Финансовый анализ телекоммуникационной отрасли на основе финансовой отчетности

Для более наглядного представления  оформим данные таблицы 8 в виде рис.6:

В период 2006 – 2007гг. рентабельность собственного капитала сопровождается ростом, после чего снижается в 2008г. на 5,14%, в 2009г. незначительно  увеличивается на 2,23% и к 2010 году существенно снижается, оставаясь  на уровне более низком, чем в  период 2006 – 2007гг. На графике видно, что резкие изменения рентабельности собственного капитала обусловлены  динамикой рентабельности продаж.

Оборачиваемость инвестированного каптала характеризует  эффективность инвестиционной деятельности, поскольку показывает, какой объём  продаж генерируется вложениями в постоянные активы и оборотный капитал предприятия. Высокое значение данного показателя на протяжении анализируемого периода  характеризует эффективную инвестиционную деятельность America Movil.

Для характеристики финансовой деятельности компании в  модели используется показатель эффект финансового рычага. Он показывает, на сколько процентов увеличивается  рентабельность собственного капитала за счет привлечения заемных средств.

Уровень плеча  показывает, что до наступления мирового кризиса компания придерживалась ослабленного плеча, в 2008г. он увеличился на 0,18, это  показывает, что компания увеличила  объем собственных средств за счет привлечения заёмных. Но в 2009г. он уменьшился, в 2010г. увеличился на 0,22, что характеризует увеличение финансового  риска деятельности компании.

Анализ финансового  состояния компании America Movil показал, что до 2009 года финансовая устойчивость компании снижалась, но в 2010г. улучшилась, зато увеличились финансовые риски компании.

 

 

 

 

 

 

4. Краткая характеристика и финансовый анализ компании TeliaSonera

TeliaSonera— телекоммуникационная компания, лидер рынков сотовой связи Швеции и Финляндии (160 млн. абонентов по состоянию на 2010г.). Зарегистрирована в Швеции, образована в 2002г. в результате присоединения финской Sonera к шведской Telia.

Публичная компания крупнейшими акционерами, которой на 2010г. являются правительства Швеции (37,3%) и Финляндии (13,7%).

Деятельность  компании сконцентрирована в области  предоставления услуг по магистральной  передаче данных и услуг сотовой  связи. TeliaSonera совместно с дочерними компаниями обслуживает 80,1млн. клиентов в Швеции, Финляндии, Норвегии, Дании, странах Балтии, Турции, России и СНГ.

В России TeliaSonera принадлежит 35,6% сотового оператора «Мегафон» и 26% холдинга «Телекоминвест».

Анализ показателей платежеспособности и ликвидности характеризуют финансовое состояние предприятия с позиции краткосрочной перспективы.

Данные расчетов приведены в таблице 9: Показатели платежеспособности и ликвидности  TeliaSonera за 2006-2010гг.:

	Норматив	2006	2007	2008	2009	2010
Оборотный капитал (млн. SEK)		4 842	2 051	-2 421	11 067	6 709
Ктл	1,5 – 2	1,16	1,07	0,94	1,30	1,21
Ксл	0,8 – 1	1,13	1,03	0,90	1,26	1,16
Кал	0,2 – 0,5	0,38	0,26	0,28	0,62	0,47

Для более наглядного представления  оформим данные таблицы 9 в виде рис.7:

Оборотный капитал  с 2006 – 2008гг. неуклонно снижался, в 2008г. составил -2421 млн. SEK, в 2009г. увеличился до 11067 млн. SEK, в 2010г. снизился до 6709 млн. SEK показывает, что TeliaSonera с позиции краткосрочной перспективы финансово устойчива.

Относительные показатели ликвидности были в норме и  имели тенденцию то к снижению с 2006 – 2008гг., то в 2009г. к увеличению, в 2010г. снизились, TeliaSonera в состоянии своевременно при необходимости немедленно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам.

Анализ рентабельности собственного капитала дает возможность оценить эффективность вложения средств в основную деятельность, поскольку указывает, сколько прибыли приходится на один рубль собственных средств компании.

Для расчета воспользуемся  значениями из отчета о прибылях и  убытках представленные в таблице 9:

	2006	2007	2008	2009	2010
Заёмные средства (млн. SEK)	71 675,00	89 645,00	122 838,00	127 171,00	117 886,00
Собственные средства (млн. SEK)	127 717	127 057	141 448	142 499	132 665
Продажи (млн. SEK)	42 420	42 148	45 732	48 196	48 978
Чиста прибыль (млн. SEK)	19 283	20 298	21 442	21 280	23 562

Данные расчетов приведены в таблице 10: Факторные  расчеты рентабельности собственного капитала TeliaSonera за 2006-2010гг.:

	2006	2007	2008	2009	2010
Рентабельность собственного капитала (ROE)	15,10%	15,98%	15,16%	14,93%	17,76%
Рентабельность продаж (ROS)	45,46%	48,16%	46,89%	44,15%	48,11%
Оборачиваемость инвестированного каптала	0,24	0,22	0,19	0,20	0,22
Рентабельность инвестированного капитала (ROIC)	11,13%	10,69%	9,11%	8,76%	10,53%
Плечо рычага = Достаточность капитала - 1 = 1/Коэффициент автономии	0,36	0,49	0,66	0,70	0,69

Для более наглядного представления  оформим данные таблицы 10 в виде рис.8:

В период 2006 – 2007гг. рентабельность собственного капитала сопровождается ростом, после чего в 2009г. снизилась до 14,93%, что меньше показателя 2006г. на 0,17%, но в 2010г. увеличивается  на 2,83% из таблицы видно, что произошел  рост продаж и чистой прибыли.

Низкое значение оборачиваемости инвестированного капитала отразилось и на снижении рентабельности инвестированного капитала. За счет привлечения заемных средств.

Для характеристики финансовой деятельности компании используется показатель эффект финансового рычага. Он показывает, на сколько процентов  увеличивается рентабельность собственного капитала за счет привлечения заемных  средств. На протяжении 2006 – 2009гг. плечо  финансового рычага как видно  на рисунке имел тенденцию к увеличению, хотя в 2010г. он снизился на 0,1 и это  всё равно характеризует повышение  финансового риска деятельности компании.

Анализ финансового  состояния TeliaSonera показал, что с позиции краткосрочной перспективы финансово устойчива, зато увеличились финансовые риски компании.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

5. Краткая характеристика и  финансовый анализ компании Deutsche Telekom

Deutsche Telekom — германская телекоммуникационная компания, оказывающая услуги связи. Крупнейшая компания в Европе (129 млн. абонентов по состоянию на 2010г.).

К 1 января 1995г. концерн Deutsche Telekom был преобразован в акционерное общество. В ноябре 1996г. его акции стали котироваться на бирже. Штаб-квартира — в Бонне.

15% акций компании  принадлежат правительству Германии, 17% — государственному банку развития, 68%— в свободном обращении.

Также в России Deutsche Telekom представлен уже более 14 лет. Лицензии на услуги связи получены в 2005 году. Deutsche Telekom располагает в России двумя узлами связи, расположенными в Москве. Интересы всех подразделений Deutsche Telekom в России и СНГ представляет компания ООО «Т-Системс Си-Ай-Эс», которая была зарегистрирована в 2002 году.

Анализ показателей платежеспособности и ликвидности характеризуют финансовое состояние предприятия с позиции краткосрочной перспективы.

Данные расчетов приведены в таблице 11: Показатели платежеспособности и ликвидности  Deutsche Telekom за 2006-2010гг.:

	Норматив	2006	2007	2008	2009	2010
Оборотный капитал (млн. €)		-6 137	-7 270	-8 958	-1 782	-11 209
Ктл	1,5 – 2	0,72	0,69	0,64	0,93	0,58
Ксл	0,8 – 1	0,48	0,43	0,42	0,48	0,37
Кал	0,2 – 0,5	0,13	0,09	0,12	0,20	0,11

Для более наглядного представления  оформим данные таблицы 11 в виде рис.9:

Коэффициенты  текущей и срочной ликвидности  были ниже нормы с 2006 – 2008гг. неуклонно  снижались, к 2009г. увеличились, но в 2010г. снизились, такая тенденция показателей свидетельствует об ухудшении ликвидности фирмы.

Коэффициент абсолютной ликвидности в 2007г. снизился до 0,09, в 2009г. увеличился до 0,20, в 2010г. снова уменьшился до 0,11, для Deutsche в случае необходимости будет затруднительно немедленно погасить за счет имеющихся денежных средств краткосрочные обязательства.

Анализ рентабельности собственного капитала дает возможность оценить эффективность вложения средств в основную деятельность, поскольку указывает, сколько прибыли приходится на один рубль собственных средств компании.

Данные расчетов приведены в таблице 12: Факторные расчеты рентабельности собственного капитала Deutsche Telekom за 2006-2010гг.:

	2006	2007	2008	2009	2010
Рентабельность собственного капитала (ROE)	7,20%	2,38%	4,69%	2,08%	4,09%
Рентабельность продаж (ROS)	13,44%	3,97%	7,48%	3,08%	6,59%
Оборачиваемость инвестированного каптала	0,23	0,26	0,25	0,25	0,24
Рентабельность инвестированного капитала (ROIC)	3,09%	1,01%	1,87%	0,78%	1,56%
Плечо рычага = Достаточность капитала - 1 = 1/Коэффициент автономии	1,33	1,35	1,52	1,68	1,63

Для более наглядного представления  оформим данные таблицы 12 в виде рис.10:

В период 2006 – 2010гг. рентабельность собственного капитала то снижается, то увеличивается, но на 2010г. по сравнению с 2006г. снизилась  на 3,11%. На графике видно, что такие  изменения вызваны большей частью динамикой рентабельности продаж. Из таблицы видно, что после роста  рентабельности продаж, влияние мирового кризиса привело к снижению объема продаж и прибыли, вследствие чего рентабельность продаж в 2009г. стала 2,08%, что на 2,61% ниже, чем в 2008г. Но снижение издержек позволило увеличить операционную прибыль, в связи с этим рентабельность продаж возросла на 3,51% , достигнув в 2010г. 6,59%.

Оборачиваемость инвестированного капитала характеризует  эффективность инвестиционной деятельности, поскольку показывает, какой объём  продаж генерируется вложениями в постоянные активы и оборотный капитал предприятия. Низкое значение данного коэффициента отразилось на снижении рентабельности инвестированного капитала. За счет привлечения  заемных средств и также вызвано  очень низкой прибылью и падением объема продаж.

Для характеристики финансовой деятельности компании в  модели используется показатель эффект финансового рычага. Он показывает, на сколько процентов увеличивается  рентабельность собственного капитала за счет привлечения заемных средств. Уровень плеча на протяжении анализируемого периода показывает, что компания увеличила объем собственных  средств за счет привлечения заёмных  средств, что влечёт за собой выплату  процентов, которые уменьшают величину чистой прибыли.

Анализ финансового  состояния Deutsche Telekom показал, что с позиции краткосрочной перспективы финансовая устойчивость снизилась, это означает при необходимости будет затруднительно немедленно погасить за счет имеющихся денежных средств краткосрочные обязательства, увеличились финансовые риски, за счет привлечения заемных средств.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

Главной целью  работы являлась проведение финансового анализа крупнейших мировых компаний телекоммуникационной отрасли и их оценка финансовой устойчивости.

В процессе достижения цели в работе были рассмотрены теоретические  основы анализа финансового состояния, предприятия, проведен общий финансовый анализ, дано заключение о финансовом состоянии компании.

В качестве исходной информационной базы привлекались теоретические материалы  различных авторов, нормативно - правовая база, учебные пособия в области бухгалтерского учета и финансового анализа, материалы финансовой (бухгалтерской) отчетности.