История возникновения и развития рынка ценных бумаг

4. Облигации внешних государственных займов.

  Облигации внешних государственных займов – это ценные бумаги, размещаемые на международных и иностранных фондовых биржах и подтверждающие обязательство Украины возместить предъявителям этих облигаций их номинальную стоимость с выплатой дохода в соответствии с условиями выпуска.

В соответствии с Указом Президента Украины решение  о выпуске государственных облигаций  на внешнее фондовые рынки принимает  в каждом случае правительство своими постановлениями, если средства от выпуска  этих облигаций предусмотрены законом  о государственном бюджете. Если в бюджете этого не предусмотрено, то решение о выпуске таких облигаций должна принимать Верховная Рада по представлению правительства.

С 1997г. украинские облигации обращаются на европейском рынке. Их доходность –  одна из самых высоких.

5. Облигации местных займов.

На украинском рынке ценных бумаг, по состоянию  на 1 марта 1998г., в обращении находилось облигации местных займов на общую  стоимость около 300 млн. грн. Всего  было осуществлено 15 местных выпусков. По законодательству Украины введено  ограничение на объем выпуска, который не может превышать 30% от доходной части бюджета.

6. Казначейские обязательства.

Казначейские  обязательства – это вид ценных бумаг на предъявителя, которые размещаются  среди населения, и свидетельствуют  о внесении их владельцами денежных средств в бюджет и дают право  на получения дохода. Бывают краткосрочными (выпускает Минфин) и средне- и долгосрочными выпускает Кабмин.

7. Векселя.

Вексель – это ценная бумага, которая  определяет обязательство векселедержателя оплатить после наступления определенного  срока определенную сумму денег владельцу векселя.

Векселя могут выпускать Минфин, НБУ и Государственное Казначейство.

8. Приватизационные бумаги.

Приватизационные  бумаги – это вид государственных  ценных бумаг, которые дают право  владельцам на без оплатное получение  в процессе приватизации части имущества  государственного предприятия, государственного жилищного фонда, земельного фонда.

9. Сберегательные сертификаты.

Сберегательный (депозитный) сертификат – это письменное свидетельство банка о депонировании  денежных средств, которые свидетельствует  право вкладчика на получение после окончание установленного срока депозита (вклада) и процентов по нему. Сертификаты могут быть номинированы как в национальной, так и в иностранной валюте. Сберегательные сертификаты выдаются срочные  (под определенный оговоренный процент на определенный срок) или до востребования, именные и на предъявителя. Именные сертификаты обычно обращению не подлежат, а их продажа другим лицам является недействительной.

10) Инвестиционные сертификаты

Инвестиционные  сертификаты – это документы, свидетельствующие об участии в институте совместного инвестирования (инвестиционном фонде), т.е. о вложении средств или приватизационного имущественного сертификата для совместной инвестиционной деятельности. Прибыль вкладчика определяется доходами по ценным бумагам и другим активам, имеющимся в собственности фонда. Однако, несмотря на то, что законодательством оговорен перечень ценных бумаг в Украине, государственной комиссия по ценным бумагам и фондовой бирже дано право регистрировать новые виды ценных бумаг. Поэтому,  на украинском фондовом рынке, сложилась парадоксальная ситуация, когда обращаются некоторые виды деривативов, которые находятся вне закона (например, опционы “УКРТЕЛЕКОМА” и т.д.). Поэтому, сейчас рассматривается вопрос о присвоении статуса ценных бумаг, некоторым другим инструментам, деривативам (такое закрепление уже есть в новой редакции Закона Украины “О ценных бумагах и фондовом рынке”). 

3.3 Биржевой и организационно оформленный внебиржевой рынки ценных бумаг

       Торговля  ценными бумагами в организационно оформленном секторе фондового рынка Украины осуществляется на фондовых биржах и во внебиржевых торгово-информационных системах, которые обслуживают торговцев ценными бумагами, которые составляют гражданско-правовые соглашения, касающиеся ценных бумаг.

       Фондовые  биржи – специализированные учреждения, которые создают условия для  постоянно действующей централизованной торговли ценными бумагами путем  объединения спроса и предложения  на них и предоставления места, системы  и способов, как первичного размещения, так и вторичного обращения ценных бумаг. Основателями биржи могут быть не менее 20 торговцев ценными бумагами. Доля уставного фонда, которая принадлежит одному акционеру, не может превышать 5 процентов. Основанием для деятельности фондовой биржи является Свидетельство о ее регистрации, которое выдается ГК ЦБФР. На биржевом рынке ценных бумаг Украины действуют такие зарегистрированные биржи:

-Украинская фондовая биржа (УФБ);

-Киевская международная фондовая биржа (КМФБ);

-Украинская межбанковская валютная биржа (УМВБ);

-Донецкая фондовая биржа (ДФБ);

       Согласно  Положению “О регистрации фондовых, торгово-информационных систем и регулировании их деятельности” правилами фондовой биржи предусматривается процедура допуска (листинга) ценных бумаг к официальному и неофициальному котированию. Эмитенты, чьи ценные бумаги допускаются к котированию, должны соответствовать таким требованиям:

минимальная величина активов  должна составлять сумму  эквивалентную 400 000 ЕКЮ;

• иметь прибыль за последний балансовый год;
• количество выпущенных в обращение акций в размере не менее, чем 1 млн. штук;
• количество акционеров, которые владеют не менее чем, 100 акциями, что составляет 2006 лиц или общее количество акционеров не менее 2200 лиц.

       В Украине в официальном листинге биржи могут находиться ценные бумаги, которые выпущены и зарегистрированы соответственно с существующим законодательством. Порядок допуска (листинга) предусматривает подание эмитентом заявления о допуске к официальной котировке на фондовую биржу, согласно которому эмитент берет на себя обязательства:

• подавать на биржу отчеты очередных или внеочередных сборов акционеров;
• немедленно информировать биржу о внесении в уставные документы изменений и о решениях эмитента, касающихся его ценных бумаг;
• согласовать с биржей график выпуска и подписки ценных бумаг и проведения какой-либо другой финансовой операции, касающейся ценных бумаг допущенных к официальной котировке;
• согласовать с биржей график проведения технических процедур какой-либо операции с собственными ценными бумагами, кроме выплаты процентов и дивидендов;
• информировать биржу о каком-либо новом факте, который может внезапно повлиять на биржевой курс или на имущественное либо финансовое положение эмитента и на его деятельность;
• отсылать бирже все распространенные им официальные сообщения или публикации, а также любой материал, который содержит экономическую или финансовую информацию, которую эмитент собирается опубликовать;
• периодично уведомлять биржу про общее количество голосов для следующей публикации об этом в официальном издании биржи;
• публиковать в официальном издании биржи уведомления о первом и следующих выпусках своих ценных бумаг;
• исполнять требования Государственной комиссии и других органов государственной власти, касающиеся защиты интересов инвесторов и их прав на информацию.

       В Украине основная часть торговли на внебиржевом рынке обеспечивается с помощью торгово-информационной системы (ТИС). ТИС – юридическое лицо, которое создается в форме акционерного общества или общества с ограниченной ответственностью, осуществляет деятельность по организации торговли на внебиржевом рынке и владеет либо управляет системой средств, дающей возможность обмена предложениями покупки и продажи ценных бумаг. Активы ТИС в момент подания заявления должны составлять в гривневом эквиваленте сумму не менее 750 000 ЕКЮ. Часть уставного фонда ТИС, принадлежащая одному участнику, не может быть больше 5 процентов.

ТИС обеспечивает:

• процедуры и механизмы сбора, обработки и передачи предложений, спроса и объемов котировок от торговцев ценными бумагами, которые являются участниками такой ТИС;
• наличие записей, касающихся операций с ценными бумагами, которые должны сохраняться на протяжении 5 лет;
• подключение участников к системе;
• осуществление связи, что обеспечивает ГКЦБФР данными без задержек в полном объеме;
• процедуры и механизмы обеспечения быстрого доступа к информации для Государственной комиссии и лиц, которые имеют право на использование этой информации, которая должна включать сведения про цены закрытия, цены спроса и предложения, про объем заключенных соглашений по всем ценным бумагам, входящим в листинг системы;
• поддержку системы в случае непредвиденных обстоятельств, в случае ее сбоя, и возможность восстановления утраченных данных;
• другие меры, необходимые для эффективной работы ТИС.

       Одна  из крупнейших торгово-информационных систем в Украине образована Ассоциацией “Внебиржевая (позабиржова) фондовая (фондова) торговая (торговельна) система (система)” – ВФТС (ПФТС). Первые торги на ПФТС прошли 5 июля 2002 г. К 30 сентября 2003 года более 160 торговцев ценными бумагами из 10 городов Украины являются членами этой Ассоциации, а листинг системы насчитывает 130 акций различных эмитентов, а также вексель Национального диспетчерского центра Министерства энергетики, ОВГЗ и КС. Доступ в ПФТС в торговом режиме дается членами Ассоциации, которые исполняют свои членские обязанности, поддерживают функционирующий капитал в размере, эквивалентном не менее 25000 долларов, имеют в своем штате не менее двух сертифицированных уполномоченных лиц и заключили договор с Техническим центром ПФТС.

         Привлекательной чертой ПФТС является то, что она может предоставлять информацию о деталях совершенных сделок не только участникам, но и расчетным банкам, регистраторам и другим учреждениям, которые принимают участие в обслуживании торговых сделок.

       3.4         Состояние ценных бумаг за последний год 
 

       Год назад украинцы получили возможность  зарабатывать на ценных бумагах. Воспользовавшиеся  шансом не прогадали, ведь за этот период акции отечественных предприятий подорожали в два раза

       Год назад украинцы получили возможность  зарабатывать на ценных бумагах. Воспользовавшиеся  шансом не прогадали, ведь за этот период акции отечественных предприятий  подорожали в два раза

       «После  победы Януковича я почти все  свои деньги вложил в акции предприятий, принадлежащих друзьям и землякам нового президента. Потому что у них теперь всё будет хорошо, – рассказывает бывший ландшафтный дизайнер Александр Колпачов, который зарабатывает на жизнь игрой на бирже. – А если бы победила Тимошенко, я бы вложил деньги в компании Игоря Коломойского».

       Александр не профессиональный торговец ценными  бумагами и не работник инвестиционной компании. Он обычный человек, который  решил рискнуть своими сбережениями и заработать, покупая и продавая акции на бирже. Таких в Украине пока чуть больше двух тысяч, но в 2009 году они совершили 40% сделок от общего объёма торгов Украинской биржи. Именно она ровно год назад открыла для физлиц прямой доступ к операциям с ценными бумагами. Успех оказался столь ошеломляющим, что последовать её примеру решил  недавний лидер фондового рынка Украины – ПФТС. На долю этой площадки до кризиса приходилось более 90% фондовых сделок в стране. Сегодня ПФТС надеется завлечь к себе и рядовых граждан.

       Стоит отметить, что раньше обычные люди прямого доступа к покупке-продаже акций на бирже вообще не имели. Прошлый же год стал урожайным по фондовым инструментам для населения. Кроме фондового рынка, украинцам предложили облигации Госказначейства. По трудозатратам их не сравнить с биржевой игрой, ведь чтобы купить эти ценные бумаги, достаточно зайти в отделение «Ощадбанка», через которые они продаются. Но особой популярности этот способ обогащения не приобрёл – за полгода государство «пристроило» менее 1% своих долговых бумаг. Скорее всего, дело здесь в невыгодности инструмента для физлиц: процентная ставка по облигациям была установлена в размере 16% годовых, что значительно меньше даже нынешних процентов по депозитам. Тем более что на бирже всего за день можно увеличить капитал на 20–30%, а то и удвоить его.