Курс лекций по "Финансам"

2. Субъективные     причины,     относящиеся     непосредственно     к 
хозяйствованию:

неумение предусмотреть  банкротство и избежать его в  будущем; снижение объемов продаж из-за плохого изучения спроса отсутствия сбытовой сети, рекламы;

снижение объема производства; снижение качества и цепы продукции; приближение   цен   на   некоторые   виды   продукции   к   ценам   на

аналогичные, но более  высококачественные импортные;

неоправданно высокие  затраты; низкая рентабельность продукции; слишком большой цикл производства; большие долги, взаимные неплатежи;

неумение руководителей  старой школы управления приспособляться  к жестким реальностям формирования рынка, проявлять предприимчивость в налаживании выпуска продукции, пользующейся повышенным спросом, выбирать эффективную финансовую, ценовую и инвестиционную политику;

разбалансированность  экономического механизма воспроизводства  капитала предприятия.

 

3.К правовым актам, регулирующим процедуры банкротства относится Федеральный закон « О несостоятельности (банкротстве)» от 08.01.98 № б-ФЗ (СЗ РФ 1998 №2 ст.222//Собрание законодательства РФ.1998.№3)

Согласно закону, под  несостоятельностью (банкротством) предприятия  понимается неспособность удовлетворять требования кредиторов по оплате товаров (работ, услуг), включая неспособность обеспечить обязательные платежи в бюджет и внебюджетные фонды в связи с превышением обязательств должника над его имуществом или в связи с неудовлетворительной структурой баланса должника.

 

3.Коэффициент   текущей   ликвидности   (покрытия)   определяется   по формуле:

Кп. = О.А. : К,

Где О.К. - оборотные активы

К - краткосрочные обязательства

Кт.л.н. = 362: 268 = 1,351    Кт.л.к. = 449 : 246 = 1,825

Коэффициент обеспеченности собственными средствами определяется: Ко.с.с. = (С/К - ВА) : ОК, где

С/К - собственный капитал(средства)

ВА - внеоборотные активы

ОК - оборотный капитал

Кос.с.н. = (295+9+12) : 273 = 0,119

Кос.с.к. = (427 + 15,+ 20) - 341): 449 = 0,269

Из расчетов видно, что  Предприятие № 1 неплатежеспособно, так как коэффициент текущей  платежеспособности ниже нормативного значения - 2.

Отсюда, рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности по формуле:

Ктлк + 6/Т (Ктлк — Ктлн)

Квосст. = ,

2

где Ктлк и Ктлн - коэффициент  текущей ликвидности на начало и  конец года;

6 - период восстановления  платежеспособности в месяцах;

Т - отчетный период в  месяцах

2 - нормативное значение  коэффициента текущей ликвидности

 

1,825 + 6/12(1,825-1,351)

Квосст. =  1,031

2

Значение коэффициента восстановления больше 1, это означает наличие реальной возможности у  предприятия восстановить свою платежеспособность и может быть принято решение  об отложении признания структуры  баланса неудовлетворительной.

Предприятия № 2

Кт.л.н. = 400: 84 = 4,762    Кт.л.к. = 500 : 235 = 2,128

Кос.с.н. = (350+13+8): 240 - 0,328

Кос.с.к. = (400+15+10) - 300) : 500 = 0,25

На данном предприятии  значение коэффициента текущей платежеспособности превышает нормативное значение = 2. Однако, превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами более чем в два раза считается нежелательным, поскольку это свидетельствует о нерациональном вложении своих средств и неэффективном их использовании.

Показатель коэффициента обеспеченности собственными средствами также превышает нормативное значение = 0,1.

При таких показателях  баланс предприятия признается платежеспособным и рассчитывается показатель коэффициента утраты платежеспособности.

Ктлк + 3/Т (Ктлк - Ктлн)

Кутр. = --------------------------------------     ,

2

где 3 — отчетный период в месяцах

2,128 + 3/12(2,128-4,762) 
Кутр. = = 0,735

2

Коэффициент    утраты     ниже     нормативного     уровня     =     1,     это

свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшие 3 месяца имеется возможность утратить платежеспособность.

 

4.Коэффициент Е Альтмана «2 - счет» рассчитывается по формуле:

Оборотный капитал

2 = х 1,2 +

Всего активов

Резервы+Фонды социального  назначения и целевое финансирование + нераспределенная прибыль

+ ---------------------------------------------------------------------------------------------х 1,4 +

Всего активов

 

Результат от реализации                      Уставный фонд 
+ х 3,3 +  х 0,6 +

Всего активов Обязательства в целом

 

Чистая выручка от реализации

+ ----------- х 0,999.

Всего активов

5400             3200                  99500           670

Z = -------- х 1,2 +--------- х 1,4 +----------х 3,3 +----------х 0,6 +

84000               84000                 84000               84000

8950

+---------х 0,999 = 4,63

84000

Вероятность банкротства  на данном предприятии выше 3,0, что  означает

очень низкую вероятность  банкротства.

5.Предприятие № 1

Коэффициент текущей  ликвидности ниже нормативного значения = 2 и составляют на начало года 1,32 и  на конец года 1,91.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами на начало года ниже нормативного = 0,1 и составляет 0,08, а на конец года составляет 0,16.

По  таким  показателям  баланс  признается  неудовлетворительным  и

рассчитывается коэффициент  восстановления платежеспособности.

Ктлк + 6/Т (Ктлк - Ктлн) 
Квосст. =-------------------------------------------------,

2

где Ктлк и Ктлн - коэффициент  текущей ликвидности на начало и  конец года;

6 - период восстановления  платежеспособности в месяцах;

Т — отчетный период в  месяцах

2 - нормативное значение  коэффициента текущей ликвидности

1,91+6/12(1,91-1,32) 
Квосст. = -----------------------------=1,103

2

Значение   коэффициента   восстановления   больше   1,   это   означает

наличие реальной возможности  у предприятия восстановить свою платежеспособность и может быть принято решение об отложении признания структуры баланса неудовлетворительной.

 

Предприятия № 2

Кт.л.н. = 3,64    Кт.л.к. = 2,01

Кос.с.н. = 1,04 Кос.с.к. = 1,02

На данном предприятии  значение коэффициента текущей платежеспособности превышает нормативное значение = 2. Однако, превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами более чем в два раза считается нежелательным, поскольку это свидетельствует о нерациональном вложении своих средств и неэффективном их использовании.

Показатель коэффициента обеспеченности собственными средствами также превышает нормативное  значение = 0,1.

При таких показателях  баланс предприятия признается платежеспособным и рассчитывается показатель коэффициента утраты платежеспособности.

 

Ктлк + 3/Т (Ктлк — Ктлн)

Кутр. = ---------------------------

2

где 3 - отчетный период в  месяцах

 

2,01+3/12(2,01-3,64)

Кутр. = = 0,801

2

Коэффициент утраты ниже нормативного уровня = 1, это свидетельствует  о том, что у предприятия в  ближайшие 3 месяца имеется возможность утратить платежеспособность.

Предприятия № 3

Кт.л.н. = 1,78    Кт.л.к. = 1,83

Кос.с.н. = 1,03 Кос.с.к. = 1,05

По таким показателям  баланс признается неудовлетворительным, так как коэффициент текущей  ликвидности ниже нормативного значения = 2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами превышает нормативное значение = 0,1. При таких значениях показателей рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности.

1,83 + 6/12(1,83-1,78) 
Квосст. = ----------------------= 0,928

2

Значение коэффициента восстановления меньше 1, это свидетельствует

о том, что у предприятия  в ближайшие 6 месяцев нет реальной возможности восстановить платежеспособность.

6.

1. Наблюдение, конкурсное  производство, досудебная санация,  мировое соглашение

Если досудебная санация не проводилась, возбуждается производство по делу о банкротстве; с данного момента начинается период наблюдения. В течение периода наблюдения проводятся мероприятия, направленные в том числе на выявление экономического состояния должника и способные определить его дальнейшую судьбу. В течение наблюдения, наряду с руководством должника (которое не отстраняется от исполнения своих обязанностей), действует временный управляющий.

В таком случае вариантом  ответа можно признать:    наблюдение, внешнее управление, конкурсное производство, мировое соглашение;

Временный управляющий  созывает первое собрание кредиторов, которое представляет интересы всех кредиторов при проведении процедур банкротства. На собрании временный  управляющий знакомит кредиторов с возможными перспективами должника. В первую очередь учитываются состояние активов и экономический потенциал предприятия.

Временный управляющий  информирует кредиторов о предполагаемых мероприятиях внешнего управления, о  необходимых для этого затратах, о примерном периоде времени, в течение которого платежеспособность должника может быть восстановлена, о суммах, которые кредиторы смогут получить в случае достижения целей внешнего управления и при недостижении этих целей.

С момента признания  арбитражным судом должника банкротом и открытия конкурсного производства, или введения внешнего управления, или утверждения мирового соглашения наблюдение прекращается.

Основную роль в решении  вопроса о назначении внешнего управления играют кредиторы, которые, по сути, решают: получить очень незначительную сумму средств (а возможно, не получить ничего) немедленно, либо, значительно большую сумму, (а возможно, весь долгполностью) по истечении определенного срока.

Анализ практики позволяет  сделать вывод о том, что в большинстве случаев кредиторы выбирают путь, наиболее перспективный для должника, поскольку кредиторы больше кого бы то ни было заинтересованы в восстановлении экономического положения должника. Однако, закон, устанавливая общее правило об утверждении судом решения собрания кредиторов о введении внешнего управления, устанавливает и исключение из правила, состоящее в обратном решении суда, т.е. в возможности ввести внешнее управление по решению суда вопреки мнению кредиторов."

В случае нецелесообразности введения внешнего управления, а также по иным основаниям, предусмотренным законом «О несостоятельности (банкротстве)», арбитражный суд самостоятельно или по ходатайству собрания кредиторов принимает решение о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства.

Конкурсное производство - процедура банкротства, применяемая  к должнику, признанному банкротом, в целях соразмерного удовлетворения требований кредиторов.

После завершения расчетов с кредиторами конкурсный управляющий  обязан представить в арбитражный суд отчет о результатах проведения конкурсного производства. Определение арбитражного суда о завершении конкурсного производства является основанием для внесения в единый государственный реестр юридических лиц записи о ликвидации должника.

На любой стадии рассмотрения арбитражным судом дела о банкротстве  должник и кредиторы вправе заключить  мировое соглашение.

Мировое соглашение должно содержать положения о размерах, порядке и сроках исполнения обязательств должника и (или) о прекращении обязательств должника предоставлением отступного, новацией обязательства, прощением долга либо иными способами, предусмотренными гражданским законодательством Российской Федерации.

Мировое соглашение может  быть заключено после погашения  задолженности по требованиям кредиторов первой и второй очереди. Утверждение мирового соглашения арбитражным судом в ходе наблюдения или внешнего управления является основанием для прекращения производства по делу о банкротстве.

Тема 10. Финансовое планирование

1.Метод процента от реализации основан на анализе реализации продукции за ряд лет и определении наибольшего процента прибыли от реализации.

Метод бюджетного планирования заключается в составлении бюджета (Сметы доходов и расходов предприятия) в который включаются такие разделы как смета продаж, смета производства, смета прямых материальных затрат, смета накладных (косвенных) общепроизводственных расходов, смета себестоимости продукции, смета текущих периодических общехозяйственных расходов, смета прибылей и убытков, смета капитальных затрат, смета движения денежных средств, смета статей актива и пассива.