Следующим источником собственных средств  предприятия является добавочный капитал, который включает в себя следующее:

• результаты переоценки основных фондов;
• эмиссионный доход (доход от продажи акций сверх их номинальной стоимости за вычетом их расходов на их продажу);
• безвозмездно полученные денежные средства и материальные ценности на производственные цели;
• ассигнование из бюджета на финансирование капитальных вложений;
• поступления на пополнение оборотных средств.

      Добавочный  капитал аккумулирует денежные средства, поступающие предприятию в течение года по указанным выше капиталам. Основным источником здесь являются результаты переоценки основных фондов. Вполне естественным является ежегодное увеличение собственных средств за счет добавочного капитала.

      Основным  источником финансовых ресурсов на действующих  предприятиях выступает стоимость  реализованной продукции (оказанных  услуг), различные части которой  в процессе распределения выручки  принимают форму денежных доходов и накоплений. Финансовые ресурсы в основном формируются главным образом за счет прибыли (от основной и других видов деятельности) и амортизационных отчислений.

      За  счет прибыли образуется резервный капитал предприятия. Резервный капитал предназначен для покрытия его убытков. Согласно мировой практике он должен также использоваться в двух направлениях:

• при недостатке оборотных средств он направляется на формирование производственных запасов, незавершенного производства и готовой продукции;
• при достаточности оборотных средств он направляется в краткосрочные финансовые вложения.

      Существуют  дополнительные источники самофинансирования предприятия:

• резервы предстоящих расходов и платежей;
• доходы будущих периодов.

      Эти источники средств относятся  к обязательствам второй очередности, созданные предприятием самостоятельно.

      Собственные источники финансирования характеризуются  следующими основными положительными моментами:

• простотой привлечения, так как решения, связанные с увеличением собственного капитала принимаются собственниками и менеджерами предприятия без хозяйствующих субъектов;
• более высокой способностью генерирования прибыли во всех сферах деятельности, так как при его использовании не требуется уплата ссудного процента во всех его формах;
• обеспечением финансовой устойчивости развития предприятия, его платежеспособности в долгосрочном периоде, а соответственно и снижением риска банкротства.

      В месте с тем, ему присущи следующие  недостатки:

• ограниченность объема привлечения, а следовательно и возможностей существенного расширения операционной и инвестиционной деятельности предприятия в периоды благоприятной конъюнктуры рынка и на отдельных этапах его жизненного цикла;
• высокая стоимость в сравнении с альтернативными заемными источниками формирования капитала;
• неиспользуемая возможность прироста коэффициента рентабельности собственного капитала за счет привлечения заемных финансовых средств.

       Привлеченные, или внешние, источники формирования финансовых ресурсов можно разделить на собственные, заемные, поступающие в порядке перераспределения и бюджетные ассигнования. Это деление обусловлено формой вложения капитала. Если внешние инвесторы вкладывают денежные средства в качестве предпринимательского капитала, то результатом такого вложения является образование привлеченных собственных финансовых ресурсов.

       Предпринимательский капитал представляет собой капитал, вложенный в уставный капитал  другого предприятия в целях  извлечения прибыли или участия  в управлении предприятием.

       Ссудный капитал передается предприятию  во временное пользование на условиях платности и возвратности в виде кредитов банков, выданных на разные сроки, средств других предприятий в виде векселей, облигационных займов.

      Заемный капитал по периоду использования подразделяется на долгосрочный и краткосрочный. К долгосрочным обязательствам относят капитал со сроком более одного года, до одного года относят к краткосрочным обязательствам. Элементы основного капитала, а также наиболее стабильная часть оборотного капитала (страховые запасы, часть дебиторской задолженности) должны финансироваться за счет долгосрочного капитала. Остальная часть оборотных активов, величина которых зависят от товарного потока финансируется за счет краткосрочного капитала.

      Основными формами долгосрочных обязательств являются долгосрочные кредиты банков и долгосрочные заемные средства (задолженность по налоговому кредиту; задолженность по эмитированным облигациям; задолженность по финансовой помощи, предоставленной на возвратной основе и т.п.), срок погашения которых еще не наступил или же погашенные в предусмотренный срок.

      К краткосрочным финансовым обязательствам относят краткосрочные кредиты  банков и заемные средства (как  предусмотренные к погашению  в предстоящем периоде, так и  не погашенные в установленный срок), различные формы кредиторской задолженности предприятия (по товарам, работам и услугам; по выданным векселям; по полученным авансам; по расчетам с бюджетом и внебюджетными фондами; по оплате труда; с дочерними предприятиями; с другими кредиторами) и другие краткосрочные обязательства.

      Заемный капитал характеризуется следующими положительными особенностями:

1. Достаточно широкими возможностями привлечения, особенно при высоком кредитном рейтинге предприятия, наличии залога или гарантии поручителя;
2. Обеспечением роста финансового потенциала предприятия при необходимости существенного расширения его активов и возрастания темпов роста объема его хозяйственной деятельности;
3. Более низкой стоимостью в сравнении с собственным капиталом за счет обеспечения эффекта «налогового щита» (изъятия затрат по его обслуживанию из налогооблагаемой базы при уплате налога на прибыль);
4. Способность генерировать прирост финансовой рентабельности (коэффициента рентабельности собственного капитала).

      В тоже время использование заемного капитала имеет следующие недостатки:

1. Использование этого капитала генерирует наиболее опасные финансовые риски в хозяйственной деятельности предприятия. Уровень этих рисков возрастает пропорционально росту удельного веса использования заемного капитала;
2. Активы, сформированные за счет заемного капитала генерируют меньшую норму прибыли, которая снижается на сумму выплачиваемого ссудного процента во всех его формах;
3. Высокая зависимость стоимости заемного капитала от колебаний конъюнктуры финансового рынка. В ряде случаев при снижении средней ставки ссудного процента на рынке использования ранее полученных кредитов (особенно на долгосрочной основе) становится предприятию невыгодным в связи с наличием более дешевых альтернативных источников кредитных ресурсов;
4. Сложность процедуры привлечения, так как предоставление кредитных средств зависит от решения других хозяйствующих субъектов, требует в ряде случаев соответствующих сторонних гарантий или залога.

       Средства, мобилизуемые на финансовом рынке, включают: средства от продажи собственных акций и облигаций, а также других видов ценных бумаг.

       Средства, поступающие в  порядке перераспределения, состоят из: страхового возмещения по наступившим рискам, финансовых ресурсов, поступающих от концернов, ассоциаций, головных компаний, дивидендов и процентов по ценным бумагам других эмитентов, бюджетных субсидий. 

            Использование  финансовых  ресурсов  осуществляется  предприятием   по многим направлениям, главными из которых являются:

      -  платежи   органам   финансово-банковской   системы,   обусловленные

выполнением финансовых обязательств. Сюда относятся:  налоговые платежи в бюджет, уплата процентов банкам за пользование  кредитами, погашение  взятых ранее ссуд, страховые платежи и т.д.;

      -   инвестирование   собственных   средств   и   капитальные   затраты

(реинвестирование), связанное с расширением производства и  техническим  его обновлением, переходом  на  новые  прогрессивные  технологии,  использование “ноу-хау” и т. д.;

      - инвестирование финансовых ресурсов  в ценные бумаги, приобретаемые нарынке:  акции и   облигации   других   фирм,   обычно   тесно   связанных

кооперативными  поставками с данным предприятием, в государственные  займы  и т. п.;

      - направление  финансовых  ресурсов  на  образование  денежных  фондов

поощрительного и социального характера;

      -  использование  финансовых  ресурсов  на   благотворительные   цели,

спонсорство и  т. п.

    Размер финансовых ресурсов, формируемых на уровне предприятия, определяет возможности: осуществления необходимых капитальных вложений; увеличения оборотных средств; выполнения всех финансовых обязательств; обеспечения потребностей социального характера.

        Финансовые ресурсы используются как в фондовой форме, так и в не фондовой. Часть финансовых ресурсов предприятие использует на образование фондов целевого назначения: фонд оплаты труда, фонд развития производства, фонд материального поощрения и т.д. Использование финансовых ресурсов на выполнение платежных обязательств перед бюджетом и банками осуществляется в не фондовой фирме.

        Большое значение имеет структура источников формирования финансовых ресурсов, и в первую очередь удельный вес собственных. Большой удельный вес привлеченных средств утяжеляет финансовую деятельность предприятия дополнительными затратами на уплату высоких процентов по кредитам коммерческих банков, дивидендов по акциям и облигациям и осложняет ликвидность баланса предприятия. Поэтому финансист фирмы всегда должен тщательно просчитывать целесообразность или нецелесообразность использования привлеченных финансовых ресурсов в каждом конкретном случае.

        Размер и структура финансовых ресурсов во многом зависят от объёма производства и его эффективности. Постоянный рост производства и повышение его эффективности являются основой увеличения финансовых ресурсов предприятия. В свою очередь, от величины финансовых ресурсов, инвестируемых в сферу производства, зависят роста объёма производства и степень его эффективности.

        Наличие финансовых ресурсов в необходимых размерах и эффективное их использование во многом предопределяют финансовое благополучие предприятия, финансовую устойчивость, платёжеспособность и ликвидность баланса. Потребный размер этих ресурсов и эффективность их использования в текущем периоде и на перспективу определяются в процессе финансового планирования. 
 
 
 
 
 
 
 
 

1.3. Организация финансовой  работы и задачи  финансовых служб  на предприятии

          Для организации финансовой работы  предприятие создает специальную  финансовую службу. Деятельность  финансовой службы подчинена главной цели – обеспечению финансовой стабильности, созданию устойчивых предпосылок для экономического роста и получения прибыли.

          Основное содержание финансовой работы заключается:

• в обеспечении финансовыми ресурсами хозяйственной деятельности;
• в организации взаимоотношений с финансово-кредитной системой и другими хозяйствующими субъектами;
• в сохранении и рациональном использовании основного и оборотного капитала;
• в обеспечении своевременности платежей по обязательствам предприятия в бюджет, банки, поставщикам и работникам.

Иными словами, сущность финансовой работы состоит  в обеспечении