Кредитная система Российской Федерации

 

Ипотечные банки.

 

          Ипотечные банки – банки, специализирующиеся на предоставлении долгосрочных ссуд под залог недвижимости – земли и строений (Носкова И.Я.).

 

 

 

2.3.  Парабанковская система РФ

 

Парабанковская система РФ включает в себя кредитные союзы, инвестиционные фонды, негосударственные пенсионные фонды.

Кредитные союзы.

Кредитные союзы широко распространились после кризиса 1929 – 1932 гг. и оказались  чрезвычайно эффективной и устойчивой формой финансовой самоорганизации  населения, той его части, которая  живет в основном на трудовые доходы. Кредитные союзы стали неотъемлемой частью финансовой системы, дополняющей  банковскую систему, они взяли на себя функцию обслуживания финансов домашнего хозяйства и тем  самым дополнили банковскую систему. По своей социально-экономической  природе кредитный союз представляет собой потребительский кооператив, члены которого объединяют свои сбережения в общий фонд, из чего они обеспечивают себя дешевым и легкодоступным кредитом.

Для вступления в кооператив необходимо внести пай, который дает право получать кредит и другие финансовые услуги от кредитного союза, а также  участвовать в управлении, осуществляемом на основании кооперативного принципа «один человек – один голос». Деятельность кредитного союза не направлена на получение прибыли. Доходы кредитного союза распределяются между пайщиками  или идут на удешевление услуг  кредитного союза. В официальной  статистике кредитные союзы относятся  к категории неприбыльных организаций.

Кредитные союзы в России являются потребительскими кооперативами  и предоставляют кредиты на потребительские  цели, а не на производственные или  финансовые инвестиции. Это обусловлено  тем, что кредитные союзы, основой  которых служат финансы домашнего  хозяйства, не склонны использовать эти финансы для рисковых вложений. Кредиты или займы, представляемые только своим членам, относятся к  категории «спокойных» финансовых вложений. Их возврат гарантирован не только традиционными формами обеспечения (поручительство, залог, заклад), но и личной репутацией заемщика, тем, что он живет и работает рядом с такими же, как он, членами кредитного союза. Принадлежность к одной социальной общности является важным фактором выполнения обязательств заемщика перед кредитным союзом. Как институт «спокойных» финансов кредитный союз ориентирован, прежде всего, на стабильность, а не на прибыльность. Поэтому в деятельности кредитного союза играют меры обеспечения этой стабильности, в первую очередь гарантии возврата займов и сохранности средств пайщиков.

В настоящее время в  России действует более 200 кредитных  союзов, их количество медленно, но верно  растет. Число пайщиков кредитных  союзов приближается к 80 тыс. человек. Как и во всем мире, российские кредитные  союзы не занимают и не будут занимать значительного места в финансовом секторе. Достаточно сказать, что размер вклада одного пайщика репрезентативного кредитного союза колеблется от 2 тыс. до 3 тыс. рублей. Однако в России кредитные союзы становятся факторами социальной стабильности, они удовлетворяют финансовые потребности домашнего хозяйства и представляют собой институт «спокойных» финансов. Это явно обнаружилось в ходе финансового кризиса осени 1998 года. В отличие от банков кредитные союзы не понесли серьезного ущерба и сумели устоять благодаря тому, что сбережения граждан используются ими для выдачи небольших и гарантированных займов физическими лицам – членам кредитного союза.

Это вид финансовых вложений в современной России оказывается  наиболее устойчивым, хотя и не высокодоходным. Но поскольку доходы этих займов поступают  самим же пайщикам, интересы пайщиков как заемщиков и как сберегателей всегда можно сбалансировать при грамотном финансовом управлении и при грамотном использовании демократических процедур управления в кредитном союзе. Разумеется, сказанное не значит, что у кредитных союзов не возникают проблемы. Ода из насущных проблем – статус кредитного союза. Очевидно, что кредитный союз как потребительский кооператив, не имеющий целью своей деятельности извлечение прибыли, является некоммерческой организацией и не попадает под статус кредитных организаций.

Деятельность кредитного союза в отличие от банка и  иных кредитных организаций не носит  публичной деятельности, отношения  пайщиков и кредитного союза не являются отношениями клиентов и банка, они  строятся на основе членства, а не на основе публичного договора. Сообразно  с этим кредитный союз не попадает под действие Закона «О банках и  банковской деятельности».

Вместе тем правовая база кредитных союзов как кредитных  потребительских кооперативов граждан  – ст. 17 Конституции РФ, а так  же ст. 116 Гражданского Кодекса, необходимая, но абсолютно не достаточная юридическая  основа их деятельности.

Инвестиционные фонды.

На современном этапе  произошло возрождение некогда  популярных паевых инвестиционных фондов (ПИФ).

Образуется он за счет аккумулирования  средств участников с последующим  их инвестированием в различные  финансовые активы. Данный фонд не является юридическим лицом. Доверительное  управление им в интересах инвесторов осуществляет управляющая компания паевого инвестиционного фонда.

Согласно российскому  законодательству ПИФ может быть открытым или интервальным. В открытом управляющая компания принимает на себя обязанность осуществлять выкуп выпущенных ею инвестиционных паев по требованию инвестора в срок, не превышающий 15 дней с даты его предъявления. В интервальном – выкуп проводится не реже одного раза в год.

Имущество ПИФа состоит из переданных в доверительное управление средств инвесторов и приращенного имущества, в том числе имущественных прав, приобретенных управляющей компанией в процессе доверительного управления средствами инвесторов. Состав и структура ПИФа строго определены нормативными актами ФКЦБ.

Инвесторы не в праве давать какие-либо указания управляющей имуществом ПИФов компании, которая несет ответственность имуществом за причиненный им ущерб в результате своих действий. Размер УК не превышает 5% годовых от стоимости чистых активов фонда. Кроме этого, УК может взимать надбавку и устанавливать скидку при продаже (выкупе) инвестиционных паев фонда в размере не больше 5% цены пая.

По истечении 6 месяцев  с момента регистрации проспекта  эмиссии и правил фонда УК должна проводить первичное размещение паев ПИФа. Приобретаемое УК имущество относится на увеличение имущества ПИФА, за исключением средств, направляемых на возмещение понесенных УК расходов, и средств, выплачиваемых ей в качестве вознаграждения., а также специализированному депозитарию, независимому оценщику, аудитору.

Покупателями инвестиционных паев могут быть: физические лица –  резиденты и нерезиденты РФ; юридические  лица – резиденты и нерезиденты  РФ. Инвесторы-нерезиденты не могут  покупать паи за валюту, т. к. те могут  продаваться только за рубли. Поэтому  могут возникнуть трудности.

С одной стороны, можно  говорить о достаточно жестких требованиях, предъявляемых ФКЦБ к УК, инфраструктуре и самому фонду с момента регистрации, что, безусловно, мешает быстрому росту  фондов. Но с другой стороны, нормативная  база, регулирующая деятельность ПИФов, в настоящее время – почти исчерпывающая (более 25 документов, подробно регламентирующих все основные аспекты деятельности фондов), наиболее полная и непротиворечивая.

Если говорить об ответственности, то инвесторы не отвечают по обязательствам УК и несут риск убытков, связанных  с доверительным управлением  имуществом паевого инвестиционного  фонда, в пределах стоимости принадлежащих  им инвестиционных паев.

В настоящее время доверие  инвесторов к долгосрочным инвестициям  и инвестиционным институтам достаточно слабо. Причин тому много: начиная от потери стоимости вкладов населения  и кончая крахом финансовых пирамид  и разорение ряда банков в августе 1998 г.

Но постепенно, благодаря  созданию информационной открытости, недоверие начинает ослабевать и  все больше проявляется интерес  к инвестиционным фондам.

Негосударственные пенсионные фонды.

Негосударственные пенсионные фонды (НПФ) являются некоммерческими  организациями социального образования.

Специфической особенностью НПФ является чрезвычайно долгосрочный характер его финансовых отношений  с вкладчиками и участниками.

Негосударственное пенсионное обеспечение позволяет работнику  предприятия или иному физическому  лицу получать дополнительную пенсию за счет добровольных пенсионных или  страховых взносов самого работника  либо третьих лиц в его пользу. Оно осуществляется независимо от системы  государственного пенсионного обеспечения.

На данном этапе развития в нашей стране рынок НПФ еще  недостаточно развит. Закон «О негосударственных  пенсионных фондах», регулирующий деятельность НПФ, принят с большим трудом менее  полутора лет назад. Не хватает подзаконных  актов, положений, нормативов, регулирующих и разъясняющих действие того или  иного закона. Кроме того, данный закон регулирует лишь вопросы создания и деятельности НПФ. Полностью отсутствует  законодательная база, определяющая правовые аспекты негосударственного пенсионного обеспечения.

Сейчас зарегистрировано чуть более 300 НПФ, из них реально  функционируют около 150. Из более чем 1000 фондов, образовавшихся с 1992 г., свыше 50% были отсечены как не справляющиеся со своими функциями или занимающиеся другими видами деятельности. Многие исчезли сами, причем часто с деньгами участников фонда. Когда сторонники НПФ ссылаются на западные примеры, они забывают, что там фонды работают в основном с физическими лицами, у нас же 95% выплат приходится на корпоративные фонды (за весь 1998 г. они составили всего 250 млн. руб.).

Несмотря на это сейчас намечается некоторая тенденция  поддержания НПФ. Ярким примером может служить введение налоговых  льгот для НПФ.

Платежи по договорам с  негосударственными пенсионными фондами, имеющими государственную лицензию, включаются в стоимость продукции (работ, услуг).

В перечень выплат, на которые  не начисляются страховые взносы в Пенсионный фонд РФ, включены суммы  работодателей по договорам с  негосударственными пенсионными фондами.

Между тем последний кризис нанес сокрушительный удар по НПФ. Большинство  фондов перестали выполнять свои обязательства перед вкладчиками  из-за кризиса на фондовом рынке, из-за прекращения погашения государственных  ценных бумаг и т. п. И если с  корпорациями фонды еще работают, то частный вкладчик надолго потерял  доверие к НПФ.

 

 

Глава 3. Анализ финансового состояния предприятия

 

Анализ финансового состояния  предприятия представлен в таблице 2.

Таблица 2. Анализ финансового состояния предприятия

Показатель	Формула	Расчет			Вывод
		Н.п.	К.п.	Изменение
Показатели ликвидности
Величина собственных оборотных  средств	СОС=ОА-Кр.О	291	242	-49	На конец периода за счет собственных  средств сформировано 242 тыс. руб., что на 49 тыс. руб. меньше, чем на начало периода. Это связано со снижением оборотных активов и ростом кредиторской задолженности.
Маневренность собственных оборотных  средств	МСОС=	0,05	0,12	0,07	На конец отчетного периода  коэффициент составил 5%. Это говорит  о том, что 5% СОС приходится на наиболее мобильную составляющую текущих активов - денежные средства.
Коэффициент текущей ликвидности	Кт.л.=	1,44	1,26	-0,18	На конец периода на каждый рубль текущих обязательств приходится 1 рубль 23 копейки текущих активов. Это на 18 копеек меньше, чем на начало периода.
Коэффициент быстрой ликвидности	Кб.л.=	0,59	0,47	-0,12	На конец периода организация  способна погасить 47% своих обязательств, что на 12% меньше, чем на начало периода
Коэффициент абсолютной ликвидности	Ка.л.=	0,02	0,03	0,01	На конец периода организация  в день может погасить 3% срочных  обязательств, что на 1% больше, чем  на начало периода
Доля оборотных средств в активах	dОС/А=	0,59	0,61	0,02	На конец периода доля ОС в активах  предприятия составляет 61%. Это на 2% больше, чем на начало периода. Наблюдается  положительная тенденция.
Доля собственных оборотных средств  в общей сумме оборотных активов	dСОС/ОА=	0,30	0,21	-0,09	На конец периода доля СОС в  оборотных активах составляет 21%. Это на 9% меньше, чем на начало периода. Следует обратить внимание на финансирование СОС за счет дополнительных источников.
Доля запасов в общей сумме  оборотных активов	dЗ/ОА=	0,59	0,63	0,04	На конец отчетного периода  доля запасов в ОА составляет 63%. Это на 4% больше, чем на начало периода. Предприятие ведет увеличение запасов.
Доля собственных оборотных средств в запасах	dСОС/З=	0,52	0,33	-0,19	На конец периода доля СОС в  запах составляет 33%. Идет снижение на 19%. Предприятию необходимо привлечение  источников финансирования.
Коэффициент покрытия запасов	КПЗ=	2,70	2,37	-0,33	На конец периода коэффициент  составляет 2,37. Предприятие рассматривается  как устойчивое.
Показатели оценки финансовой устойчивости
Коэффициент концентрации собственного капитала	КФН=	0,47	0,44	-0,03	На конец периода предприятие  зависит от заемного капитала. За счет собственного капитала организация  может оплатить 44% своих обязательств.
Коэффициент финансовой зависимости	КФЗ=	2,11	2,27	-0,16	На конец периода предприятие  зависит от СК
Коэффициент маневренности собственного капитала	КМСК=	0,38	0,28	-0,1	На конец периода СК является немобильным, наблюдается отрицательная тенденция
Коэффициент концентрации заемного капитала	ККЗК=	0,53	0,56	0,03	На конец периода 56% совокупного  капитала сформировано за счет заемного капитала. 56% заемного капитала приходится на долю СК
Коэффициент структуры долгосрочных вложений	КСДО=	0,28	0,20	-0,08	На конец периода 20% долгосрочных обязательств приходится на внеоборотные активы. Предприятие не может привлекать долгосрочные кредиты и займы.
Коэффициент привлечения заемных  средств	КПЗС=	0,20	0,15	-0,05	На конец периода предприятие  не зависит от привлеченного капитала.
Коэффициент структуры заемного капитала	КСЗК=	0,322	0,14	-0,08	У предприятия имеется заемный  капитал
Коэффициент задолженности	КЗ=	1,11	1,27	0,16	На конец года у предприятия  ЗК намного больше СК
Показатели оценки рентабельности
Рентабельность продаж	RП=	0,06	0,08	0,02	На конец периода на каждый рубль выручки от продаж приходится 8 копеек чистой прибыли, что на 2 копейки больше, чем на начало периода.
Рентабельность активов	RА=	0,10	0,14	0,04	На конец периода на каждый рубль активов, вложенных в производство, приходится 14 копеек прибыли, что на 4 копейки больше, чем на начало периода
Рентабельность собственного капитала	RСК=	0,21	0,31	0,10	На конец периода на каждый рубль СК приходится 31 копейка чистой прибыли
Рентабельность внеоборотных активов	RВнА=	0,24	0,34	0,10	На конец периода на каждый рубль внеоборотных активов приходится 34 копейки чистой прибыли, что на 10 копеек больше, чем на начало периода
Рентабельность оборотных активов	RОА=	0,17	0,22	0,05	На конец периода на каждый рубль оборотных активов приходится 22 копейки чистой прибыли, что на 5 копеек больше, чем на начало периода
Рентабельность основной деятельности	RОД=	0,34	0,47	0,13	На конец периода на каждый рубль расходов приходится 47 копеек, что на 13 копеек больше, чем на начало периода. Это говорит о том, что предприятие развивается.
Период окупаемости СК	ПОСК=	4,18	3,24	-1,57	На конец периода в течение 3 дней ср-ва, потраченные на произ-во возвращаются на счета предприятия в виде прибыли
Основные показатели деловой активности предприятия
Фондоотдача	ФО=	5,36	5,68	0,32	На конец года на 1 рубль основных средств приходится 5,68 рублей выручки
Продолж-ть операционного цикла	ПОЦ=ОЗ дн+ОДЗдн	186	156	-30	На конец периода проходит 156 дней  между закупкой сырья и материалов или товаров и получением выручки от реализации продукции.
Продолж-ть финансового цикла	ПФЦ=ПОЦ-ОКЗ дн	69	50	-19	На конец периода, проходит 50 дней прежде чем средства, вложенные в производства, возвращаются на счета предприятия в виде прибыли
Коэффициент оборач-ти собственного капитала	КОСК=	3,32	4,09	0,37	На конец периода на каждый рубль инвестированных собственных средств приходится 4 рубля от выручки от продаж.
Коэффициент оборач-ти совокупного капитала	КОСовК=	1,76	1,80	0,04	На конец периода капитал, вложенный в активы предприятия, за период оборачивается почти 2 раза.