Финансовый анализ деятельности ООО "Спортмастер"

   Говорить  о появлении гудвилла можно только тогда, когда прибыль предприятия  превышает прибыль, которую оно  должно получить в нормальных экономических  условиях функционирования благодаря  своим осязаемым и неосязаемым  элементам, отраженным в финансовой отчетности и действительная стоимость  которых может быть измерена. Данный подход в континентальной Европе был изложен в 1924 году Леоном Ретелем  в работах по оценке деловых активов. 
 

   В данном отчете оценка стоимости ООО "Спортмастер" была произведена  на конец янв. 1900 года. 

   При оценке стоимости ООО "Спортмастер" были использованы следующие методы:

     - текущей прибыли при сохранении  текущих условий;   - текущей  прибыли при указании периода  использования гудвилла;    - оценки стоимости с помощью  модели Ольсона. 

Результаты  расчетов представлены в таблицах №12 и  №13.

Таблица 12

 
 

Таблица 13

 
 

 

Метод текущей прибыли  при сохранении текущих  условий

 

   Для оценки данным методом стоимость  ООО "Спортмастер" будет рассчитываться путем сложения величины гудвилла, оцениваемого предприятия со скорректированной  величиной чистых активов предприятия.

   При оценке стоимости предприятия методом  текущей прибыли при сохранении текущих условий, то есть сохранения уровня избыточной прибыли, вызванного наличием гудвилла (деловой репутации) компании, избыточная прибыль предприятия, определяемая по формуле (1) может быть капитализирована по ставке "a". 

   Расчет  гудвилла при определении стоимости  ООО "Спортмастер" определяется по следующей формуле: 

     G=(M-t*ANC)/a, где  (1) 

   G - гудвилл (величина деловой репутации  компании);

   M - нормализованная прибыль предприятия;

   t - рентабельность чистых скорректированных  активов (собственного капитала) в среднем по отрасли (см. табл.3);

   ANC - величина чистых скорректированных  активов;

   a - ставка капитализации (см. табл. 3) 

   На  конец янв. 1900 формула будет выглядеть  следующим образом: 

     #Н/Д

     #Н/Д 

   #Н/Д

   #Н/Д 

Метод текущей прибыли  при указании периода  использования гудвилла

 

   Для оценки данным методом стоимость  ООО "Спортмастер" будет рассчитываться путем сложения величины гудвилла, оцениваемого предприятия со скорректированной  величиной чистых активов предприятия.

   Ожидаемый период использования гудвилла установлен как 10 периода. 

   Расчет  гудвилла при определении стоимости  ООО "Спортмастер" определяется по следующей формуле: 

     G = (M – t*ANC) / [(1+a)-n],  

   G - гудвилл (величина деловой репутации  компании);

   M - нормализованная прибыль предприятия;

   t - рентабельность чистых скорректированных  активов (собственного капитала) в среднем по отрасли (см. табл.3);

   ANC - величина чистых скорректированных  активов;

   a - ставка дисконтирования избыточной  прибыли, отражающая риски, присущие  оцениваемому бизнесу (см. табл.3)

   n - ожидаемый период использования  гудвилла при прочих равных  условиях;  

   На  конец янв. 1900 формула будет выглядеть  следующим образом: 

     #Н/Д

     #Н/Д 

   #Н/Д

   #Н/Д

Метод оценки с помощью  модифицированной модель Ольсона

 

   Для оценки данным методом стоимость  ООО "Спортмастер" будет рассчитываться на основании модели Ольсона, учитывающую  при расчете, кроме общих факторов, данных о изменении чистых активов  компании, ожидаемую прибыль и  вклад прибыли и прочих факторов в величину стоимости компании. 

   Расчет  стоимости ООО "Спортмастер" (P) при использовании данного метода определяется по следующей формуле: 

     P=(1-r*W/(1+r-W))*B+r*W/(1+r-W)*((1+r)/r*X-D))+V*(1+r)/(1+r-W)/(1+r-g), где 

   r-ставка  дисконтирования, определенная как  средневзвешенная стоимость капитала (WACC);

   W-вес  влияния прибыли на стоимость  компании;

   B-чистые  активы;

   X-величина  чистой прибыли;

   D - "Обобщенные" дивиденды 

     D=Bb+x+Bo, где:

      Bb - величина чистых активов за  предыдущий период

      Bo - величина чистых активов за  анализируемый период

   V- вклад прочих факторов в прибыль

     V=Xпрогн-r*B-W*(X-B*r), где:

      Xпрогн - прогнозируемая в следующем  периоде величина чистой прибыли 

   #Н/Д

 

Результаты

 

   #Н/Д 

   #Н/Д 

Результаты  расчетов представлены в таблицах №14 и  №15.

Таблица 14

 
 
 

Таблица 15