Валютный рынок

На современном этапе валютный рынок выглядит как совокупность национальных, региональных и мировых рын¬ков, грани между которыми практически стерты. Однако первоначально валютный рынок формируется в форме на¬ционального валютного рынка.

Национальные валютные рынки изначально возникли в основных промышленно развитых странах. Этому способствовал ряд объективных предпосылок:

1. развитие регулярных международно-экономических отношений;

2. высокая степень концентрации и централизации банков¬ского капитала;

3. формирование международной валютной системы;

4. установление корреспондентских отношений между бан¬ками;

5. широкое распространение кредитных средств междуна¬родных расчетов;

6. развитие средств связи, что упрощало и ускоряло кон¬такты (телеграфа, телефона, телекса и др.);

7. отсутствие валютных ограничений по текущим счетам.

Под национальными валютными рынками принято по¬нимать совокупность операций, осуществляемых по отно¬шению к национальной валюте банками, расположенными на территории данной страны по валютному обслужива¬нию резидентов и нерезидентов в данной стране. Кроме того, к операциям внутреннего национального рынка от¬носятся валютные операции компаний между собой.

В зависимости от степени либерализации внутреннего валютного законодательства национальный валютный ры¬нок может существовать в форме: официального, полу¬официального, «черного».

В зависи¬мости от степени организованности складываются разные типы валютных рынков:

1. организованные или биржевые валютные рынки;

2. неорганизованные или межбанковские валютные рынки.

На организованных валютных рынках более 1/2 всех ва¬лютных сделок осуществляется на валютных биржах, кото¬рые выступают как некоммерческие предприятия и глав¬ными задачами ставят мобилизацию временно свободных валютных ресурсов и организацию торгов.

Неорганизованный валютный рынок включает все внебиржевые валютные сделки, которые совершаются в большей степени непосредственно между банками, и поэтому он называется межбанковским. В промышленно развитых странах около 90% валютных сделок осуществляется на дан¬ном валютном рынке.

Под влиянием интернационализации мировой экономи¬ки, развития международного рынка ссудных капиталов, совершенствования средств коммуникаций формируются международные (региональные и мировые) валютные рынки. Данные рынки имеют ряд характерных черт, отличающих их от национальных валютных рынков. На таких рынках отсутствуют валютные ограничения, осуществляется огром¬ное число сделок на значительные объемы, участвуют субъекты всех стран мирового хозяйства. На мировых ва¬лютных рынках 90% общего международного оборота при¬ходится на 6 основных валют — доллар США, марку ФРГ, японскую йену, английский фунт стерлингов, швейцар¬ский франк, французский франк. Международные расчеты осуществляются в безналичной форме. Валютные сделки сосредоточены в крупных международных финансовых цен¬трах.

Мировые финансовые центры — это места сосредоточе¬ния банков, специализированных кредитно-финансовых ин¬ститутов, где осуществляются международные валютные, кредитные, финансовые операции, сделки с ценными бу¬магами и залогом.

В мировом хозяйстве сформировалось 13 финансовых центров: Лондон, Нью-Йорк, Токио, Цюрих, Люксем¬бург, Франкфурт-на-Майне, Париж, а также центры на периферии мирового хозяйства — Гонконг (Сянгань), Син¬гапур, Панама, Багамские острова, Ан¬тильские острова и Каймановы острова.

2. Валютный рынок в России

2.1 Организация валютного рынка в России

Основными составляющими валютного рынка в России выступают:

- рынок наличной валюты;

- рынок безналичной валюты.

Рынок наличной валюты представлен валютно-обменными операциями физических лиц через коммерческие банки и банкнотными сделками, совершаемыми коммерческими банками в целях пополнения валютно-кассовой наличности.

Рынок безналичной валюты состоит из рынка наличных сделок (спот-рынок) и срочный рынок. В свою очередь срочный рынок делится на биржевой рынок, на котором совершаются фьючерсные сделки, и внебиржевой – совершаются форвардные сделки. Также необходимо отметить о совершении опционных сделок на срочных рынках.

Основным законодательным актом в области валютных отно¬шений Российской Федерации является Закон РСФСР от 9 ок¬тября 1992 г. «О валютном регулировании и валютном контроле», а также другие законы и подзаконные акты. В Законе определены основные понятия: иностранная валюта и валютные ценности, текущие операции платежного баланса, капитальные опера¬ции, а также ключевые понятия валютного законодательства — «резидент» и «нерезидент», имеющие различные режимы валют¬ного регулирования.

Валютные ценности — это иностранная валюта, ценные бу¬маги в иностранной валюте, а также драгоценные металлы — золо¬то, серебро, платина, металлы платиновой группы в любом виде, за исключением ювелирных и других бытовых изделий, а также лом таких изделий.

Резиденты — это:

- физические лица, имеющие постоянное местожительство в РФ, в том числе временно находящиеся вне России;

- юридические лица, созданные а соответствии с законода¬тельством России, с местонахождением в РФ;

- предприятия и организации, не являющиеся юридически¬ми лицами, созданы в соответствии с законодательством Российской Федерации, с местонахождением в России;

- находящиеся за пределами России филиалы и представи¬тельства вышеуказанных резидентов;

- дипломатические и иные представительства РФ, находя¬щиеся за пределами РФ.

Нерезиденты — это:

- физические лица, имеющие постоянное местожительство за пределами РФ, в том числе временно находящиеся в РФ;

- юридические лица, созданные в соответствии с законода¬тельством иностранных государств, с местонахождением за пределами РФ;

- предприятия и организации, не являющиеся юридически¬ми лицами, созданные в соответствии с законодательст¬вом иностранных государств, с местонахождением за пре¬делами РФ;

- находящиеся в РФ филиалы и представительства выше¬указанных нерезидентов;

- находящиеся в РФ иностранные дипломатические и иные иностранные представительства, а также международные организации, их филиалы и представительства.

Операции в иностранной валюте и с ценными бумагами в иностранной валюте подразделяются на текущие валютные опе¬рации и валютные операции, связанные с движением капитала.

К текущим валютным операциям относятся:

- переводы в РФ и из РФ иностранной валюты для осущест¬вления расчетов без отсрочки платежа по экспорту и им¬порту товаров, работ, услуг, а также осуществление расче¬тов, связанных с кредитованием экспортно-импортных операций на срок не более 180 дней;

- получение и предоставление финансовых кредитов на срок не более 180 дней;

- переводы в РФ и из РФ процентов, дивидендов и иных доходов по вкладам, инвестициям, кредитам и прочим операциям, связанным с движением капитала;

- переводы неторгового характера в РФ и из РФ, включая перевод сумм заработной платы, пенсий, алиментов, на¬следства, а также другие аналогичные операции.

В валютные операции, связанные с движением капиталов, входят:

- прямые инвестиции — вложения в уставный капитал предприятия с целью извлечения дохода и получения прав на участие в управлении предприятием;

- портфельные инвестиции — приобретение ценных бумаг;

- переводы в оплату прав собственности на здания, соору¬жения и иное имущество, включая землю и ее недра, от¬носимое по законодательству страны его местонахождения к недвижимому имуществу, а также иные права на недви¬жимость;

- предоставление и получение отсрочки платежа на срок бо¬лее 180 дней по экспорту и импорту товаров, работ, услуг;

- предоставление и получение финансовых кредитов на срок более 180 дней;

- все иные валютные операции, не являющиеся текущими валютными операциями.

Валютные операции в России осуществляют только уполно¬моченные коммерческие банки, т. е. банки и иные кредитные учреждения, получившие лицензии Центрального банка России на проведение валютных операций.

Существуют три вида валютных лицензий: внутренние, рас¬ширенные и генеральные. Наибольшие права предоставляет гене¬ральная валютная лицензия.

На проведение операций с золотом требуется также специ¬альная лицензия ЦБ.

Валютные ценности могут находиться в собственности как резидентов, так и нерезидентов.

Покупка и продажа иностранной валюты проводятся через уполномоченные коммерческие банки. Сделки купли-продажи иностранной валюты могут осуществляться непосредственно между уполномоченными банками, а также через валютные биржи, действующие в порядке и на условиях, устанавливаемых ЦБ России. При этом покупка и продажа иностранной валюты, минуя уполномоченные банки, не допускаются.

Валютное регулирование, осуществляет Центральный банк России. Он устанавливает порядок обязательного перевода, вы¬воза и пересылки иностранной валюты и ценных бумаг в ино¬странной валюте, принадлежащих резидентам; выдает валютные лицензии; проводит валютные интервенции на главных валют¬ных биржах страны — ММВБ и Санкт-Петербургской бирже.

Валютный контроль осуществляется органами валютного контроля и их агентами. Органами валютного контроля является Центральный банк России, а также правительство РФ. Агентами валютного контроля выступают организации, кото¬рые в соответствии с законодательными актами могут осуществлять функции валютного контроля. Агенты валютного контроля подотчетны соответствующим органам валютного контроля. Ос¬новной агент валютного контроля — Федеральное агентство по валютному и экспортному контролю. Законодательной основой валютного контроля выступает Инструкция по ва¬лютному импортному контролю, направленная на совершенство¬вание учета и контроля за импортными операциями. Расчеты

Расчеты так же, как и по экспорту, осуществляются только через упол¬номоченные банки, оформившие с импортерами паспорта сде¬лок. Уполномоченный банк производит платежи по импортному контракту, открытие импортных аккредитивов и выдачу банков¬ских гарантий только при наличии подписанного паспорта сдел¬ки. Оплата импортируемого товара по контракту импортера мо¬жет производиться только со счета импортера в его уполномо¬ченном банке или банком-корреспондентом, действующим по его поручению. Это позволит резко уменьшить утечку валюты за рубеж.

2.2 Состояние валютного рынка РФ

Валютный рынок в России представлен, прежде всего, валютными биржами в Санкт-Петербурге, Ростове-на-Дону, Екатеринбурге, Новосибирске и Владивостоке. Состояние валютного рынка РФ зависит от смены международных валютных курсов, важнейшее значение в процессе курсообразования принадлежит ММВБ.

Главенствующее значение на рынке имеет рубль, как национальная валюта. Российский рубль продолжает оставаться замкнутой валютой. Вывозить его в зарубежные развитые и развивающиеся государ¬ства можно только в небольших количествах. Рубль не является валютой международных расчетов. Он не может служить валю¬той цены и валютой платежа во внешнеторговых контрактах. Банки развитых западных стран не имеют счетов в рублях в сво¬их странах.

В России фактически уже имеется внутренняя конвертируемость рубля при наличии ряда валютных ограничений. Для перехода к полной конвертируемости рубля потребуется политико-экономическая и финансовая стабилизация, накопление существенных золотовалютных резервов, отработка валютного механизма сотруд¬ничества со странами СНГ. В 1996г. Россия подписала ст. VIII Ус¬тава МВФ, в результате чего рубль стал конвертируемой валютой в платежах и переводах.

В настоящее вре¬мя в России действует режим плавающего валютного курса, кото¬рый зависит от спроса и предложения на валютных биржах страны, прежде всего на ММВБ. Курс рубля к конвертируемым валютам обеспечивает связь экономики России с мировым рынком.

В данное время непродолжительная стабильность российского валютного рынка сменилась снижением курса доллара США, однако откат котировок был сдержан Банком России, начавшим скупать валюту на уровне 29,535 руб./$1. Курс доллара расчетами на единой сессии ММВБ подвержен снижению в размерах 1,54 копейки - 1,73 копейки. На валютном рынке возможно дальнейшее снижение курса доллара, вызванное усилением девальвационных ожиданий по доллару на мировом рынке после заявления ЕЦБ о неготовности к валютным интервенциям для сдерживания укрепления европейской валюты. В то же время, возможно, Банк России более активно вмешается в ход торгов, покупая избыточное предложение валюты со стороны банков.

В секторе евро/рубль на ММВБ курс на ЕТС после роста накануне немного скорректировался вниз - до 35,9714 руб./EUR. Отрыв евро от доллара сократился до 6,4312 рубля.

Остатки на корсчетах банков в ЦБ в последние дни превышают 200 млрд. руб. - такого "денежного навеса" на рынке еще не было. Центральный банк Российской Федерации установил с 20.12.2003 следующие курсы иностранных валют к рублю РФ для целей учета и таможенных платежей. (Приложение А). Банк России не будет препятствовать дальнейшему укреплению рубля.