Анализ хозяйственной деятельности предприятия

могут находиться на балансе более года, и с этой точки зрения  они могли бы

быть отнесены к ликвидным ( или по крайней мере коборотным ) активам. Однако

учитывая строго целевой характер их выкупа , относить собственные акции к

составу ценностей , имеющих большую вероятность  быть реализованными в

ближайшее время .а  именно это является критерием отнесения активов к

высоколиквидным , было бы в большинстве случаев  неправомерно.

Отдельного рассмотрения заслуживаетвопрос овключении в  состав высоколиквидных

средств статьи «Прочие  краткосрочные финансовые вложения» ,по которой

отражаются инвестиции в ценные бумаги других организаций , государственные

ценные бумаги , предоставленные займы , а также  финансовые вложения

предприятия в  совместную деятельность.

Как известно , имущество , являющееся вкладом в совместную деятельность , не

списывается с баланса предприятия .а отражается в виде финансовых вложений

(краткосрочных  и долгосрочных ) в зависимости  от сроков осуществления

совместной деятельности . Известно также . что в настоящее  время при

осуществлении совместной деятельности предприятия преследуют различные цели ,

в том числе  связанные с уменьшением налогооблажения ( в части налога на

добавленную стоимость). Практика показывает , что последняя  цель нередко

является единственной , а сама совместная деятельность существует формально .

В ютом случае вопрос об отнесении данной статьи финансовых вложений к составу

высоколиквидных должен быть решен отрицательно .

Ориентировочно  считаются нормальными ( допустимыми ) значения коэффициента

срочности ,находящиеся  в интервале 0,2 – 0,3 .

Уточненный коэффициент ликвидности определяется как отношение денежных

средств  . высоколиквидных  ценных бумаг и дебиторской задолженности ( раздел

2 актива баланса  ) к краткосрочным обязательствам.

Этот показатель характеризует ту часть текущих  обязательств , которая может

быть погашена не только за счет наличности , но и  за счет ожидаемых

поступлений за отгруженную  продукцию ,выполненные работы или  оказанные услуги

. Рекомендуемое  значение данного показателя  – 0,8 – 1.

А вот анализ потенциального банкротства предприятия Ефимова  предлагает

использовать коэффициенты , которые предлагаются в постановлении

Правительства РФ N498 от 20 мая 1994 г. «О некоторых мерах  по реализации

законодательных актов о несостоятельности (банкротстве ) предприятий» .

При этом , анализируя ликвидность предприятия она предлагает обратить

внимание на следующее :

- соотношение активов  краткосрочного и долгосрочного  характера в составе

имущества предприятия;

- соотношение труднореализуемых  и легко реализуемых активов  в составе

оборотных средств ;

- соотношение   текущих активов и краткосрочных  обязательств ( динамика

коэффициентов покрытия );

- динамику  величины  собственного оборотного капитала  и причины его изменения ;

- степень          участия собственного капитала  в формировании оборотных

средств ( соотношение оборотного капитала и текущих активов );

- состав краткосрочных  обязательств ;

- наличие просроченной  кредиторской задолженности и  изменение ее доли в

составе обязательств предприятия .

А.Д. Шеремет и  М.И. Баканов в своем учебнике  ( Теория экономического анализа

:Учебник.-4-е изд., доп. и перераб.-М.:Финансы и  статистика,1997.) предлагают

при оценке финансового  состояния предприятия пользоваться следующими

показателями :

n     обеспеченность  собственными оборотными средствами ;

n     соответствие фактических запасов материальных средств нормативу (

финансово - эксплуатационной потребности ) ;

n     обеспеченность  запасов предназначенными для  них источниками средств ;

n     иммобилизация  оборотных средств ;

n     платежеспособность  предприятия .

На наш взгляд  расчет ликвидности и финансовой устойчивости предприятия

следует проводить  по следующим показателям :

1. характеризующие  финансовую устойчивость :

n     коэффициент  автономии ;

n     коэффициент  соотношения заемных и собственных  средств ;

n     коэффициент  соотношения мобильных и иммобилизированных  средств ;

n     коэффициент  маневренности ;

n     коэффициент  мобильности всех средств предприятия  ;

n     коэффициент  оборотных средств ;

n     коэффициент  обеспеченности  запасов и затрат  собственными источниками

их формирования ;

n     коэффициент  имущества производственного назначения ;

n     коэффициент  характеризующий долю основных  средств ;

n     коэффициент  материальных оборотных средств  ;

n     коэффициент  долгосрочного привлечения денежных средств ;

n     коэффициент  краткосрочной задолженности ;

n     коэффициент  кредиторской задолженности и  прочих пассивов ;

n     коэффициент  автономии источников формирования  запасов и затрат ;

n     коэффициент  прогноза банкротства .

2.  характеризующие ликвидность  :

n     абсолютные  показатели ликвидности ;

n     относительные  показатели ликвидности .

3.   Анализ  оборачиваемости дебиторской задолженности  .

4.   Анализ  оборачиваемости кредиторской задолженности.

5.     Анализ  движения денежных средств.

6.     Оборачиваемость  активов предприятия .

7.     Матрица  финансовой стратегии.

Предварительная оценка  финансового положения  предприятия осуществляется на

основании данных бухгалтерского баланса ( форма N1 ) и  «Отчета о прибылях и

убытках» ( форма  N2) . На данной стадии анализа формируется первоначальное

представление о  деятельности предприятия , выявляются изменения в составе

имущества и их источниках , устанавливаются взаимосвязи  между показателями .

С этой целью определяют соотношение отдельных статей актива и пассива баланса

, их удельный  вес в общем итоге ( валюте ) баланса ; рассчитывают суммы

отклонений в  структуре основных статей баланса  в сравнении с предыдущим

периодом .При этом общая сумма  изменения валюты баланса расчленяется на

составные части , что позволяет сделать предварительные выводы о характере

имевших место  сдвигов в составе активов , источниках их формирования и

взаимной обусловленности .Так в процессе предварительного анализа изменения в

объеме недвижимого  и текущих ( оборотных ) средств рассматривается в связи с

изменением в  обязательствах предприятия . Для удобства такого анализа

целесообразно использовать так называемый уплотненный аналитический  баланс -

нетто , формируемый  путем агрегирования однородных по своему составу

элементов , балансовых статей в необходимых аналитических разрезах.

На следующем  этапе предварительного анализа  ликвидности проводится расчет и

оценка динамики ряда аналитических коэффициентов , характеризующих финансовое

положение предприятия .

Результатом расчетов должна быть дана соответствующая экономическая

интерпретация : оценка соотношения собственных и заемных  средств предприятия

с позиции его  финансовой устойчивости

и кредитоспособности ,общее заключение относительно ликвидности  предприятия ,

характеристика наметившихся тенденций изменения ликвидности предприятия , а

так же факторов их определения .

Финансовая устойчивость предприятий характеризуется системой абсолютных и

относительных показателей .она определяется соотношением стоимости

материальных оборотных средств (запасов и затрат ) и величин собственных и

заемных источников средств для их формирования. Обеспечение  запасов и затрат

источникам средств  для их формирования является сущностью  финансовой

устойчивости предприятия .

Наиболее обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является

соответствие либо несоответствие ( излишек или недостаток ) источников

средств для формирования запасов и затрат , то есть разницы  между величиной

источников средств  и величиной запасов и затрат , то есть разницы между

величиной источников средств и величиной запасов  и затрат .При этом имеется в

иду обеспеченность источниками собственных и заемных  средств , за исключением

кредиторской задолженности  и прочих пассивов .

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется

несколько показателей , отражающих различную степень охвата разных видов

источников :

1) Наличие собственных  оборотных средств , которое определяется  как разница

между суммой источников собственных средств и стоимостью основных средств и

внеоборотных активов :

Ес=Ис-F,

где Ес - наличие  собственных оборотных средств ;

Ис - источники  собственных средств (итог Iv раздела  пассива баланса ) ;

F - основные средства  и иные внеоборотные активы (итог I раздела актива

баланса ).

2)    Наличие собственных оборотных и долгосрочных заемных источников

средств для формирования запасов и затрат , определяемое путем суммирования

собственных оборотных  средств и долгосрочных кредитов и займов :

Ет=(Ис+КТ)-F ,

где Ет - наличие  собственных оборотных и долгосрочных заемных источников

средств ;

Кт - долгосрочные кредиты и заемные средства ( V раздел баланса ).

3)    Общая  величина основных источников  средств для формирования запасов  и

затрат , равная сумме  собственных средств , долгосрочных и краткосрочных

кредитов и займов :

4)    Ее=(ис+Кт+Кt)-F,

5)    где  Ее- общая сумма источников средств  для формирования запасов и  затрат

Кt- краткосрочные  кредиты и заемные средства без  просроченных ссуд (IV раздел

баланса ).

В тех случаях , когда моментом реализации продукции считается поступление

денежных средств  на расчетный счет предприятия , показатель общей величины