Понятие и виды ценных бумаг

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Реферат

по  дисциплине

«Рынок ценных бумаг»

Тема  «Понятие и виды ценных бумаг» 
 
 

2011

Содержание

1.Понятие  ценной бумаги……………………………………….……3

1.1.Юридическое  определение ценной  бумаги…….….……………….……..…4

1.2.Экономическое  содержание ценной  бумаги…………….……….……...…..5

2.Классификация  ценных бумаг……………………………..………6

2.1.По  порядку узаконения (подтверждения)  прав…..….…………….……….6

2.2.По  эмитентам.………………………………………….….……….……………7

2.3. По форме вложения  средств………………………..……………….…...…...8

2.4. По роли на рынке  ценных бумаг………………..………………………….10

2.5. По срокам существования  и обращения………..…………………………11

2.6. Процентные и дисконтные  ценные бумаги……..……………….………..11

2.7. По процедуре выпуска……………………………..………………………...12

2.8. По территории  обращения…………………………..………………………13

2.9. По форме существования…………………………..………………………..13 

3. Свойства ценных  бумаг……………………..……………………..14

4. Значение ценной  бумаги…………..……………………………….15

Список  литературы……………………...…………………………….16

 

1.Понятие ценной бумаги

     Ценные  бумаги появились много веков  назад, и содержание, которое вкладывалось в это понятие, исторически менялось. Под ценными бумагами понимались и любые документы имущественно-правового характера, и только оборотные документы для произведения расчетов по торговым операциям. Понятие ценных бумаг также ограничивалось либо совокупностью документов, обращающихся на фондовой бирже, либо документами, требующими предоставления для реализации выраженных в них прав. Эволюция ценных бумаг показывает, что первоначально ценные бумаги являлись лишь свидетельствами о вложении капитала (акции) или документами, фиксирующими отношения кредитора и должника (облигации, векселя, депозитные сертификаты). Позднее ценные бумаги становятся инвестиционным товаром, начинают обращаться, а их рыночная стоимость – отличаться от первоначальной. Ценная бумага, с одной стороны, фиксирует определенные права ее владельца на некий капитал (выступает как представитель капитала), с другой – является предметом гражданского оборота, объектом сделок (капитал сам по себе). Эта двойная сущность ценных бумаг длительное время отличала их от различных договоров. Однако развитие рынка ценных бумаг привело к появлению производных ценных бумаг (опционов, фьючерсов и т.п.), которые являются договорами на определенный срок и с определенными условиями на покупку-продажу финансовых активов, обладая при этом свойствами ценных бумаг (обращаемостью, ликвидностью, доступностью и т.п.).

     Таким образом, ценные бумаги – это документы, устанавливающие связанные с их выпуском отношения. При этом следует отличать экономическое содержание ценной бумаги и ее юридическое определение, закрепленное в законодательстве.

 

     1.1.Юридическое определение ценной бумаги

     В Законе Республики Беларусь «О ценных бумагах и фондовых биржах» от 28 нюня 1996 г. дается следующее определение  ценных бумаг: «Ценные бумаги (акции, облигации) — документы, удостоверяющие выраженные в них и реализуемые посредством предъявления или передачи имущественные права или отношения займа владельца ценных бумаг по отношению к эмитенту». Это определение ограничивает ценные бумаги только акциями и облигациями. Вместе с тем в соответствии с Гражданским кодексом Республики Беларусь, принятым 7 декабря 1998 г. и вступившем в силу с 1 июля 1999 г., к ценным бумагам относятся: «государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательные сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законодательством о ценных бумагах или в установленном им порядке отнесены к числу ценных бумаг» (ст.144 ГК РБ). Положением «О производных ценных бумагах», утвержденным 21 января 1997г. Национальным банком Республики Беларусь, к ценным бумагам, обращающимся на территории республики, также относятся опционы, фьючерсы и варранты. 

     Законодательством устанавливаются обязательные реквизиты  ценных бумаг, требования к их форме, виды прав, которые удостоверяются ценными бумагами. Отсутствие обязательных реквизитов ценной бумаги или несоответствие ценной бумаги установленной для нее форме влечет ее ничтожность (ст. 145 ГК РБ). 

     Ценные  бумаги могут выпускаться в бумажной форме (в виде отпечатанных на бумаге бланков) и безбумажной(в виде записей на счетах, электронных носителях). Операции с бездокументарными ценными бумагами могут совершаться только при обращении к лицу, которое официально производит записи прав по таким ценным бумагам. 

1.2. Исходя из экономического содержания ценных бумаг можно выделить:

     1. ценные бумаги, отражающие отношения совладения (долевые ценные бумаги), к которым относятся акции, варранты, коносаменты и др. ; Долевыми ценными бумагами считаются бумаги, предполагающие передачу доли в имуществе эмитента в обмен на эти ценные бумаги. Другими словами, продавая инвестору акцию, вы передаете ему часть своего предприятия, предоставляете право получения части прибыли в виде дивидендов (например, обыкновенные и привилегированные акции), а также право участия в управлении капиталом (только обыкновенные акции).

     2. ценные бумаги, отражающие кредитные отношения (долговые) – это различные формы долговых обязательств, облигации, банковские сертификаты, векселя и др. Долговые ценные бумаги выпускаются с целью срочного привлечения финансовых ресурсов – взять деньги в долг на определенный срок. По истечении этого срока они выкупаются обратно. Облигации гарантируют возврат вложенных средств и получение установленного стабильного дохода  виде дисконта или процента.

   3.производные фондовые ценности; к ним относятся:

• обратимые облигации (например, облигации, которые спустя определённое время могут быть обменены на акции);
• обратимые привилегированные акции (привилегированные акции, которые в некоторый период времени обмениваются на обыкновенные акции);
• специальные ценные бумаги банков;
• некоторые другие инструменты (опционы, фьючерсные контракты).

 

2.Классификация  ценных бумаг

     В Республике Беларусь эмитируется, обращается и выдается большое число ценных бумаг. Их классификация может проводиться по разным признакам.

2.1.По порядку узаконения (подтверждения) прав

     1.Ценные бумаги на предъявителя, на которых имя владельца не указывается. Такие бумаги, как правило, имеют небольшой номинал и предназначены для широкого круга инвесторов. Для  передачи  другому  лицу  прав,  удостоверенных  ценной бумагой  на  предъявителя,  достаточно  вручения ценной бумаги этому лицу  без регистрации. 

     2.Именные ценные бумаги, права владельца на которые подтверждаются внесением  его имени на бланке сертификата ценной бумаги и реестре держателей ценных бумаг. Права,  удостоверенные именной ценной бумагой, передаются в порядке,   установленном   для   уступки   требований   (цессии).  При этом «…лицо, передающее право  по ценной бумаге, несет ответственность за недействительность соответствующего требования, но не за его неисполнение» (ст.147 ГК РБ). Передача именной ценной бумаги другому владельцу отражается изменением соответствующей записи в реестре. 

     3. Ордерные ценные бумаги, права владельцев на которые подтверждаются передаточными надписями в тексте ценной бумаги и предъявлением ее самой. Передаются  эти права путем совершения на этой  бумаге  передаточной  надписи  - индоссамента. Индоссант несет ответственность не  только  за  существование права,  но  и за его осуществление.  Индоссамент переносит все права,  удостоверенные  ценной  бумагой,  на другое лицо - индоссата.

     Индоссамент может быть бланковым (без указания лица, которому должно быть   произведено  исполнение)  или  ордерным  (с  указанием  лица, которому   или   по   приказу   которого   должно  быть  произведено исполнение).  Индоссамент  может  быть  ограничен  только поручением осуществлять права, удостоверенные ценной бумагой, без передачи этих прав   индоссату (препоручительный  индоссамент).  В этом  случае индоссат выступает в качестве представителя (ст.147 ГК РБ).

     Что касается исполнения по ценной бумаге, то в  соответствии со  ст.148 ГК РБ, лицо, выдавшее ценную бумагу, и   все  лица,   индоссировавшие  ее,  отвечают  перед  ее  законным владельцем  солидарно. 

     Отказ   от  исполнения  обязательства,  удостоверенного  ценной бумагой,  со  ссылкой  на отсутствие  основания обязательства либо  на его  недействительность  не  допускается.  Владелец  ценной  бумаги, обнаруживший  подлог или подделку ценной бумаги, вправе предъявить к лицу,  передавшему  ему  бумагу,  требование о надлежащем исполнении обязательства, удостоверенного ценной бумагой, и возмещении убытков.

     Восстановление   прав   по   утраченным   ценным   бумагам   на предъявителя и ордерным ценным бумагам, в соответствии со ст. 149 ГК РБ,  производится  судом  в  порядке, предусмотренном процессуальным законодательством. 

2.2.По эмитентам различают следующие виды ценных бумаг: 

• казначейские, которые выпускаются от имени правительства Министерством финансов. Основная цель эмиссии— финансирование дефицита бюджета. К другим целям относятся: сглаживание неравномерности поступления налоговых платежей; погашение ранее размещенных займов; финансирование целевых программ, осуществляемых местными органами власти, и др. В случаях, когда государство считает целесообразным оказать поддержку какой-либо организации (учреждению) в форме гарантии по ее долговым обязательствам, такие долговые обязательства приобретают статус государственных ценных бумаг;

 

• муниципальные, выпускаемые местными органами власти и имеющие конкретное залоговое обеспечение в виде объектов муниципальной собственности. Муниципальные займы могут быть общего назначения (например, для финансирования текущих расходов) и целевыми (например, финансирование капитальных вложений на окончание незавершенного строительства и развитие городской инфраструктуры, коммуникаций и т.п.);

 

• корпоративные, которые объединяют долевые, долговые и производные финансовые инструменты, эмитируемые хозяйствующими субъектами и другими юридическими лицами. К основным их видам относятся акции, облигации и векселя.

 

2.3. По форме вложения средств ценные бумаги подразделяются на:

• долевые;
• долговые.

      Долевые ценные бумаги предоставляют их владельцу право долевого участия как в собственности, так и в прибыли эмитента и выражают отношения совладения. Долевыми ценными бумагами являются акции.

     Простая акция – ценная бумага, удостоверяющая право владельца на долю собственности акционерного общества при его ликвидации, дающая право ее владельцу на получение прибыли общества в виде дивиденда и на участие в управлении обществом.

     Привилегированная акция – ценная бумага, дающая право ее владельцу на получение дивиденда с фиксированного процента, право на долю собственности при ликвидации общества и не дающая права голоса на участие в управлении обществом.

     Широко  принято разделение категорий акций  принадлежащих к стабильным отраслям на: «голубые фишки», оборонительные акции и доходные акции. К «голубым фишкам» – относят акции тех компаний, которые демонстрируют доходность и выплачивают дивиденды даже в кризисные периоды. По оборонительным, как и по доходным акциям выплачиваются высокие доходы. Однако доходным акциям присуще незначительное колебание как амплитуды цен, так и тенденциях роста курсовой стоимости. 

  Долговые ценные бумаги представляют собой долговые обязательства, гарантирующие их владельцам возврат денежных средств в установленный срок с оговоренной ставкой процентов. Лицо, выпустившее ценные бумаги, после окончания срока обращения выкупает их, возвращая заемные средства владельцам. Основным видом долговых ценных бумаг являются: облигации, векселя, депозитные и сберегательные сертификаты.

     Облигация – ценная бумага, подтверждающая обязательство эмитента возместить владельцу ценной бумаги ее номинальную стоимость в установленный срок с уплатой фиксированного процента, если иное не предусмотрено условиями выпуска.

     Вексель – ценная бумага, представляющая собой письменное долговое обязательство строго установленной формы, дающее его владельцу (векселедержателю) бесспорное право по истечении срока обязательства требовать от должника или акцептанта (лица, обязавшегося уплатить по векселю) уплаты обозначенной на векселе денежной суммы.