Секьюритизация активов: социальные и культурные последствия

 Заметим, что в контексте секьюритизации банковских активов классического вида речь идёт о реальном отчуждении активов, ведущему к их полному или частичному списанию с баланса банка.

Итак, учитывая все вышесказанное, дадим определение секьюритизации банковских активов. Секьюритизация банковских активов представляет собой способ привлечения денежных средств банком, посредством выпуска ценных бумаг, обеспечиваемых отдельным набором банковских активов и денежными потоками ими генерируемыми, который сопровождается частичным или полным списанием указанного набора активов с баланса банка — инициатора.

Именно так должна трактоваться секьюритизация банковских активов в ее классическом понимании. В данном определении делается акцент на следующих ключевых признаках  секьюритизации банковских активов:

- секьюритизация представляет  собой способ привлечения фина-нсирования  банками;

-    денежные средства  аккумулируются за счет эмиссии  ценных бумаг;

-  эмиссия ценных  бумаг обеспечивается секьюритизируемым  набором активов, а входящие и исходящие денежные потоки согласуются по срокам, валютам и размерам платежей;

-  в качестве объекта  секьюритизации выступают именно  банковские активы;

-    секьюритизация  банковских активов носит внебалансовый  характер.

Формулирование основополагающих понятий лишь начало тяжелого пути формирования собственной терминологии в сфере секьюритизации активов. Хочется надеяться, что Беларусь в этом отношении, пойдет своим традиционным научным путем, то есть сформирует собственный, понятийный аппарат, а не ограничится только лишь прямыми заимствованиями и транслитерациями англоязычных терминов и аббревиатур.

Подводя итог, следует  отметить, что секьюритизация активов  представляет собой инновационный  способ, при котором происходят выбор, выделение и передача определенных активов, которые списываются с баланса инициатора и передаются новой специально создаваемой организации, которая в дальнейшем выпускает ценные бумаги, обеспеченные данными активами, и размещает их среди широкого круга инвесторов. Сравнительный анализ видов секьюритизации активов показывает, что использование такого вида секьюритизации активов, как синтетическая секьюритизация, требует наличия и определенного уровня развития финансового и рынка деривативов, а балансовая секьюритизация активов подразумевает наличие ипотечных банков и специального законодательства, регулирующего их деятельность. Развитие внебалансовой секьюритизации, конечно, требует развитой инфраструктуры и соответствующего законодательства, но ее использование возможно и в условиях формирующегося финансового рынка. Кроме того, внебалансовая секьюритизация позволяет, во-первых, создать высокоорганизованный рынок ипотечного кредитования, участники которого получают возможность привлекать заимствования на условиях определяемых качеством пула активов, а не показателями собственного баланса. Во-вторых, обеспечивается улучшение качества стандартов, документации и раскрытия информации о деятельности и операциях с финансовыми активами; расширяется круг потенциальных инвесторов, и снижается стоимость заимствований. В-третьих, эффективно распределяются риски, связанные с ипотечным кредитованием. Эффективность системы при внебалансовой секьюритизации активов заключается в чрезвычайной экономичности операций, всей цепочки сделок, по которой денежные средства от частных инвесторов через операторов вторичного рынка попадают к кредитным институтам первичного рынка и далее непосредственно к заемщикам – покупателям жилья [4, с. 87].

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                             ЗАКЛЮЧЕНИЕ 

 

Процессы, протекающие  в конкретной сфере экономики, неизбежно  влияют на развитие смежных областей деятельности и приводят к существенным  изменениям традиционного  механизма  функционирования действующих институтов. Особенно отчетливо эти процессы проявляются в финансовой сфере. Финансовые инновации, первоначально возникающие для решения конкретных экономических задач, приводят к последствиям, которые на первых этапах явно не прослеживаются. Их влияние может проявиться в будущем, что потребует существенного изменения механизма функционирования традиционных финансовых институтов, приведет к созданию новых организационных структур, а в ряде случаев возникновению новых видов деятельности.

В современной экономике разнообразные сферы деятельности, которые формально между собой не связаны и внешне функционируют изолированно, в действительности очень тесно взаимодействуют между собой, взаимно дополняя и обусловливая  друг  друга. В действительности существует «эффект диффузии», заключающийся в том, что отдельные элементы нового явления постепенно проникают в смежные экономические механизмы и институты, заставляя их приспосабливаться к инновациям и меняться, чтобы соответствовать новым вызовам [8, с. 208].

Этот эффект следует  учитывать при разработке стратегических планов развития компаний и финансовых институтов. При стратегическом планировании необходимо уметь своевременно выявлять инновации, возникающие во внешней  среде, оценивать их влияние на деятельность организации и предвидеть необходимость разработки комплекса мероприятий по трансформации действующих организационных структур применительно к новым условиям. Игнорирование внешних инноваций может достаточно дорого обойтись организации, привести к уменьшению клиентской базы, сокращению масштабов деятельности, потере конкурентных преимуществ.

Одной из инноваций, которая  появилась и бурно развивается  на российском рынке финансовых услуг, является секьюритизация финансовых рынков. Последствия, к которым приводит секьюритизация, необходимо предвидеть и учитывать как в деятельности компаний, так и финансовых институтов.  Термин секьюритизация (securitisation) получил широкое распространение на международных финансовых рынках в 80-х годах 20-го века.

В широком смысле под секьюритизацией понимают замещение традиционных финансовых инструментов привлечения капитала финансированием, основанном на выпуске ценных бумаг. Это явление многие исследователи ставят на первое место среди других глобальных тенденций, протекающих на финансовых рынках, таких как глобализация, дерегулирование, информатизация.

Под секьюритизацией  в узком смысле понимают инновационный  процесс трансформации неликвидных  финансовых инструментов в высоколиквидные  ценные бумаги. Секьюритизация в узком смысле слова является одной из форм проявления общей тенденции усиления роли ценных бумаг на финансовых рынках. С этой точки зрения секьюритизация в узком смысле является частью глобального процесса секьюритизации.

 

 

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

 

1. Банковское дело: Справоч. пособие / М. Ю. Бабичев, Ю. А. Бабичева, О. В. Трохова и др.; Под ред. Ю. А.  Бабичевой. - М.: Экономика, 1994.
2. Анисимов А.Д. История секьютиризации активов // "Рынок ценных бумаг", №6 2006.
3. Абрамова П.И. К вопросу об актуальности использования механизмов секьюритизации активов в России. – 2006.
4. Карабанова К.И. Ипотечные ценные бумаги: понятия и виды // «Законодательство и экономика». – 2004.– № 9.

5. Горемыкин В. А.  Экономика недвижимости: учебник.  М.: Издательско- 

       книготорговый центр «Маркетинг», 2002.

6. Садовский, В.Н., Головин  М. Роль финансового рынка в  развитии банковской системы  стран СНГ. – «Биржевое обозрение», 2005, №9.

7.  Туктаров Ю.Е.  Синтетическая секьюритизация // РЦБ.  М., О 07. -№11. – с. 25-26.

8. Потемкин А. Роль банковской системы и фондового рынка в   финансировании реального сектора.- Рынок ценных бумаг, 2005, №14.

 9. Усоскин В.М. Секьюритизация активов/ Усоскин В.М.// Деньги и кредит.- 2002., № 5.