Косс = Собственный капитал – Внеоборотные активы/ Оборотные активы

    При неудовлетворительной структуре баланса (Ктл < 2, Косс < 0,1) для проверки реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности сроком на 6 месяцев, нормативное значение > 1.

 Квп  = Ктл + 6/Т(Ктл – Ктлн)/ 2

     При удовлетворительной структуре баланса (Ктл > 2, Косс > 0,1) для проверки финансовой устойчивости рассматривается коэффициент утраты платежеспособности, нормативное значение > 1.

Куп = Ктл + 3/Т(Ктл – Ктлн)/2

     Многие отечественные экономисты (проф. В. И. Терехин, проф. В. П. Панагушин, проф. М. Н. Крейнина, проф. Е. А. Мизиковский, проф. А. П. Градов и др.) утверждают, что оценка несостоятельности предприятия по этим показателям не может быть объективной по следующим причинам:

- нормативные  значения коэффициентов, завышены;

- нормативные  показатели не учитывают отраслевую специфику;

- между  коэффициентами текущей ликвидности  и обеспеченности собственными  средствами существует математическая  взаимосвязь (то есть при Ктл  > 2, Косс будет > 0,5), что делает  излишней необходимость расчета  коэффициента обеспеченности собственными средствами;

- методика  не учитывает экономические показатели: прибыль и рентабельность, что  может привести к признанию  неплатежеспособными предприятия,  имеющие устойчивый рост и  положительную рентабельность;

- неоднозначным  является определение ликвидности  активов в условиях российской действительности.[7]

       На Западе для прогнозирования вероятности банкротства широко используется метод Э. Альтмана, предложенный им в 1968г. — множественная дискриминантная модель, учитывающая действие пяти наиболее значимых факторов:

X1- показатель  ликвидности (оборотный капитал/совокупные  активы);

X2 - показатель  прибыльности (нераспределенная прибыль/  совокупные активы);

X3 - показатель  устойчивости (доходы до вычета  налогов и процентов / всего активы);

X4 - показатель  платежеспособности (курсовая стоимость  акций/ балансовая стоимость долговых обязательств);

X5 - показатель  активности (объем реализации/совокупные активы).

   Модель Альтмана имеет следующий вид:

Z = 1,2X1 + 1,4X2 + 3,3X3 + 0,6X4 + 0,999X5

     Результаты многочисленных расчетов по модели Альтмана показали, что обобщающий показатель Z может принимать значения в пределах от -14 до +22, при этом предприятия, для которых Z > 2.99, попадают в категорию финансово устойчивых, а предприятия для которых Z < 1,81 – безусловно несостоятельных; интервал 1,81 – 2,99 составляет зону неопределенности.

     Как показывают исследования американских аналитиков, модели Альтмана позволяют в 95% случаев предсказать банкротство фирмы на год вперед и в 83% случаев – на два года вперед. Существуют мнения, согласно которым в условиях переходной экономики использовать модель Альтмана нецелесообразно. Аргументами сторонников этих мнений служат:

- несопоставимость  факторов, генерирующих угрозу банкротства;

- различия в учете отдельных показателей;

- влияние инфляции на их формирование;

- несоответствие  балансовой и рыночной стоимости  отдельных активов и другие  объективные причины. 

     За последние 30 лет зарубежными бухгалтерами и экономистами было предложено множество модификаций модели Альтмана. Так, в 1983г. сам Э. Альтман разработал модифицированный вариант своей формулы для компаний, акции которых не котировались на бирже.

Z = 0,717X1 + 0,847X2 + 3,1X3 + 0,42X4 + 0,995X5

    В числителе показателя X4 вместо рыночной стоимости стоит их балансовая стоимость. Минимально допустимый порог 1,23 .[7]

    Отечественными авторами были предложены различные способы адаптации «импортных» моделей к условиям переходной экономики.

 В  шестифакторной математической  модели О.П. Зайцевой предлагается учитывать следующие факторы:

 Куп  — коэффициент убыточности предприятия,  характеризующийся отношением чистого  убытка к собственному капиталу;

 Кз  — соотношение кредиторской и дебиторской задолженности;

 Кс  — показатель соотношения краткосрочных  обязательств и наиболее ликвидных  активов, этот коэффициент является  обратной величиной показателя абсолютной ликвидности;

 Кур  — убыточность реализации продукции,  характеризующаяся отношением чистого  убытка к объёму реализации этой продукции;

 Кфр  — соотношение заёмного и собственного капитала;

 Кзаг  — коэффициент загрузки активов  как величина, обратная коэффициенту  оборачиваемости активов. Комплексный  коэффициент банкротства рассчитывается  по формуле со следующими весовыми значениями:

 Ккомпл = 0,25Куп + 0,1Кз + 0,2Кс + 0,25Кур + 0,1Кфр  + 0,1Кзаг

   Весовые значения частных показателей для условий функционирования российских предприятий были определены экспертным путём, а фактический комплексный коэффициент банкротства следует сопоставить с нормативным, рассчитанным на основе рекомендуемых минимальных значений частных показателей:

 Куп  = 0; Кз = 1; Кс = 7; Кур = 0; Кфр = 0,7; Кзаг = значение Кзаг в предыдущем периоде.

     Если фактический комплексный коэффициент больше нормативного, то вероятность банкротства велика, а если меньше — то вероятность банкротства мала. Р.С. Сайфуллин и Г.Г. Кадыков предложили использовать для оценки финансового состояния предприятий рейтинговое число:

R = 2Ко + 0,1Ктл + 0,08Ки + 0,45Км + Кпр,

 где  Ко — коэффициент обеспеченности  собственными средствами;

 Ктл  — коэффициент текущей ликвидности;

 Ки  — коэффициент оборачиваемости активов;

 Км  — коммерческая маржа (рентабельность реализации продукции);

 Кпр  — рентабельность собственного капитала.

    При полном соответствии финансовых коэффициентов их минимальным нормативным уровням рейтинговое число будет равно единице, то есть предприятие имеет удовлетворительное финансовое состояние экономики. Финансовое состояние предприятий с рейтинговым числом менее единицы характеризуется как неудовлетворительное.

    И в этой модели, и у О.П. Зайцевой значения весовых коэффициентов, по мнению А. Семеней, являются недостаточно обоснованными.[4]

  Для проведения финансового анализа по методике ФСФО (Федеральной службы по финансовому оздоровлению и банкротству России) используются данные следующих форм бухгалтерской и финансовой отчетности: бухгалтерский баланс (форма 1), отчет о прибылях и убытках (форма 2), отчет о движении денежных средств (форма 4), приложение к балансу (форма 5).

     Для проведения финансового анализа согласно Методическим указаниям используются следующие показатели, характеризующие различные аспекты деятельности организации.

1. Общие  показатели:

– среднемесячная выручка;

– доля денежных средств в выручке;

– среднесписочная  численность работников.

2. Показатели  платежеспособности и финансовой устойчивости:

– степень  платежеспособности общая;

– коэффициент  задолженности по кредитам банков и займам;

– коэффициент  задолженности другим организациям;

– коэффициент  задолженности фискальной системе;

– коэффициент  внутреннего долга;

– степень  платежеспособности по текущим обязательствам;

– коэффициент  покрытия текущих обязательств оборотными активами;

– собственный капитал в обороте;

– доля собственного капитала в оборотных  средствах (коэффициент обеспеченности собственными средствами);

– коэффициент  автономии (финансовой независимости).

3. Показатели  эффективности использования оборотного  капитала (деловой активности), доходности  и финансового результата (рентабельности):

– коэффициент  обеспеченности оборотными средствами;

– коэффициент  оборотных средств в производстве;

– коэффициент  оборотных средств в расчетах;

– рентабельность оборотного капитала;

– рентабельность продаж;

– среднемесячная выработка в расчете на одного работника.

4. Показатели  эффективности использования внеоборотного  капитала и инвестиционной активности организации:

– эффективность  внеоборотного капитала (фондоотдача);

– коэффициент  инвестиционной активности.

5. Показатели  исполнения обязательств перед  бюджетом и государственными  внебюджетными фондами:

– коэффициенты исполнения текущих обязательств перед  бюджетами всех уровней;

– коэффициент  исполнения текущих обязательств перед  государственными внебюджетными фондами;

– коэффициент  исполнения текущих обязательств перед  Пенсионным фондом РФ.[5]

   Таким образом, кризис на предприятии может возникнуть на любой стадии деятельности предприятия. Причины могут быть как внешние, так и внутренние. Для недопущения банкротства и в целях предотвращения кризисных ситуаций необходимо вводить антикризисное управление и проводить диагностику финансового состояния предприятия.

     Для диагностики финансового состояния предприятия в системе антикризисного управления используются различные отечественные и зарубежные методики, каждая из которых имеет определенные особенности и недостатки. Различные методики предсказания банкротства, на самом деле, предсказывают различные виды кризисов. Представляется, однако, что ни одна из методик не может претендовать на использование в качестве универсальной именно по причине "специализации" на каком-либо одном виде кризиса. Поэтому кажется целесообразным отслеживание динамики изменения результирующих показателей по нескольким из них. Выбор конкретных методик, очевидно, должен диктоваться особенностями отрасли, в которой работает предприятие. Более того, даже сами методики могут и должны подвергаться корректировке с учетом специфики отраслей.

     Раздел 2. Диагностика финансового  состояния ООО  «Торговый дом  «Швейные товары»

2.1. Организационно-экономическая характеристика ООО «Торговый дом «Швейные товары»

 

     Предприятие ООО «Торговый дом «Швейные товары» представляет собой общество с ограниченной ответственностью и ведет свою деятельность на основе Гражданского кодекса Российской Федерации.

     ООО «Торговый дом «Швейные товары»  является самостоятельным субъектом. Является также юридическим лицом, руководствуется в своей деятельности законодательством РФ. Предприятие  имеет самостоятельный баланс, свой фирменный бланк, печать с полным наименованием на русском языке, необходимые штампы, действует на принципах хозяйственного расчета.

     Юридический адрес: 241011, г. Брянск, ул. Красноармейская, д. 15.

     Целью деятельности предприятия является извлечение прибыли.