Контрольная работа по "Финансам"

ВАРИАНТ 1

 

Задание 1

Нормативно-правовая база профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Требования по раскрытию  информации кредитными организациями-участниками  финансовых рынков.

Основные законодательные  и правовые акты, регулирующие деятельность на рынке ценных бумаг.

1. Федеральный закон «О  Центральном банке Российской  Федерации (Банке России)»;

2. Федеральный закон «О  рынке ценных бумаг», № 39-ФЗ;

3. Инструкция ЦБ РФ  «О порядке регулирования деятельности  банков», № 110-И;

4. Положение ЦБ РФ «О  порядке предоставления Банком  России кредитов банкам, обеспеченных  залогом государственных ценных  бумаг», № 19-П;

5. Положение ЦБ РФ «О  порядке осуществления расчетов  по операциям с финансовыми  активами на ОРЦБ», №32-П;

6. Положение Банка России  № 236-П "О порядке предоставления  Банком России кредитным организациям  кредитов, обеспеченных залогом  (блокировкой) ценных бумаг".

Задание 2

31 января т.г. Банк России провел аукцион по размещению выпуска государственных краткосрочных бескупонных облигаций (ГКО)

№ 21144RMFS. Коммерческий банк «Акцепт», являясь дилером на организованном рынке ценных бумаг, подал конкурентную заявку по цене 97,30% к номиналу.

Ответьте на следующие  вопросы:

1. Что включает в себя инфраструктура рынка ГКО? Назовите основные функции систем, составляющих инфраструктуру рынка ГКО.

3.4. Инфраструктура рынка  ГКО

 

Инфраструктура рынка  ГКО состоит из депозитарной системы, расчетной системы и торговой системы.

 

3.4.1. Депозитарная система

 

Депозитарная система  рынка ГКО состоит из депозитария  и субдепозитариев.

 

Депозитарий - организация, уполномоченная на основании договора с Банком России обеспечивать учет прав на облигации и перевод облигаций  по счетам “"депо"” дилеров.

 

Депозитарий не может осуществлять функции дилера или инвестора  на рынке ГКО.

 

В депозитарии открываются  счета "депо" только дилерам. Каждому  дилеру в депозитарии открываются  два счета "депо": счет “А” , на котором учитываются права на облигации, принадлежащие самому дилеру, и счет” В” , на котором учитываются (суммарно) права на все облигации, принадлежащие инвесторам, обсуживаемым данным дилером.

 

Для совершения операций с  облигациями на вторичном рынке  и при их погашении на счетах "депо" “А” и “В” дилера в депозитарии  открываются торговые и основные разделы счетов "депо". В основном разделе счета "депо" учитываются  права на облигации, за исключением  облигаций, переведенных в торговый раздел счета ""депо"" для  участия в торгах. В торговом разделе  счета "депо" учитываются права  на облигации, переведенные для участия  в торах и приобретенные в  течении торгов.

 

До начала торгов на вторичном  рынке или осуществления процедуры  погашения дилер должен перечислить  в депозитарии с основного  раздела своего счета "депо" на торговый раздел счета "депо" количество облигаций, необходимых для поставок по запланированным им операциям  продажи или погашения. В том  случае, если до начала осуществления  процедуры погашения дилер не осуществил перевод облигаций, подлежащих погашению, на торговый раздел счета ""депо"", или перевел их не в полном объёме, депозитарий переводит в депозитарии  со счета "депо" данного дилера на его торговый счет все оставшиеся облигации, подлежащие погашению в  этот день.

 

После завершения торгов на вторичном рынке облигаций остатки  торговых разделов счетов "депо" “А” переводятся на основной раздел счета "депо" “А” в депозитарии, а остатки торговых разделов счетов "депо" “В” - на основной раздел счета "депо" “В” в депозитарии.

 

Основанием для осуществления  переводов облигаций по счетам "депо" является расчетный документ- поручение "депо". по результатам исполнения поручения ""депо"", депозитарий дает владельцу счета "депо", называемому депонентом, соответствующую выписку.

 

В депозитарии открываются  счета "депо" не только дилерам  но и эмитенту- Министерству финансов РФ, для осуществления операций, связанных с размещением и погашением облигаций. Осуществление других операций по счету "депо" эмитента не допускается.

 

Счет "депо" эмитента открывается  на основании договора депозитария  с Центральным банком России, действующим  по поручению Министерства финансов РФ. Центральный банк России в данном случае выступает оператором счета "депо" эмитента.

 

Счет "депо" эмитента состоит  из двух разделов: раздела “Z” и  раздела “Y” . Раздел "Z" предназначается  для ведения операций, связанных  с размещением облигаций на аукционе и их погашением; раздел "Y" - для  осуществления по поручению Министерства финансов РФ операций по дополнительной продаже на вторичном рынке не проданных в период размещения облигаций.

 

Центральный банк России передает поручение в депозитарий на зачисление всего объёма, предполагаемого к  размещению на аукционе выпуска ГКО  на раздел "Z" счета "депо" эмитента на следующий день после получения им глобального сертификата от Министерства финансов РФ. Перечисление облигаций с раздела "Z" счета "депо" на раздел "Y" счета "депо" производиться на следующий день после поручения о дополнительной продаже на вторичном рынке очередного выпуска ГКО в объёме, указанном в поручении.

 

Облигации на разделах "Z" и "Y" счета "депо" эмитента учитываются  до их погашения. При наступлении  дня погашения, облигации, хранящиеся на разделе "Y" счета "депо" эмитента перечисляются на раздел "Z" этого  счета. На следующий день после дня  погашения очередного выпуска ГКО  Центральный банк России передает поручение  на списание погашенных облигаций на весь объём выпуска с раздела "Z" счета "депо" эмитента.

 

Учет прав инвесторов на облигации и перевод облигаций  по счетам "депо" на основании  договора на обслуживание с инвестором осуществляется в субдепозитарии.

 

Функции субдепозитария выполняет только дилер. Данная норма впервые закреплена в новой редакции Положения об обслуживании и обращении выпусков ГКО. В прежней редакции Положения это требование отсутствовало, что фактически не запрещало дилерство второго порядка. На практике оно выглядело следующим образом. Дилеры устанавливали инвесторам минимальную сумму вложения в ГКО. Аккумулированием средств мелких вкладчиков занимались брокерские конторы, которые затем вкладывали эти средства в ГКО от собственного имени. Счет "депо" открывал дилер брокерской конторе, а не каждому инвестору в отдельности. Брокерская контора сама вела депозитарий, по счетам которого осуществляла учет прав и перевод облигаций. Центральный банк России письмом от 24 марта 1995 г. № 04-28-3-8/А-157 был вынужден дать разъяснения по этому вопросу и указал на то, что юридические лица, не являющиеся дилерами, могут совершать брокерские операции с ГКО на основании договоров комиссии или поручения, но их брокерские операции, в отличие от брокерских операций, совершаемых дилером, не охватывают ведение счетов "депо". Инвестор, в том числе действующий через брокера, может реализовать свое право на владение ГКО только при условии регистрации ГКО на счете ""депо"", который открывается ему дилером на основе заключения с ним договора на обслуживание. Запись по счету ""депо"", осуществляемая другими лицами, в том числе, выполняющими брокерские операции, не является подтверждением прав на владение ГКО. При открытии счета "депо" брокерской конторе имеет место трастовая операция - доверительное управление имуществом. В законодательстве договор доверительного управления пока не определен. В современной российской доктрине права доверительное управление означает инициативную самостоятельную деятельность, направленную на приумножение или сохранение объекта управления. Доверительный управляющий должен расцениваться как самостоятельный инвестор. Налоговая инспекция вправе рассматривать такие вложения у инвесторов не как вложения в ГКО, а как возмездную финансовую помощь, брокерской конторе, которая должна уплатить с этих сумм налог на добавленную стоимость.

 

В субдепозитарии открываются счета "депо" тем инвесторам, с которыми данный дилер заключил договора на обслуживание. Инвестор может иметь только один счет "депо" в рамках одного субдепозитария. Однако инвестор имеет право открывать несколько счетов "депо" в нескольких субдепозитариях на основании договоров на обслуживание с дилерами. В субдепозитарии не может быть открыт счет "депо" дилеру.

 

Инвестор имеет право  без совершения сделки купли-продажи  переводить облигации с одного своего счета "депо" в одном субдепозитарии на свой счет "депо" в другом субдепозитарии.

 

Об информации, хранящейся в субдепозитарии, каждый дилер обязан через депозитарий один раз в неделю по состоянию на конец рабочей недели сообщать в Центральный банк России следующую информацию отдельно по каждому выпуску ГКО в отдельности:

общее количество облигаций, принадлежащих инвестору, обслуживаемых  дилером;

общее количество облигаций, принадлежащих самому дилеру;

список инвесторов с указанием:

 

кода инвестора, ·

 

количества принадлежащих  ему облигаций, ·

 

количества перечисленных  облигаций без совершения сделки со счета "депо" инвестора в  данном субдепозитарии на счет "депо" данного инвестора в другом субдепозитарии.

 

Аналогичную информацию в  несколько расширенном объёме дилер  должен предоставлять один раз в  месяц не позднее первого вторника текущего месяца, по состоянию за отчетный период. Отчетный период начинается с первого понедельника предыдущего месяца и заканчивается последним рабочим днем перед первым понедельником текущего месяца.

 

Предоставленная информация контролируется Центральным банком России путем сравнивания ее с  результатами торгов за тот же период. Дилеры, своевременно не предоставившие информацию или представившие информацию не соответствующую результатам  торгов, к последущим торгам не допускаются до момента урегулирования разногласий.

 

Начиная с октября 1995 г. Начал  функционировать межрегиональный  рынок ГКО - ОФЗ. Торговля государственными ценными бумагами, кроме ММВБ стала  вестись в новосибирском региональном центре торгов, созданном на базе Сибирской  межбанковской валютной биржи. Однако и при межрегиональной торговле ГКО - ОФЗ депозитарий по-прежнему остается единым. До мая 1998 года функции депозитария на рынке ГКО - ОФЗ выполняла ММВБ, но “в связи с осуществляемой по согласованию с Министерством финансов РФ реорганизацией инфраструктурного обслуживания рынка государственных ценных бумаг РФ, а также в связи с истечением срока разрешения на осуществление ММВБ депозитарной деятельности, в соответствии с распоряжением ФКЦБ РФ от 26.09.97 г. №1146-Р, функции по депозитарному обслуживанию рынка ГКО - ОФЗ, а также облигаций РАО ВСМ передаются от ЗАО “Московская межбанковская валютная биржа” к некоммерческому партнерству “Национальный депозитарный центр” ...” ( Письмо Центрального банка России “О передаче функций функции по депозитарному обслуживанию рынка ГКО - ОФЗ, а также облигаций РАО ВСМ от ЗАО “ММВБ” к некоммерческому партнерству” НДЦ” )

 

3.4.2. Расчетная система  (РС)

 

Через расчетную систему  проводятся расчеты по денежным средствам  по сделкам с государственными краткосрочными облигациями.

 

РС представляет собой  совокупность расчетных центров  ОРЦБ и расчетных подразделений  Центрального банка России.

 

К расчетным подразделениям Центрального банка России относятся  территориальные учреждения Центрального банка России и его структурные  подразделения (ГТУ ЦБ РФ, Национальные банки Банка России, ОПЕРУ ЦБ РФ, ЦОУ ЦБ РФ) , уполномоченные Центральным банком России осуществлять расчеты по денежным средствам по итогам торгов на рынке ГКО.

 

Через расчетные подразделения  Центрального банка России осуществляются денежные расчеты между расчетными центрами ОРЦБ по открываемым им в  расчетных подразделениях корреспондентским  счетам.

 

В качестве посчетного центра может выступать кредитная организация, уполномоченная на основании договора с Центральным банком России обеспечивать расчеты по денежным средствам дилеров по сделкам с облигациями путем открытия им счетов дилеров и осуществления операций по этим счетам. Письмом Центрального банка России № 248 от 7.03.96г. было разрешено создание кредитных организаций для выполнения функций расчетных центров ОРЦБ с размером уставного капитала не менее 175 тыс. экю. с правом совершения ограниченного круга банковских операций: операций по открытию и ведению счетов участников расчетного центра ОРЦБ и выпуск акций (в случае расчетных центров ОРЦБ, созданных в форме акционерных обществ) . Осуществлять иные банковские операции и сделки кредитными организациями, выполняющими функции расчетного центра ОРЦБ, не допускается.

 

Расчетный центр ОРЦБ не может осуществлять функции дилера и инвестора на рынке ГКО.

 

Все денежные расчеты инвесторов по сделкам с облигациями осуществляются исключительно через дилеров  в безналичном порядке только через расчетные центры ОРЦБ. С  этой целью дилеру открывается в  расчетном центре ОРЦБ счет для осуществления  расчетов по денежным средствам по сделкам с облигациями. дилер, не являющийся банком, также в праве открыть такой счет в каждом расчетном центре ОРЦБ, однако без права совершения других операций по этому счету.

 

Кроме того, в каждом расчетном  центре ОРЦБ, в котором у него открыт счет для осуществления расчетов по денежным средствам по сделкам  с облигациями, открывается отдельный  счет для обеспечения расчетов по операциям на ОРЦБ, который называется торговым счетом.

 

До начала торгов на первичном  или вторичном рынке дилер  должен перевести со счета в расчетном  центре ОРЦБ на торговый счет денежные средства, необходимые для оплаты запланированных им операций покупки облигаций.