Финансовые риски

     4. Поглощение состоит в признании  ущерба и отказе от его страхования. К поглощению прибегают, когда сумма предполагаемого ущерба незначительно мала и ей можно пренебречь.

     При выборе конкретного средства разрешения финансового риска инвестор должен исходить из следующих принципов:

     - нельзя рисковать больше, чем это может позволить собственный капитал;

     - нельзя рисковать многим ради малого;

     - следует предугадывать последствия риска.

     Применение  на практике этих принципов означает, что всегда необходимо рассчитать максимально возможный убыток по данному виду риска, потом сопоставить его с объемом капитала предприятия, подвергаемого данному риску, и затем сопоставить весь возможный убыток с общим объемом собственных финансовых ресурсов. И только сделав последний шаг, возможно определить, не приведет ли данный риск к банкротству предприятия. 
 

     4. Способы снижения финансового риска 
 

     После выявления возможных финансовых рисков, с которыми может столкнуться  фирма в процессе осуществления  финансовой деятельности, после определения факторов, оказывающих влияние на уровень риска и оценки риска, а также выявления связанных с ними потенциальных потерь перед предпринимательской фирмой стоит задача разработки минимизации финансовых рисков. Таким образом, специалист по риску должен принять решение о выборе наиболее приемлемых путей нейтрализации финансовых рисков, т.е. выбрать наиболее приемлемый метод снижения риска.

     Снижение  степени риска - это сокращение вероятности  и объема потерь.

     Для снижения степени риска применяются  различные приемы. Наиболее распространенными являются: уклонение от риска; принятие риска на себя; передача риска; страхование риска; объединение риска; другие методы.

     Предпринимательская фирма в процессе финансовой деятельности может отказаться от совершения финансовых операций, связанных с высоким уровнем риска, т.е. уклониться от риска.

     Уклонение от риска - это наиболее простое и  радикальное направление нейтрализации  финансовых рисков. Оно позволяет  полностью избежать потенциальных потерь, связанных с финансовыми рисками, но с другой стороны, не позволяет получить прибыли, связанной с рискованной деятельностью. Кроме этого, уклонение от финансового риска может быть просто невозможным, к тому же, уклонение от одного вида риска может привести к возникновению других. Поэтому, как правило, данный способ применим лишь в отношении очень крупных рисков.

     Решение об отказе от данного вида финансового  риска может быть принято как  на предварительной стадии принятия решения, так и позднее, путем  отказа от дальнейшего осуществления  финансовой операции, если риск оказался выше предполагаемого. Однако большинство  решений об избежании рисков принимается на предварительной стадии принятия решения, так что отказ от продолжения осуществления финансовой операции часто влечет за собой значительные финансовые и иные потери для фирмы, а иногда он затруднен в связи с контрактными обязательствами.

     Естественно, что не от всех видов финансовых рисков фирме удается уклониться, большую, часть из них приходится брать на себя. Некоторые финансовые риски принимаются, потому что несут  в себе потенциал возможной прибыли, другие принимаются в силу их неизбежности.

     При принятии риска на себя основной задачей  фирмы является изыскание источников необходимых ресурсов для покрытия возможных потерь. В данном случае потери покрываются из любых ресурсов, оставшихся после наступления финансового риска и как следствие - понесения потерь. Если оставшихся ресурсов у фирмы недостаточно, это может привести к сокращению объемов бизнеса.

     Следующий возможный метод нейтрализации  финансовых рисков, возникающих в  финансовой деятельности фирмы, - это  передача, или трансферт, риска партнерам по отдельным финансовым операциям путем заключения некоторых контрактов. При этом хозяйственным партнерам передается та часть финансовых рисков фирмы, по которой они имеют больше возможностей нейтрализации их негативных последствий и, как правило, располагают более эффективными способами внутренней страховой защиты.

     Передача  риска в современной практике управления финансовыми рисками  осуществляется по следующим основным направлениям.

     1. Передача рисков путем заключения  договора факторинга. Предметом передачи в данном случае является кредитный риск предпринимательской фирмы, который в преимущественной его доле передается банку или специализированной факторинговой компании, что позволяет фирме в существенной степени нейтрализовать негативные финансовые последствия кредитного риска.

     2. Передача риска путем заключения  договора поручительства. Российское законодательство предусматривает возможность заключения договора поручительства. В силу договора поручитель обязывается перед кредитором третьего лица отвечать за исполнение последним его обязательства полностью или частично. При неисполнении или ненадлежащем исполнении должником обеспеченного поручительством обязательства поручитель и должник отвечают перед кредитором солидарно. Предпринимательская фирма использует поручительства для привлечения заемного капитала и при этом несет ответственность перед поручителем за четкое исполнение договора поручительства. Таким образом, фирма-кредитор передает риск невозврата кредита и связанные с этим потери поручителю.

     3. Передача рисков поставщикам  сырья и материалов. Предметом  передачи в данном случае являются прежде всего финансовые риски, связанные с порчей или потерей имущества в процессе их транспортировки и осуществления погрузочно-разгрузочных работ. Однако потери, связанные с падением рыночной цены продукции, несет предпринимательская фирма, даже если подобное падение вызвано задержкой доставки груза.

     В целом же передача риска происходит, если в заключенном сторонами  контракте существует специфическое  положение относительно передачи конкретных (или всех) финансовых рисков контрагенту. Сторона, принявшая на себя риск, обычно вторично передает его, заключив договор  страхования ответственности.

     Наиболее  опасные по своим последствиям финансовые риски подлежат нейтрализации путем  страхования, в принципе это также  передача риска.

     Стороной, принимающей финансовые риски, в  данном случае выступает страховая компания.

     Страхование финансовых рисков – это страхование, предусматривающее обязанности страховщика по страховым выплатам в размере полной или частичной компенсации потерь доходов (дополнительных расходов) лица, в пользу которого заключен договор страхования, вызванный следующими событиями:

     - остановка или сокращение объема производства в результате оговоренных в договоре событий;

     - банкротство;

     - непредвиденные расходы;

     - неисполнение (ненадлежащее исполнение) договорных обязательств контрагентом застрахованного лица, являющегося с кредитором по сделке;

     - понесенные застрахованным лицом судебные расходы; иные события.

     Таким образом, перечень событии, могущих  повлечь финансовый ущерб от риска наступления которого можно застраховаться, достаточно широк.

     Страхование финансовых рисков относится к имущественному страхованию. В некоторых случаях страхование финансовых рисков включается в договор страхования имущества, в таком случае страховая компания возмещает страхователю не только ущерб, нанесенный застрахованному имуществу, но и не полученную вследствие остановки производства (в результате страхового случая) прибыль.

     В практике отечественного страхования  наибольшее распространение получает страхование финансовых рисков, связанных  с неисполнением обязательств клиентами (контрагентами) страхователя. Это может быть финансовый риск как по одной, так и по нескольким однотипным сделкам (риск по договору купли-продажи или поставки товара). Например, поставщик, направляя товар покупателю с условием последующей оплаты товара, может заключить договор страхования финансового риска, по условиям которого страховщик обязан возместить страхователю (поставщику) неполученные доходы в случае неисполнения покупателем - контрагентом страхователя - своих обязательств по договору купли-продажи товара.

     Прибегая  к услугам страховой компании, предпринимательская фирма должна в первую очередь определить объект страхования, т.е. те виды финансовых рисков, по которым она намерена обеспечить страховую защиту. При определении состава страхуемых рисков фирме необходимо учитывать определенные условия, основными из которых являются:

     - высокая степень вероятности возникновения финансового риска;

     - невозможность полностью возместить финансовые потери по риску за счет собственных финансовых ресурсов;

     - приемлемая стоимость финансовых ресурсов.

     Страхование вероятных потерь служит не только надежной защитой от неудачных решений, что само по себе очень важно, но также повышает ответственность руководителей предпринимательской фирмы, побуждая их серьезнее относиться к разработке и принятию решений, регулярно предпринимать превентивные меры защиты в соответствии со страховым контрактом. Однако российское законодательство не стимулирует применение такого метода минимизации рисков. Закон разрешает предприятиям включать в стоимость затрат, относимых на себестоимость продукции (работ, услуг), затраты на страхование в объеме, не превышающем 1% объема реализованной продукции (работ, услуг).

     Взаимоотношения фирмы со страховой компанией  основываются на договоре страхования - соглашения между страхователем  и страховщиком, регламентирующего  их взаимные права и обязанности.

     Объединение риска - это еще один способ минимизации  или нейтрализации финансовых рисков. Фирма имеет возможность уменьшить уровень собственного риска, привлекая к решению общих проблем в качестве партнеров другие предприятия и даже физические лица, заинтересованные в успехе общего дела.

     Для этого могут создаваться акционерные  общества, финансово-промышленные группы; предприятия могут приобретать  или обмениваться акциями друг друга, вступать в различные консорциумы, ассоциации, концерны.

     Таким образом, под объединением финансового риска понимается метод его снижения, при котором риск делится между несколькими субъектами экономики.

     Объединяя усилия в решении проблемы, несколько  предпринимательских фирм могут разделить между собой как возможную прибыль, так и убытки от ее реализации. Как правило, поиски партнеров проводятся среди тех фирм, которые располагают дополнительными финансовыми ресурсами, а также информацией о состоянии и особенностях финансового рынка.

     Другие  методы снижения финансовых рисков.

     Лимитирование - это установление лимита, т.е. предельных сумм расходов, продажи, кредита и т.п. Лимитирование является важным приемом снижения степени риска и применяется банками при выдаче ссуд, при заключении договора на овердрафт и т.п. Хозяйствующими субъектами он применяется при продаже товаров в кредит, предоставлении займов, определении сумм вложения капитала и т.п.

     Существует  еще так называемые упреждающие  методы нейтрализации финансовых рисков. Эти методы, как правило, более  трудоемки, требуют обширной предварительной  аналитической работы, от полноты  и тщательности которой зависит эффективность их применения. К таким методам относятся:

     - стратегическое планирование деятельности фирмы;

     - обеспечение компенсации возможных финансовых потерь за счет включаемой в контракты системы штрафных санкций;

     - сокращение перечня форс-мажорных обстоятельств в контрактах с партнерами;

     - совершенствование управления оборотными средствами предприятия;

     - сбор и анализ дополнительной информации о финансовом рынке;

     - прогнозирование тенденций изменения внешней среды и конъюнктуры рынка. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Заключение 

     В условиях становления новой финансовой системы, ориентированной на социальную. Рыночную экономику, механизм регулирования финансовых отношений микро-уровня требует не меньшего внимания, чем макро-регуляторы экономических отношений.

     Управление  рисками в России пока практикуется мало, однако участники кредитного рынка, первыми столкнувшись с необходимостью учета рисковых факторов, уже используют этот инструментарий (особенно в банковской и страховой сферах).

     При выборе конкретного средства разрешения финансового риска следует исходить из следующих принципов: нельзя рисковать больше, чем это моет позволить собственный капитал; нельзя рисковать многим ради малого; следует предугадывать последствия риска. Применение на практике этих принципов означает, что необходимо рассчитать максимально возможный убыток по данному виду риска, сопоставить его с объемом капитала предприятия, подвергаемого данному риску, а затем сопоставить весь возможный убыток с общим объемом собственных финансовых ресурсов. И только сделав последний шаг возможно определить: не приведет ли данный риск к банкротству предприятия. Таким образом, в управлении финансовыми рисками и рисками вообще участвую все функции цикла финансового менеджмента: от планирования до контроля.