Государственные ценные бумаги РФ, их виды

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Контрольная работа

            по дисциплине «Финансы»

на тему: Государственные ценные бумаги РФ, их виды. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

                                                  студентки: Мосиенко К.И.

                                                  группы: ФК-11 Ом

Содержание 

Введение…………………………………………………………………….…….3

1Общая характеристика государственных ценных бумаг……………………5

2Государственные  ценные бумаги развитых стран мира…………………….9

3Виды  государственных ценных бумаг  России и их характеристика……….16

Список  литературы………………………………………………………………19 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение

     Поиск источников денежных средств – сложная  задача, стоящая перед компаниями и предприятиями. Для эффективного функционирования хозяйственных субъектов, действующих в рамках рыночной экономики, необходимо установление оптимальных  структурных пропорций инвестиций из различных источников финансирования.

     Рынок ценных бумаг – часть финансового  рынка и ему принадлежит большая  роль в современной экономике.

     Виды  ценных бумаг в мире чрезвычайно разнообразны.

     Государственные ценные бумаги, выпускаемые центральным  правительством и местными органами власти с целью мобилизации денежных ресурсов, подразделяются на рыночные ценные бумаги и нерыночные государственные  долговые обязательства.

     Рыночные  ценные бумаги - свободно обращаются и  могут перепродаваться другим субъектам  после их первичного размещения. К  ним относятся: казначейские векселя, различные среднесрочные облигации (боны).

     Нерыночные  государственные ценные бумаги - ценные бумаги, которые приобретаются один раз и не могут переходить из рук  в руки. К ним относятся сберегательные сертификаты (процентные и дисконтные), казначейские ноты, предназначенные  для иностранных инвесторов и  др. Большинство этих ценных бумаг  находится в руках правительственных  учреждений, правительств других стран, местных органов управления и частных лиц.

     Основными эмитентами ценных бумаг являются частный  сектор, государство и иностранные  субъекты; ценные бумаги соответственно делятся на частные, государственные  и международные.

     Частные ценные бумаги выпускают нефинансовые корпорации и кредитно-финансовые институты (банки, страховые и инвестиционные компании и др.).

     Государственные ценные бумаги эмитируются как центральным  правительством так и местными органами власти.

     Международные ценные бумаги различаются по эмитентам, валюте срокам обращения и др. К ценным бумагам относятся следующие их виды:

• акция;

• государственная  облигация;

• облигация;

• вексель;

• чек;

• депозитный и сберегательный сертификаты;

• банковская сберегательная книжка предъявителя;

• коносамент;

• приватизационные ценные бумаги;

• и  другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном  ими порядке отнесены к числу  ценных бумаг. 

     Ценная  бумага выпускается в виде документа, удостоверяющего имущественные  права, в том числе в безналичном  виде (электронном), установленных форм. Ценные бумаги выпускаются и обращаются в соответствии с законодательством. 

1Общая характеристика государственных ценных бумаг

     В промышленно развитых странах государственным  ценным бумагам принадлежит большая  роль в финансировании государственных  расходов, покрытии дефицитов бюджетов и развитии экономики в целом. Стала привычной ситуация, когда  государство выступает крупным  заемщиком на рынке ценных бумаг. Например в США и Великобритании более 90% задолженности правительства приходится на государственные ценные бумаги.

     Государственные ценные бумаги (ГЦБ) – ценные бумаги, эмитентом которых являются государственные  органы. Это форма существования  государственного долга.

     В развитых странах мира государственные  ценные бумаги служат основным инструментом регулирования финансовой политики, экономической активности и социальной сферы. В США государство выступает  на рынке ценных бумаг как самый  крупный заемщик. Государственные  ценные бумаги США в зависимости  от эмитента подразделяются на бумаги: федерального правительства (казначейские); правительственных учреждений, агентств и т. п.

     В последние годы число государственных  ценных бумаг в США растет за счет выпуска облигаций различных  правительственных учреждений.

     В Германии государственные ценные бумаги играют важнейшую роль в экономике. Доля ГЦБ в обороте всех долговых обязательств составляет около 50%. С  помощью выпуска долговых обязательств государство покрывает до 50% внутреннего  долга. Займы выпускаются (в безналичной  форме) на сроки 8-12 лет, причем досрочное  расторжение долговых договоров  запрещено.

     Размещением в Германии государственных ценных бумаг занимается Облигационный  банковский консорциум. Все государственные  ценные бумаги размещаются по твердому эмиссионному курсу.

     В России федеральные ГЦБ выпускают  Минфин (правительство) и ЦБ. ГЦБ  считаются самыми надежными ценными  бумагами. К Государственным ценным бумагам относятся и субфедеральные ценные бумаги, выпускаемые субъектами РФ.

     Банк  России, отвечающий за кредитно-денежную политику, использовал и использует ГЦБ в качестве инструмента регулирования  денежной массы в обращении операции на открытом рынке. Под ними понимаются купля-продажа Банком России казначейских векселей, государственных облигаций, прочих государственных ценных бумаг, облигаций Банка России, а также  краткосрочные операции с указанными ценными бумагами с совершением позднее обратной сделки.

     Банк  России имеет право в соответствии с законом о ЦБ РФ (Банке России) осуществлять следующие сделки с ценными бумагами:

-  покупать и продавать государственные ценные бумаги на открытом рынке;

- покупать  и продавать облигации, эмитированные  Банком России, и депозитные сертификаты;

- принимать  на хранение и в управление  ценные бумаги и другие активы;

- осуществлять  операции с финансовыми инструментами,  используемыми для управления финансовыми рисками;

- выставлять чеки и векселя в любой валюте.

     Банк  России вправе осуществлять банковские операции и сделки на комиссионной основе, за исключением Случаев, предусмотренных  федеральными законами.

     Предлагая на рынке для покупки ценные государственные  бумаги, ЦБ связывает часть денег  и уменьшает их предложение на финансовом рынке. И, напротив, выкупая  свои ценные бумаги, ЦБ увеличивает  денежную массу на рынке. Таким образом, через изменение предложения  привлекательных ценных бумаг на рынке ЦБ регулирует денежную массу, предложение Денег и спрос  на них.

С помощью выпуска ГЦБ осуществляется:

- финансирование текущего дефицита бюджета. Такая необходимость возникает в связи с возможными разрывами между государственными доходами и расходами вследствие нехватки налоговых поступлений;

- рефинансирование долга. Государство выпускает ценные бумаги для оплаты старых долгов в срок, в том числе для погашения ранее выпущенных займов и выплаты процентов по ним;

- обеспечение коммерческих банков и других кредитно-финансовых институтов ликвидными и высоколиквидными резервными активами. В ряде стран для этой цели используются краткосрочные государственные ценные бумаги. Вкладывая в выпускаемые правительством долговые обязательства часть своих ресурсов, кредитно-финансовые учреждение получают доход в виде процента;

- финансирование государственных проектов и программ местных органов власти, а также привлечение средств во внебюджетные фонды. 
 

Государственные ценные бумаги обеспечивают инвестору:

• максимальную сохранность основной суммы займа, поскольку гарантом этого от имени государства выступают правительство;
• стабильную доходность, хотя, как показывает практика, она ниже доходности менее надежных корпоративных облигаций;
• активную обращаемость на вторичном  рынке, т.е. высокую степень ликвидности.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2 Государственные ценные бумаги развитых стран мира США 

     Государственные ценные бумаги способствуют успешному  фискальному и монетарному регулированию  экономики США. Вес дефицит госбюджета покрывается только за счет выпуска  правительственных долговых обязательств, а операции федеральной резервной  системы (ФРС) на открытом рынке, внедренные с конца 30-х гг., позволяют постоянно  корректировать размеры денежной базы. При фиксированном уровне обязательных резервных требований с их помощью  возможно изменение величины денежной базы и, следовательно, регулирование  процесса денежного обращения. При  продаже ФРС казначейских обязательств, а также при погашении частными банками своей задолженности  перед резервными возникает процесс мультипликативного сжатия денежной массы, а при покупке – противоположный процесс.

     В последние годы в США получают развитие депозитарные сертификаты, которые как правило, реализуются с помощью передаточных надписей; они выпускаются достоинством в 100 тыс. долл. и выше.  Эти крупные сберегательные сертификаты также реализуются на рынке ценных бумаг или через фондовую биржу, либо вне её.

     Рыночные  ценные бумаги, на долю которых приходится 2/3 всего долга и которые свободно продаются и покупаются, представлены казначейскими векселями, нотами и  бонами. Векселя – обязательства  на 3, 6 и 12 месяцев – не содержат процентных купонов и реализуются со скидкой  с номинала, а выкупаются по полной нарицательной стоимости. Они размещаются  среди кредитно-финансовых институтов и торгово-промышленных корпораций, а также используются как вторичный  резерв ликвидных средств. Это обеспечивает ссудным капиталистам присвоение процентных доходов, так как бессрочные вклады не приносят дополнительных доходов. Ноты – среднесрочные облигации сроком от 1 года до 5 лет, которые могут использоваться для последующей уплаты налогов. Процент по ним выплачивается один раз в полугодие. Использование нот, как и сертификатов задолженности, позволяет корпорациям добиваться больших доходов на средства, предназначенные для внесения налогов вплоть до наступления срока платежа. Боны – долгосрочные облигации на период от 5 до 25 лет, процент по которым выплачивается два раза в год.

     Трудности размещения государственных ценных бумаг обусловили выпуск нерыночных бумаг, состоящих из сберегательных бон и налоговых сберегательных нот. Последние могут быть предъявлены к оплате в любой момент по желанию вкладчика. Однако по действующим условиям при досрочном предъявлении проценты резко снижаются. Главная цель выпуска нерыночных бумаг – широкое привлечение денежных сбережений населения.

     Особенность современного рынка ценных бумаг  США – постоянное появление на нем новых финансовых продуктов  и инструментов, например, секьюритизация долгов различных компаний и государств, т.е. продажа долгов. Появление этого инструмента связано прежде всего с наличием больших долгов в государственном и частном секторах, которые, как правило, переплетаются с различными компаниями и кредитно-финансовыми институтами, а также с населением. Цель продажи долгов – стремление получить дополнительные денежные средства.

     Япония. Выпуск государственных облигаций после Второй мировой войны начал осуществляться лишь с 1965 г. первым был выпущен незначительный по объему целевой Строительный заем, предназначенный для финансирования строительства дорог, мостов и т.д. размещением этих облигаций занимался синдикат подписчиков, в состав которого входили банки, компании по операциям с ценными бумагами, страховые компании и другие институты. Доходность, ликвидность и привлекательность этих бумаг были невысокими, а банкам в то время была запрещена перепродажа облигаций государственных займов.