Содержание: 

1. Введение                                                                                                       стр.4

2. Современные тенденции  развития рынка  драгоценных металлов  стр.5

2.1 Запасы РФ                                                                                       стр. 6

2.2 ОМС, слитки и монеты                                                                стр. 8

2.3 Биржи контрактов на золото                                                    стр. 10

2.4 Модель устойчивого роста для рынка драгоценных

металлов в России                                                                             стр. 11

3. Заключение                                                                                               стр. 16

4. Список литературы                                                                                 стр. 18

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1. Введение

     драгоценный метал ювелирный биржевой

     В Российской Федерации отсутствовал свободный рынок драгоценных  металлов и драгоценных камней. Однако переход российской экономики к рыночным отношениям, начавшийся в 90-е годы, активизировал оборот драгоценных металлов и драгоценных камней. Ранее существовавшая государственная монополия была постепенно ликвидирована, а правовое обеспечение рынка драгоценных металлов и драгоценных камней практически сформировалось заново.

     Так, Указ Президента РФ от 15 ноября 1991г. №214 "О добыче и использовании драгоценных  металлов и алмазов на территории РСФСР" и Постановление Правительства  РФ от 30 апреля 1992г. №279 "О расчетных и отпускных ценах на драгоценные металлы, алмазы и драгоценные камни" установили новый порядок ценообразования на драгоценные металлы и драгоценные камни в соответствии с мировым уровнем цен, расширили круг субъектов, которые могли осуществлять добычу драгоценных металлов и драгоценных камней, добыча драгоценных металлов и драгоценных камней была разрешена всем юридическим лицам и гражданам России.

     Дальнейшее  развитие рынок драгоценных металлов и драгоценных камней получил  с принятием Федерального закона "О драгоценных металлах и драгоценных камнях" (от 26 марта 1998 г. №41-ФЗ), который установил основы регулирования отношений, возникающих в области геологического изучения и разведки месторождений драгоценных металлов и драгоценных камней, их добычи, производства, использования и обращения (гражданского оборота).

     В продолжение реформы рынка драгоценных  металлов Правительство утверждает порядок совершения операций с минеральным  сырьем, содержащим драгоценные металлы, до аффинажа, который расширил круг сделок с минеральным сырьем, в том числе разрешил его использование в качестве залога или иного финансового обязательства.

     Но, несмотря на ряд вышеуказанных нормативных  правовых актов, достаточно подробно обеспечивших правовое регулирование рынка драгоценных металлов и драгоценных камней, следует отметить, что в настоящее время существует множество факторов, отрицательно влияющих на функционирование рынка драгоценных металлов и драгоценных камней. Это обусловлено, прежде всего, тем, что оборот драгоценных металлов и камней регулируется нормами права, часто противоречащими не только друг другу, но и Закону РФ "О драгоценных металлах и драгоценных камнях".

     В отечественной экономической литературе в предыдущие годы был решен ряд  теоретических проблем, касающихся финансовых и экономических аспектов добычи и обращения золота (которые были рассмотрены в фундаментальных трудах Борисова С.М., посвященных роли золота в экономике капитализма), сферы международных валютно-финансовых отношений и мирового хозяйства, экономики золота и алмазов (исследования проводились Аникиным А.В., Афанасьевым А.А., Кириллиным А.Д.). Боженко И.П. изучена специфика движения уровня цен на мировом и внутренних рынках основных золотодобывающих стран, рассмотрены налоговые методы стимулирования капиталовложений и рациональной разработки природных ресурсов - налоговый аспект государственного регулирования развития золотодобывающей промышленности, прослежена эволюция биржевой торговли золотом, рассмотрены методы биржевого страхования драгоценных металлов. 

2. Современные тенденции  развития рынка  драгоценных металлов 

     Для анализа современных тенденций  на российском рынке драгоценных  металлов необходимо понимать особенности  перехода золота от стадии добычи в  торгово-финансовую систему, а также динамику спроса и предложения на данном рынке и перспективы ценовой конъюнктуры.

     В условиях финансовых кризисов спрос  на драгоценные металлы всегда растет, особенно это касается золота. Однако у российских добывающих компаний в  последнее время немало проблем. Им мешает неопределенность ценовой динамики на рынке драгоценных металлов, в частности на золото, а также дефицит финансовых ресурсов.

     Понятно, что спрос на драгоценный металл в качестве хеджирования от инфляции и альтернативного инструмента инвестирования увеличивается.

     По  данным Всемирного совета по золоту (World Gold Council), в прошлом году суммарный  спрос на золото в мире вырос на 4% - до 3658,6 т. На фоне сокращения традиционного  спроса со стороны ювелирной промышленности увеличились продажи инвесторам. Совокупная доля слитков, монет и золота ETF в общей структуре спроса на благородный металл выросла с 19 до 30%.

     По  данным World Gold Council, за 9 месяцев 2008 г. дефицит  этого металла на мировом рынке  составил 164 т. Существуют и проблемы, ставящие под угрозу возможные сверхприбыли в период финансового кризиса у всех участников рынка драгоценных металлов, начиная от добывающих компаний и заканчивая ювелирными предприятиями. 

     2.1 Запасы РФ

     В мире объемы добычи золота уменьшаются, а в России в 2008 г. они возросли. Этот год оказался своего рода переломным - предыдущие 6 лет характеризовались снижением производства этого драгоценного металла. За последние 10 лет доля России в общемировой добыче увеличилась почти на 2 процентных пункта и составляет около 7%. Китай и Россия - единственные страны среди крупных производителей золота, в которых добыча растет. При этом запасов у нас намного больше.

     Однако  для разработки новых месторождений  добывающим компаниям необходима финансовая поддержка, в частности банковские кредиты. В настоящее время практически все банки, работающие на рынке драгоценных металлов, осуществляют финансирование золотопромышленных компаний. Однако ставки по кредитам из-за финансового кризиса превышают уже 20% годовых. Из чего следует, что получаемый ими доход может не покрыть затраты, связанные с добычей, - энергетические, топливные, транспортные и т.д. Это главная причина, из-за которой золотопромышленные компании на коренных месторождениях вынуждены сворачивать программы по освоению новых производств. Они могут хоть как-то покрыть свои расходы прибылью, полученной от продажи золота. А рентабельность предприятий, работающих на россыпных месторождениях, находится на нулевом уровне, и многим из них ничего не остается, кроме как закрыть производство.

     По  оценкам аналитиков, на производство одной унции золота требуется  около 400 долл. Биржевая цена металла  сейчас составляет около 1000 долл. Правда, рентабельность золотодобывающих компаний может возрасти, если будут снижены  тарифы на электроэнергию и цены на топливо.

Рассмотрим  конкретные примеры. Производственный отчет компании "Полиметалл" за минувший год и ее намерение в 2009 г. увеличить добычу золота внушают  оптимизм: по сравнению с аналогичным  периодом предыдущего года производство серебра и золота выросло на 11 и 20% соответственно, а реализация металлов в тройских унциях - на 1 и 32% соответственно. Выручка от реализации увеличилась на 86% и составила 259 млн долл. Чистая прибыль достигла 43,1 млн долл. Рентабельность по чистой прибыли составляет 16,6%, капитализация -1,5 млрд долл.

     Производство  и продажа металла у компании "Полюс золота" выросли более  чем на четверть. Выручка увеличилась  на 63% - до 519 млн долл., а чистая прибыль  составила 132 млн долл. Рентабельность по чистой прибыли по итогам полугодия равна 26%. Капитализация "Полюса" составляет 5,7 млрд долл. при денежном балансе на 1 млрд.

     Таким образом, "Полиметалл" и "Полюс  золота" оценены рынком с ожиданием  высоких результатов. Это говорит  о том, что даже в условиях кризиса финансы золотодобытчиков стабильны. 

2.2 ОМС, слитки и монеты

     Важным  шагом на пути либерализации рынка  драгоценных металлов в России стал допуск к нему физических лиц - резидентов и нерезидентов. Из всего спектра  операций с драгметаллами российские банки активно предлагают физическим лицам два вида услуг: открытие и ведение обезличенных металлических счетов (ОМС), продажу и покупку российских и иностранных монет из драгоценных металлов.

     Особо следует сказать о системе  ОМС. Она содействует развитию долгосрочных отношений с инвесторами - физическими лицами, так как вложения в драгоценные металлы характеризуются многофакторным изменением цен. Другими словами, тенденция роста любого драгоценного металла на каком-то отрезке времени очень быстро может измениться на обратную, однако в долгосрочной перспективе драгоценный металл почти всегда приносит доход.

     С точки зрения вкладчика, металлические  счета более экономны, надежны  и прибыльны. А главное их преимущество заключается в том, что это  абсолютно ликвидный инструмент. Вложения в ОМС приобретают все большую популярность среди населения. Инвестиционная привлекательность вложений в них подтверждается стремительным ростом в 2008 г. Открытие такого счета в банке производится без операции с физическим золотом. Учет металла происходит в граммах, и его доходность привязана к цене на мировом рынке.

     Более привлекательными обезличенные счета  выглядят и по сравнению с инвестированием  в слитки, где до сих пор существует НДС (18%). Кроме того, слитки выпускаются  размерами от 1 г до 1 кг либо стандартного размера в 11-13 кг. Обычный вкладчик вряд ли купит 13-килограммовый слиток, а у маленького слитка себестоимость выше на 10-15% из-за более дорогого изготовления. Здесь стоимость увеличивается в обратной пропорции: чем меньше вес слитка, тем выше стоимость за грамм.

     Покупка инвестиционных монет НДС не облагается. Однако их привлекательность с целью  сбережения снижает большая разница  между ценой покупки и продажи. С другой стороны, монеты дорожают даже независимо от металла, а благодаря возрастанию коллекционной стоимости.

По информации Сбербанка РФ, только в январе-октябре 2008 г., было открыто такое же количество ОМС, сколько за весь период совершения данных операций в 2002-2007 гг. В банке "УРАЛСИБ" рассчитывают на 100%-ный  рост клиентской базы в 2009 г. и планируют уделить особое внимание развитию ОМС. В Росбанке ежегодный прирост вкладчиков ОМС составляет 15-20%. Однако по итогам 2008 г. реальная доходность вложений в обезличенные счета была отрицательной: за год -минус 2,9%.

     Стоит отметить, что 70% добываемого золота раскупается российскими банками, крупнейшими из которых можно  назвать - Сбербанк, НОМОС-Банк, Ланта-банк, Росбанк и др. Кроме того, практически  все банки, работающие на рынке драгметаллов, осуществляют финансирование золотодобывающих структур. Плюс ко всему они занимаются продажей золота инвесторам и тезавраторам.

     Как подтверждают сами банки, спрос на инвестиционное золото значительно повысился. По данным Банка Москвы, продажи инвестиционных монет и слитков золота осенью 2008 г. увеличились в 4 раза по сравнению со среднемесячными объемами за год. В банке "УРАЛСИБ" за последние несколько месяцев спрос на драгметаллы и монеты вырос на 25%. В НОМОС-Банке сообщили, что за время кризиса спрос на слитки, монеты и ОМС увеличился на 30-40%. В Сбербанке за 10 месяцев 2008 г. продано 6 т золота, что в 3 раза больше прошлогодних значений. Оборот Росбанка по операциям с драгоценными металлами в 2008 г. достиг 28,9 млрд руб., увеличившись по сравнению с предыдущим годом почти в 4 раза. Суммарный объем реализованного в физическом виде золота составил 22,5 млрд, платины - 6,1 млрд руб. (в 2007 г. эти показатели были равны 15,4 млрд и 4,3 млрд руб. соответственно). Клиентами Росбанка являются такие компании, как "Полюс", "АС Амур", Красцветмет, "Норильский никель" и др.