Заемный капитал

Обеспечение данных условий и характеристик базируется на определенных принципах управления формированием заемного капитала предприятия:

1. Соответствия общей системе управления капиталом предприятия. Привлечение предприятием заемных средств всегда связано с изменением объема и структуры заемного капитала. Это определяет необходимость органической интегрированности управления кредитно-займовыми операциями предприятия с общей системой управления формированием капитала предприятия и его отдельными функциональными подсистемами.

2. Финансовой обусловленности решений при формировании заемного капитала предприятий. Все финансовые решения в области привлечения заемных средств из различных источников и в разнообразных формах оказывают прямое или косвенное воздействие на последующую эффективность деятельности предприятия. Поэтому управление кредитно-займовыми операциями должно рассматривать в комплексе со стратегией развития предприятия в целом.

3. Высокий динамизм процесса управления кредитно-займовыми операциями предприятия. Высокая динамика факторов внешней среды, и в первую очередь, это изменение коңъюнктуры рынка капитала, обуславливает необходимость разработки управленческих решений в области кредитно-займовых операций предприятия, форм привлечения заемных средств в каждом конкретном случае отдельно. Поэтому система управления кредитно-займовыми операциями должна быть динамична, учитывать изменение факторов внутренней и внешней среды, темпы экономического развития, формы привлечения заемных источников финансирования и др.

4. Вариантность подходов к выбору формы и условий привлечения предприятием заемных средств. Реализация этого принципа обусловлена действием закона неравновесных систем в соответствии, с которым невозможно точно рассчитать реальную будущую доходность капитала и принять единственно правильное решение. Поэтому данный принцип предполагает разработку альтернативного решения относительно объема, структуры заемного капитала, а также источников и форм их привлечения.

Вышеперечисленные принципы определяют цель управления формированием заемного капитала предприятия, которая заключается в повышении  эффективности функционирования собственного капитала предприятия за счет использования заемных средств. Эффективное управление формированием заемного капитала предприятия является одним из способов максимизации стоимости предприятия за счет минимизации средневзвешенной цены капитала.

В процессе реализации своей главной цели управления формированием  заемного капитала предприятия направлено на решение следующих задач:

-  привлечение достаточного объема финансовых ресурсов, обеспечивающего необходимые темпы экономического роста предприятия;

- обеспечение условий максимальной доходности собственного капитала посредством минимизации его средневзвешенной цены, оптимизации соотношения собственных и заемных источников финансирования, рационализацией состава формируемого капитала по периоду его привлечения;

- постановка системы контроля над формированием заемного капитала предприятия, которая позволит предотвратить потерю финансовой устойчивости за счет привлечения внешних источников финансирования и права собственности первоначальных учредителей предприятия за счет поглощения сторонними инвесторами;

- создание финансовой гибкости предприятия путем обеспечения способности предприятия быстро формировать необходимый объем заемного капитала.

Сущность управления формированием заемного капитала предприятия проявляется в реализации оперативных, координационных, контрольных и регулирующих функциях управления этим процессом, которые обеспечивают достижение цели и выполнения комплекса задач данного процесса.

Оперативные функции  связаны с непосредственным управлением движением денежного потока. Сюда относится управление притоком и оттоком денежных средств в результате кредитно-займовых операций.

К координационным  функциям относятся анализ потребностей заемных средств и их структурирование по форме и условиям привлечения, анализ потенциальной и реальной доходности кредитно-займовых операций и т.д.

Контрольная функция  выступает индикатором эффективности  привлечения предприятием заемных  средств. К ним относятся учет затрат на обслуживание финансовых обязательств; установление отклонений фактической величины доходности кредитно-займовых операций от прогнозируемой и выявление причин, вызвавших эти отклонения.

Регулирующие  функции заключаются в разработке мероприятий, направленных на повышение эффективности форм и условий реализации кредитно-займовых операций.

Процесс управления формированием заемного капитала предприятия  базируется на системе основных элементов, регулирующих процесс разработки и  реализации финансовых решений в  этой области. В качестве основных следует назвать рыночный механизм распределения финансовых ресурсов, государственное нормативно – регулирование кредитно-банковской деятельности и рынка ценных бумаг, а также система конкретных методов управления формированием заемного капитала. К числу основных из них относятся методы: технико-экономических расчетов, экономического анализа, экономико-статистические и экономико-математические и др.

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

Объем финансовых обязательств организации в совокупности характеризует  заемный капитал.

Заемный капитал представляет собой часть стоимости имущества  организации, приобретенного в счет обязательства вернуть поставщику, банку, другому заимодавцу деньги либо ценности, эквивалентные стоимости  такого имущества.

Основным классификационным признаком является деление капитала на долгосрочный и краткосрочный. Заемные средства могут привлекаться в денежной форме (кредиты банков и других учреждений), в товарной форме (коммерческий кредит), в форме оборудования (лизинг) и др.

Политика привлечения заемных средств представляет собой часть общей финансовой стратегии, заключающейся в обеспечении наиболее эффективных форм и условий привлечения заемного капитала из различных источников соответствии с потребностями развития предприятия.

Слишком большое привлечение заемных средств уменьшает финансовую устойчивость предприятия, а слишком малый объем заемных средств не позволяет предприятию развиваться. Таким образом, предприятие, использующее заемный капитал, имеет более высокий финансовый потенциал своего развития, однако в большей мере генерирует финансовый риск и угрозу банкротства.

 

 

 

 

Список используемой литературы

 

1. Васильева Л.С., Петровская М.В. Финансовый анализ: учеб. М.: КНОРУС, 2009. С.544.

2. Ефимова О.В. Финансовый анализ. М.: "Бух. Учет", 2008. С.528.

3. Бланк И.А. Управление формированием капитала. Москва: Ника-Центр Эльга, 2008. С.469.

4. Павлова Л.Н. Финансы предприятий: Учебник для студ.вузов, обуч.по экон.спец.-М.: Финансы: ЮНИТИ, 2008.-639 с

5. Шеремет А. Д., Сайфулин Р. О. и др. Методика финансового анализа. М.: Инфра, 2010. - 154с.

6. Савицкая Г.Ф. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности. М.: Инфра-М. 2007. С.384.

7. Ионова Г.Н. Анализ финансовой отчетности// учебное пособие Москва: Инфра-М: 2006, С 141

8. Едронова Е.Н. Анализ кредитоспособности заемщика // Финансы и кредит. 2008. №18. С.3-9.

9. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент: учеб пособие, М.: "Перспектива", 2008. С.656.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Задание 1.

 

1. Определить сколько процентов прибыли удастся сохранить организации, если выручка сократится (-) или увеличится на n%.
2. Рассчитать процент снижения выручки, при котором организация полностью лишается прибыли, но не несет убытки.

Известно:

Выручка – Y= 1 200 т.р.

Переменные издержки – V= 400 т.р.

Постоянные издержки – P= 600 т.р.

Прибыль – 200 т.р.

Решение:

1. П1=(1200*1,15) – 600 – (400*1,5) = 320 т.р.

     ∆Пабс= 320 – 200 = 120 т.р.

     ∆Потн= (320-200)/200 = 60%

2. ∆П = - 100%

ЭОР= 1 +600/200 = 4

∆ В = -100/4  = - 25%

Ответ:   1) Прибыль увеличится на 60%, если выручка сократится на 15%.

2. Если выручка уменьшится на 25%, то организация полностью лишится прибыли, но не понесет убытки.

Задание 2.

1. Составить баланс организации.
2. Определить величину Собственного оборотного капитала.
3. Рассчитать величину текущих финансовых потребностей.
4. Определить наличие потребности организации в краткосрочном кредите. Определить ее сумму.

 

 

Актив		Пассив
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ		III. КАПИТАЛЫ И РЕЗЕРВЫ
	Тыс. руб.		Тыс. руб.
ВнА	1053	УК	611
Итого по разделу I	1053	Нераспред. Прибыль	208
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ		Итого по разделу III	819
ДС	39	IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Запасы ТМ	130	Долгоср. Кредиты	338
Деб. Задолженность	78	Итого по разделу IV	338
Итого по разделу II	247	V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
		Кредиторская задолженность (в том числе) Кредиторская задолженность поставщикам Задолженность по ЗП Задолженность перед бюджетом	143     39     26   78
		Итого по разделу V	143
БАЛАНС	1300	БАЛАНС	1300

 

СОК = СК – ВнА = 611 – 1053 = - 442 т.р.

СОА = обА – ЗК = обА – ДО –  КО = 247-338-143 = -234 т.р.

ЧОК = обА – КО = СОА +ДО = 247-143 = 104 т.р.

ТФП = Запасы +ДЗ – КЗ = 130+78_143 = 65 т.р.

Ответ: 1) СОК = - 442 т.р.

            2) ТФП = 65 т.р.

            3) Организации не требуется краткосрочный  кредит.

 

 

Задание 3.

Описать механизм составления прогнозного баланса и составить прогнозный баланс организации, используя метод пропорциональных зависимостей, если известно:

Vотч = 250 млн. руб.

Vпл = 400 млн. руб.

Rk = 25%

d = 45%

Статья	Отчет	% от продаж	План	План
1.ВнА	60	24%	96	96
2. ОбА	50	20%	80	80
ИТОГО АКТИВ	110		176	176
3. Капитал и резервы	12		36,2	36,2
3.1. УК	2	Не прим.	2	2
3.2. Нераспр.прибыль	10		34,2	34,2
4. Долгоср.Об-ва	20	Не прим.	20	20
5. Краткоср.Об-ва	78	31,2%	124,8	124,8
ИТОГО ПАССИВ	122		217,2	217,2
Потребность в финансировании	0		-41,2
ИТОГО	464		393,2

 

Нераспр.Прибыль = Нераспре.Прибыль. отчет. + Нераспред.прибыль план. = 10  + 24,2 = 34,2 млн. руб.

Нераспр.прибыль план. = Пчист. –  дивиденды

Rek = Пчист/СК

Пчист = 176*0,25= 44 млн.руб.

Нераспр.прибыль план = 44 – 44*0,45 = 24,2 млн. руб.

Таким образом, потребность в финансировании составляет 41,2 млн. руб.

Задание 4.

Финансовый анализ ОАО «Инструментальный завод Сибсельмаш».

В процессе анализа актива и пассива  в первую очередь следует изучить  изменения в их составе и структуре и дать им оценку. Для этого нужно провести горизонтальный анализ баланса.

При горизонтальном анализе  абсолютные показатели дополняются  относительными, как правило, темпами  роста или снижения. На основе горизонтального  анализа дается оценка изменений основных показателей бухгалтерской (финансовой) отчетности. Чаще всего горизонтальный анализ применяется при изучении баланса. Недостатком метода является несопоставимость данных в условиях инфляции. Устранить этот недостаток можно путем пересчета данных. Горизонтальный анализ заключается в сравнении статьи баланса текущего периода с базисным периодом в относительном и абсолютном выражении, при его помощи определяются абсолютные и относительные изменения, с помощью сопоставления с началом отчетного периода.

Таблица 1 – Горизонтальный анализ актива баланса ОАО «Инструментальный завод Сибсельмаш».

Показатели	На 31.12.09 Тыс.руб.	На 31.12.10 Тыс.руб.	На 31.12.11 Тыс.руб.	Изменение
				Абсолют. Тыс.руб.		В % к началу года
Актив	1	2	3	4	5	6	7
1. Внеоборотные активы	6131	4659	3519	-1472	-1140	76	75
1.1.Основные средства	5690	4504	3519	-1186	-985	79	78
1.2.Отложенные налоговые активы	441	155	-	-286	-155	35	0
2.Оборотные активы В том числе:	37319	51544	70225	14225	18681	138	136
2.1.Запасы	26044	26556	49467	512	22911	102	186
2.2.НДС	2202	1131	-	-1071	-1131	51	0
2.3.Дебиторская задолженность	8945	23823	20634	14878	-3189	266	86,6
2.4.Денежные средства	121	34	124	-87	90	28,1	364,7
Итого(Баланс)	43443	56203	73744	12760	17541	129,4	131