Анализ процентной политики в микроэкономике

Если ожидается, что ставка процента понизится в будущем, то существуют достаточно веские основания  предоставлять в текущий момент долгосрочные кредиты. При краткосрочном  кредитовании срок возврата или погашения  может совпасть с моментом падения  процентных ставок. В таком случае кредитор сможет реинвестировать капитал  только по новым, более низким процентным ставкам. Из-за того что долгосрочные активы становятся более привлекательными, их доходность снижается относительно доходности краткосрочных.

Таким образом, теория ожиданий объясняет, почему процентный доход по краткосрочным кредитам может быть выше, чем по долгосрочным. Ожидания падения процентных ставок становятся достаточно сильными, чтобы преодолеть факторы: предпочтения ликвидности и экономической неопределенности, которые обычно держат долгосрочные процентные ставки на более высоком уровне.

Суть теории ожиданий можно  сформулировать следующим образом: доходность долгосрочных активов определяется средним ожидаемым уровнем будущих  краткосрочных процентных ставок.

Насколько ценной является теория ожиданий в объяснении временной  структуры процентных ставок? Очевидно, что ожидания будущих изменений  ставок должны оказывать влияние  на их временную структуру. Теория хорошо объясняет ситуацию, когда правительство  проводит жесткую кредитную политику. Если правительство поддерживает краткосрочные  процентные ставки на высоком уровне, то все понимают, что наступит момент, когда политика будет ослаблена, и процентные ставки понизятся. Однако нельзя не учитывать тот факт, что  кривая доходности казначейских векселей имеет всегда положительный наклон, т. е. инвесторы всегда ожидают повышения  ставок в будущем, что явно противоречит действительности. Существует два исключения из общих принципов временной  структуры процентных ставок: 1) процентные ставки по однодневным кредитам, которые  крайне чувствительны к спросу и  предложению однодневных кредитов на денежном рынке. Если предложение  недостаточно, процентные ставки могут  на какое-то время взлететь очень  высоко независимо от долгосрочных и  других процентных ставок; 2) среднесрочное  кредитование по плавающей процентной ставке, когда ставка меняется периодически в течение срока ссуды в  соответствии с движениями текущей  процентной ставки, в частности с  процентной ставкой трехмесячного LIBOR.

В связи с этим возникла теория сегментации рынков, которая  утверждает, что между краткосрочными и долгосрочными ставками нет  связи. Ставка устанавливается исключительно  под влиянием спроса и предложения  кредитов на рынках, которые сегментированы по типу заемщиков. Различные виды и  условия кредитов предполагают различные  процентные ставки, поскольку привлекают разные типы заемщиков или кредиторов. Например, банковские депозиты привлекают население и компании, тогда как  долгосрочные государственные ценные бумаги привлекательны для институциональных  инвесторов — пенсионных фондов и  страховых обществ. Теория сегментированных рынков игнорирует тот факт, что  процентные ставки по активам с разными  сроками погашения изменяются в  одном и том же направлении.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

 

Выполняя свои функции, ссудный  процент способствует развитию экономики, повышению ее эффективности. Однако при определенных условиях его «деятельность» может стать серьезным тормозом в экономическом развитии.

Любое государство ставит перед собой цели экономического развития, основными из которых являются: обеспечение устойчивых темпов роста  производства, достижение высокого уровня занятости, стабильность цен, сохранение внешнеэкономического равновесия. Важно  при этом отметить, что среди конечных, стратегических целей существует одна, ответственность за реализацию которой  несет во всем мире центральный банк - это сохранение внутренней и внешней  стоимости национальной валюты. Эта  цель достигается с помощью различных  инструментов денежно-кредитного регулирования  экономики.

Для устойчивого функционирования денежной системы любой страны также  необходимо формирование гибкого механизма  денежно-кредитного регулирования  экономики, позволяющего центральному банку эффективно воздействовать на хозяйственную активность, контролировать деятельность банковских институтов, добиваться стабилизации денежного  обращения. Денежно-кредитное регулирование  – это совокупность мероприятий  государства в лице Центрального банка, направленных на изменение процентных ставок, объема кредитных вложений в экономику, изменение денежной массы. Денежно-кредитное регулирование  является инструментом реализации денежно-кредитной  политики государства, которая определяет концепцию, стратегию, программу развития. Среди основных целей денежно-кредитного регулирования выделяют поддержание  устойчивости курса национальной валюты, снижение темпов инфляции, поддержание  экономической стабильности, снижение безработицы. Основополагающей целью  денежно-кредитной политики является помощь экономике в достижении общего уровня производства, характеризующегося полной занятостью и стабильностью  цен. Денежно-кредитная политика состоит  в изменении денежного предложения  с целью стабилизации совокупного  объема производства, занятости и  уровня цен.

Регулирование процентных ставок по собственным операциям Банка  России является одним из важных инструментов денежно-кредитной политики, способствующих достижению ее основной цели. В условиях меняющейся внешнеэкономической конъюнктуры  важной задачей процентной политики будет сглаживание дисбаланса между  процентными ставками по активам, номинированным в национальной и иностранной  валютах, что должно предотвращать  дополнительный приток или отток  капитала при различных тенденциях в платежном балансе и удерживать стоимость кредитных ресурсов на доступном для реального сектора  уровне.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список  использованной литературы

 

1. Банки и банковское дело / Под ред. Балабанова И. Т. – СПб: Питер, 2006. – 423 с.
2. Белоглазова Г.Н. Деньги, кредит, банки. Конспект лекций. - М.: Юрайт-Издат, 2009.
3. Белоглазова Г.Н., Кроливецкая Л.П. Банковское дело. Организа-ция деятельности коммерческого банка: Учебник. - М.: ИД Юрайт, Юрайт, 2009.
4. Бобылева А.З. Финансовый менеджмент. Проблемы и решения. - М.: Дело, Академия народного хозяйства, 2008.
5. Веткин А. А. Банковская система и ее развитие в экономике // Банки. – 2006. - №9. – с. 89
6. Виолов А. П. Банковское дело. -  М.: Экономика, 2006. – 156 с.
7. Денежное обращение и банки/Под ред. Белоглазовой Г. Н., Толоконцевой Г. В. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 410 с.
8. Дикрин О. П. Тенденции и перспективы банковского дела // Финансы.- 2006. – №8. – с. 79
9. Заражевский В. А. Сегодня и завтра российской банковской системы//Вопросы экономики. – 2006. - №10. – с. 108
10. Зарин А. Л. Бизнес и банки //Банковская газета. – 2006. - №2. – с. 46
11. Каджаева М.Р., Дубровская С.В. Банковские операции. Практи-кум: Учебное пособие. - М.: Академия, 2009.
12. Колесникова А. О. Банковская система России//Профиль. – 2007. - № 4. – с. 86
13. Кроливецкая Л.П., Тихомирова Е.В. Банковское дело. Кредитная деятельность коммерческих банков: Учебное пособие. - М.: Кно-Рус, 2009.
14. Кузнецова В.В., Ларина О.И. Банковское дело. Практикум: Учеб-ное пособие. - М.: КноРус, 2009.
15. Кузнецова Е.И. Деньги, кредит, банки: Учебник. - М.: Юнити-Дана, 2009.
16. Куликов А.Г. Деньги, кредит, банки: Учебник. - М.: КноРус, 2009.
17. Лерин О. Л. Основные направления развития банковского сектора // деньги и кредит. – 2006. - №8. – с. 89
18. Моисеев С.Р. Конструкция процентной политики центрального банка: международные нормы и практика Банка России // Бан-ковское дело. - 2009. - Т. 192. - № 12. - С. 17-22.
19. Мурычев А. О. Российский сектор: вопросы консолидации и корпоративного управления // Вопросы экономики. – 2006. - №12. – с. 65
20. Носова Г. В. Создание первого государственного коммерческого банка // Финансы. – 2006. -№9. – с. 71
21. Ольхова Р.Г. Банковское дело. Управление в современном банке: Учебное пособие. - М.: КноРус, 2009.
22. Панин О. А. Банковское дело//Вестник банка России. – 2006. - №3. – с. 92
23. Саркисянц А. Т. Текущие тенденции развития российского банковского сектора//  Вопросы экономики.- 2006. - № 10. – с. 100
24. Саркисянц А. Т. Банки и реальная экономика // Финансы. – 2006. - №9. – с. 16
25. Суровцев М.Е., Воронова Л.В. Финансовый менеджмент. Прак-тикум: Учебное пособие. - М.: Эксмо, 2009.
26. Турбанов А., Тютюнник А. Банковское дело. Операции, техноло-гии, управление: Учебник. - М.: Альпина Паблишерз, 2009.
27. Чернецов С.А. Деньги. Кредит. Банки: Учебное пособие. - М.: Магистр, 2009.
28. Ярин О. А. Структура банковского дела // Деньги и  кредит. – 2006. - №12. – с. 73
29. http://www.npftpprf.ru/print_version/2003/10/20031030_09p.html
30. http://www.rusboni.narod.ru
31. http://www.cbr.ru