Анализ биржевой деятельности

МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ

КАФЕДРА БУХГАЛТЕРСКОГО УЧЕТА И АУДИТА

Реферат по дисциплине: «Учет, анализ и аудит операций с ценными бумагами»

на тему: «Анализ биржевой деятельности»

Содержание

       Введение……………………………………………………………...……….3

1.  Содержание биржевой деятельности………………….…………...………4-15

1.1Функции биржевой деятельности………………………………..…………4-7

1.2Сделки фондовых бирж………………………………………..….……….8-12

1.3Биржевые кризисы ………………………………………………….……13-15

2.  Теория анализа биржевой деятельности…………………………………16-26

2.1Технический анализ………………………………………………..…..…16-17

2.2Наиболее распространенные  индикаторы технического анализа…….17-21

2.3Волновая теория Эллиотта……………………………….…………..…..21-23

2.4Перспективы совершенствования методов анализа и увеличения точности прогнозов……………….……….…………………………………………....24-26

3.  Анализ биржевой деятельности…………………………………………..27-35

3.1Развитие бирж в России…………………………………………….……27-29

3.2Анализ недостатков регулирования биржевой деятельности в России и пути её совершенствования………………………………………...…….….29-32

3.3 Проблемы развития фондовых бирж в России и направления их совершенствования………………………………………………….…….….32-35

  Заключение………………………………………………………….…….…….36

Библиографический список………………………………………….………….37

Введение

Уже не одно столетие эпицентром рыночной экономики выступают биржи. За многие годы их успешного функционирования накоплен огромный опыт, очень полезный сегодня для нашей страны.

              Переход России к рыночной экономике потребовал не только изменения существующего рынка, но и создания новых рынков, не присущих системе плановой экономике.

          Это привело к изменению традиционных и образованию новых форм торговли, послужило объективной основой возрождения в России биржевой торговли и бирж - товарных, фондовых, валютных.

              Этот процесс начался в нашей стране в 1990-1991 гг. и продолжается, уже в новом своем качестве, до сих пор. В настоящее время, биржа является неотъемлемой частью российской экономики, формирующей частью российской экономики, формирующей оптовой рынок, путем организации и регулирования биржевой торговли.

Биржи, будучи некоммерческими организациями, способствуют движению и обращению ценных бумаг, товаров. На биржах в зависимости от вида товара, спроса и предложения осуществляется установление цен на товары и курсов на ценные бумаги. Биржи отражают объективную ситуацию на товарном, фондовом, валютном рынке и рынке труда.

Поэтому целью данной работы является выявление и раскрытие сущности инфраструктуры биржевого рынка, ее назначения; определение понятия и сущности биржи, ее видов и особенностей деятельности; операций на биржах и их функций.

1. Содержание биржевой деятельности

1.1 Функции биржевой деятельности

Биржа представляет собой определенным образом организованный рынок, на котором владельцы какого-либо товара или ценных бумаг совершают через членов биржи, выступающих в качестве посредников, сделки купли-продажи. Контингент членов биржи состоит из индивидуальных торговцев, предприятий, организаций.

Общее руководство деятельностью биржи осуществляет совет директоров. В своей деятельности он руководствуется уставом биржи, в котором определяются порядок управления биржей, состав ее членов, условия их приема, порядок образования и функции биржевых органов.

Для повседневного руководства биржей и ее административным аппаратом совет назначает президента и вице-президента. Кроме того, надзор за всеми сторонами деятельности биржи осуществляют комитеты, образованные ее членами, например, аудиторский, бюджетный, по системам (компьютеры), биржевым индексам, опционам.

Комитет по приему членов рассматривает заявки на принятие в члены биржи. Комитет по арбитражу заслушивает, расследует и регулирует споры, возникающие между членами биржи, а также членами и их клиентами. Число и состав комитетов меняются от биржи к бирже, но ряд из них обязателен. Это комитет или комиссия по листингу, рассматривающие заявки на включение акций в биржевой список; комитет по процедурам торгового зала, который совместно с администрацией определяет режим торговли (торговые сессии) и следит за соблюдением инструкций по деятельности в торговом зале, а также в других случаях. Клиринговая палата решает две главные задачи: сверка информации, подаваемой членами биржи о заключенных ими за день сделках; смыкание начального и конечного звеньев в цепях, по которым одни и те же акции переходили из рук в руки в течение биржевого дня. Биржевой комитет или совет управляющих допускает к продаже ценные бумаги после их проверки и определяет правила торговли ими. Чтобы попасть в число компаний, бумаги которых допущены к биржевой торговле, компания должна удовлетворять выработанным членами биржи требованиям в отношении объемов продаж, размеров получаемой прибыли, числа акционеров, рыночной стоимости акций, периодичности и характера отчетности и т.д. Члены биржи или государственный орган, контролирующий их деятельность, устанавливает правила ведения биржевых операций; режим, регулирующий допуск к котировке. Вместе с порядком проведения сделок они образуют сердцевину биржи как механизма, обслуживающего движение ценных бумаг.

По своему правовому статусу биржи могут являться ассоциациями, акционерными обществами или правительственными органами. Для покрытия расходов по организации биржевой торговли биржа взимает с участников этой торговли ряд налогов и платежей. Это налог на сделку, заключенную в торговом зале; плата компаний за включение их акций в биржевой список; ежегодные взносы новых членов и т.п. Эти взносы и составляют основные статьи дохода биржи.

Основным участником биржевых торгов является брокер. Брокер — это посредник при заключении сделок между покупателями и продавцами товаров, ценных бумаг, валют и других ценностей на товарных биржах, валютных, страховых и фрахтовых рынках. Он действует по поручению клиентов и за их счет, получая за посредничество определенную плату. Брокер может либо представлять брокерскую контору — члена биржи, либо действовать по поручению члена биржи (например, предприятия). Следовательно, только члены биржи (лично или через своих уполномоченных представителей) и биржевые брокеры (по поручению членов биржи) могут осуществлять биржевые операции. Членство на бирже дает право вести биржевые операции в дни и часы проведения биржевых собраний, принимать участие в решении вопросов о деятельности биржи, иметь своих представителей на бирже с правом осуществления биржевых операций, пользоваться всеми услугами биржи.

В операционном зале, где проходят торги, кроме брокеров, функционируют маклеры. Биржевые маклеры, являясь персоналом биржи, ведут торги в секциях и регистрируют устное согласие на заключение сделки.

На торгах можно увидеть также представителей руководства биржи, которые имеют право находиться в операционном зале. Это председатель правления, главный управляющий и ответственный член биржевого совета.

Каждый участник торгов имеет карточку разного цвета, соответственно своему статусу. Брокеры при входе в операционный зал в обмен на свой пропуск, получают карточки синего и красного цвета. Маклер (с помощниками), и все остальные работники биржи, имеет карточку зеленого цвета. Помощники брокера, не имеющие права совершать сделки без доверенности, имеют карточки желтого цвета. Во время торгов маклер реагирует только на поднятые синие и красные карточки.

Кроме членов биржи, в торгах могут участвовать и посетители биржи — постоянные и разовые. Постоянные посетители вносят годовую плату за вход на биржу, а разовые посетители покупают билет. Оплата входа позволяет напрямую пользоваться услугами брокеров, а если биржа действует как открытая организация, то и непосредственно участвовать в торгах.

Целью проведения биржевых торгов является заключение сделок, условия которых затрагивают интересы не только непосредственных их участников, но и клиентов. Основные признаки биржевых сделок:

       место заключения – биржевое собрание;

       субъекты – члены биржи, аккредитованные брокеры, постоянные и разовые посетители, являющиеся участниками биржевых торгов;

       объект – биржевые товары, допущенные к торгам;

       обязательная регистрация сделки в определенные сроки и в определенном порядке.

Подготовка сделки ведется заранее вне биржи, а заключается в процессе биржевых торгов в соответствии с правилами. Заключенная сделка оформляется и подлежит обязательной регистрации на бирже. По результатам заключенных сделок обязательному разглашению подлежит информация о наименовании товара, его количество и общая стоимость сделки.

Таким образом биржа выполняет следующие функции:

        организационную (организация биржевых торгов, выработка правил, материально-техническое обеспечение торгов, обеспечение высококвалифицированным персоналом);

        выработка биржевых контрактов (стандартизация качественных параметров, определение размеров партий, процедур расчетов и обеспечение ликвидности);

        разрешение споров между членами биржи и участниками биржевых операций;

        регистрации и публикации биржевых цен (котировок);

        страхование ценовых и курсовых рисков (хеджирование);

        гарантирование выполнения биржевых сделок (через организацию расчетно-клиринговой деятельности);

        информационную (сбор и регистрация биржевых цен с последующей их публикацией, предоставлением клиентам, заинтересованным организациям, прессе, радио, телевидению, компьютерным сетям и Internet информации об уровне и динамике мировых цен и курсов на основные активы).

1.2 Сделки фондовых бирж

Как правило, биржевые сделки заключаются при посредстве официального брокера (курсового маклера) и дилера, или иного лица — полномочного представителя биржи, организующей биржевой торг и объявляющего котировки. Однако это отнюдь не означает обязательное присутствие посредника. При этом сделки, осуществляемые по поручению клиентов, во всех случаях подлежат приоритетному исполнению по сравнению с дилерскими операциями самого брокера или совмещения им деятельности брокера и дилера. В зависимости от риска выполнения сделки на фондовой бирже делятся на кассовые и срочные сделки.

Кассовые сделки — это обычные сделки, полный расчет по которым, включая сверку, перерегистрацию ценных бумаг и их перемещение происходит в течение определенного срока, равного Т + n дней, где Т—день совершения сделки (от англ. trade — сделка). Для Российской торговой системы (РТС) n = 3 дня, т.е. полный срок равен Т + 3. Они могут быть в свою очередь простые и с маржей. Размер первоначальной маржи определяет сама биржа или брокерская контора. Величина маржи колеблется в пределах от 45 до 50% от номинальной стоимости контракта и зависит от его Стоимости.

Покупка ценных бумаг с маржей представляет определенную опасность как для покупателей продавцов и брокеров. Поэтому в ряде стран существуют строгие способы регулирования этих сделок. К примеру, исключаются сделки с акциями тех компаний, которые испытывают особо резкие колебания.

Срочные сделки — это сделки, исполнение которых предполагается осуществить в будущих периодах времени. В зависимости от механизма заключения сделки, способа установления цены и способа расчета они могут иметь определенные разновидности. Как показывает зарубежный опыт, фантазия, в основном, игроков безгранична. Поэтому в целях предотвращения мошенничества и злоупотребления правилами биржевой торговли ряда стран отдельные виды срочных сделок ограничены или запрещены. Вместе с тем по способу установления цен сделки различаются на сделки, где:

        цена фиксируется на уровне курса биржевого дня заключения срочной сделки;

        цена на фондовые бумаги не оговаривается, а расчеты производятся по курсу, который складывается на определенный срок, т.е. на середину месяца или на конец месяца («пер ультимо»);

        в качестве цены бумаги принимается ее курс любого, но заранее оговоренного биржевого дня, в период от дня заключения сделки до дня окончания расчетов.

Исполнение срочных сделок строго привязано к конкретной дате, установленной в контракте. Например, сделки при месячном контракте, заключенные 1 июня будут исполняться 1 июля, а 10 июня — 10 июля и т.д.

Срок исполнения срочных сделок зависит от их сложности. Поэтому если сделку можно завершить за 2-3 дня, то нет смысла ее «растягивать» на месяц.

В зависимости от механизма заключения срочных сделок они могут быть простые (твердые), условные (на разнице), пролонгационные.

Срочные сделки «на разницу» (или на разность) — это сделки, по истечении которых один из контрагентов должен уплатить сумму разности между курсами, установленными при заключении сделки, и курсами, фактически сложившимися в момент ликвидации сделки. Такового рода сделки носят скорее игровой (спекулятивный) характер. Ее контрагенты исходят из того, что они не будут выполнять условия сделки: продавец передавать в установленный срок проданные Ценные бумаги, а покупатель принимает эти бумаги. Продавец, как правило, не располагает ценными бумагами в течение всего срока «исполнения» сделки, целью которой является получение разности между курсами. При твердой сделке можно, например, купить или продать процентную ставку любой ценной бумаги.

Срочные (форвардные) сделки — это сделки, полный расчет по которым должен произойти на определенную дату в будущем (при том, что цена финансового инструмента определяется в момент заключения сделки). Сделки предоставляют возможность приобретения и реализации ценных бумаг по фиксированной цене. Таким образом, при заключении сделки на срок на бирже передается не сам товар, а право на его получение.