Анализ финансового состояния предприятия

2.4. Анализ финансовой устойчивости 
 

      В настоящее время многие организации  находятся в кризисном состоянии. Запасы превышают источники формирования, недостаток оборотных средств покрывается за счет кредиторской задолженности, обязательств перед бюджетом, по оплате труда и т.д.

      Чтобы снять финансовое напряжение организации  необходимо выяснить причины резкого увеличения на конец года таких статей материальных оборотных средств: производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция. Это уже задачи внутреннего финансового анализа.

      В рамках внутреннего анализа осуществляется углубленное исследование финансовой устойчивости организации на основе построения баланса неплатежеспособности, включающего следующие взаимосвязанные группы показателей.

      1. Общая величина неплатежей:

      - просроченная задолженность по  ссудам банка;

      - просроченная задолженность по  расчетным документам поставщиков;

      - недоимки в бюджеты; 

      - прочие платежи, в т.ч. по  оплате труда;

      2. Причины неплатежей:

      - недостаток собственных оборотных средств;

      - сверхплановые запасы товарно-материальных  ценностей;

      - товары отгруженные, не оплаченные  в срок покупателям; товары  на ответственном хранении у  покупателей ввиду отказа от  акцепта;

      - иммобилизация оборотных средств  в капитальное строительство, в задолженность работников по полученным ими ссудам, а также в расходы, не перекрытые средствами специальных фондов и целевого финансирования.

      3. Источники, ослабляющие финансовую  напряженность:

      - временно свободные собственные  средства (фонды экономического стимулирования, финансовые резервы и др.);

      - привлеченные    средства     (превышение    нормальной     кредиторской

задолженности над дебиторской);

      - кредиты банка на временное  пополнение оборотных средств  и прочие заемные средства.

      При полном учете общей величины неплатежей и источников, ослабляющих финансовую напряженность, итог по группе 2 должен равняться сумме итого по группам 1 и 3. Для анализа финансового состояния, платежной дисциплины и кредитных отношений рекомендуется рассматривать данные показатели в динамике.

      Опираясь  на внешние признаки финансового  благополучия, были определены необходимые  критерии и типы финансовой устойчивости организации. Сущность финансовой устойчивости определялась как обеспеченность запасов (З) источниками формирования средств, т.е.  

     З £ (СК + ДО) – ВА,             (26) 

где СК – собственный капитал;

      ДО  – долгосрочные обязательства;

      ВА  – внеоборотные активы.

      Однако, из условия платежеспособности организации, вытекает два направления оценки ее финансовой устойчивости:

      1. Оценка финансовой устойчивости  организации исходя из степени  покрытия запасов источниками  средств: З £ (СК + ДО) – ВА.

      2. Оценка финансовой устойчивости  организации исходя из степени  покрытия основных средств и  иных внеоборотных активов источниками средств: ВА £ (СК + ДО) – З.

      Оба направления оценки финансовой устойчивости исходят из общей формулы устойчивости: 

     ВА + З £ СК + ДО,             (27) 

которое означает, что вложения капитала в  основные средства и материальные запасы не должны превышать величину собственного и приравненного к нему капитала.

      Классификация типов финансовой устойчивости представлена в таблице 6.

      Таблица 6

Классификация типов финансовой устойчивости для  условия

З £ (СК + ДО) – ВА

 

      Д – денежные средства;

      КЗ  – обязательства организации, не погашенные в срок;

      СН  – расчеты и прочие пассивы;

      КО  – краткосрочные кредиты и  займы;

      ДО  – долгосрочные кредиты и займы;

      ДС  – расчеты, денежные средства и прочие активы.

      Трем  показателям наличия источников формирования запасов соответствуют  три показателя обеспеченности запасов  источниками их формирования.

      1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств: 

     ± Ес = СОС – ВА             (28) 

        стр. 490 – 190. 

      2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных  и долгосрочных заемных источников формирования запасов: 

   ± Ем = (СОС + ДО) – ВА             (29) 

          стр. 490 + 590 – 190. 

      3. Излишек  (+)    или    недостаток    (-)    общей    величины   основных

источников  для формирования запасов: 

        ± Е_å = (СОС + ДО + КО) – ВА            (30) 

           стр. 490 + 590 + 610 + 620 – 190. 

      С помощью этих показателей мы можем определить показатель, характеризующий финансовую устойчивость (ФУ):

      ФУ(Е) = 1, если Е > 0

      ФУ(Е) = 0, если Е < 0

      По  степени финансовой устойчивости предприятия  возможны четыре типа ситуаций:

      1. Абсолютная устойчивость финансового  состояния, встречающаяся редко и представляющая собой крайний тип финансовой устойчивости. Эта ситуация возможна при следующем условии: ФУ = 1, 1, 1.

      2. Нормальная устойчивость финансового  состояния, гарантирующая платежеспособность организации. Она возможна при условии: ФУ = 0, 1, 1. 

      3. Неустойчивое финансовое состояние  связано с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств. Возникает при условии: ФУ = 0, 0, 1.

      4. Кризисное финансовое состояние,  при котором организация находится на грани банкротства, т.к. в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность организации не покрывают даже ее кредиторской задолженности и просроченных ссуд: ФУ = 0, 0, 0.

      Наряду  с оптимизацией структуры пассивов в ситуациях, задаваемых последними двумя условиями, устойчивость может быть восстановлена путем обоснованного снижения уровня запасов.

      Расчет  указанных показателей и определение на их основе ситуаций позволяет выявить положение, в котором находится организация, и наметить меры по его изменению.

      Определим тип финансовой устойчивости для  ОАО «Золотой колос».

      Таблица 7

Типы  финансовой устойчивости ОАО «Золотой колос» за 2004 – 2006 гг.

      (тыс.  руб.)

 

      По  данным таблицы 7 можно отметить, что финансовое положение ОАО «Золотой колос» за период 2004 – 2006 гг. характеризуется как неустойчивое, что приводит к нарушению его платежеспособности. Однако, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств. 
 

2.5. Пути  улучшения финансового состояния  предприятия 
 

      Важным  фактором повышения финансовой устойчивости предприятия является научно-технический прогресс. Необходимо использовать новые технологии производства продукции с использованием более совершенного оборудования.

      Необходимо  уделять большее внимание материальному  стимулированию труда. На предприятиях самостоятельно устанавливается заработная плата работников, определяются условия их труда, численность персонала, организация и нормирование труда. Действующая система оплаты труда не всегда соответствует реальному экономическому положению в стране.

      Для повышения финансовой устойчивости и платежеспособности в предприятия должен осуществляться контроль за состоянием расчетов с дебиторами. Необходимо своевременное взыскание дебиторской задолженности для того, чтобы у предприятия во время появлялись свободные денежные средства для ведения финансово-хозяйственной деятельности.

      Стабилизация  экономической ситуации, достижение устойчивого роста деятельности предприятия не возможны без современной системы управления финансами. Управление финансами (финансовый менеджмент) должно обеспечить эффективную финансовую политику: инвестиционную, учетную, налоговую, управление активами, затратами, антикризисного управления. Основная задача финансового менеджмента – повысить платежеспособность предприятия, не допуская банкротства. Этого можно добиться с помощью роста объемов деятельности, оптимизацией организационной структуры, сокращением издержек производства, ускорением оборачиваемости активов, гибкой ценовой политикой, оптимизацией налоговых платежей. 

      Повышение финансовой устойчивости предприятия в значительной степени зависит от эффективности использования основных фондов. Необходимо интенсивнее использовать созданный производственный потенциал, добиваться максимальной загрузки оборудования, увеличивать качество выпускаемой продукции.

      Каждая  финансово-устойчивая организация  должна определить механизмы и направления инвестирования, источники привлечения средств и гарантий, разработать стратегию выхода на рынок. Результатом практической реализации программных целей и направлений социально-экономического развития должно стать повышение инвестиционной активности.