Источники инвестиционной деятельности промышленного предприятия

     Чтобы экономический рост имел стабильный уровень, ресурсы должны вкладываться в те хозяйственные отрасли, которые  дадут наибольший экономический  эффект. 

     4 Сущность инвестиционного  риска 

     Определение уровня риска является заключительным этапом анализа инвестиций.

     Риск  в рыночной экономике сопутствует  любому управленческому решению.

     Особенно  это относится к инвестиционным решениям, последствия принятия которых сказываются на деятельности предприятия в течение длительного периода времени.

     Выявление рисков и их учет – это часть  общей системы обеспечения экономической  надежности хозяйствующего субъекта.

     Изначальной целью эффективного функционирования экономики страны является обеспечение  экономической надежности всей ее системы.

     Прежде  всего это способность экономических и организационных решений обеспечить в определенных пределах регулировку системы.

     Её осуществляют по нескольким основным характеристикам: рентабельность, финансовая устойчивость и требуемый уровень риска.

     При этом должна обеспечиваться минимизация  затрат и максимизация устойчивости.

     Риск  – это следствие возможного наступления  какого-либо события, появляющегося  из-за неопределенности с вероятностью возникновения непредвиденных финансовых потерь.

     Риском  в анализе инвестиционных проектов является вероятность наступления  неблагоприятного события, а именно вероятность потери инвестируемого капитала (части капитала) или неполного  получения предполагаемого дохода инвестиционного проекта.

     Как экономическая категория риск представляет собой событие, которое может  произойти или не произойти.

     В случае совершения такого события возможны три экономических результата:

     1) отрицательный (проигрыш, ущерб,  убыток);

     2) нулевой;

     3) положительный (выигрыш, выгода, прибыль). 
 
 
 
 
 

     Заключение 

     Для развития промышленных предприятий  в России необходимы крупные долгосрочные инвестиции, отсутствие которых замедляет  процесс восстановления и модернизации производства и не позволяет внедрять новые технологии. Привлечение на рынок долгосрочных ресурсов, в том  числе средств из-за рубежа, приводит к расширению деятельности коммерческих банков в этой сфере.

       Формы участия российских банков  в инвестиционных проектах достаточно  разнообразны: прямое кредитование  инвестиционных проектов, проектное  финансирование, лизинг, выдача гарантий  и поручительств участникам реализации  инвестиционных проектов, участие  банков в финансово-промышленных  группах и непосредственно финансовые  вложения банков.

       Объектами кредитования инвестиционных  проектов выступают затраты на:

      - строительство, расширение и  техническое перевооружение объектов  производственного и непроизводственного  назначения;

      - приобретение движимого и недвижимого  имущества (построек, оборудования  и др.).

       Организация процесса кредитования  регулируется внутренними банковскими  положениями. Отличительной особенностью  различных банковских технологий  в этой сфере являются источники  инвестиционных ресурсов. В зависимости  от вида источников и формы  привлечения инвестиционных средств  используются разные кредитные  технологии: долгосрочный инвестиционный  кредит или проектное кредитование (проектное финансирование). Банки  могут предоставлять инвестиционные  кредиты на синдицированной основе.

       В России под проектным финансированием  понимается финансирование инвестиционных  проектов, обладающее рядом признаков:

      - значительная доля участия денежных  средств инициатора проекта (не  менее 30%);

      - денежные потоки и активы  отделены от основной деятельности  предприятия;

      - основным источником погашения  являются денежные потоки от  реализации проекта;

      - в качестве кредиторов совместно  с банками могут выступать  самые разные субъекты экономики  - государственные органы и предприятия,  небанковские кредитные организации  (пенсионные фонды, инвестиционные, лизинговые компании и т.д.).

       По сравнению с инвестиционным  кредитом проектное финансирование  обладает более широким инструментарием.  При кредитовании инвестиционного  проекта, когда к финансированию  привлекаются только собственные  средства заемщика и долгосрочные  депозиты банка, используются  традиционные формы кредитования. Источником погашения являются  результаты текущей деятельности  предприятия и чистая прибыль  от инвестиционного проекта. Кредитный  риск определяется финансовым  положением и обеспечением, предоставленным  заемщиком.

       Для организации проектного финансирования  обычно создается специальная  компания и тщательно прорабатывается  вся схема финансирования и  страхования рисков. Помимо банковского  кредита здесь могут использоваться  коммерческие кредиты, облигационные  займы, векселя, лизинг, факторинг  и др.

       При проектном финансировании  банк не удовлетворяется возвратом  ссуженной стоимости, а хочет  участвовать в прибыли после  реализации проекта. Поэтому часто  в кредитном договоре предусматривается  право банка на приобретение  части акций предприятия, являющегося  объектом инвестиционной деятельности. Проектное финансирование применяется  тогда, когда требуется большой  объем инвестиций (строительство  аэропорта, крупных предприятий, мостов, трубопроводов, финансирование разработки месторождений полезных ископаемых и т.д.).

       При низкой капитализации российских  кредитных организаций одним  из способов финансирования крупных  инвестиционных проектов как на принципах кредитования, так и на принципах проектного финансирования могут быть специализированные кредиты.

       Коммерческие банки предоставляют  инвестиционные кредиты в рублях  и иностранной валюте на следующих  условиях:

      - доля участия банка в инвестиционном  проекте, как правило, не превышает  70 - 80% от общей стоимости затрат;

      - срок кредита обуславливается  сроком окупаемости инвестиционного  проекта (как правило, от 1 года  до 5 лет);

      - обеспечением возврата кредита  выступает залог, сумма которого  достаточна для погашения основного  долга и процентов за кредит. В залог принимаются ликвидные  ценные бумаги, недвижимость, имущественные  права, оборудование, транспортные  средства, товары в обороте и  другое имущество, а также поручительства  субъектов Российской Федерации  и муниципальных образований.  Закладываемое имущество должно  быть застраховано.

       Процесс предоставления долгосрочных  инвестиционных кредитов включает: получение заявки на кредит  с указанием цели, суммы, сроков  кредитования и возможного обеспечения,  а также данных о финансовом  состоянии заемщика. Кроме этого,  представляется инвестиционный  проект, бизнес-план инвестиционного  проекта и другие документы,  предусмотренные правилами кредитования  в банке.

       Все эти документы анализируются  кредитными, юридическими, аналитическими  службами и службами безопасности  банка с позиций надежности  заемщика и инвестиционного проекта,  степени его проработанности  (наличие различных заключений, разрешений, маркетинговых исследований, наличие  и условия контрактов и договоров,  обеспечивающих определенные циклы проекта, заключение органов экологического надзора, лицензии и т.д.).

       Особенно тщательно анализируются  источники погашения кредита,  представленные гарантии, срок окупаемости  затрат. Срок кредита слагается  из времени работ на кредитуемом  объекте, времени освоения и  срока окупаемости затрат. Погашение  кредита начинается с момента  ввода кредитуемого объекта в  эксплуатацию, если источником погашения  выступает только чистая прибыль  от инвестиционного проекта.

       В процессе кредитования банки  осуществляют контроль за целевым использованием кредита, а также за получением запланированного экономического эффекта.

       При проектном финансировании  основное внимание банки уделяют  не столько исследованию финансового  положения заемщика, сколько изучению  и проработанности проекта, под  который выделяются банковские  кредиты, а также способности  заемщика реализовать инвестиционный  проект. Банк анализирует устойчивость  бизнеса заемщика в увязке  с инвестиционным проектом, оценивает  возможную доходность инвестиций, всю систему рисков, тщательно  прорабатывает методы его страхования  и схемы кредитования с привлечением  к этому процессу других инвесторов. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Список  использованной литературы 

     1.Инвестиции. Учебное пособие. Гриф УМО вузов России, 2009 г.

     Чапек В.Н., Атаев М.К., Елоев Ю.Т.

     2.Экономическая теория. Учебное пособие. Гриф УМО вузов России,

     Басовская Е.Н., Басовский Л.Е.2010г.

     3.Инвестиции в акции-просто и понятно: Издательство: Эксмо, 2008 г.

      152 стр. Царихин К. С

     4. Управление портфелем инвестиций ценных бумаг (2-е издание)

       Издательство: Дашков и К, 2008 г., 512 стр. Шапкин А.С., Шапкин В.А

     5.Оценка ффективности инвестиционных проектов .Издательство:Дело,

     2008г.888с. Виленский П.Л., Лившиц В.Н