Кризисы предприятия, неплатежеспособность как последствие кризисной ситуации

2) Анализ возможностей  финансового   оздоровления;

3) Радикальность  антикризисной   программы  вывода  из кризисного  состояния и качество  исполнения  ее менеджментом компании.

Проявление  кризисных явлений  можно устранить  или предотвратить  путем  заблаговоременнной реструктуризации предприятия, приведения  организационной структуры  и  системы управления в соответствие с требованиями рынка.  Необходимым  условием  вывода  компании  из кризиса  является  стабилизация ее производственной деятельности и финансов. Основными причинами ухудшения  финансового состояния являются: неконтролируемый рост долгов, ухуджшение качества  дебиторской задолженности, отсутствие спроса  на продукцию, рост затрат.

Поэтому в рамках финансовой  стабилизациии  по существующим  долговым  документам проводится реструктуризация задолженности:переуступка  прав требований, и т.п. Для повышения  качества дебиторской задолженности  менеджеры  предприятия для ускорения платежей могут  проводить политику  скидок с цены реализуемой  продукции, перейти  на факторинг с банком, который является  держателем счета дебитора, начать переоформлять  дебиторскую задолженность в векселе.

     В случае отсутсвия спроса  на продукцию менеджеры  предприятия  могут принять решение о быстрой переориентациии производства, запкрытиии нерентабильных подразделений и открытии новых.

         Однако  на основе  комплексного анализа  финансового состояния сделать  однозначный вывод о том, что данная компания  может в ближайшем времени обанкротится или, наоборот выйти из кризисного состояния, как правило, очень сложно. Вывод о вероятности банкроства можно сделать только на основе сопоставления показателей данной компании и их аналогов обанкротившихся или избежавших  банкроства компаний. Поэтому  надежность выводов о вероятности близкого банкроства может быть  значительно повышена, если для  такой оценки  использовать  статистические методы прогнозирования вероятности наступления какого-либо события.

             В Федеральном Законе «О несостоятельности (банкротстве)» №127-ФЗ, принятом Государственной Думой Российской Федерации 27 сентября 2002 года, несостоятельность определяется как «…признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей» (ст.2). При этом «…денежное обязательство - обязанность должника уплатить кредитору определенную денежную сумму по гражданско-правовой сделке и (или) иному предусмотренному Гражданским кодексом Российской Федерации основанию». 
       Содержащаяся в Законе норма позволяет отметить, что несостоятельность является, по сути, крайней формой неплатежеспособности предприятия, т.е. юридически признанной неспособностью должника удовлетворить платежные (по определению Закона - денежные - обязательства). 
       Стремление обеспечить сохранность имеющихся ресурсов ставит платежеспособность контрагента на одно из первых мест среди показателей, на которые ориентируются партнеры при построении взаимоотношений. Неплатежеспособное предприятие создает угрозу потери ресурсов, как своих собственных, так и привлеченных

 

                                                2.3. Причины неплатежеспособности

          

               Неплатежеспособность прямо пропорциональна объему обязательств.  Действительно, абсолютно платежеспособным является предприятие, капитал которого полностью является собственным, а обязательства отсутствуют. Так как обязательства возникают всегда (например по налогам), это означает, что данное предприятие с опережением (авансом) исполняет свои обязательства Оно никому не должно, и вопрос о его неплатежеспособности просто не возникает.

В то же время  предприятие может абсолютно не иметь собственного капитала, работать целиком на заемных средствах и оставаться платежеспособным все зависит от выручки.

                Например, предприятие, не имея ни единицы собственного капитала, работает целиком на заемных средствах в объеме 1 000 условных единиц Но если его среднедневная выручка равна 100 единицам, оно успевает рассчитаться с кредиторами за 10-дневный цикл и никаких проблем с его платежеспособностью у кредиторов не возникает.

Таковое справедливо, однако, если кредиторов устраивает 10-дневный цикл, т.е. они склонны отпускать свои средства и товары в ссуду на 10 дней

                 Из вышеприведенного примера следует, что неплатежеспособность прежде всего обратно пропорциональна выручке. Чем меньше выручка, тем выше неплатежеспособность (естественно, при наличии обязательств).

          В общем и целом неплатежеспособность предприятия как тенденция прямо пропорциональна объему обязательств и обратно пропорциональна величине среднедневной выручки.

                 Если за определенный период темпы роста обязательств были выше темпов прироста выручки, то предприятие продвинулось в направлении роста неплатежеспособности.

В общем случае причинами неплатежеспособности являются факторы, влияющие на

- снижение  или недостаточный рост выручки;

- опережающий  прирост обязательств.

Замедление  темпов роста выручки либо ее абсолютное снижение наблюдается при:

- затоваривании,  когда рынок снижает спрос  на продукцию из-за ее неудовлетворительного  качества, высокой цены или снижения  на нее потребности;

- растущем  невозврате платежей за отгруженную  продукцию, когда предприятие  работает с ненадлежащим покупателем  или не свободно в выборе  надлежащего;

- сужении  рынка за счет ограничения  на него доступа путем ввода  запретов, квот, таможенных барьеров и т.д.

Иными словами, здесь простые причины: или не берут продукцию (услуги) или берут, но не платят, или не пускают на рынок.

Опережающий темп прироста обязательств наблюдается  в случаях, когда:

- предприятие осуществляет неэффективные  долгосрочные финансовые вложения (капиталовложения), которые не сопровождаются соответствующим ростом выручки. Здесь может быть и разрыв между сегодняшними вложениями и завтрашним приростом выручки.                                                                                                                   Так, например, Московский нефтеперерабатывающий завод за счет роста задолженности бюджету и кредиторам на сумму порядка 1 трлн. руб. выстроил и ввел установку по производству газопропилена. С вводом установки в конце 1995 г. выручка предприятия приросла более чем на миллиард рублей в день;

- предприятие загружает производство  избыточными (неработающими) запасами, которые не увеличивают объемов  производства и выручки;

- предприятие наращивает средства  в расчетах (сумма раздела III активов баланса), которые практически не имеют отношения к выручке;

- предприятие несет убытки.

              Данный комплекс общих причин неплатежеспособности характерен для всех предприятий, испытывающих трудности своевременного расчета по своим обязательствам, независимо от страны производства и рынка.

Ситуация особо усугубляется, когда  отсутствует планирование и управление денежными потоками.

             В общем и целом причины неплатежеспособности могут быть сведены к двум основным:

- отставанию от запросов рынка  (по предлагаемому ассортименту, по качеству, по цене и т.д.). В этом случае можно говорить  о болезни бизнеса;

- неудовлетворительному финансовому  руководству предприятием, когда  оно избыточно отягощается обязательствами.  В данном случае можно говорить о болезни финансового управления или менеджмента.

Первый случай наиболее наглядно отражается на выручке, второй - на приросте массы  обязательств.

 

                3. Методы минимизации рисков неплатежеспособности

     

          В любой компании на стадии развития финансовых трудностей имеется много путей минимизации их последствий, а также устранения количественных и качественных признаков наступающего банкротства.

         Проблемы  с ликвидностью и платежеспособностью  могут быть  минимизированы несколькими способами, в частности :

1) Избежание  «Тяжелых» (больших) долгов.Компания  должна иметь  способность  обслуживать займы, а величина  долгов компании должна соответствовать  величине средств для обслуживания  долга(выплаты процентов и погашения основного долга).Если  обязательства чрезмерны, финансы компании должны сформироваться в основном за счет собственных источников (акций).;

       2) Ликвидация  убыточных подразделений компании, а также убыточных продуктовых  линий 

     3) Изменение политики управления активами компании с целью снижения риска и достижения максимума доходности ;

      4) Пролонгирование   сроков погашения отдельных   кратко-и долгосрочных  обязательств ;

        5).Изменение   дивидентной политики с целью  временногот снижения размеров  дивидентных  выплат.

         Снижение  возможностей  банкротства может  быть также достигнуто  за счет  нефинансовых    действий менеджера.  К нефинансовым действиям можно  отнести:

* вертикальную  и горизонтальную  диверсификацию продуктовых линий;

* страхование наиболее рискованных  операций и действий;

* повышение эффективности маркетинговой  деятельности , в частности  тщательный  анализ рынков сбыта продукции  и уход с рынков, которые находятся  в состоянии устойчивого спада  , или рынков , на которых уровень конкуренции достиг максимума;

* Разработку и осуществление  программ по сокращению расодов.

        Поскольку  инфляция и цены на энергоресурсы  часто провоцируют финансовые  затруднения,следует  избегать  долгосрочных  контрактов как с покупателями готовой продукции, так и с поставщиками сырья.В договоры с первыми , и со вторыми следует включать условия, регулирующие изменение цен в случае роста инфляции или цен на энергоресурсы.В случае возникновения признаков банкротства менеджеры компании по поручению инвесторов в рамках мер по предупреждению банкротства могут также прибегнуть к досудебной санации. Досудебная санация – это меры, проодимые учредителями, инвесторами, кредиторами, трудовым коллективом по восстановлению плтежеспособности компании-должника. Основанием для проведения санациии является наличие реальной возможности восстановить платежеспособность  компании-должника путем оказания  ему финансовой помощи, в размере, достаточном для  погашения денежных обязательств и воссстановления платежеспособности.  Как правило, в соглашении о санации компания-должник принимает на себя определенные обязательства в пользу лиц, предоставивших финансовую помощь.

        Досудебная  санация  приносит положительные  результаты, но только на непродолжительное время. Финансовая помощь помогает лишь рассчитаться с кредиторами, но не устраняет причины финансовых затруднений.

         Однако, если  результаты действий  менеджмента   на предприятиии  в рамках  антикризисной программы неэффективны, то банкротство может  стать юридически очевидным. Чаще всего это происходит  тогда, когда  в период финансовой  неустойчивости  менеджмент  прибегает лишь к косметическим мерам и продолжает  увеличивать  заемный капитал, выплачивать высокие дивиденты акционерам, и беспорядочно избавляться от активов и т.д.

 

 

 

Заключение

 

    Спад производства, признаки социального банкротства , высокая степень износа основных средств, низкая ликвидность оборотных средств - любой из этих взаимосвязанных факторов может стать причиной неплатежеспособности предприятия. Неплатежеспособность проявляется в таком размещении и использовании финансовых ресурсов, при котором предприятие на может погасить свои обязательства перед кредиторами. Поэтому необходимо определить влияние показателей, характеризующих экономическое состояние предприятия, на размещение и эффективность использования финансовых ресурсов.

оценка финансового результата деятельности – финансовые результаты деятельности предприятия оцениваются  с помощью абсолютных и относительных показателей.

    К абсолютным показателям относятся: прибыль (убыток) от реализации продукции (работ, услуг); прибыль (убыток) от прочей реализации; доходы и расходы от внереализационных операций; балансовая (валовая) прибыль; чистая прибыль. Эти показатели отражают абсолютную прибыль хозяйствования.  
    К относительным показателям относятся различные соотношения прибыли и затрат (или вложенного капитала). Экономический смысл показателей рентабельности – они отражают прибыль, получаемую с каждого рубля средств (собственных или заемных), вложенных в предприятие.  
     Основными задачами оценки финансового результата при диагностике неплатежеспособности являются: - оценка динамики показателей прибыли и рентабельности за анализируемый период; - анализ источников и структуры балансовой прибыли; - выявление резервов повышения прибыли и уровня рентабельности.

финансовое состояние предприятия  и его финансовая устойчивость –  финансовое состояние предприятия  характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятия. Задачами оценки финансового состояния предприятия являются: - оценка имущественного состояния предприятия: стоимость, структура и источники формирования имущества; - оценка направлений использования финансовых ресурсов; - определение показателей финансовой устойчивости и автономности предприятия; - оценка платежеспособности.

    При диагностике причин неплатежеспособности необходимо сделать акцент на выявлении основных направлений оттока финансовых ресурсов от активов, участвующих в производственном процессе, к активам, являющимся нагрузкой на финансовый организм предприятия. 
      Анализ финансовой устойчивости – структура баланса, то есть соотношение между отдельными разделами актива и пассива баланса предприятия, отражает финансовую устойчивость и автономность предприятия на основе расчета ряда финансовых показателей: коэф. автономии, отношение заемных и привлеченных средств к собственным средствам, степень обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами и т.д.