации с купонным доходом (ГДО).

   Выпуск  ГКО осуществляется с целью привлечения  временно свободных  средств юридических  и физических лиц, в том числе  и иностранных, для  возмещения дефицита республиканского бюджета.

   ГДО выпускаются Министерством  финансов от имени  Правительства РБ в целях изыскания  безинфляционных источников возмещения бюджетного дефицита за счет привлечения свободных средств физических  и юридических лиц. С их помощью можно цивилизованным путем отсрочить выплаты по существующему долгу, увеличить сроки государственных заимствований, снизить неплатежи в стране.

Государственные ценные бумаги имеют  два крупных преимущества перед любыми другими  ценными бумагами: самый высокий  относительный уровень  надежности; льготное налогообложение. Куда???????????В торгах применяются две формы аукциона: аукцион процентных ставок и аукцион по объявленной процентной ставке.

   При проведении аукциона процентных ставок заявки участников торгов удовлетворяются «американским» либо «голландским» способом.

   «Американский»  способ: конкурентные заявки (вошедшие в список удовлетворённых заявок) удовлетворяются по предлагаемым участниками торгов процентным ставкам (ставкам РЕПО), причём в сделках прямого РЕПО (покупки)  не ниже ставки отсечения, а в сделках обратного РЕПО (продажи)  не выше ставки отсечения. Неконкурентные заявки удовлетворяются полностью по средневзвешенной процентной ставке (ставке РЕПО).

   «Голландский» способ: конкурентные заявки, вошедшие в список удовлетворенных заявок, удовлетворяются по ставке отсечения.

   При проведении аукциона по объявленной процентной ставке заявки удовлетворяются в полном объёме по объявленной процентной ставке (ставке РЕПО) либо частично (при превышении спроса над установленным объёмом операций)  пропорционально доле каждой заявки в общем объёме заявок.