Финансовая отчетность организаций как информационная база для финансового анализа

В процессе анализа в первую очередь следует изучить динамику активов предприятия ОАО «Спектр», изменения в их составе и структуре (таблица 5) и дать им оценку.

Таблица 5. Горизонтальный и вертикальный анализ активов предприятия ОАО «Спектр»

Средства предприятия	Сумма, тыс. руб.				Структура, %
	На начало года	На конец года	Изменение		На начало года	На конец года	Изменение
			Абс.	Отн., %
Внеоборотные активы	5100	5550	+450	+8,8	53,97	50,9	-3,07
Оборотные активы	4350	5350	+1000	+22,99	46,03	49,1	+3,07
Итого	9450	10900	+1450	+15,3	100	100	-

 

Горизонтальный анализ активов  предприятия показывает, что абсолютная их сумма за отчетный период возросла на 1450 тыс. руб., или на 15,3%. Если бы не было инфляции, то можно было бы сделать вывод, что предприятие повышает свой экономический потенциал. В условиях инфляции этого сказать нельзя, поскольку основные средства, остатки незавершенного капитального строительства периодически переоцениваются с учетом роста индекса цен. Вновь поступившие запасы отражены по текущим ценам, ранее оприходованные запасы – по ценам, действующим на дату их поступления. Средства в расчетах, денежная наличность не переоцениваются. Поэтому очень трудно привести все статьи актива баланса в сопоставимый вид и сделать вывод о реальных темпах прироста их величины.

Вертикальный анализ активов  баланса, отражая долю каждой статьи в общей валюте баланса, позволяет определить значимость изменений по каждому виду активов. Полученные данные показывают, что структура активов анализируемого предприятия изменилась довольно существенно: уменьшилась доля основного капитала на 3,07%, а оборотного соответственно увеличилась. В связи с этим изменилось органическое строение капитала: на начало года отношение оборотного капитала к основному составляет 0,85, а на конец – 0,96, что в итоге будет способствовать оборачиваемости и повышению доходности.

Экономическая интерпретация  пассивов

Пассивы баланса представляют собой источники формирования капитала предприятия. Капитал предприятия можно охарактеризовать с точки зрения принадлежности и срочности оплаты.

В процессе анализа в первую очередь следует изучить динамику пассивов предприятия ОАО «Спектр», изменения в их составе и структуре (таблица 6) и дать им оценку.

Таблица 6. Горизонтальный и вертикальный анализ активов предприятия ОАО «Спектр»

Средства предприятия	Сумма, тыс. руб.				Структура, %
	На начало года	На конец года	Изменение		На начало года	На конец года	Изменение
			Абс.	Отн., %
Капитал и резервы	6400	6900	+500	+7,8	67,7	63,3	-4,4
Долгосрочные обязательства	0	0	0	0	0	0	0
Краткосрочные обязательства	3050	4000	+950	+31,1	32,3	36,7	+4,4
Итого	9450	10900	+1450	+15,3	100	100	–

 

Горизонтальный анализ пассивов предприятия показывает, что абсолютная их сумма за отчетный период возросла на 14500 тыс. руб., или на 15,3%.

Если рассматривать более  подробно, то долгосрочных обязательств на начало года не наблюдалось, эта же самая ситуация была и в конце отчетного года. Что же касается капитала и резервов, то сумма их изменилась (увеличилась) на 500 тыс. руб., что составило 7,8%, за счет увеличения добавочного капитала и появлении нераспределенной прибыли в конце отчетного года.

Краткосрочные обязательства  были также подвергнуты изменению  в сторону увеличения на 950 тыс. руб. (31,1%). Все показатели в пятом разделе баланса были увеличены в отчетном году, кроме одного. А именно за отчетный период была погашена задолженность перед государственными внебюджетными фондами на 40 тыс. руб.

Вертикальный анализ пассивов баланса, отражая долю каждой статьи в общей валюте баланса, позволяет определить значимость изменений по каждому виду пассивов. Полученные данные показывают, что структура пассивов анализируемого предприятия практически не изменилась. На начало года большая часть пассивов (капитал и резервы) сохранила свою позицию и в конце года, правда, уменьшив долю на 4,4%. А вот краткосрочные обязательства немного увеличили свое влияние, а именно на 4,4%.

Анализ текущей  ликвидности организации

Анализ текущей ликвидности  организации заключается в сравнении  средств по активу, сгруппированных  по степени убывающей ликвидности  с краткосрочными обязательствами  по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

Для анализа текущей ликвидности  организации составим ликвидационный баланс (таблица 7.)

Таблица 7. Ликвидационный баланс предприятия ОАО «Спектр»

Вид актива	На начало периода	На конец периода	Вид пассива	На начало периода	На конец периода
А1	800	1150	П1	1910	2010
А2	490	590	П2	1000	1800
А3	2840	3300	П3	0	0
А4	5160	5660	П4	6490	6620
А5	160	200	П5	50	70
Всего	9450	10900	Всего	9450	10900

 

Исходя из этих данных можно  сделать вывод, что баланс предприятия  не является абсолютно ликвидным.

Оценка качества активов  и пассивов предполагает рассмотрение долей активов и пассивов в  общей валюте баланса.

Итак, при анализе активов  можно сказать, что больший удельный вес занимают труднореализуемые  активы, причем этот показатель к концу  года падает (на начало года – 54,6% тыс. руб., на конец года – 51,9% тыс. руб.).

Вторыми по удельному весу являются медленно реализуемые активы. Их динамика увеличивается к концу периода и составляет на начало года 30%, на конец года – 30,3%.

Абсолютно ликвидные средства занимают только третью строчку с  показателями удельного веса на начало года 8,5%, на конец года – 10,5%. Как видно их динамика тоже имеет положительную тенденцию.

Что же касается быстро реализуемых  активов, то их удельный вес на начало года составил 5,2%, на конец периода – 5,4%.

И в самом хвосте оказываются  неликвидные активы. Они составляют самый низкий удельный вес среди активов: на начало года 1,7%, на конец года показатель немного увеличивается до 1,8%.

Исходя из приведенных  данных, можно сказать, что за счет уменьшения доли труднореализуемых  активов, возросли удельные веса по другим активам.

В пассивах первое место  занимают собственный капитал. Его  удельный вес во всех пассивах составляет 68,7% на начало года и на конец года – 60,7%. Как видно наблюдается тенденция к уменьшению этого показателя.

Следом по значению доли в пассивах идут наиболее срочные  обязательства. Их показатели удельных весов на начало года были равны 20,2%, а вот на конец года только 18,4%. Наблюдается понижение веса.

На третьем месте оказываются  среднесрочные обязательства, занимая  на начало года 10,6% всех пассивов, на конец  года – 16,5%. Удельный вес к концу  года увеличился.

И наконец на последнем  месте (долгосрочных обязательств нет  в наличии у предприятия) присутствуют доходы будущих периодов. Занимая самую малую долю они тем не менее удерживают позицию: на начало года – 0,5%, на конец года – 6,4%.

В пассивах предприятия снижение доли собственного капитала ведет к  увеличению остальных пассивов.

Наряду с абсолютными  показателями для оценки ликвидности  предприятия рассчитывают следующие относительные показатели: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности и коэффициент абсолютной ликвидности (таблица8.).

Таблица 8. Показатели ликвидности предприятия ОАО «Спектр»

Показатель	На начало периода	На конец периода	Изменение
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,26	0,29	+0,03
Коэффициент быстрой ликвидности	0,4	0,4125	+0,0125
Коэффициент текущей ликвидности	1,44	1,35	-0,09

 

Данные показатели представляют интерес не только для руководства  предприятия, но и для внешних субъектов анализа: коэффициент абсолютной ликвидности представляет интерес для поставщиков сырья и материалов, коэффициент быстрой ликвидности – для банков, коэффициент текущей ликвидности – для инвесторов.

Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) определяется отношением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия.

На данном предприятии  его величина на начало года – 0,26 ((700+100)/3050), на конец – 0,29 ((1000 + 150)/4000). Его уровень  показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов.

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности – отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской  задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, к сумме краткосрочных финансовых обязательств.

В нашем примере на начало года величина этого коэффициента составляет 0,4 ((700 +100 + 420)/3050), а на конец – 0,4125 ((1000 +150 + 500)/4000). Удовлетворяет обычно соотношение 0,7–1. На предприятии ОАО «Спектр» это соотношение меньше норматива, а это означает, что у предприятия не достаточно средств для покрытия всех обязательств в краткосрочной перспективе.

Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия долгов) – отношение всей суммы оборотных активов, включая запасы за минусом расходов будущих периодов, к общей сумме краткосрочных обязательств. Он показывает степень, в которой оборотные активы покрывают оборотные пассивы.

 

,

 

где ОА – оборотные активы, РБП – расходы будущих периодов, КО – краткосрочные обязательства, ДБП – доходы будущих периодов, РПРИП – резерв предстоящих расходов и платежей.

Превышение оборотных  активов над краткосрочными финансовыми  обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности. Чем больше величина этого запаса, тем больше уверенность кредиторов, что долги будут / погашены. Удовлетворяет обычно коэффициент > 2.

В нашем примере величина его на начало года составляет 1,44 ((4350 – 160) /(3050 – 50 – 90)), на конец – 1,35 ((5350 – 200)/(4000 – 70 – 120)), т.е. наметилась тенденция к понижению его уровня.

Рассматривая показатели ликвидности, следует иметь в  виду, что величина их является довольно условной, поскольку ликвидность активов и срочность обязательств по бухгалтерскому балансу можно определить довольно приблизительно.