Банкротство. Финансовая несостоятельность предприятия

Основная цель анализа финансового состояния - получение не­большого числа ключевых, т.е. наиболее информативных, показателей, дающих объективную и точную картину финансового состояния пред­приятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами.

Основными функциями анализа финансового состояния являются: своевременная и объективная оценка финансового состояния предприятия, установление его «болевых точек» и изучение причин их образования; выявление факторов и причин достигнутого состояния; подготовка и обоснование принимаемых управленческих реше­ний в области финансов; выявление и мобилизация резервов улучшения финансового со­стояния предприятия и повышения эффективности всей хозяйствен­ной деятельности;

прогнозирование возможных финансовых результатов и разработ­ка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах ис­пользования ресурсов.

Основным источником информации для проведения анализа фи­нансового состояния предприятия является финансовая отчетность, представляющая собой формы, показатели и пояснительные матери­алы к ним, в которых отражаются результаты хозяйственной деятель­ности предприятия. Финансовая отчетность составляется на основе до­кументально подтвержденных и выверенных записей счетов бухгалтер­ского учета. Для этого первоначально бухгалтерией и финансовой службой предприятия уточняется оценка активов и пассивов, прово­дится начисление всех необходимых сумм, предусмотренных стандар­тами бухгалтерского учета, образовываются соответствующие резервы и фонды, списываются по назначению расходы отчетного периода, от­ражаются полученные доходы. Для сравнения в финансовой отчетно­сти приводятся показатели предыдущего периода функционирования предприятия.

Основными документами, используемыми для проведения анализа: финансового состояния предприятия, является бухгалтерская отчет­ность, включающая: бухгалтерский баланс (форма № 1);отчет о прибылях и убытках (форма № 2);отчет об изменениях капитала (форма № 3); отчет о движении денежных средств (форма №4); приложения к бухгалтерскому балансу (форма № 5);отчет о целевом использовании полученных средств (форма № 6).

              Основой бухгалтерской отчетности предприятия является бух­галтерский баланс, в кото­ром отражено его финансовое состояние на день составления по сравнению с началом отчетного года. Такое представление инфор­мации в балансе и дает возможность анализа и сопоставления по­казателей, определения их роста или снижения. В балансе фикси­руются стоимость (денежное выражение) остатков имущества, ма­териалов, финансов, образованный капитал, фонды, прибыль, займы, кредиты и прочие долги и обязательства. Итоги активной и пассивной частей баланса должны быть равны (сбалансированы). Целью составления баланса является проверка идентичности всех активных и пассивных счетов и получение количе­ственных данных о деятельности предприятия. Итог баланса дает ориенти­ровочную оценку суммы средств, находящихся в распоряжении пред­приятия. Эта оценка является учетной и не отражает реальной суммы денежных средств, которую можно получить при реализации имуще­ства предприятия в случае его ликвидации. Реальная цена активов оп­ределяется рыночной конъюнктурой и может отклоняться в любую сторону от учетной, особенно в период инфляции.

Бухгалтерский баланс позволяет оценить эффективность размеще­ния капитала предприятия, его достаточность для текущей и предсто­ящей хозяйственной деятельности, оценить размер и структуру заем­ных источников, а также эффективность их привлечения. На основе информации, представленной в балансе, внешние пользователи могут принять решение о целесообразности и условиях ведения дел с данным предприятием как с партнером, оценить кредитоспособность пред­приятия как заемщика, целесообразность приобретения акций данно­го предприятия и его активов и т.п.

Анализ и оценку структуры баланса предприятия с целью вы­явления неудовлетворительной структуры баланса предприятия можно проводить на основе:

1)          коэффициента текущей ликвидности;

2)          коэффициента обеспеченности собственными средствами;

3)          коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характе­ризует наличие собственных средств у предприятия и является одним из коэффициентов, позволяющих оценить финансовую устойчивость предприятия. На основании указанной в постановлении системы кри­териев принимаются решения: о признании структуры баланса предприятия неудовлетворитель­ной, а предприятия неплатежеспособным; о наличии реальной возможности у предприятия-должника вос­становить свою платежеспособность; о наличии реальной возможности утраты платежеспособности предприятия, когда оно в ближайшее время не сможет выполнить свои обязательства перед кредиторами.

В соответствии с постановлением Правительства РФ № 498 струк­тура баланса предприятия признается неудовлетворительной, а пред­приятие неплатежеспособным, если выполняется одно из следующих условий:

1)          коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного перио­да имеет значение менее 2;

2)          коэффициент обеспеченности собственными средствами — ме­нее 0,1.

Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности пока­зывает наличие у предприятия реальной возможности восстановить либо утрать свою платежеспособность в течение определенного пери­ода. Однако, в отличие от первых двух коэффициентов, коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности — искусственный пока­затель, так как в числителе находится прогнозное значение коэффици­ента текущей ликвидности, рассчитанного на перспективу, а в знаме­нателе — его нормативное значение.

Коэффициент восстановления платежеспособности рассчитывается сроком на 6 месяцев. Значение коэффициента больше 1 свидетель­ствует о наличии у предприятия возможности восстановить свою пла­тежеспособность.

При неудовлетворительной структуре баланса для проверки устой­чивости финансового положения предприятия рассчитывается коэф­фициент утраты платежеспособности сроком на 3 месяца. Если значе­ние этого коэффициента менее 1, то существует вероятность того, что предприятие в ближайшее время не сможет выполнять свои обязатель­ства перед кредиторами.

2.2.Оценка потенциальной финансовой несостоятельности

(банкротства) предприятия на примере ЗАО «Фрегат» на основе бухгалтерского баланса (форма №1, приложение 1).

1. Рассчитаем финансовую устойчивость.

Показатели наличия источников формирования запасов и затрат:

1.1.Наличие собственных оборотных средств:

СОС=КС (с.490)-АВ (с.190)

СОС° = 16 556 086 - 21 776 690 = -5 220 604;

СОС1 = 16 345 121 - 22 006 226 =-5 661 105.

1.2.Наличие собственных и долгосрочных заемных источников
формирования запасов и затрат:  СД=(КС+КД) – АВ=СОС+КД (с.190)

СД° = 16 556 086 + 10 200 000 - 21 776 690 = 4 979 396;

СД1 = 16 345 121 + 10 200 000 - 22 006 226 = 4 538 895.

1.3.Общая величина основных источников формирования запа­сов и затрат:

Ои = (КС+КД)-АВ+ЗС (краткоср.заемные средства)

Ои° = 4 979 396 + 0 = 4 979 396;

Ои1 = 4 538 895 + 0 = 4 538 895.

2.Показатели обеспеченности запасов и затрат источниками фор­мирования:

2.1.Излишек (+) или недостаток (—) собственных оборотных
средств: дельта СОС=СОС-З (запасы с.210 +с.220 налог на добавл. стоимость)

дельтаСОС0 = -5 220 604 - (3 156 333 + 564 215) = -8 941 152;

дельтаСОС1 = -5 661 105 - (3 438 923 + 385 640) = -9 485 668.

2.2.Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосроч­ных заемных источников формирования запасов и затрат: дельта СД=СД-З

дельта СД° = 4 979 396 - (3 156 333 + 564 215) = 1 258 848;

дельта СД1 = 4 538 895 - (3 438 923 + 385 640) = 714 332.

2.3. Излишек (+) или недостаток (—) общей величины основных источников формирования запасов и затрат: дельта Ои =Ои-З

дельта Ои° = 4 979 396 - (3 156 333 + 564 215) = 1 258 848;

дельта Ои1 = 4 538 895 - (3 438 923 + 385 640) = 714 332.

Вывод: Проведенные расчеты показывают, что для ЗАО «Фрегат» соблюдается неравенство 3 > СОС + ЗС как на начало (9 943 406 > (-5 220 604 + 3 720 548)), так и на конец периода (10 816 436 > (—5 661 105 + 3 824 563)). Это свидетельствует о кризисной финан­совом состоянии ЗАО «Фрегат».

В сложившейся ситуации необходима оптимизация структуры пас­сивов. Финансовая устойчивость может быть восстановлена путем обо­снованного снижения запасов и затрат.

3.Проведем анализ финансовой устойчивости ЗАО «Фрегат».

3.1.Коэффициент финансовой независимости: К1=П3/ВБ (более 0,5)

К10= 16 556 086/31720 096=0,522

К11 = 16 345 121/32 822 662=0,498

3.2.Финансовый рычаг (леверидж): К2= КЗ/КС или П4+П5/П3,где КЗ- заемные средства привлекаемые предприятием (с.590+с.690 баланса).

К2°=10200000+4964010/16556086=0,916

К21 =10200000+6277541=1,008

3.3.Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными
средствами: К3= П3+П4-А1/А2=(с.490+с.640-с.190/с.290)

К3° =(16556086+10200000)- 21776690/9943406=0,5

К31 =(16345121+10200000)-22006226/10816436=0,419

3.4.              Коэффициент маневренности: К4=П3+П4-А1/П3

К4° = 16556086+10200000-21776690/16556086=0,300

К41 =16345121=10200000-22006226/16345121=0,277

3.5.Коэффициент финансовой устойчивости характеризует долю собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме активов предприятия: Кф.уст.= капитал и резервы + долгосрочные обязательства/ВБ. (с.490+с.590/с.300).

Кф.уст.° =16556086+10200000/31720096=0,844

Кф.уст.1 =16345121+10200000/32822662=0,808

3.6. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками: П3+П4-А1/З+НДС, при значении ниже нормативного(1) предприятие не обеспечивает запасы и затраты собственными источниками финансирования.

К5° =16556086+10200000-21776690/3156333+564215=1,33

К51 =16345121+10200000-22006226/3438923+385640= 1,18

3.7. Коэффициент абсолютной ликвидности = НЛА/П5 (с.250+с.260/с.690), показывает, какую часть краткосрочной задолженности может погасить предприятие в ближайшее время.

Каб.ликв.° =321390+316170/4964010=0,128

Каб.ликв1 =1326345+912255/6277541=0,356

3.8. Коэффициент критической ликвидности  = НЛА+БРА/П5 или ((с.250+с.260)+(с.240+с.270)/с.690)), отражает прогнозируемые платежные возможности при условии своевременного расчета с дебиторами (>0,8).

Ккр.ликв.° = (321390+316170)+(3360526+0)/4964010=0,805

Ккр.ликв1 = (1326345+912255)+(1679795+0)/6277541=0,624

3.9. Общий показатель ликвидности баланса (Кол):

     Кол°=  637 560 + 0,5*3 360 526 + 0,3*5 945 320 =0,511

                     4  963 254 + 0,5*0 + 0,3* 10 200 756      

                      238 600 + 0,5-1 679 795 + 0,3-6 898 041 =0,551

      Кол 1=              6 276 785 + 0,5 0 + 0,3 10 200 756

3.10. Коэффициент текущей ликвидности:

             637 560 + 3 360 526 + 5 945 320

Ктл°=                 4 963 254 + 0                          =2,003

                 2 238 600 +1 679 795 + 6 898 041

                Ктл 1=                 276 785 + 0                   =1,723

3.11. Коэффициент покрытия = А2/П5, (с.290/с.690),показывает платежные возможности предприятия (минимум 2).

Кпокр.° = 9943406/4964010=2

Кпокр.1 = 10816435/6277541=1,72

3.12. Коэффициент реальной стоимости имущества = НА+ОС-СМ+НП/ВБ (с.11.+с.120-с.211+с.213)/ВБ, отражает реальную стоимость имущества производства назначенную в имуществе предприятия (минимум 0,5).

Кр.ст.им..° = (7736405+7144923)-(1154968+104877)/31720096=0,429

Кр.ст.им.1 = (8427636+7029800)-(870362+2031528)/32822661=0,382

3.13.Коэффициент восстановления или утраты платежеспособности с целью проверки реальной возможности предприятия восстановить либо утратить свою платежеспособность в тече­ние определенного времени. Коэффициент восстановления платежес­пособности (Кв) рассчитывается, если структура баланса признана не­удовлетворительной и наоборот:

Кв=    Ктл 1-У/Т(    Ктл 1- Ктл°)=1

                                2

Кв=1,723+6/3*(1,723-2,003)=0,581

                          2   

3.14.Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности, т.е. отвлеченного  из оборота денежного капитала, привлеченного в качестве источника финансирования текущих платежей. Если соотношение =1, то это считается нормальным соотношением расчетов.

D= Дз/Кз (с.230+с.240/с.620)

D°=2224772+3360526/4963254=1,125

D 1=3073478+1679795/6276785=0,757

3.15.Доля оборотных средств в активах = ОА/ВБ (с.290/с.300). Нормативное значение более 0,5.

° 9943406/31720096=0,313

110816435/32822661=0,329

Вывод: Анализ финансовых коэффициентов по данным табл.(приложение 2) позволяет сделать вывод об общем ухудшении финансовой устойчивости ЗАО «Фрегат» за анализируемый период. Снизился  незначитель­но (с 0,522 до 0,4984), коэффициент автономии, что свидетельствует о снижении финансовой независимости предприятия, увеличении риска финансовых затруднений в будущем. На начало анализируемого пе­риода коэффициент соотношения собственных и заемных средств со­ответствовал нормативному значению, однако на конец периода на­блюдается его незначительное превышение (1,008), что свидетельству­ет о недостаточности собственных средств для покрытия своих обязательств на конец периода.

Коэффициент обеспеченности собственными источниками финан­сирования также не соответствует нормативному как на начало, так и на конец периода. Кроме того, на конец периода он сни­зился с 0,5 до 0,419. Результаты расчетов показывают, что у ЗАО «Фрегат» больше заемных средств, чем собственных.

Так как значения показателей обеспе­ченности собственными источниками финансирования ниже норма­тивных, необходимо оценить, как, в какой мере собственные оборот­ные средства покрывают хотя бы производственные запасы и товары, как они обеспечивают бесперебойность деятельности организации. С этой целью был рассчитан коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками. Данный коэффициент соответствует нормативному значению, т.е. больше 1.

Коэффициент маневренности за анализируемый период незначи­тельно снизился с 0,3 до 0,277, что свидетельствует об уменьшении величины мобильных собственных средств ЗАО «Фрегат». Кроме того, значения коэффициента за анализируемый период значительно меньше нормативного ограничения.

Коэффициент финансовой устойчивости за анализируемый период не­значительно снизился (с 0,844 до 0,808) и, хотя не соответствует опти­мальному значению, но не ниже критического.

Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками за анализируемый период не­значительно снизился (с 1,33 до 1,18), но не ниже критического. Общий показатель ликвидности, т.е. платежные возможности предприятия к концу анализируемого периода снизились, что свидетельствует о неликвидности баланса. Тем не менее динамика коэффициентов положительная, к концу периода показатель увеличился на 0,040.