Сущность банкротства: виды, причины и цели банкротства

4

1         ПОНЯТИЕ И ПРИЗНАКИ БАНКРОТСТВА

1.1   Сущность банкротства: виды, причины и цели банкротства

Переход к рыночной экономики вызвал появление новой для нашей финансовой практики

понятия – банкротство предприятия. Банкротство характеризует  реализацию катастрофических рисков предприятия в процессе его финансовой деятельности, вследствие которого оно неспособно  удовлетворить в назначенные сроки предъявленные со стороны кредиторов требования и исполнить обязательства перед бюджетом.

Хотя банкротство предприятия есть юридическим фактом (только хозяйственный суд может принять факт банкротства предприятия), в его основе лежат преимущественно финансовые причины.

Понятие банкротство охватывает разные его виды. Согласно  законодательной и финансовой практики выделяют следующие виды банкротства предприятий:

1. Реальное банкротство. Оно характеризует полную неспособность предприятия восстановить в будущем периоде свою финансовую стойкость и платежеспособность через реальные потери капитала. Катастрофический уровень потерь капитала не позволяет такому предприятию совершать эффективную хозяйственную деятельность в будущем периоде, вследствие  чего, предприятие объявляется банкротом юридически.

2. Техническое банкротство. Термин, который используется, характеризует состояние неплатежеспособности предприятия, вызванное существенной просрочкой его дебиторской задолжности. При этом размер дебиторской задолжности превышает размер кредиторской задолжности предприятия, а сумма его активов значительно превышает объём его финансовых обязательств. Техническое банкротство при эффективном антикризисном управлении предприятием, включая его санирования, обычно не приводит к его юридическому банкротству.

3. Специальное банкротство. Оно характеризует специальное создание руководителем или владельцем предприятия его неплатежеспособности; нанесения ими экономического убытка предприятию в личных интересах или в пользу других лиц.  Обнаруженные факты специального банкротства преследуются в криминальном порядке.

4. Фиктивное банкротство. Оно характеризует явно ошибочное объявление предприятием про свою неплатежеспособность, с целью введения в заблуждение кредиторов для получения от них отсрочки выполнения своих кредитных обязательств или снижение с суммы кредитной задолжности. Такие действия также преследуются в криминальном порядке.

5. Скрытая стадия банкротства. Проведем анализ скрытой стадии банкротства, взяв за основу  одну из возможных формул «цена предприятия». На скрытой стадии банкротства начинается незаметное снижение «цены» предприятия вследствие неблагоприятных тенденций как внутри предприятия, так и внешне. «Цена предприятия» определяется капитализацией прибыли по формуле:

               V= P*K                          (1.1)

P – ожидаемая прибыль к выплате налогов, а также процентов по займам и дивидендам;

K - средневзвешенная стоимость пассивов (обязательств) фирмы;

V - ожидаемая «цена предприятия»;

Снижение «цены предприятия» означает снижение его прибыльности или увеличения средней стоимости обязательств.

Рассмотрим характерные причины банкротства (таблица 1.1)

Таблица 1.1 – Причины банкротства [6, c. 218]

Из приведенных данных видно, что руководство предприятий считает, что причинами банкротства в основном являются внешние факторы, такие как общий спад деловой активности, недостаточность капитала, конкуренция, неплатежи. Кредиторы, наоборот, основными причинами банкротства считают внутренние факторы предприятия, и в первую очередь неэффективное управление.

1.2   Факторы и стадии банкротства

Чтобы найти истинные причины приближающиеся катастрофы – банкротства, анализируют внешние и внутренние факторы, изучают технологические, экономические, социальные и другие аспекты производственно-хозяйственной деятельности предприятия. Таким образом, ищут пути и методы выживания, стабилизации и процветания. Рассмотрим цели и принципы системы банкротства (рисунок 1.1)

                                           Цели                                                    Принципы

Рисунок 1.1 – Цели и принципы системы банкротства [6, c. 214]

Этот перечень принципов функционирования системы банкротства направлен на сохранении предприятия, которые имеют шансы на выживание и приспособление к потребностям рынка.

Причины кризисных ситуаций, как отметилось, содержаться непосредственно в рыночном хозяйстве. Проанализируем факторы, которые обуславливают возникновение кризисных ситуаций.

Успехи и неудачи деятельности предприятия следует рассмотреть как взаимодействие целого ряда факторов внешних и внутренних. Способность предприятия приспосабливаться к изменениям внешних и внутренних факторов есть гарантией не только к выживанию, но и процветанию.

Политическая и экономическая нестабильность, нарушения регулирования финансового механизма и инфляционные процессы следует отнести к наиболее значимым факторам, которые ухудшают кризисную ситуацию на украинских предприятиях. Рассмотрим внешние и внутренние факторы (рисунок 1.2.)

                      Внешние                                                                            Внутренние

Рисунок 1.2 - Основные факторы возникновения кризисных ситуаций и банкротства [6, c. 216]

К внешним факторам относятся:

       демографическое положение, которое характеризуется, в частности, численностью и структурой населения;

       политическая стабильность, которая непосредственна влияет на общее положение макроэкономики;

       экономическое состояние, которое характеризуется финансовой, кредитной, таможенной и налоговой политикой;

       уровень культуры (привычки и нормы потребления, преимущество одних товаров и негативное отношение к другим);

       научно-технический процесс, который во многом определяет направление развитие промышленностей, регионов и отдельных предприятий.

В случае банкротства с очевидных внешних причин анализ оказывает также ошибки самих предприятий, которые усиливали действие неблагоприятных внешних факторов.

К внутренним факторам относятся:

       философия фирмы;

       технические возможности предприятия;

       коммерческие связи;

       кадровый потенциал;

       организация управления финансами;

       стратегия инноваций и инвестиций;

       уровень продуктивности работы;

В свою очередь, каждая из этих групп включает множество конкретных факторов.

Рассмотрим типичный процесс банкротства компании, характеризующийся ухудшением показателей её деятельности. Предполагается, что анализируемая компания не является недавно созданной (смотрите приложение А) [1, c. 67-68]

Линия 1 на рисунке иллюстрирует описанный выше процесс, разделённый на четыре стадии. Начальная стадия характеризуется частичным снижением некоторых финансовых показателей. Однако здесь показатели деятельности компании не отличаются существенно от показателей других успешных компаний, поэтому применение статистических методов для классификации компаний не принесет никаких результатов. Эта стадия может быть выявлена в результате ухудшения показателей, появления отрицательных значений финансовых показателей. Отрицательные разницы, наблюдаемые на протяжении года, часто бывают недостаточно большими, чтобы значительно ухудшить общий тренд показателей. Однако на начальной стадии банкротства можно улучшить прогнозную точность моделей, если включать в неё временные разницы показателей.

Далее за начальной стадией следует промежуточная. Она характеризуется медленным снижением или неувеличением практически всех финансовых показателей. Показатели деятельности компаний на этой стадии будут ухудшаться непрерывно, поэтому общий тренд окажется негативным. Следовательно, на промежуточной стадии банкротства точность моделей повышается за счет включения в них трендов показателей.

Для третьей стадии процесса банкротства свойственно ухудшение показателей деятельности компании до очень низкого уровня. Это означает, что уровень финансовых показателей на данном этапе настолько низок, что они могут быть использованы для классификации компаний на «банкротов» и «не банкротов». На данной стадии включение в статистическую модель временных разниц показателей и трендов не приведет к значительному повышению точности прогнозов.

Четвертая стадия процесса является заключительной. Событием, отделяющим третью стадию банкротства от четвертой, считается опубликование последней отчетности перед признанием компании банкротом. В конце заключительной стадии показатели деятельности компании ухудшается настолько, что она оказывается неплатежеспособной.

При идентификации стадии процесса банкротства существуют две проблемы.

Во-первых, у различных компаний в процессе банкротства длится неодинаковое количество времени, поэтому если в моделях в качестве зависимой переменной используется статус компании (банкрот/не банкрот), то разные промежутки времени до банкротства приводят к ухудшению прогнозных свойств модели. Результаты прогнозов улучшаются, если в качестве зависимой переменной используется не прогнозируемый статус компании (банкрот/ не банкрот), а промежуток времени до банкротства.

Во-вторых, характер протекания процесса банкротства отличается у различных компаний. Линии 1,2 и 3 на рисунке иллюстрируют три возможных типа процессов банкротства. Линия 2 описывает показатели деятельности постоянно неуспешной компании. Они являются низкими даже за несколько лет до банкротства. Линия 3 характеризует резкий процесс банкротства. Компания демонстрирует хорошие или отличительные показатели до третьей стадии банкротства, когда происходит резкое падение показателей.

2         БАНКРОТСТВО ПРЕДПРИЯТИЙ В УКРАИНЕ

2.1   Структура законов и других нормативно-правовых актов по банкротству

Условие и показатель восстановление платежеспособности должника или признание его банкротом и применение ликвидационной процедуры определяются Законом Украiни «Про вiдновлення платоспроможностi боржника або визнання його банкрутом» вiд 30.06.1999 р.

Согласно этому закону банкротство – это признание хозяйственным судом или оглашение должником неспособность должника в полной обязанности удовлетворить требования по оплате обязательственных платежей, если соответственные обязательства и обязанности не исполненные им на протяжении трёх месяцев с момента наступления даты их исполнения. Закон предусматривает низкую процедуру.