Финансовые анализ предприятия на примере ОАО «Транснефть"

Размер активов предприятия  за анализируемый период вырос на 18,6 млрд. рублей (на 22,5% в относительном  выражении). Наибольший темп роста наблюдался у оборотных активов 40,3%. За счет этого, их доля в структуре баланса  увеличилась на 6,3% - до 50 %. Относительно отдельных статей активов можно  сказать следующее:

В структуре оборотных  активов доля финансового имущества  практически удвоилась – за счет существенного роста остатков денежных средств. Остальные статьи оборотных  активов росли с меньшими темпами, что привело к сокращению (пусть  и не столь существенному) их доли в структуре активов.

В структуре внеоборотных активов в абсолютном выражении выросли показатели финансовой части внеоборотных активов и незавершенного строительства. Значения двух других показателей остались, практически, без изменения, как в абсолютном выражении, так и в процентах к валюте баланса. Доля финансовой части внеоборотных активов в структуре баланса сократилась на 6% за счет отставания темпа роста данного показателя от темпа роста активов в целом.

Анализ структуры запасов  ОАО «Транснефть» табличным способом

Аналогичная таблица позволяет  оценить изменения в составе  запасов ОАО «Транснефть»:

Показатели	Абсолютные значения тыс.руб.	Удельные веса, %	Изменения	Изменения
на начало периода	на конец периода	на начало периода	на конец периода	в абсолютном выражении, тыс. руб.	в удельном весе, %	Темп прироста, %	Струк-турные измене-ния, %
1. Запасы с НДС	7192210	8528978	100,00%	100,00%	1336768	0,00%	18,59%	100,00%
Сырье и материалы	23459	22896	0,33%	0,27%	-563	-0,06%	-2,40%	-0,04%
Животные на выращивании  и откорме	0	0	0,00%	0,00%	0	0,00%		0,00%
Затраты в незавершенном  производстве	393	0	0,01%	0,00%	-393	-0,01%	-100,00%	-0,03%
Готовая продукция	1800	1015	0,03%	0,01%	-785	-0,01%	-43,61%	-0,06%
Товары отгруженные	0	0	0,00%	0,00%	0	0,00%		0,00%
Расходы будущих периодов	24286	62407	0,34%	0,73%	38121	0,39%	156,97%	2,85%
Прочие запасы	0	0	0,00%	0,00%	0	0,00%		0,00%
НДС	7142272	8442660	99,31%	98,99%	1300388	-0,32%	18,21%	97,28%
2. Оборотные активы	7192210	8528978	100,00%	100,00%	1336768	0,00%	18,59%	100,00%
2.1 Продаваемая часть запасов	7167531	8466571	99,66%	99,27%	1299040	-0,39%	18,12%	97,18%
2.2 Не продаваемая часть запасов	24679	62407	0,34%	0,73%	37728	0,39%	152,87%	2,82%
Баланс по активам	7192210	8528978	100,00%	100,00%	1336768	0,00%	18,59%	100,00%

За рассматриваемый период произошел рост запасов на 1,3 млрд. рублей (на 18,6%). Однако этот рост почти  полностью был обусловлен ростом НДС, «полученного» от поставщиков. Это свидетельствует о плохой работе с поставщиками (неполучение  счетов-фактур, несвоевременная оплата и т.п.).

Из остальных статей можно  отметить рост на 157% расходов будущих  периодов. Однако столь значительный в относительном выражении рост соответствует увеличению статьи «РБП»  на 38 млн. руб. Данное изменение не могло  оказать существенного влияния  на изменение финансового состояния  предприятия в целом.

Из анализа запасов  ОАО «Транснефть» можно сделать однозначный вывод о необходимости внимательно следить за НДС, полученным от поставщиков, т. к. этот показатель составляет более 99% в структуре запасов.

Анализ структуры капитала ОАО «Транснефть» табличным способом

При анализе пассивов табличным  способом все не так очевидно:

Показатели	Абсолютные значения, тыс.руб.	Удельные веса, %	Изменения	Изменения
на начало периода	на конец периода	на начало периода	на конец периода	в абсолютном выражении, тыс. руб.	в удельном весе, %	Темп прирос-та, %	Структур-ные изменения, %
3. Капитал и резервы	45877642	49250977	55,73%	48,82%	3373335	-6,91%	7,35%	18,17%
4. Долгосрочные обязательства	14963617	7846771	18,18%	7,78%	-7116846	-10,40%	-47,56%	-38,34%
4.1 Долгосрочные займы  и кредиты	14437199	7168025	17,54%	7,11%	-7269174	-10,43%	-50,35%	-39,16%
4.2 Отложенные налоговые  обязательства	525836	678164	0,64%	0,67%	152328	0,03%	28,97%	0,82%
4.3 Прочие долгосрочные обязательства	582	582	0,00%	0,00%	0	0,00%	0,00%	0,00%
5. Краткосрочные обязательства	21478675	43786370	26,09%	43,40%	22307695	17,31%	103,86%	120,17%
5.1 Займы и кредиты	2501013	6578128	3,04%	6,52%	4077115	3,48%	163,02%	21,96%
5.2 Кредиторская задолженность	18897737	37154566	22,96%	36,83%	18256829	13,87%	96,61%	98,34%
5.3 Прочая кредиторская задолженность	79925	53676	0,10%	0,05%	-26249	-0,04%	-32,84%	-0,14%
Баланс по пассивам	82319934	100884118	100,00%	100,00%	18564184	0,00%	22,55%	100,00%

В целом, рост пассивов составил 22,5% (что следует из аналогичного роста активов). При этом произошло  удвоение краткосрочных обязательств (за счет роста краткосрочных займов и кредитов на 163% (на 4 млрд. руб.)) и  практически удвоение кредиторской задолженности (рост на 18,25 млрд. руб.). Долгосрочные пассивы сократились  на 7,1 млрд. руб., их доля в структуре  капитала предприятия сократилась  на 10%.

За анализируемый период собственный капитал предприятия  возрос на 3,4 млрд. рублей, что соответствует  темпу роста 7,35%. При этом темп роста  собственного капитала отставал от темпа  роста пассивов в целом. Таким  образом, доля собственного капитала в  структуре капитала сократилась  на 7%. Сопоставив приведенные цифры  с данными, использованными для  расчета показателя Альтмана можно  видеть, что причиной роста собственного капитала является капитализация части  нераспределенной прибыли за прошлый  год.

Поскольку долгосрочные обязательства  предприятия состоят, почти полностью, из кредитов и займов. Соответственно, изменения долгосрочного капитала изменялось таким же образом, как  и долгосрочные кредиты и займы.

Изменения в структуре  краткосрочных обязательств вызвано  ростом двух наиболее значимых показателей  этой статьи. Кредиторская задолженность  за этот период, практически, удвоилась. Доля краткосрочных займов и кредитов возросла еще больше – на 163%, что  соответствует росту на 4 млрд. рублей.

Анализ финансовых результатов  ОАО «Транснефть» табличным способом

В анализируемом периоде  за счет благоприятной экономической  обстановки, роста экономики России в целом и нефтегазовой отрасли, в особенности, росли выручка  и прибыль ОАО «Транснефть». Проанализируем этот рост подробнее:

Показатели	Абсолютные значения, тыс.руб.	Удельные веса, %	Изменения	Изменения
на начало периода	на конец периода	на начало периода	на конец периода	в абсолют-ном выра-жении, тыс. руб.	в удель-ном весе, %	Темп прироста, %	Струк-турные измене-ния, %
Выручка нетто от продаж	64761764	87219689	100,00%	100,00%	22457925	0,00%	34,68%	100,00%
Себестоимость	61003132	81258289	94,20%	93,17%	20255157	-1,03%	33,20%	90,19%
Прибыль от продаж	3758632	5961400	5,80%	6,83%	2202768	1,03%	58,61%	9,81%
Сальдо операционных доходов  и расходов	-95091	1074578	-0,15%	1,23%	1169669	1,38%	-1230,05%	5,21%
Сальдо внереализа-ционных доходов и расходов	-649172	-479412	-1,00%	-0,55%	169760	0,45%	-26,15%	0,76%
Товары отгруженные	0	0	0,00%	0,00%	0	0,00%		0,00%
Итого прибыль от продаж	3014369	6556566	4,65%	7,52%	3542197	2,86%	117,51%	15,77%

Темп роста выручки  за анализируемый период по сравнению  с аналогичным периодом прошлого года составлял 34,7 %. При этом прибыль  от продаж росла существенно быстрее  выручки. Прибыль за анализируемый  период возросла на 2,2 млрд. рублей (на 58,6 %). Чистая прибыль от продаж увеличилась  еще более значительно – на 117,5%.

Из прочих статей раздела  «Финансовые результаты» можно  отметить сальдо операционных доходов  и расходов. Над этим показателем  менеджмент предприятия очень эффективно поработал. Если в 2004 году сальдо операционных доходов и расходов было отрицательным (-95 млн. рублей), то в 2005 году оно стало  равным +1,07 млрд . рублей.

Глава 3. Финансовый анализ предприятия коэффициентным способом

Коэффициентный способ финансового  анализа описывает финансовые пропорции  между различными статьями бухгалтерской  финансовой отчетности. Достоинством способа являются простота расчетов и элиминирование влияния инфляции, что особенно актуально при анализе  в долгосрочном аспекте.

Коэффициентный способ предусматривает, во-первых, расчет соответствующего показателя и, во-вторых, сравнение этого показателя с какой-либо базой, например, с общепринятыми  стандартными параметрами; среднеотраслевыми  показателями; аналогичными показателями предшествующих лет (периодов); показателями конкурирующих предприятий; другими  показателями анализируемой фирмы.

Финансовые коэффициенты являются важнейшим инструментом анализа  финансовой отчетности, обеспечивающим основу для оценки предприятия и  экспертизы его финансового состояния.

Для финансового менеджера  финансовые коэффициенты являются основой  оценки его деятельности внешними пользователями отчетности, прежде всего акционерами  и кредиторами. Поэтому, принимая любое  решение, финансовый менеджер оценивает  влияние этого решения на наиболее важные финансовые коэффициенты.

Финансовые коэффициенты – это относительные показатели финансового состояния предприятия, которые используются для исследования изменений устойчивости финансового  состояния предприятия и проведения сравнительного анализа финансового  состояния нескольких предприятий.

Анализ относительных  показателей финансового состояния  предприятия заключается в сравнении  их значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики за отчетный период и за ряд лет.

Коэффициенты можно классифицировать по способу расчета, по назначению, по характеризуемым объектам финансового  анализа, по используемой информационной базе.

Классификация коэффициентов  по способу расчета подразумевает  разделение относительных показателей  в финансовом анализе на коэффициенты распределения и коэффициенты координации.

Разделение на коэффициенты распределения и коэффициенты координации, позволяя классифицировать относительные  показатели финансового состояния  по способу их построения, наглядно представляет различные возможные  типы коэффициентов и является эвристическим  инструментом поиска новых целесообразных показателей.

По назначению коэффициенты разделяются на характеризующие:

надежность предприятия  с точки зрения потенциальных  партнеров;

платежные возможности предприятия  в краткосрочной перспективе;

платежные возможности предприятия  в долгосрочной перспективе;

финансовую стабильность процесса производства;

деловую активность предприятия.

Группировка коэффициентов  по их назначению позволяет ответить на конкретный вопрос о состоянии  отдельного аспекта финансового  состояния предприятия.

В зависимости от характеризуемых  объектов финансового анализа различают  коэффициенты, предназначенные для  оценки:

платежеспособности предприятия;

кредитоспособности предприятия;

вероятности банкротства  предприятия;

имущества предприятия;

капитала предприятия;

финансовых результатов  деятельности предприятия.

Классификация коэффициентов  по характеризуемым объектам финансового  анализа позволяет оценить состояние  каждого объекта финансового  анализа, в том числе по сравнению  с принятыми нормальными ограничениями.

По используемой информационной базе коэффициенты разделяются на коэффициенты финансового состояния предприятия  и коэффициенты финансовых результатов  деятельности предприятия. Для расчета  коэффициентов финансового состояния  предприятия используются показатели баланса – форма № 1 бухгалтерской  финансовой отчетности, а для расчета  финансовых результатов деятельности предприятия – показатели бухгалтерской  финансовой отчетности формы № 1 бухгалтерской  финансовой отчетности «Баланс» и формы  № 2 бухгалтерской финансовой отчетности «Отчет о прибылях и убытках».

Коэффициенты ликвидности  ОАО «Транснефть»

Коэффициент	Обозначение	На начало	На конец	Норматив	Направление улучшения
Коэффициент автономии	Ка	0,56	0,49	0,5	>
Коэффициент соотношения  заемных и собственных средств	Кз/с	0,79	1,05	1	<
Коэффициент маневренности	Км	0,32	0,13	0	>
Коэффициент обеспеченности запасов собственными и приравниваемыми  к ним источниками	Коз	2,01	0,78	1	>
Коэффициент абсолютной ликвидности	Кабс	0,54	0,53	0,2	>
Коэффициент ликвидности	Кл	1,33	0,95	0,8	>
Коэффициент покрытия	Кп	1,67	1,15	2	>
Коэффициент реальной стоимости  имущества произв. назначения	Кип	0,02	0,01	0,5	>
Коэффициент прогноза банкротства	Кпб	-0,03	-0,12	0	>
Коэффициент прогноза банкротства  по скорректированным показателям	Кпбск	-0,03	-0,12	0	>
Коэффициент соотношения  дебиторской и кредиторской задолженности	Ккз/дз	1,11	2,00	1	<