Государственные ценные бумаги

     Федеральное агентство по образованию

Государственное образовательное учреждение высшего  профессионального образования

Всероссийский заочный финансово-экономический  институт 
 
 
 

   
 
 

                    КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА  

                 по дисциплине «Рынок ценных бумаг» 

                 на тему «Государственные ценные  бумаги» 
 

      
 
 
 

       Выполнила: Гречкина Н. Е.

     Специальность: Б.У, А и А

№ группы: вечерняя

         № зачетной книжки: 08убд13483        Руководитель: Ползунова Н. Н. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Владимир 2011

Содержание 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      Введение

        Развитие рыночных отношений  в обществе привело к появлению  целого ряда новых экономических объектов учета и анализа. К ним, прежде всего, следует отнести ценные бумаги, приобретающие массовый и стандартизированный характер, которые обуславливают определенные финансовые права и обязанности.

      Ценные  бумаги существуют как особый товар, который должен иметь свой рынок с присущей ему организацией и правилами работы на нем. Однако товары, продаваемые на рынке ценных бумаг, являются товаром особого рода, поскольку ценные бумаги – это лишь титул собственности, документы, дающие право на доход, но не реальный капитал. Обособление рынка ценных бумаг определяется именно этим их качеством, и рынок характеризуется по большей части свободной и легко доступной передачей ценных бумаг одним владельцем другому.

      Рынок ценных бумаг, как и другие рынки, представляет собой сложную организационную и экономическую систему с высоким уровнем целостности и законченности технологических циклов. Рынок ценных бумаг является неотъемлемой частью рыночных отношений.

      На  нем ценные бумаги служат предметом  купли – продажи с использованием комплекса цен, чем также отличаются от обычных товаров.

      Ключевой  задачей, которую должен выполнять  рынок ценных бумаг является, прежде всего обеспечение условий для привлечения инвестиций на предприятия, доступ этих предприятий к более дешевому, по сравнению с банковскими кредитами капиталу.

      Важнейшим источником развития экономики, нового промышленного подъема и преодоления  инвестиционного кризиса России должно стать становление рынка ценных бумаг, истинное предназначение которого заключается не только в покрытии бюджетного дефицита, перераспределении собственности и получении спекулятивной прибыли, но и в стимулировании инвестиций в различные сферы экономики.

     В настоящее время в странах  с развитой экономикой от результативности функционирования рынков государственных ценных бумаг во многом зависит формирование государственных бюджетов; обеспечение эффективности денежно-кредитной политики; поддержание активности работы всех сфер экономики.

     Цель работы: рассмотреть государственные ценные бумаги. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     1. Общая характеристика  государственных ценных бумаг

     Государственные ценные бумаги занимают важное место  среди инструментов рынка ценных бумаг. Их эмитентами являются правительства, органы местной власти, а также учреждения и организации, пользующиеся государственной поддержкой.

     Выпуск  государственных ценных бумаг является наиболее экономически целесообразным методом финансирования бюджетного дефицита по сравнению с практикой заимствования средств в Центральном банке или получению доходов от эмиссии денег. Использование кредитных ресурсов Центрального банка ссужает возможности регулирования ссудного рынка и поэтому во многих странах установлены ограничения на доступ правительства к этим ресурсам. Покрытие дефицита бюджета через эмиссию денег приводит к поступлению в оборот необеспеченных реальными активами платежных средств, что связано с инфляцией и расстройством денежного обращения страны.

     Необходимость выпуска государственных долговых обязательств может появиться и  в связи с потребностью погашения ранее выпущенных правительством займов даже при бездефицитности бюджета текущего года.

     Другой  причиной выпуска государственных  ценных бумаг может послужить то, что в течении года у государства могут возникать относительно короткие разрывы между государственными доходами и расходами. Эти разрывы появляются из-за того, что поступление платежей в бюджет происходит в определенные даты, в то время как расходы бюджета производятся более равномерно по времени.

     Выпуск  некоторых видов государственных ценных бумаг может способствовать сглаживанию неравномерности налоговых поступлений, устраняя тем самым причину кассовой несбалансированности бюджета. Особенностью обращения таких обязательств является то, что их владельцы могут через определенный срок возвратить эти обязательства правительства обратно,  либо использовать их при уплате налогов.

     В ряде стран краткосрочные государственные  ценные бумаги используются в целях обеспечения  коммерческих банков ликвидными активами. Коммерческие банки помещают в выпускаемые правительством ценные бумаги часть своих средств, главным образом резервных фондов, которые благодаря этому не отвлекаются из оборота, более того эти средства приносят доход.

     Государственные ценные бумаги могут выпускаться для финансирования программ, осуществляемых органами местной власти. В таких случаях Государство может выпускать не только свои собственные ценные бумаги, но и давать гарантии по долговым обязательствам, эмитируемым различными учреждениями и организациями, которые, по его мнению, заслуживают государственной поддержки. Такие долговые обязательства приобретают статус государственных ценных бумаг.    

       Финансирование  государственного долга посредством  выпуска государственных ценных бумаг обходится меньшими издержками, чем привлечение средств с помощью банковских кредитов. Это связано с тем, что правительственные долговые обязательства отличаются высокой ликвидностью и инвесторы испытывают меньше затруднений при их реализации на вторичной рынке, чем при перепродаже ссуд, предоставленных взаймы государству. Поэтому государственные ценные бумаги во многих странах являются одним из основных источников финансирования внутреннего долга.

       Ценная  бумага - это особая форма существования капитала, отличная от его товарной, производительной и денежной форм, которая может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход, наряду с его существованием в денежной, производительной  и товарной формах.

       Ценная  бумага является документом, удостоверяющим с соблюдением формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществляемые, или передача которых возможна, только при его предъявлении [3]. В части II п.1 ст.142 ГК РФ ценная бумага характеризуется как документ, удостоверяющий имущественные права, виды которых определяются законом и в установленном им порядке, и здесь же  прямо указывается, что с передачей ценной бумаги переходят все удостоверяющие его права  в собственности [3]. В ГК РФ ценная бумага названа объектом гражданских прав, разновидностью вещей [2].

       В современной рыночной экономике  одним из основных эмитентов ценных бумаг становится государство. Во всем мире централизованный выпуск ценных бумаг используется в широком  плане в качестве инструмента  государственного регулирования экономики, а в плане более узком – как рычаг воздействия на денежное обращение и управление объемом денежной массы, средство не эмиссионного покрытия дефицита государственного и местных бюджетов, способ привлечения денежных средств предприятий и населения для решения тех или иных конкретных задач.

       В нормативных документах под государственными ценными бумагами понимаются такие, которые выпускаются или гарантированны Правительством.

       Государственные ценные бумаги (ГЦБ) - это форма существования  государственного внутреннего долга; это долговые ценные бумаги, эмитентом которых выступает государство.

       Наименование  ГЦБ. Хотя по своей экономической  сути все виды ГЦБ есть долговые ценные бумаги, на практике каждая самостоятельная  ГЦБ получает свое собственное название, позволяющее отличать ее от других видов облигации. Обычно кроме термина "облигация" используются термины "казначейский вексель", "сертификат", "займ" и др. Каждая страна использует свою терминологию для выпускаемых ГЦБ.

       Функции ГЦБ. Выпуск в обращение ГЦБ может  использоваться для решения следующих основных задач:

       • финансирование дефицита государственного бюджета на неинфляционной основе, т. е. без дополнительного выпуска  денег в обращение, в широком  смысле, или в следующих случаях, а именно: когда расходы бюджета  на определенную календарную дату превышают имеющиеся в его распоряжении

       • средства на эту же дату (кассовый дефицит); поступление доходов за месяц  или квартал оказывается меньше, чем средства, необходимые в этом же периоде для финансирования расходов бюджета (сезонный дефицит); по итогам года доходы бюджета меньше его расходов и этот дефицит не покрывается за счет поступлений в бюджет в следующем году (годовой дефицит);

       • финансирование целевых государственных  программ в области жилищного  строительства, инфраструктуры, социального обеспечения и т. п.;

   • регулирование экономической активности: денежной массы в обращении, воздействие  на цены и инфляцию, на расходы и  направления инвестирования, экономический  рост, платежный баланс и т. д. Виды государственных ценных бумаг.

     Государственные ценные бумаги можно классифицировать:

1. По  виду эмитента:

   - ценные бумаги федерального правительства;

   - муниципальные ценные бумаги  или ценные бумаги других уровней  государственного управления;

   - ценные бумаги государственных  учреждений;

   - ценные бумаги, которым придан  статус государственных.

2. По  форме обращаемости:

   - рыночные ценные бумаги, которые  могут свободно перепродаваться  после их первичного размещения;

   - нерыночные, которые не могут  перепродаваться их держателями,  но могут быть через определенный срок возвращены эмитенту.

3. По  срокам обращения:

   - краткосрочные, выпускаемые на  срок обычно до 1 года;

   - среднесрочные, срок обращения  которых растягивается на период  обычно от 1 до 5 - 10 лет;

   - долгосрочные, т.е. имеющие срок  обращения обычно свыше 10 - 15 лет.

4. По  способу выплаты (получения) доходов:

   - процентные ценные бумаги (процентная  ставка может быть фиксированной,  т.е. неизменной на весь период  существования облигации; плавающей  и ступенчатой);

   - дисконтные ценные бумаги, которые размещаются по цене ниже номинальной, и эта разница (дисконт) образует доход по облигации;

   - индексируемые облигации, номинальная  стоимость которых возрастает, например, на индекс инфляции;

   - выигрышные, доход по которым  выплачивается в форме выигрышей;

   - комбинированные облигации, по  которым доход образуется за  счет комбинации ранее перечисленных  способов.