Заемный капитал

Данные таблицы 1 показывают, что общая сумма имущества ОАО «Инструментальный завод Сибсельмаш» увеличилась за 2010 год на 12 760 т.руб. (129,4%) , а за 2011 на 17 541 т. руб.  (131%) и составила на конец 2011 года 73 744 т. рублей. Это увеличение произошло за счет увеличения оборотных активов в 2010 году на 14 225 т. рублей (138%) и в 2011 году на 18 681 т. рублей (136%). К такому результату привело увеличение дебиторской задолженности в 2010 году на 14 878 т. рублей (266%) и увеличение денежных средств в 2011 году на 90 т. рублей (364,7%); так же произошло увеличение запасов в 2011году на 22 911 т. рублей (186%), что говорит о том, что были приобретены сырье и материалы.

Таблица 2 - Горизонтальный анализ пассива баланса ОАО «Инструментальный завод Сибсельмаш».

Показатели	На 31.12.09 Тыс.руб.	На 31.12.10 Тыс.руб.	На 31.12.11 Тыс.руб.	Изменения
				Абсолютн. Тыс.руб.		В % к началу года
Пассив	1	2	3	4	5	6	7
1. Капитал и резервы  в том числе:	14332	15771	17336	1439	1565	110	109,9
1.1. Уставной капитал	9705	9705	9705	0	0	0	0
1.2.Добавочный капитал	-	-	1312	0	1312	0	0
1.3. Резервный капитал	234	358	358	124	0	153	0
1.4. Нераспределенная прибыль	4393	5708	5961	1315	253	129,9	104,4
2. Долгосрочные обязательства  в том числе:	1368	1368	1390	0	22	0	101,6
2.1.Отложенные налоговые обязательства	387	387	442	0	55	0	114,2
2.2.Оценочные обязательства	981	981	948	0	-33	0	96,6
3. Краткосрочные обязательства  в том числе	27743	39064	55018	11321	15954	140,8	140,84
3.1. Кредиторская задолженность	27743	39064	55018	11321	15954	140,8	140,84
Итого(Баланс)	43443	56203	73744	12760	17541	129,4	131,2

Из таблицы 2 видно, что  увеличение источников образования  имущества организации на 12 760 т. Рублей ( 129,4%) в 2010 году произошло за счет увеличения краткосрочных обязательств на 11 321 т. Рублей (140,8%), а в 2011 году за счет добавочного капитала, который составил 1 312 т. Рублей, а также за счет увеличения тех же краткосрочных обязательств на 15 954 т. Рублей (140,84%). Из анализа понятно, что организация привлекла дополнительные источники приобретения активов, которые в любом случае нужно будет погашать, а это всегда ухудшает финансовое состояние организации.

Следующей аналитической  процедурой является вертикальный анализ: иное представление финансового  отчета в виде относительных показателей. Такое представление позволяет увидеть удельный вес каждой статьи баланса в его общем итоге. Обязательным элементом анализа являются динамические ряды величин, посредством которых можно отслеживать и прогнозировать структурные изменения в составе активов и их источник покрытия.

Вертикальный анализ отчетности – техника анализ финансовой отчетности, при которой изучается соотношение выбранного показателя с другими однородными показателями в рамках одного отчетного периода.

Вертикальный анализ (т.е. анализ показателей отечности по вертикали) позволяет определить структуру имущества, обязательств, доходов, расходов организации.

Таблица 3 – Вертикальный анализ баланса ОАО «Инструментальный завод Сибсельмаш».

Показатели	На 31.12.09 Тыс.руб.	На 31.12.10 Тыс.руб.	На 31.12.11 Тыс.руб.	Удельный вес,%			Изменение (+,-),%
				2009	2010	2011
Актив	1	2	3	4	5	6	7	8
1.ВнА,в т.ч.	6131	4659	3519	14,11	8,3	4,8	-5,81	-3,5
1.1.Осн.средства	5690	4504	3519	13,1	8,01	4,8	-5,09	-3,21
1.2.Отложенные налоговые активы	441	155	-	1,01	0,28	0	-0,73	-0,28
2.Оборотные активы В том числе:	37319	51544	70225	85,9	91,7	95,2	5,8	3,5
2.1.Запасы	26044	26556	49467	59,95	47,25	67,1	-12,7	19,85
2.2.НДС	2202	1131	-	5,07	2,01	0	-3,06	-2,01
2.3.Дебиторская задолженность	8945	23823	20634	20,6	43,4	28	22,8	-15,4
2.4.Денежные средства	121	34	124	0,28	0,06	0,17	-0,22	0,11
Итого(Баланс)	43443	56203	73744	100	100	100	-	-
Пассив
3. Капитал и резервы  в том числе:	14332	15771	17336	33	28,06	23,5	-4,94	-4,56
3.1. Уставной капитал	9705	9705	9705	22,34	17,3	13,2	-5,04	-4,1
3.2.Добавочный капитал	-	-	1312	0	0	1,8	0	1,8
3.3. Резервный капитал	234	358	358	0,54	0,64	0,5	0,1	-0,14
3.4. Нераспределенная прибыль	4393	5708	5961	10,1	10,6	8,08	0,5	-2,52
4. Долгосрочные обязательства  в том числе:	1368	1368	1390	3,15	2,43	1,9	-0,72	-0,53
4.1.Отложенные налоговые обязательства	387	387	442	0,89	0,69	0,6	-0,2	-0,09
4.2.Оценочные обязательства	981	981	948	2,6	1,74	1,28	-0,86	-0,46
5. Краткосрочные обязательства  в том числе	27743	39064	55018	63,86	69,5	74,6	5,64	5,1
5.1. Кредиторская задолженность	27743	39064	55018	63,86	69,5	74,6	5,64	5,1
Итого(Баланс)	43443	56203	73744	100	100	100	-	-

 

Анализ данных таблицы 3 показал, что структура активов  и пассивов баланса за два года изменилась. Наибольшую долю в имуществе организации на 2011 год занимают оборотные активы – 95,2 %,  также как и в предыдущие года, (в 2009 году – 85,9 %, в 2010 году – 91,7%).  По сравнению с 2010 годом оборотные активы увеличились на 3,5%. Доля внеоборотных активов уменьшалась два года подряд: в 2010 году уменьшилась на 5,81 %, в 2011 году на 3,5%. Это улучшает финансовое состояние организации. Таким образом, наибольшую долю среди активов на 2011 год занимают запасы – 67,1%, по сравнению с 2010 увеличились на 19,85%. Отрицательным моментом является понижение доли дебиторской задолженности на 15,4% (в 2010 году составляла 43,4%, в 2011 – 28%).

Анализируя структуру  пассива баланса, следует отметить как отрицательный момент финансовой устойчивости организации высокую  долю заемного капитала организации, которая увеличивалась два года подряд: в 2010 году на 74,6%, в 2011 году еще на 5,1%. Уменьшилась также доля собственного капитала на 4,56% ( в 2010 году на 4,94%).

Сопоставляя структуры  изменений в активе и пассиве  баланса можно сделать вывод, что финансирование деятельности организации и приобретение активов в большей степени за счет заемных средств (74,6%).

Ликвидность активов – это способность  предприятия быстро их реализовать  и превратить в денежную наличность.

А1 – наиболее ликвидные активы, к ним относятся денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (вложения в ценные бумаги).

А2 – легко реализуемые активы. К ним относятся: готовая продукция, товары отгруженные, дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются  в течение 12 месяцев). Ликвидность этой группы оборотных активов зависит от своевременной отгрузки продукции, от скорости платежного документооборота, от спроса на продукцию и от платежеспособности покупателей.

А3 – медленно реализуемые активы. К ним относятся: долгосрочная дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются свыше 12 месяцев), сырье и материалы, незавершенное производство, расходы будущих периодов и НДС по приобретенным ценностям. Для этой группы активов потребуется больший срок обналичивания, особенно для производственных запасов и незавершенного производства.

А4 – трудно реализуемые активы. Это внеоборотные активы (раздел 1 бухгалтерского баланса), а именно: нематериальные активы, основные средства, незавершенное  строительство, доходные вложения в  материальные ценности, долгосрочные финансовые вложения, отложенные финансовые активы, прочие внеоборотные активы.

Соответственно активам баланса  также на 4 группы разбиваются и  обязательства предприятия, т.е. его  пассивы:

П1 - наиболее срочные обязательства – кредиторская задолженность, кредиты банка, сроки возврата которых уже наступили.

П2 - среднесрочные обязательства  – это такие краткосрочные  и среднесрочные кредиты (или  договорные отсрочки платежей), сроки  погашения которых больше анализируемого периода.

П3 -  долгосрочные кредиты банка  и займы, срок погашения которых  превышает 12 месяцев.

П4 - собственный акционерный капитал, находящийся в постоянном распоряжении предприятия.

Между статьями актива и пассива  баланса существует тесная взаимосвязь  и должны соблюдаться следующие условия: А1> П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 < П4. В таком случае говорят об абсолютной ликвидности баланса предприятия.

Анализ ликвидности баланса  исследуемой организации оформим  в виде таблицы 4.

Таблица 4 – Анализ ликвидности  ОАО «Инструментальный завод Сибсельмаш».

Актив	На 31.12.09 Тыс.руб.	На 31.12.10 Тыс.руб.	На 31.12.11 Тыс.руб.	Пассив	На 31.12.09 Тыс.руб.	На 31.12.10 Тыс.руб.	На 31.12.11 Тыс.руб.	Излишек (+) Недостаток (-)
								2010	2011
А1	124	34	121	П1	55018	39064	27743	-39030	-27622
А2	20634	23823	8945	П2	-	-	-	23823	8945
А3	49467	26556	26044	П3	1390	1368	1368	25188	24676
А4	3519	5790	8333	П4	17336	15771	14332	-9981	-5999
Баланс	73744	56203	43443	Баланс	73744	56203	43443	-	-

Данные таблицы 4 являются подтверждением того, что баланс анализируемой организации не является абсолютно ликвидным. Реальное соотношение активов и обязательств:

2009			2010			2011
А1	<	П1	А1	<	П1	А1	<	П1
А2	>	П2	А2	>	П2	А2	>	П2
А3	>	П3	А3	<	П3	А3	>	П3
А4	<	П4	А4	<	П4	А4	<	П4

 

Для оценки ликвидности организации, ее способности выполнять свои краткосрочные обязательства используют:

1. Коэффициент текущей (общей) ликвидности отражает способность организации погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов. Чем показатель больше, тем лучше платежеспособность предприятия. Нормальным считается значение коэффициента 2 и более. Значение ниже 1 говорит о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета. Значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала.

Ктл = (А1+А2+А3)/(П1+П2)

2. Коэффициент быстрой ликвидности характеризует способность организации погасить свои краткосрочные обязательства за счет продажи ликвидных активов. Чем выше коэффициент быстрой ликвидности, тем лучше финансовое положение компании. Нормой считается значение 1,0 и выше. В то же время, значение может отличаться для разных отраслей. При значении коэффициента менее 1 ликвидные активы не покрывают краткосрочные обязательства, а значит существует риск потери платежеспособности, что является негативным сигналом для инвесторов.

Кбл = (А1+А2)/(П1+П2)

3. Коэффициент абсолютной ликвидности — финансовый коэффициент, равный отношению денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Согласно российским нормативным актам нормальным считается значение коэффициента не менее 0,2.