Автор работы: Пользователь скрыл имя, 10 Февраля 2012 в 12:00, доклад
СИСТЕМА РЕЙТИНГА ЦЕННЫХ БУМАГВ последние десятилетия во многих странах произошли существенные изменения экономической политики. Были признаны неэффективными прямые методы вмешательства государства в хозяйственную деятельность и осуществлен либо начат переход к рыночной системе. Инвесторы, готовые вкладывать свои средства, постоянно озабочены оценками риска и перспектив инвестиций, гарантиями возврата основной суммы и получения дохода.
Продолжая тему дефиниций, отметим, что Б.Б.Рубцов в своей монографии "Зарубежные фондовые рынки" определяет рейтинг показателем надежности, присвоение которого является результатом фундаментального анализа эмитента [59, 7].В разделе "Рейтинг ценных бумаг" учебника "Рынок ценных бумаг" Российской экономической академии им. Г.В.Плеханова Е.В.Семенкова приводит следующую формулировку: "рейтинг — это мнение, суждение эксперта: об объективных показателях эмитента; относительно вероятности оплаты основной суммы долга и процента; о качестве той или иной фондовой ценности"[34; 8] подразумевая, что очевидно, под рейтингом ценных бумаг и кредитный рейтинг.
Определенный ряд факторов, как правило, связанных с риском, не зависит от деятельности самой компании, и зачастую это может оказаться ключевой причиной недооценки стоимости акций. Качество биржевой инфраструктуры и правовой среды формирует определенный уровень риска инвесторов, который учитывается при составлении инвестиционного рейтинга страны. Инвестиционная политика фондов, считающаяся с данными рейтингами, не позволяет инвестировать аккумулированные средства в акции компаний стран, чей суверенный рейтинг ниже определенного уровня. Это понижает спрос на акции эмитентов и создает потенциальные условия для недооценки стоимости акций.
Таким образом, для управления своей капитализацией компания должна сосредоточить свои усилия на повышении качества корпоративного управления и оптимизации своей деятельности. Определенное влияние на принятие решения инвесторами может иметь история компании, в том числе и финансовая история.
изучив все аспекты, видим, что для оценки динамики стоимости акций компаний после IPO применяются специальные индексы. Вне сомнения, самым авторитетным можно считать The Bloomberg IPO Index, который отображает динамику акций компаний в первый год после размещения.
Также приходим к выводу, что анализ данных по первоначальной доходности по ценам закрытия не дает исчерпывающей картины потенциала роста стоимости акций компании. И, несмотря на тот факт, что во многом рост капитализации определяется индивидуальными особенностями предприятия и отраслевой спецификой, на российском фондовом рынке в последние годы, безусловно, заметен ее рост.