Динамика развития рынка ценных бумаг России

 

     По  итогам июня 2011 г. количество эмитентов «рыночных» облигаций составило 337 компаний – на 8,4 % меньше, чем в начале года.

     По  данным ММВБ снижение количества «рыночных» эмитентов продолжается уже 3,5 года и достигло 27,5 %, если сравнивать с концом 2007 г., когда количество таких эмитентов достигало максимума.

     Вместе  с тем количество эмиссий «рыночных» облигаций постоянно растет со средним темпом 3,7 % в квартал и к концу первого полугодия 2011 г. составило 731 выпуск, это на 9,7 % больше, чем в начале года.

     Таким образом, тенденция, когда все меньшее  количество эмитентов совершают  более частые заимствования на облигационном рынке, которая сложилась в середине 2010 г., в первой половине 2011 г. продолжилась.

     В таблице 5 представлены объемы рынка  корпоративных облигаций (1-2 кв. 2011 г.). 
 

Таблица 5 – Объемы рынка корпоративных  облигаций, 1-2 кв. 2011 г.

 

     Таким образом, во втором квартале 2011 г. объемы рынка увеличились на 5 %.

     Данные  таблицы 5 иллюстрирует рисунок 3.

Рисунок 3 – Объемы рынка корпоративных  облигаций, 1-2 квартал 2011 г. 

     В таблице 6 показаны десять эмитентов, сделки с корпоративными облигациями которых проводились наиболее активно на ФБ ММВБ. 

Таблица 6 - Список эмитентов, сделки с корпоративными облигациями которых проводились на ФБ ММВБ наиболее активно, 1 полугодие 2011 г.

     Следует подчеркнуть, что список наиболее ликвидных корпоративных облигаций подвержен более заметным изменениям, чем список наиболее ликвидных акций, в последние годы в этом списке неизменно присутствуют только облигации ОАО «РЖД».

     На  рисунке 4 показаны российские компании-эмитенты, имеющие наибольшую долю в суммарном объеме торгов корпоративными облигациями.

Рисунок 4 - Российские эмитенты, имеющие наибольшую долю в суммарном объеме торгов на рынке облигаций ФБ ММВБ, 1 полугодие 2011 г. 

     Таким образом, на рынке корпоративных облигаций сохранялась высокая эмиссионная активность компаний различных отраслей, которая находила адекватный отклик со стороны инвесторов. Стабильным спросом на первичном и вторичном рынке продолжали пользоваться ценные бумаги надежных эмитентов, в то же время постепенно восстанавливался спрос на облигации эмитентов «третьего эшелона», которые благодаря более высокому уровню доходности были интересны инвесторам, способным рисковать.

     В первом полугодии 2011 г. внутренний рынок корпоративных облигаций продемонстрировал устойчивость к воздействию негативных внешних шоков. Непростая ситуация на зарубежных рынках капитала, обусловленная сохранением долговых проблем в ряде стран зоны евро, и увеличение в отдельные периоды волатильности цен на сырьевые товары оказывали понижательное давление на котировки корпоративных облигаций. Однако такие факторы, как значительный объем ликвидных рублевых ресурсов кредитных организаций, укрепление рубля и высокий уровень мировых цен на нефть, оказывали весомую поддержку российскому рынку корпоративных облигаций, препятствуя существенной понижательной ценовой коррекции.

 

     

3. Рынок государственных  облигаций

 

     Государственные ценные бумаги по своим масштабам преобладают на фондовом рынке в России. На их долю приходится более 80 % рынка ценных бумаг.

     В таблице 7 приведены объемы рынка государственных облигаций. 

 Таблица  7 - Объем рынка государственных облигаций, 1-2 кв. 2011 г.

 

     Таким образом, рост объема государственных облигационных заимствований, начавшийся во второй половине 2010 г., продолжился и в первом полугодии 2011 г.

     Среднемесячная скорость наращивания объема государственных облигаций составила при этом 3,23 % по сравнению с 2,88 % в 2010 г.

     Таким образом, в конце июня 2011 г. объем рынка государственных облигаций по номиналу, по данным агентства CBONDS, достиг 2482 млрд. руб. увеличившись на 20,8 % по сравнению с началом года.

     На  рисунке 5 представлен объем рынка  государственных облигаций.

Рисунок 5 – Объемы рынка государственных  облигаций, 1-2 квартал 2011 г.

     В таблице 8 представлен объем торгов государственными облигациями. 

Таблица 8 - Объем торгов государственными облигациями, 1-2 кв. 2011 г.

 

     По  мере увеличения объемов выпуска государственных облигаций увеличивается и объем вторичного рынка. В первом полугодии 2011 г. продолжился рост вторичного рынка государственных облигаций, который начался в четвертом квартале предыдущего года. По итогам полугодия объем сделок составил 375 млрд. руб. – на 71,7 % больше, чем во втором полугодии 2010 г.

     Рисунок 6 иллюстрирует объем вторичного рынка  государственных облигаций.

Рисунок 6 – Объемы торгов государственными облигациями, 1-2 квартал 2011 г. 

     В первом полугодии 2011 г. рынок государственных облигаций динамично развивался. Продолжился рост интереса участников рынка к данным облигациям в условиях укрепления рубля, стремления кредитных организаций наращивать свои портфели ценных бумаг за счет надежных инструментов. В связи с этим на первичном и вторичном рынках стоимостной объем спроса на гособлигации превышал объем предложения.

     Необходимо  отметить, что несмотря на рост торгов государственными облигациями, ликвидность вторичного рынка государственных облигаций сравнительно мала.

 

     

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 

     

1. www.cbr.ru
2. www.micex.ru
3. www.naufor.ru
4. www.rbcdaily.ru