Инвестиционный анализ СХОАО «Белореченское»

Министерство сельского  хозяйства Российской Федерации

Федеральное Государственное  Образовательное Учреждение Высшего  Профессионального Образования

Иркутская Государственная  Сельскохозяйственная Академия

 

Кафедра финансов и анализа

 

 

 

 

 

 

Курсовая  работа

по дисциплине финансовый анализ

на тему: «Инвестиционный  анализ СХОАО «Белореченское»

 

 

 

Выполнил: студент 

экономического факультета

5 курса 1 группы

специальности 080105.65 - финансы  и кредит

Монгуш Ю.Д.

Проверил: к.э.н., Тяпкина  М.Ф.

 

 

Иркутск  - 2011 
СОДЕРЖАНИЕ

 

ВВЕДЕНИЕ		3
1.	ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИОННОГО  АНАЛИЗА
1.1.	Понятийный аппарат инвестиционного  анализа и факторы на него влияющие	5
1.2.	Цели, задачи, объект и субъект  инвестиционного анализа	8
1.3.	Методологические основы анализа инвестиционной привлекательности  организации	10
2.	АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ  СХОАО «БЕЛОРЕЧЕНСКИЕ»
2.1.	Краткая экономическая характеристика СХОАО «Белореченское»	18
2.2.	Финансовый анализ деятельности СХ ОАО «Белореченское»	22
2.3.	Инвестиционная привлекательность  СХ ОАО «Белореченское» и пути её оптимизации	40
ЗАКЛЮЧЕНИЕ		60
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ		65
ПРИЛОЖЕНИЕ

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

Оценка инвестиционной привлекательности  предприятия играет для хозяйствующего субъекта большую роль, так как  потенциальные инвесторы уделяют  внимание данной характеристике предприятия  немалую роль, изучая при этом показатели финансово-хозяйственной деятельности как минимум за 3-5 лет. Также для  правильной оценки инвестиционной привлекательности  инвесторы оценивают предприятие  как часть отрасли, а не как  отдельный хозяйствующий субъект  в окружающей среде, сравнивая исследуемое  предприятие с другими предприятиями  в этой же отрасли.

Активность деятельности инвесторов во многом зависит от степени  устойчивости финансового состояния  и экономической состоятельности  предприятий, в которые они готовы направить инвестиции. Именно эти  параметры главным образом и  характеризуют инвестиционную привлекательность  предприятия. Между тем в настоящее  время методологические вопросы  оценки и анализа инвестиционной привлекательности не достаточно разработаны  и требуют дальнейшего развития.

Практически любое направление  бизнеса в наше время характеризуется  высоким уровнем конкуренции. Для  сохранения своих позиций или  достижения лидерства компании вынуждены  постоянно развиваться, осваивать  новые технологии, расширять сферы  деятельности. В подобных условиях периодически наступает момент, когда  руководство организации понимает, что дальнейшее развитие невозможно без притока инвестиций. Привлечение  инвестиций дает компании конкурентные преимущества и зачастую является мощнейшим  средством роста. Основной и наиболее общей целью привлечения инвестиций является повышение эффективности  деятельности предприятия, то есть результатом  любого выбранного способа вложения инвестиционных средств при грамотном  управлении должен являться рост стоимости  компании и других показателей ее деятельности.

Инвестиционная привлекательность  важна для инвесторов, так как  анализ предприятия и его инвестиционной привлекательности позволяет свести риск неправильного вложения средств  к минимуму.

Целью данной работы является  инвестиционный анализ конкретного  предприятия на основе определенных показателей.

Цель исследования позволила  сформулировать задачи, которые решались в данной работе:

1. раскрыть понятия инвестиционного анализа и инвестиционной привлекательности предприятия;
2. определить факторы, оказывающие влияние на инвестиционную привлекательность;
3. привести алгоритм осуществления мониторинга инвестиционной привлекательности предприятия;
4. проанализировать финансово-хозяйственную деятельность предприятия на примере СХ ОАО «Белореченское»;
5. провести анализ инвестиционной привлекательности предприятия на примере СХ ОАО «Белореченское»;
6. разработать пути повышения инвестиционной привлекательности на предприятии.

Информационной базой  послужили учебная литература по данной теме, периодические издания  экономических журналов, информационные сайты. Для выполнения аналитической  части работы были взяты сведения и финансовая отчетность СХ ОАО «Белореченское».

 

 

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИОННОГО АНАЛИЗА
1. Понятийный аппарат инвестиционного анализа и факторы на него влияющие

Инвестиционный анализ —  анализ показателей, характеризующих  возможные последствия инвестиций, факторов, влияющих на их эффективность, оценку рисков, а также форм, методов  и условий финансирования.

В инвестиционном анализе  широко используется концепция временной стоимости денег (англ. Time value of money), используя которую рассчитывают показатели:

1. Чистая приведенная стоимость (NPV)
2. Внутренняя норма доходности (IRR)
3. Рентабельность инвестиций (PI)
4. Срок окупаемости инвестиций, рассчитываемый простым и динамическим методом
5. Другие показатели [53]

Инвестиционный анализ - исследование инвестиционной собственности, определяющее ее соответствие специфическим  потребностям конкретного инвестора. (По-английски: Investment analysis) [51]

Инвестиционный анализ предприятия  сводится к анализу инвестиционной привлекательности предприятия. Рассмотрим развитие  представлений об инвестиционной привлекательности предприятия (организации) в учебной и научной литературе и представим их в таблице 1.

 

 

 

Таблица 1 – Развитие представлений  об инвестиционной привлекательности  предприятия (организации, экономической  системы) в учебной и научной  литературе

Автор (коллектив авторов)	Его (их) трактовка понятия  «инвестиционная привлекательность  предприятия»
Белых Л.П. [10]	Соотношение уровня риска  и ставки доходности
Щиборщ К.В. [49]	Имеет разный смысл для  кредитора (банка) и инвестора (акционера), для бака определяется платежеспособностью, а для акционера – эффективностью хозяйственной деятельности (прибылью на совокупные активы)
Крылова Э.И. и др. [38]	Экономическая категория, характеризующая  эффективность использования имущества  предприятия, его платежеспособностью, устойчивостью финансового состояния, способностью предприятия к саморазвитию на базе повышения доходности капитала, технико-экономического уровня производства, качества и конкурентоспособности  продукции
Севрюгин И.В. [43]	С позиции инвестора –  это система количественных и  качественных факторов, характеризующая  платежеспособный спрос предприятия  на инвестиции
Валинурова Л.С. и Казакова О.Б. [14]	Совокупность различных  объективных признаков, свойств, средств, возможностей системы, обусловливающих  потенциальный платежеспособный спрос  на инвестиции. Она включает в себя инвестиционный потенциал и инвестиционный риск и характеризуется взаимодействием  этих категорий
Бабушкин В.А. [9]	Состояние организации, при  котором у потенциального собственника капитала (инвестора, кредитора, лизингодателя  и пр.) возникает желание пойти  на определенный риск и обеспечить приток инвестиций в монетарной и (или) немонетарной форме
Колмыкова Т.С. [32]	Наличие таких условий  инвестирования, которые влияют на предпочтения инвесторов в выборе того или иного инвестирования
Крейнина М.Н. [26, с. 47]	Зависит от всех показателей, характеризующих финансовое состояние. Однако если сузить проблему, инвесторов интересуют на доходность капитала предприятия, курс акций и уровень дивидендов

 

Итак, инвестиционная привлекательность  предприятия включается в себя:

- общую характеристику технической  базы предприятия;

- номенклатуру продукции;

- производственную мощность;

- место предприятия в отрасли,  на рынке, уровень его монопольности;

- характеристику системы управления;

- уставный фонд, собственники предприятия;

- структуру затрат на производство;

- объем прибыли и направления  ее использования;

- оценку финансового состояния  предприятия [35, с. 96].

Инвестиционная привлекательность  зависит как от внешних факторов, характеризующих уровень развития отрасли и региона расположения рассматриваемого предприятия, так  и от внутренних факторов – деятельности внутри предприятия.

Одним из главных факторов инвестиционной привлекательности  предприятия являются инвестиционные риски.

Инвестиционные риски  включают в себя следующие подвиды  рисков: риск упущенной выгоды, риск снижения доходности, риск прямых финансовых потерь.

Риск упущенной выгоды – это риск наступления косвенного (побочного) финансового ущерба (недополученная прибыль) в результате неосуществления  какого-либо мероприятия.

Риск снижения доходности может возникнуть в результате уменьшения размера процентов и дивидендов по портфельным инвестициям, по вкладам  и кредитам.

Риск снижения доходности включает следующие разновидности: процентные риски и кредитные  риски.

Существует множество  классификаций факторов, определяющих инвестиционную привлекательность. Их можно разделить на:

• производственно-технологические;
• ресурсные;
• институциональные;
• нормативно-правовые;
• инфраструктурные;
• экспортный потенциал;
• деловая репутация и другие.

1. Каждый их вышеперечисленных факторов может быть охарактеризован различными показателями, которые зачастую имеют одну и ту же экономическую природу [29, с. 153].

Другие факторы, определяющие инвестиционную привлекательность  предприятия классифицируются на:

• формальные (рассчитываются на основании данных финансовой отчетности);
• неформальные (компетентность руководства, коммерческая репутация) [33 с., с. 4].

Инвестиционная привлекательность  с точки зрения отдельного инвестора, может определяться различным набором  факторов, имеющих наибольшее значение в выборе того или иного объекта  инвестирования.

 

2. Цели, задачи, объект и субъект инвестиционного анализа

 

Цель инвестиционного  анализа состоит не только в объективной  оценке кратко- и долгосрочных инвестиций, но и разработка базовых ориентиров инвестиционной политики компании [32, стр. 22-23].

Цель инвестиционного  анализа состоит в объективной  оценке потребности, возможности, масштабности, целесообразности, доходности и безопасности осуществления долгосрочных и краткосрочных  инвестиций; определении направлений  инвестиционного развития компании и приоритетных областей эффективного вложения капитала; разработке приемлемых условий и базовых ориентиров инвестиционной политики; оперативном  выявлении факторов (объективных  и субъективных, внутренних и внешних), влияющих на появление отклонений фактических  результатов инвестирования от запланированных  ранее, и, наконец, в обосновании  оптимальных инвестиционных решений, укрепляющих конкурентные преимущества фирмы и согласующихся с её тактическими и стратегическими  целями [16, с. 17]

Управление любым процессом  должно основываться на объективных  оценках состояния его протекания. Основная характеристика инвестиционного  процесса - состояние инвестиционной привлекательности системы. В связи  с этим необходима оценка инвестиционной привлекательности экономических  систем. Основные задачи оценки инвестиционной привлекательности экономических  систем:

- комплексная оценка потребности  и наличия требуемых условий  инвестирования,

- обоснованный выбор  источников финансирования и  их цены,

- выявление факторов (объективных  и субъективных, внутренних и  внешних), влияющих на отклонение  фактических результатов инвестирования  от запланированных ранее,

- оптимальные инвестиционные  решения, укрепляющие конкурентные  преимущества фирмы и согласующиеся  с её тактическими и стратегическими  целями,

- приемлемые для инвестора  параметры доходности,