Стратегия предотвращения несостоятельности (банкротства) фирмы

   * обмена требований  кредитора на акции;

   * удовлетворения  требований кредиторов иными  способами, не противоречащими  законодательству.

В мировом соглашении указываются сведения о размерах, порядке и сроках погашения обязательств должника. С момента утверждения мирового соглашения хозяйственным судом прекращаются полномочия временного управляющего.

При неисполнении обязанности  по погашению задолженности по требованиям  кредиторов первой и второй очереди хозяйственный суд отказывает в утверждении мирового соглашения. Суд отказывает в утверждении мирового соглашения также в случаях:

   * нарушения установленного  порядка его заключения;

   * несоблюдение  формы мирового соглашения;

   * нарушения прав третьих лиц;

   * противоречия  условий мирового соглашения  правовым актам.

Мировое соглашение может  быть признано судом недействительным на основании заявления должника, кредитора, уполномоченного органа или протеста прокурора. [6]

 

4. Стратегии выхода предприятия из кризисной ситуации.

 

Рыночная реформа и  введение процедуры банкротства  в практику экономической жизни  сделали актуальной проблему эффективной  организации управления в кризисной  ситуации. Даже если по каким-либо причинам банкротство не инициируется, дефицит наличности и нарушение платежеспособности могут привести к фактической ликвидации предприятия.

Как известно, нормальная финансовая устойчивость характеризуется  следующим отношением:

Собственные                             Материально-                              Источники                   

оборотные                                производственные                   формирования              

средства                                     запасы                                           запасов

Это означает, что стоимость  материально- производственных запасов  полностью покрываются за счет источников формирования запасов, включающих собственные  оборотные средства, краткосрочные  кредиты банков и займов, а также  кредиторскую задолженность по товарным операциям.

Исходя из этого одним  из основных направлений по финансовому  оздоровлению предприятия можно  считать разработку мероприятий  по снижению величины материально-производственных запасов и повышению их ликвидности.

Причиной падения спроса может быть снижение качества продукции или появление на рынке более конкурентоспособной продукции других производителей и т.п. Это требует осуществления глубоких исследований и разработки мероприятий по повышению уровня реализации продукции. Вместе с этим следует проанализировать производственные запасы, для чего необходимо сделать расчет потребности в материалах, сырье и т.п. и сравнить их с имеющимися в наличии. Если обнаружены излишнии запасы, то по возможности следует от них избавиться путем их реализации и списания испорченных и неходовых материалов. Очень важно разработать мероприятия по повышению величины собственного капитала предприятия и в первую очередь собственных оборотных средств, которые позволяют оплатить свои краткосрочные обязательства.

Для этого не обязательно отказываться от привлечения заемных средств. Иногда предприятию целесообразно брать кредиты даже при достаточности собственных оборотных средств, так как рентабельность собственного капитала повышается, если эффект от вложенных средств значительно выше, чем процентная ставка за кредит. [4]

При увеличении собственного капитала предприятию легче справится  с неурядицами рыночной экономики, поэтому целесообразно постоянно  наращивать абсолютную сумму собственного капитала.

Так как основным источником наращивания собственного капитала является прибыль, необходимо ее значительную часть вовлекать в оборот предприятия. Это можно делать путем создания всевозможных резервов из валовой и чистой прибыли или прямого зачисления нераспределенной на дивиденды части чистой прибыли.

Рост прибыли прежде всего зависит от снижения затрат на производство продукции и от увеличения объема ее реализации. В свою очередь  увеличение объема реализации зависит  от того, на сколько производимая предприятием продукция отвечает требованиям потребителей и пользуется спросом. Иногда снижение цен на продукцию стимулирует ее спрос.

Важное направление  в повышении финансового состояния  предприятия – обеспечение быстрой  оборачиваемости капитала, так как  неподвижность средств предприятия приводит к незначительным размерам прибыли. Избыток оборудования, сверхнормативные запасы сырья, материалов свидетельствуют о том, что часть капитала бездействует. Товар выгодно придерживать только в случае роста цен. Ценность оборудования или здания зависит от их использования, а не от их стоимости, сущностью бизнеса является обмен, величина прибыли больше зависит от скорости продаж, чем от высокой цены, исходя из этого завышение цены – прямой путь к банкротству, а более быстрая оборачиваемость капитала поможет его избежать.

Также необходимо осуществить  поиск путей реструктуризации задолженности. Для этого необходимо:

   * пересматривать  условия и сроки погашения  задолженности в зависимости  от изменения условий хозяйствования;

   * своевременно  пересматривать структуру и ассортимент производимой продукции;

   * сокращать сверхнормативные  запасы сырья, готовой продукции.

Поскольку большинство  предприятий разоряется по вине неэффективной  государственной политики, то одним  из путей финансового оздоровления предприятий должна быть государственная поддержка несостоятельных субъектов хозяйствования.

Досудебная финансовая помощь предоставляется путем отсрочки выполнения обязательств, списания пени по просроченным платежам в бюджет, списания долгов бюджету и банкам, установления пониженных ставок налогов и процентов за пользование кредитом, получение должником кредитов и займов.

Если эти меры не способствуют выходу предприятия из кризисного состояния, тот в силу вступают судебные процедуры  банкротства.     

Как показывает теория и  подтверждает опыт нарушение платежеспособности в современных условиях,  чаще всего является следствием неадекватности инновационной стратегии предприятия  изменениям внешней среды. В результате прежняя продукция и технологии устаревают, рынки предприятия не обеспечивают прибыльности, происходит сокращение активов, теряется платежеспособность. [11]

1. Санация предприятия

 

Банкротство является следствием неравновесия финансовой системы воспроизводства  капитала предприятия, результатом  его неэффективной ценовой и инвестиционной политики.

Меры по предотвращению банкротства предприятия связаны  с эффективным управлением его  финансами и производством, правильным определением стратегических целей  и тактики их реализации.

Санация – это досудебные или же судебные меры по восстановлению платёжеспособности должника, принимаемые собственником, учредителями, кредиторами и иными лицами в целях предупреждения банкротства.

Всё это в определённой мере связано с реформированием  предприятий, под которым понимается их структуризация в процессе перехода на принятые в рыночной экономики принципы функционирования при государственной поддержке и стимулировании. Это предполагает улучшение управления ими, повышение эффективности производства и конкурентоспособности выпускаемой продукции, повышение производительности труда, снижение издержек производства, улучшение финансово-экономических результатов деятельности. Таким образом, успех реформирования предприятия будет определяться двумя группами факторов: эффективностью создаваемых государством условий и стимулов деятельности предприятий и устранению кризисных явлений в экономике, а также эффективностью принимаемых предприятием мер по внедрению и использованию рыночных механизмов и инструментов. [5]

Целями финансовой стратегии предприятий в данной ситуации должны быть:

• обеспечение их ликвидности и платёжеспособности на основе оптимального сочетания собственных и заёмных источников средств;
• получение прибыли и соответствующего уровня рентабельности, достаточного для удовлетворения всех своих потребностей для основной, инвестиционной и финансовой деятельности.

Для этого государство  должно провозгласить, что главной  целью его является макроэкономическое регулирование и борьба с инфляцией  на основе поддержки национального  производства. В этих целях необходимо:

• разработать систему экономических и финансовых показателей на всех уровнях, а также поддержки базовых отраслей экономики;
• создать условия, обеспечивающие возможность предприятиям заработать практически отсутствующие у многих из них собственные оборотные средства;
• принятие экономических мер, расширяющих возможности предприятий по использованию заёмных средств; в этих целях необходимо снижать учётную ставку ЦБ РФ до мирового уровня, ввести государственную гарантию по некоторым кредитам для отдельных предприятий;
• принять меры по резкому сокращению неплатежей и в этой связи неэффективных форм расчётов (предоплата, бартер, наличные деньги), по внедрению таких рыночных инструментов, как коммерческий кредит, вексель, чек;
• изменить налоговую политику, направив её на стимулирование производства и инвестиций;
• определение степени ликвидности и платёжеспособности предприятия;
• направить таможенную политику на защиту национального производителя и конкурентоспособных товаров.

Выбор стратегии предотвращения банкротства и эффективность мер предприятий по внедрению рыночных механизмов зависит от системы управления финансами на предприятии.[8]

Она в свою очередь  определяется стратегическими целями и тактическими задачами деятельности предприятия. Основой этой системы должен быть финансовый менеджмент и входящий в него финансовый анализ, по итогам которого предприятие имеет возможность делать регулярную оценку своего финансового состояния.[10]

Главными направлениями  этого анализа являются:

- оценка состояния имущества предприятия и источников его формирования, а также показателей структуры капитала;

- оценка состояния  оборотных средств, определение  их достаточности и типа финансового  состояния;

- выявление тенденций  оборачиваемости средств предприятии,

- определение степени  ликвидности и платежеспособности  предприятия;

- выявление тенденций  рентабельности на основе системы  показателей.

Главное в стратегии  предотвращения банкротства предприятии, решении проблем ликвидности  и платежеспособности заключается в профессиональном управлении оборотными средствами. С одной стороны, это предполагает оптимизацию источников оборотные средств на основе выработанной стратегии, с другой — размещение этих средств между материальными активами, а также в сферах производства и обращения. Большую роль при этом играет правильно выбранная кредитная политика, использующая кредит в качестве финансового рычага, однако при существующей учетной ставке это малореально.

 

 

 

 

 

1.4.2.  Критерии необходимости  проведения санации

 

Закон «О несостоятельности (банкротстве)» указывает на три как бы равноправные меры, которые должны предупреждать банкротство организации: финансовое оздоровление; назначение временной администрации; реорганизацию. Соответственно данному недифференцированному подходу критерии, при наличии которых организация будет считаться нуждающейся в финансовом оздоровлении (санации), в принципе те же, что и в случаях, когда в нее может быть направлена временная администрация или когда ей может быть предъявлено требование о реорганизации, и также противоречивы. Практически это означает, что при наличии одних и тех же оснований кредиторы по собственному усмотрению будут решать, какую из трех указанных мер применить к организации, нуждающейся, с их точки зрения, в повышенном внимании.

Основными мероприятиями  по санации неплатежеспособных предприятий  при определенной финансовой поддержке  являются:

- внедрение новых форм  и методов управления;

- конверсия, диверсификация, переход на выпуск новой продукции,  повышение ее качества;

- повышение эффективности  маркетинга;

- снижение производственных  затрат;

- сокращение дебиторской  и кредиторской задолженности; 

- повышение доли собственных  средств в оборотных активах  за счет части фонда потребления  (особенно средств, направляемых  на выплату дивидендов) и реализации краткосрочных финансовых вложений;

- продажа излишнего  оборудования, материалов, незавершенного  производства, готовой продукции,  а также дочерних фирм и  долей в капитале других предприятий;