Платежный баланс страны, его роль и назначение

    Дефицит баланса инвестиционных доходов  прочих секторов относительно 2007 года увеличился на 32,6% - до 45,6 млрд. долларов США. Доходы, начисленные к получению, оцениваются в 26,6 млрд. долларов США, к выплате - в 72,2 млрд. долларов США. В структуре поступлений и выплат преобладали доходы от прямых инвестиций: 24,2 млрд. долларов США и 53,7 млрд. долларов США соответственно.

    Отрицательное сальдо баланса текущих трансфертов  уменьшилось с 3,5 млрд. долларов США в 2007 году до 3,1 млрд. долларов США в 2008 году. Полученные трансферты оценивались в 11,0 млрд. долларов США. Их основными источниками были налоги, выплаченные нерезидентами. Выплаты (14,1 млрд. долларов США) главным образом связаны с денежными переводами населения за рубеж.

    Счет  операций с капиталом

    Сальдо  счета операций с капиталом сложилось  положительным в размере 0,5 млрд. долларов США. В 2007 году в связи с частичным прощением государственного внешнего долга его дефицит составил 10,2 млрд. долларов США.

    Объем полученных капитальных трансфертов  был больше выплаченных на 0,7 млрд. долларов США, в том числе органами государственного управления - на 0,2 млрд. долларов США, прочими секторами - на 0,5 млрд. долларов США. Величина последнего показателя определялась превышением стоимости имущества и финансовых активов, ввезенных иммигрантами (1,4 млрд. долларов США), прежде всего из стран СНГ, над вывезенными за рубеж активами (0,9 млрд. долларов США).

    Стоимость приобретенных за рубежом непроизведенных  нефинансовых активов (в форме патентов и торговых марок) составила 0,2 млрд. долларов США.

    Финансовый  счет

    Сальдо  финансового счета (без учета  резервных активов) в 2008 году сложилось отрицательным - 139,3 млрд. долларов США (в сопоставимом периоде положительный баланс составлял 95,9 млрд. долларов США).

    Иностранные обязательства резидентов в отчетном периоде увеличивались медленнее, чем в базисном: на 95,2 млрд. долларов США по сравнению с 208,8 млрд. долларов США. Темпы роста показателя снизились в результате частичного погашения задолженности частным сектором в IV квартале (таблица 2).

                                                                                                                          Таблица 2

    Функциональная  структура иностранных  инвестиций в Российскую Федерацию в 2008 году

    (чистый  прирост обязательств перед нерезидентами  без учета прощения и реструктуризации  долга)

    Внешние обязательства федеральных органов управления снизились на 8,1 млрд. долларов США (в 2007 году - на 7,5 млрд. долларов США). Обязательства по государственным долговым ценным бумагам уменьшились на 6,5 млрд. долларов США (из них на 3,6 млрд. долларов США - за счет выкупа у нерезидентов облигаций на вторичном рынке), по ссудам и займам - на 1,7 млрд. долларов США. Внешние обязательства субъектов Российской Федерации незначительно снизились вследствие частичной продажи нерезидентами на внутреннем рынке облигаций, выпущенных регионами. 
 
 

                                                              Таблица 3

Движение  задолженности Российской Федерации перед  международными финансовыми  организациями в 2008 году

    Фактические платежи по государственному внешнему долгу с учетом процентов в 2008 году составили 6,8 млрд. долларов США (в 2007 году - 8,9 млрд. долларов США). Коэффициенты, характеризующие степень долговой нагрузки на экономику, снизились: отношение суммы платежей к экспорту товаров и услуг - с 2,3% до 1,3%, к доходам консолидированного бюджета - с 1,7% до 1,1%.

    Иностранные обязательства органов денежно-кредитного регулирования в 2008 году уменьшились  на 4,8 млрд. долларов США (в 2007 году они приросли на 0,9 млрд. долларов США). Сказалось сокращение объема операций РЕПО Банка России с иностранными контрагентами (на 6,2 млрд. долларов США). Накопление обязательств в форме вывоза российских рублей составило в долларовом эквиваленте 1,4 млрд. долларов США.

    Привлечение иностранного капитала банковским сектором уменьшилось в 8,7 раза - с 70,9 до 8,2 млрд. долларов США. Однако его динамика существенно различалась по формам ввоза. Приток прямых иностранных инвестиций возрос до 10,1 млрд. долларов США (годом ранее - 7,2 млрд. долларов США). В то же время объем привлеченных на международном рынке ссуд и займов снизился до 15,6 млрд. долларов США (39,4 млрд. долларов США). В результате активной реализации нерезидентами в IV квартале ценных бумаг, эмитированных российскими кредитными организациями, итоговое сальдо операций купли-продажи на рынке сложилось отрицательным - в размере 4,3 млрд. долларов США. В наибольшей степени падение объема портфельных инвестиций в сектор было обусловлено сокращением иностранных вложений в акции российских банков (на 2,6 млрд. долларов США); снижение портфелей долговых ценных бумаг было не столь существенным (на 1,7 млрд. долларов США). По финансовым производным инструментам было выплачено 10,5 млрд. долларов США, в том числе 4,8 млрд. долларов США - в IV квартале.

    В условиях мирового финансового кризиса  значительно сократилось иностранное финансирование российских компаний. Прирост объема внешних обязательств прочих секторов уменьшился со 144,7 млрд. долларов США в 2007 году до 100,0 млрд. долларов США в отчетном периоде. Реализация нерезидентами финансовых инструментов отечественных корпораций обусловила сокращение иностранных портфельных инвестиций на 15,3 млрд. долларов США (уменьшение отмечено впервые с 2003 года). Снижение произошло в основном за счет "выхода" нерезидентов из акций российских компаний (на 14,1 млрд. долларов США). В меньшей степени оно коснулось российских корпоративных облигаций. Привлечение ссуд и займов из-за рубежа упало до 53,6 млрд. долларов США (в 1,4 раза меньше, чем в 2007 году). За счет беспрецедентно высоких объемов приобретения иностранцами долей участия в российских компаниях в I-III кварталах итоговый показатель прямых иностранных инвестиций в 2008 году возрос по сравнению с предшествующим годом до 60,2 млрд. долларов США (47,9 млрд. долларов США в 2007 году).

    Иностранные активы резидентов без учета резервных возросли в отчетном периоде на 234,5 млрд. долларов США (в 2007 году - на 112,9 млрд. долларов США).

                                                                                                                          Таблица 4

    Функциональная  структура инвестиций резидентов Российской Федерации в иностранные  активы в 2008 году

    (чистый  прирост иностранных активов  без учета резервных активов  и операций по прощению и  реструктуризации долга)

    Внешние требования органов государственного управления [2] увеличились на 2,5 млрд. долларов США (в 2007 году снизились - на 6,9 млрд. долларов США). В их составе прирост просроченной задолженности по предоставленным ранее кредитам оценивается в 1,1 млрд. долларов США. Нерезервные иностранные активы органов денежно-кредитного регулирования изменились незначительно.

    В 2008 году прирост иностранных активов  частного сектора составил 231,9 млрд. долларов США (в 2007 году - 119,4 млрд. долларов США).

    Требования  российских банков к нерезидентам выросли на 65,8 млрд. долларов США, что больше величины сопоставимого периода (25,1 млрд. долларов США). Их динамика обусловливалась в основном ростом курсовых рисков, что обусловило наращивание ликвидных иностранных активов: остатки средств на корреспондентских счетах и депозитах увеличились на 33,4 млрд. долларов США; объем предоставленных иностранцам кредитов вырос на 26,8 млрд. долларов США. Существенно возросли портфельные вложения российских банков в иностранные активы - на 5,6 млрд. долларов США. По финансовым производным инструментам было получено 8,4 млрд. долларов США.

    Иностранные активы прочих секторов [3] росли в 1,8 раза быстрее, чем в 2007 году. По итогам 2008 года их прирост составил 166,1 млрд. долларов США. Наиболее существенным было увеличение прямых инвестиций за рубеж - на 50,5 млрд. долларов США (45,2 млрд. долларов США в 2007 году), в том числе за счет приобретения участия в капитале зарубежных компаний - на 28,1 млрд. долларов США. На 32,8 млрд. долларов США возросли предоставленные нерезидентам ссуды и займы (22,4 млрд. долларов США в 2007 году). Увеличение внешних активов в форме портфельных инвестиций прочих секторов оценивается в 2,3 млрд. долларов США (годом ранее - в 5,5 млрд. долларов США).

    Наряду  с компаниями в условиях роста  девальвационных ожиданий существенно увеличило свои иностранные активы население. Объем наличной иностранной валюты вне банков вырос на 25,0 млрд. долларов США (в 2007 году наблюдалось уменьшение на 15,6 млрд. долларов США). Таким образом, в 2008 г. были восстановлены практически все наличные валютные авуары, проданные резидентами в предшествующие годы.

    По  итогам 2008 года чистый вывоз частного капитала составил 132,7 млрд. долларов США, что превысило нетто-ввоз капитала частным сектором в 2006-2007 годах - 123,9 млрд. долларов США.

    Международные резервы

    Резервные активы за счет операций, отражаемых в  платежном балансе, в 2008 году сократились  на 45,3 млрд. долларов США. Их общий объем (с учетом прочих изменений и курсовой переоценки) по состоянию на 1 января 2009 года снизился до 427,1 млрд. долларов США. В структуре резервов доля активов в иностранной валюте уменьшилась с 97,5% до 96,6%, удельный вес монетарного золота увеличился с 2,5% до 3,4%.

    В 2008 г. Российская Федерация активно  участвовала в операциях МВФ в качестве страны-кредитора: за счет средств Резервного фонда в ноябре 2008 года была расширена резервная позиция в МВФ, учитываемая в составе международных резервов. В долларовом эквиваленте она увеличилась за год с 0,4 млрд. долларов США до 1,1 млрд. долларов США.

    Объем международных резервов Российской Федерации оставался высоким, по итогам отчетного года его хватило  бы для финансирования импорта товаров  и услуг в течение 14 месяцев. 
 

ГЛАВА 3. Проблемы и особенности платежного баланса России.

    3.1 Проблемы составления платежного баланса

    При составлении платежного баланса  каждая страна сталкивается с рядом  проблем:

    1. Понятие резидента, играющее центральную  роль при составлении платежного  баланса, трактуется в разных  странах неодинаково. Например, в США дочерние фирмы американских корпораций и их филиалов считаются нерезидентами. В ФРГ резидентами считаются не только граждане страны, но и лица, обосновавшиеся ФРГ без принятия гражданства. В России резидентами являются:

    а) физические лица, имеющие постоянное местожительство в РФ; б) организации, созданные согласно законодательству РФ, с местонахождением в России; в) филиалы и представительства резидентов за рубежом.

    2. Понятие сделки также неоднозначно. Большинство международных сделок  представляют собой обмен материальными или финансовыми активами между резидентом и нерезидентом. Однако имеются сделки, не подходящие под это определение. Например, переоценка валютных резервов страны не связана с обменом, но должна быть отражена в валютном балансе. Поэтому МВФ рекомендует трактовать понятие сделки «в широком смысле слова».

    3. Учет цен также представляет  собой методическую и практическую  проблему. Во-первых, каждая фирма  имеет собственную учетную политику, в соответствии с которой она  и отражает цены в своей бухгалтерии. Во-вторых, от цен сделок зависят налоги и таможенные сборы, поэтому компании стремятся различными способами изменить их в отчетных документах для «оптимизации налогообложения». В-третьих, существуют трансфертные цены, назначаемые самими фирмами для обмена товарами внутри ТНК. В Руководстве МВФ имеются рекомендации по учету цен, тем не менее, эту проблему нельзя считать полностью решенной.

    4. Момент совершения сделки также  может определяться по-разному.  Он может определяться по дате  заключения договора, дате отгрузки товара, дате пересечения границы и т.п. Неоднозначность определения этих моментов может сказываться на результирующих показателях платежного баланса.

3.2 Особенности платежного баланса России.

   В странах  с закрытой экономикой ПБ рассматривается как категория с двойным «сс», то есть совершенно секретно. В частности, в СССР сведения о ПБ были опубликованы в последний раз в 1936 году и то не по всем статьям и вплоть до 1991 года фактически оставались тайной за семью печатями. После распада Советского Союза первый российский ПБ был опубликован в 1993 году за 1992 год и до настоящего времени публикуется в мае-июне каждого текущего года за предыдущий год.