Рынок ценных бумаг

Оглавление

Введение 3

1. Понятие, задачи и значение рынка ценных бумаг 4

2. Основные функции и свойства ценных бумаг 5

3. Классификация ценных бумаг 8

4. Участники рынка ценных бумаг. Основные заемщики 12

и поставщики капитала на рынке ценных бумаг 12

5.Государственное регулирование  рынка ценных бумаг. 16

6.Современное состояние российского рынка ценных бумаг и перспективы его развития. 17

Литература 20 

 

Введение

   Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) – это  часть финансового рынка, где  обращаются специфические финансовые инструменты – ценные бумаги. Значение ценных бумаг велико в платежном  обороте каждого государства. Через  ценные бумаги осуществляется инвестиционный процесс, при котором инвестиции автоматически направляются в самые  эффективные сферы народного  хозяйства, их получают наиболее жизнеспособные рыночные структуры.

 

1. Понятие, задачи и значение рынка ценных бумаг

 

   Рынок ценных бумаг - это совокупность экономических отношений его участников по поводу выпуска и обращения ценных бумаг. Под обращением ценных бумаг понимается их купля-продажа и другие операции, предусмотренные законодательством и приводящие к смене владельца ценной бумаги.

   В той части, в какой рынок ценных бумаг основывается на деньгах как  на капитале, он называется фондовым рынком и  это в своем качестве является составной частью финансового рынка.

   Основное  назначение рынка ценных бумаг заключается  в аккумуляции временно свободных  денежных средств с целью их инвестирования.

   Можно выделить две основных группы функций  рынка ценных бумаг:

1. Общерыночные функции.
2. Специфические функции.

   К общерыночным функциям относятся:

1. Коммерческая функция, заключающаяся в получении прибыли от операций на данном рынке.
2. Ценовая функция заключается в том, что рынок обеспечивает складывание рыночных цен и постоянное их движение.
3. Информационная функция, заключающаяся в том, что рынок производит и доводит до своих участников рыночную информацию об объектах торговли.
4. Регулирующая функция (рынок создает правила торговли и участия в ней).

   К специфическим функциям относятся:

1. Перераспределительная функция, которая заключается: во-первых, в перераспределении денежных средств между отраслевыми и региональными сферами рыночной деятельности, во-вторых, в перераспределении денежных средств из производственной сферы в непроизводственную, и, в-третьих, в финансировании дефицита государственного бюджета на неинфляционной основе.

   2. Хеджирование, т.е.  страхование финансовых  рисков при помощи заключения  контрактов на будущее (например, фьючерсных контрактов и опционов).

 

2. Основные  функции и свойства ценных бумаг

Ценные бумаги выполняют целый ряд функций в системе общественного воспроизводства:

• отражая действие закона стоимости и динамики нормы прибыли в различных отраслях производства, ценные бумаги обеспечивают прилив капитала в одни отрасли и отток капитала из других, т.е. выступают в роли регулятора;
• являются орудием мобилизации денежных средств инвесторов. В развитых промышленных странах в условиях равновесной экономики значительная часть свободного капитала вкладывается непосредственно в покупку ценных бумаг.

   В зависимости от специфических функций  ценных бумаг в системе общественного  воспроизводства и фондового  рынка можно рассматривать ценные бумаги как:

   ·  средство удостоверения имущественных и обязательственных прав (акции, облигации, коносамент);

   · средство платежа (чеки, векселя, казначейские обязательства);

   · орудие кредита (вексель);

   · способ прогнозирования рыночной ситуации и страхования рисков (фьючерсы, опционы);

   · средство покрытия дефицита государственного бюджета (ГКО, ОФЗ, другие государственные бумаги);

   · форма более полной реализации функций других ценных бумаг (варранты);

   · средство покрытия дефицитов местных бюджетов и финансирования региональных инвестиционных программ (муниципальные ценные бумаги);

   · инструмент реализации на иностранных фондовых рынках собственных ценных бумаг (депозитные расписки);

   · средство финансирования производства (акции, облигации);

   · способ привлечения денежных ресурсов для собственных нужд (банковские сертификаты, векселя);

   · средство покрытия государством долгов своих органов и учреждений перед их клиентами (облигации внутреннего валютного займа (ВВЗ);

   · способ мобилизации средств населения (облигации сберегательного займа (ОГСЗ)).

   Ценные  бумаги несут также ярко выраженную информационную функцию, свидетельствуя о состоянии экономики. Стабильное снижение биржевых курсов тех или  иных ценных бумаг, а также просто массовое падение курсов есть признак  ухудшения экономической конъюнктуры. И наоборот, стабильные курсы или  их повышение, как правило, свидетельствуют  о нормальном экономическом положении  страны.

   Через ценные бумаги реализуется также  возможность контроля над экономикой и экономическими процессами, как в рамках макро -, так и микроэкономики.

   Выделяют  следующие экономические характеристики ценных бумаг:

   1. Ликвидность – способность ценной бумаги к реализации, степень ее обратимости в денежные средства. Ликвидность определяют как возможность быстро и без потерь продать ценные бумаги по разумной, реальной рыночной цене. Это величина, обратно пропорциональная времени, которое требуется для превращения ценной бумаги в деньги. Чем ликвиднее ценная бумага, тем меньше времени требуется для ее продажи. Считается, что ценные бумаги (в условиях развитого и стабильного фондового рынка) - вторая по ликвидности (после денег) часть капитала.

   Уровень ликвидности, как, впрочем, и состояние других экономических характеристик ценной бумаги, есть показатель качества данной бумаги. Обычно самый высокий уровень ликвидности у государственных ценных бумаг и у «голубых фишек» – бумаг широко известных и надежных, эмитентов, а самый низкий уровень –  у «кошек и собак» – бумаг малоизвестных и сомнительных эмитентов.

   2. Доходность ценных бумаг. Доходность – это отношение дохода, полученного от ценной бумаги, к инвестициям в нее. Выделяют текущую и конечную доходность ценной бумаги. В первом случае, это отношение годовых поступлений по ценной бумаге (дивиденд, процент) к цене приобретения; во втором – совокупного дохода, принесенного ценной бумагой за время владения к цене покупки ценной бумаги.

   3. Курс ценной бумаги. Курс ценных бумаг прямо пропорционален уровню их доходности, поэтому на данный показатель влияют те же факторы, что и на доходность (размер дивидендов, соотношение спроса и предложения и др.). Курс ценных бумаг – это их рыночная, реальная цена. Часто курс ценной бумаги определяют как отношение курсовой (рыночной) цены к номинальной стоимости ценной бумаги, выраженной в процентах.

   4. Номинальная стоимость ценной бумаги - это стоимость, обозначенная на ценной бумаге, представляемая ей в момент ее выпуска. В отличие от курсовой стоимости – цена условная. Курсы могут постоянно и многократно меняться, номинал же меняется редко. При его изменении эмитент должен выпустить массу новых документов, которые должны быть зарегистрированы соответствующими государственными органами. Отличие и в том, что курс ценных бумаг в принципе может падать до нуля, тогда как номинал - величина фиксированная. При этом государство может устанавливать по отдельным видам ценных бумаг минимальный размер их номиналов.

   5. Надежность ценной бумаги - это устойчивость курсов ценных бумаг к изменениям рыночной конъюнктуры. Надежность, как и другие экономические характеристики ценной бумаги, – показатель синтетический, т. е. вбирающий в себя массу факторов, от состояния которых он и зависит. В наибольшей мере надежность ценной бумаги зависит от надежности ее эмитента.

   6. Наличие самостоятельного оборота. Наличие самостоятельного оборота предполагает существование специфических стадий в процессе обращения ценной бумаги, таких, как проектирование выпуска ценной бумаги, ее выпуск, размещение, погашение и др.

   7. Характеристики общего свойства, такие, как возможность дарения, наследования, хранения, сдачи в залог и т. п.

   В разрезе прочих экономических характеристик  можно выделить бумаги каузальные и абстрактные. В первых оговариваются конкретные условия выпуска бумаг или условия (причины) сделки, связанной с их выпуском. Что касается содержания вторых бумаг, то оно носит индифферентный к этим условиям, абстрактный и безусловный характер. К числу первых ценных бумаг относится большинство. Это акции, облигации, банковские сертификаты и др. Пример второй бумаги – вексель.

   Нередко выпускаются конвертируемые ценные бумаги, которые при определенных условиях можно обменять на другие виды или разновидности финансовых инструментов. К примеру, облигации можно обменять на облигации.

   К настоящему времени в качестве ценных бумаг официально признаны государственная облигации, облигация, вексель, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, акция, чек, коносамент, инвестиционный пай, простое и двойное складское свидетельство; складское свидетельство как часть двойного свидетельства; залоговое свидетельство (варрант), как часть двойного свидетельства; закладная.

 

3. Классификация ценных  бумаг

 

   Классификация ценных бумаг – это деление  ценных бумаг на виды по определенным признакам. Под видом ценных бумаг понимается такая их совокупность, для которой все признаки, присущие ценным бумагам, являются общими, одинаковыми. В табл. 1. представлены виды ценных бумаг в зависимости от того или иного признака, положенного в основу классификации.

Таблица 1

Классификация ценных бумаг по видам