Акции могут быть именными и предъявительскими, свободно обращающимися (акции открытых АО) и с ограниченным кругом обращения (акции закрытых АО), обыкновенными (голосующими) и привилегированными.

1.3 Ликвидность ценных бумаг

     Все ценные бумаги можно условно разделить  на три основные группы по степени  их ликвидности — то есть по тому насколько быстро возможно их продать.

     Существует  понятие высоко ликвидных, условно  ликвидных и неликвидных ценных бумаг.

     К высоко ликвидным ценным бумагам  относятся, прежде всего, те, по которым  проводятся торги на фондовой бирже  и в торговых системах.

     Фондовая  биржа это место где организуется торговля ценными бумагами, ведется  учет сделок с ними и контролируется выполнение своих обязательств продавцом  и покупателем. Наиболее крупными фондовыми  биржами являются Московская межбанковская  валютная биржа, Московская фондовая биржа, Санкт-Петербургская фондовая биржа, Санкт-Петербургская валютная биржа, Екатеринбургская фондовая биржа.

     К условно ликвидным ценным бумагам  относятся ценные бумаги, обращающиеся на так называемом внебиржевом рынке, то есть те ценные бумаги, которые не включены в котировальные листы  бирж и торговых систем по тем или  иным причинам (как правило, они не соответствуют требованиям, предъявляемым  биржами к финансовому состоянию  эмитента и параметрам ценной бумаги), но, тем не менее, представляющие определенный интерес для профессиональных участников фондового рынка.

     Механизм  заключения сделок на внебиржевом рынке  выглядит примерно следующим образом:

Участник  торгов выставляет в информационной системе заявку о том, что он хочет  купить или продать те или иные ценные бумаги в определенном количестве и по определенной цене, другие участники  видят эту заявку и, если у них  есть заинтересованность в заключение сделки, связываются с ним и  договариваются об условиях заключения сделки.

     В качестве информационных систем используются различные информационные агентства, такие как АКМ и Росбизнесконсалтинг, которые собирают заявки и распространяют их в своих информационных бюллетенях через Интернет или в печатном виде.

     Основным  отличием внебиржевого рынка от бирж и торговых систем, является то, что  на нем полностью отсутствует  централизованный контроль за выполнением  обязательств и стандартизация заключения сделок.

     Ценные  бумаги, заявки на которые выставляются в информационных системах, относятся  к категории условно ликвидных  потому, что по данным этих систем можно  лишь приблизительно судить о наличии  реального спроса на них, так как  информационные системы не дают информации о количестве реально заключенных сделок на внебиржевом рынке и реальных ценах этих сделок.

     На  внебиржевом рынке обращается значительно  больше разновидностей ценных бумаг, чем  на биржевом. При этом все они  обладают различной ликвидностью, то есть на них существует разный спрос. На некоторые виды ценных бумаг, такие  как векселя Сбербанка или  Газпрома, спрос существует практически  всегда и их реальная ликвидность  ничуть не ниже, а иногда даже выше, чем у бумаг, обращающихся на биржевом рынке. Помимо подобных бумаг существуют еще и бумаги, которые находят  своего покупателя, хотя для этого  надо приложить некоторые усилия к данному виду бумаг, в основном к ним относятся акции средних  российских предприятий, некоторые  векселя и муниципальные облигации.

     Понятие неликвидных ценных бумаг весьма условно. Когда говорят о неликвидных  ценных бумагах, имеется ввиду то, что на них отсутствуют заявки в информационных системах. Как правило, это означает, что они не могут  заинтересовать достаточно широкий  круг покупателей либо из-за того, что  недостаточно обеспечены реальными  активами, либо из-за того, что недостаточно известны широкому кругу покупателей.

     Найти покупателя на небольшое количество акций подобного типа (в процентах  от уставного капитала) крайне сложно, так как они не могут применяться  для спекуляций на рынке, не обеспечивают получение солидных дивидендов, не дают возможности реально влиять на работу того предприятия, которое  их выпустило. Как правило, если на них  находится покупатель, то он является крупным акционером этого предприятия  и докупает акции в целях усиления контроля над ним.

     В случае если продается пакет акций, который дает реальный контроль над  предприятием (от 25 % уставного капитала), найти покупателя несколько легче, как правило, им становится либо руководство  предприятия, либо его смежник или  конкурент.

     Отдельно  следует сказать об акциях закрытых акционерных обществ. В соответствии с Законом «Об акционерных обществах» и Гражданским кодексом РФ, акционеры закрытых акционерных обществ имеют преимущественное право покупки акций, то есть, прежде чем предложить их кому-либо, необходимо предложить приобрести эти акции другим акционерам этого предприятия, и только в том случае, если они откажутся приобрести данные бумаги, а затем и само предприятие откажется от их приобретения, можно начать их реализацию на рынке. При этом возникнут те же трудности, как и в случае с акциями, о которых говорилось выше.

     Что касается привилегированных акций  закрытых акционерных обществ, то в  большинстве случаев вероятность  их продажи практически равна  нулю.

     Помимо  акций, к неликвидным ценным бумагам  можно отнести и облигации  ряда субъектов Российской Федерации, которые отказались от их погашения  или выплаты купонного дохода по ним.

     К неликвидным ценным бумагам относится  также огромная масса разнообразных  векселей, выпущенных неизвестными юридическими лицами или попавшими в черный список, вследствие отказа выпустившей  их организации оплатить их.

Заключение

     Финансовый  рынок представляет собой очень  сложный механизм, который пока не описан ни одной теорией до конца. И, несмотря на некоторую неопределенность и множество методов анализа  рынка, фондовые ценности – наиболее привлекательный на сегодня «товар» для множества инвесторов.

     Посредством финансовых рынков осуществляется межотраслевой, международный перелив капиталов. Механизмы этих рынков в этом отношении  значительно эффективнее прямого  инвестирования средств и позволяют  оптимизировать структуру и динамику общественного воспроизводства. И  хотя многие экономисты время от времени  пытаются это опровергнуть, это утверждение уже прошло испытание временем.

     Необходимым условием развития экономики России является эффективное функционирование рынка ценных бумаг. Несмотря на многочисленные проблемы, с которыми столкнулся российский фондовый рынок, он позволяет правительствам и предприятиям расширять круг источников финансирования, не ограничиваясь самофинансированием  и банковскими кредитами. Потенциальные  инвесторы, в свою очередь, с помощью  рынка ценных бумаг получают возможность  вкладывать свои сбережения в более  широкий круг финансовых инструментов, тем самым получая большие  возможности для выбора. При существовании  рынка ценных бумаг вкладчик может  получить прямой доступ к предприятию, и точно также предприятие  может обратиться к вкладчику  непосредственно как к источнику  финансирования. 
 
 

Список  используемой литературы

1. Миркин  Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. – М.: Перспектива, 2005.           
2. Рынок ценных бумаг/ Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. – М.: Финансы и статистика, 2010, гл. 9, 10.              
3. Тьюлз Р., Брэдли Э., Тьюлз Т. Фондовый рынок – М.: ИНФРА-М, 2000.          
4. Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. – М.: Инфра-М, 2003.            
5. Ценные бумаги/Под ред. Колесникова В.А., Торкановского В.С. – М.: Финансы и статистика, 2008.           
6. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент. – СПб: Экономическая школа, 2007.         
7. Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг: Введение в фондовые операции. – М.: Ифнансы и статистика, 2004.   
8. Биржевое дело/под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. – М.: Финансы и статистика, 2008.