Основные формы и разновидности кредита в международной торговле

При факторинге с гарантией поставщика (с правом регресса ) поставщик несет кредитный риск в отношении дебиторских задолженностей, проданных фактору. Фактор имеет право в случае неплатежа покупателя предъявить поставщику требование оплаты в части неоплаченных сумм.

При факторинге без гарантии поставщика (без права регресса ) риск неплатежа со стороны покупателя по уступленным требованиям несет исключительно факторинговая компания. Этот тип факторинга обеспечивает полную защиту от безнадежных долгов, возникших вследствие одобренных сделок.

Факторинговая компания также может оказывать поставщику ряд дополнительных услуг, в частности:

       – проверка платежеспособности должников;

• направление должникам напоминаний о сроках погашения задолженности;
• предоставление поставщику информации финансового характера о состоянии рынка;
• осуществление рекламы продукции поставщика;
• управление кредитными операциями поставщика;
• страхование товаров.

Факторинг как форма финансирования позволяет рационально управлять оборотным капиталом поставщиков и страховать значительную часть рисков, сопровождающих его коммерческую деятельность [3, с. 310].

Сферой факторингового обслуживания являются прежде всего отрасли экономики, где в силу специфики продукции и технологии ее производства функционируют средние и мелкие предприятия, а также создаются конкурентные условия про изводства и осуществления продаж. Важнейшими «факторабельными» отраслями являются: легкая промышленность, производство строительных материалов, металлургия, транспорт, электротехническая, пищевая, мебельная и полиграфическая отрасли.

Как правило, основными ограничениями для проведения факторинговых операций являются: узость платежеспособного спроса на продукцию (нестандартная или узкоспециализированная продукция); невозможность определения точной суммы дебиторской задолженности (при предоставлении скидок в зависимости от объема продаж) и сроков ее погашения (при продажах на условиях консигнации); повышенный кредитный риск (при работе поставщика с субподрядчиками) [3, с. 314].

Мировой рынок факторинга в настоящее время является значительным сегментом сектора финансовых услуг мировой экономики. Объем факторинговых услуг в мировом хозяйстве в 2009 г. составил 1 325,1 млрд евро [4] (приложение Б). ). Рынок факторинговых услуг — быстрорастущий рынок. С 1995 по 2004 г. объем факторинга увеличился в 3,4 раза [3, с. 337], а с 2004 по 2009 – в 1,54 раза [5], хотя темпы прироста в 2009 году составили   всего     лишь 2 % [5], а в предшествующие годы были не ниже 10,0 %  (приложение В).

Ведущая роль принадлежит внутреннему факторингу. На его долю приходится 86,7 % объема услуг [5]. Однако характерной тенденцией последних лет является быстрый рост международного факторинга: не ниже 20 % за каждый год [5].

Важной тенденцией развития мирового рынка факторинговых услуг является объединение факторинговых компаний в ассоциации — крупнейшие факторинговые сети. Самой крупной сетью является «Factors Chain International» (FCI). Она объединяет 236 факторинговых компаний в 65 странах мира [6] (приложение Г). Штаб-квартира FCI находится в г. Амстердаме. На долю FCI в 2009 г. приходилось 57,2 % [5] мирового оборота факторинга и почти 82 % [5] объема международного факторинга (приложение Д).

Характерной тенденцией последних лет в структуре используемых продуктов был быстрый рост факторинговых операций без права регресса и дисконтирования счетов-фактур, снижение операций простого инкассирования (приложение Д).

Таким образом, развитие современного мирового рынки факторинговых услуг характеризуется рядом важных тенденций, отражающих высокие темпы роста рынка, качественные изменения в составе услуг, их региональной и страновой структуры, формирование национальных и международных факторинговых ассоциаций – факторинговых сетей, а также методов осуществления операций факторинга.

Преимущества  факторинга сводятся к следующему:

     1) фактор импортера осуществляет профессиональную экспертизу рынка покупателя и его финансового состояния, что позволяет экспортеру отслеживать состояние дел партнера и соответственно избегагь больших финансовых проблем;

     2) работа с импортером ведется на его родном языке, в его собственном временном поясе, в соответствии со сложившейся в этой стране деловой практикой и обычаями ведения бизнеса;

     3) фактор импортера имеет доступ к местным источникам финансовой информации; его собственный опыт основан на истории обслуженного им портфеля дебиторской задолженности;

     4) экспортер может предложить своим контрагентам наиболее выгодные для них условия платежа по открытому счету, так как рассчитывает на то, что кредитный риск будет качественно определен и инкассиронание выручки также будет осуществляться наиболее эффективным образом;

     5) факторы импортера могут оказать помощь в решении спорных вопросов между контрагентами;

    6)существует значительная конкуренция между факторинговыми компаниями, что позволяет экспортерам выигрывать на согласовании ценовых условий предлагаемых услуг.

 К недостаткам операций международного факторинга можно отнести следующие:

      1) сети факторинговых компаний охватывают далеко не все страны мира;

      2) факторы импортера часто проявляют слишком консервативным подход при принятии решений об установлении кредитных линий;

     3) участие дополнительных посредников (двух факторов) привод и I к задержкам в расчетах;

     4) не гарантируется одинаковый уровень обслуживания у разлит ных факторов-корреспондентов;

      5) сложность системы расчетов [7, с.715].

В целом международный факторинг является эффективным конкурентным механизмом финансирования торговли и обеспечения расчетов. Международный факторинг предлагает малым и средним предприятиям практичную и эффективную стратегию проникновения на мировой рынок. Предоставляя необходимую защиту экспортерам, а также увеличивая возможности расчетов по открытому счету для их партнеров-импортеров, факторинг создает солидную основу развития торговых отношений.

Одной из самых  новых кредитных услуг, оказываемых банками своим клиентам, является форфейтинг (от франц. а forfait - «целиком, общая сумма»), что означает отказ от прав. Форфейтинг представляет собой специфическую форму кредитования экспортеров путем покупки у них коммерческих векселей, акцептованных импортером, без права регрессивного требования к продавцу в случае неуплаты по векселю. Форфейтинг применяется как способ кредитования внешнеэкономических операций и является формой трансформации коммерческого кредита в банковский.

В практике международной торговли форфейтинг используется как один из альтернативных методов финансирования внешнеторговых операций.

Продавцом (форфетистом) в них обычно выступает экспортер, который выполнил свои обязательства по контракту и стремится быстрее инкассировать расчетные документы импортера с целью получения наличных денежных средств. Покупателем (форфейтером) традиционно является банк или специализированнная форфейтинговая компания. Банк-покупатель берет на себя риски, связанные с неплатежеспособностью импортеров без права регресса этих документов к экспортерам. При этом форфейтер покупает долговые требования с дисконтом, составляющим сумму процентов за весь срок, оставшийся до их погашения.

Историческим предшественником форфейтинга является факторинг, который возник в связи с деятельностью торговых агентов. В период становления и бурного развития рыночных отношений роль посредников в торговле, особенно во внешней, существенно возросла. Функции посредников-факторов не ограничивались исключительно реализацией товаров, производимых принципалом, но и включали, как правило, предоставление ему денежных авансов и кредитование производства. В последующем факторы отказались от коммерческих функций и стали специализироваться на операциях прямой покупки у поставщика его платежных требований, выставленных на покупателей (счетов-фактур). Таким образом торговая деятельность транс-формировалась в финансовую по предоставлению и гарантированию кредита и стала составной частью деятельности коммерческих банков [3, c.277].

Операции форфейтинга  в определенной мере аналогичны операциям  факторинга, но имеют и существенные отличия (приложение Е).

Во-первых, данные операции различаются по срокам. Если факторинг носит краткосрочный характер (обычно 60 – 180 дней), то форфейтинг является формой среднесрочного и долгосрочного кредитования. Во-вторых, в отличие от факторинга, форфейтинг применяется только по внешнеторговым операциям. В третьих, при факторинге финансирование осуществляется обычно примерно на 80 % суммы приобретаемых долговых требований, а при форфейтинге банк приобретает векселя на всю сумму долга. В четвертых, при факторинге банк обычно сохраняет право регресса, а при форфейтинге - однозначно нет. В пятых, в отличие от факторинга, форфейтинг носит разовый характер и поэтому не предусматривает оказания дополнительных услуг экспортеру [8, c. 30].

В форфейтинговых сделках долговое обязательство импортера может принимать форму простых или переводных векселей, срочных аккредитивов или аккредитивов с отсрочкой платежа.

Подавляющее большинство форфейтинговых платежных обязательств принимает форму простого или переводного векселя. Простые векселя выписываются должником-импортером в пользу бенефициара-экспортера. Переводные векселя выставляются экспортером на импортера и акцептуются последним.

Другой формой долгового обязательства при форфетировании могут быть аккредитивы (срочные или с отсрочкой платежа), предусматривающие переуступку права требования. Право требования по аккредитиву переуступается в пользу форфейтера, после того как негоциирующий банк подтвердил получение транспортных документов в полном соответствии с условиями аккредитива. Ограничением для использования аккредитива является то, что платежное обязательство объединено в одном документе, выписанном в пользу бенефициара и зачастую не подлежащем переуступке третьим лицам без соответствующим образом оформленного согласия должника. Далее, использование аккредитива требует от всех участников операции знания юридической и деловой практики в стране должника.

Долговое обязательство, оформленное векселем, в операциях форфетирования практически всегда подкрепляется дополнительным обеспечением банка-гаранта. Гарантом, как правило, выступает банк в стране импортера. Дополнительное обеспечение, во-первых, позволяет форфейтеру ограничить риски и, во-вторых, при необходимости перепродать долговые обязательства на вторичном рынке форфетирования. Наиболее распространенными формами обеспечения являются аваль и гарантия банка.

Аваль как форма вексельного поручительства – это безусловное обязательство авалиста (гаранта) произвести платеж в оговоренный срок, как если бы он сам был должником. Простота совершения аваля и его абстрактность (безусловность) позволили ему стать наиболее предпочтительной формой обеспечения операций форфетирования.

В качестве дополнительного обеспечения обязательства должника может использоваться также гарантия банка, которая должна быть безусловной. Спецификой гарантии, обеспечивающей форфейтинговую операцию, является четкое согласование сумм и сроков платежа с ходом основной сделки. В гарантии указывается не общая гарантируемая сумма задолженности, а конкретные суммы платежа, поскольку на их основе рассчитывается абсолютная величина дисконта. Такая гарантия должна быть безусловно переуступаемой. Это существенное отличие данной гарантии, поскольку обычно банки неохотно идут на включение условия о переуступке права требования по гарантии [3, c. 282].

Как показала практика, форфейтинг как метод трансформации коммерческого  кредита в банковский предоставляет кредитору (экспортера, поставщика) ряд преимуществ:

     1) Ослабляются экономические, валютные, политические риски при экспорте в развивающиеся страны.

    2) Снижаются риски, связанные с изменением финансового положения должника.

   3) Коммерческие банки применяют, как правило, фиксированную процентную ставку.

    4) Ускоряется и гарантируется поступление средств за экспортируемый товар.

    5) Улучшаются структура баланса и ликвидность предприятия за счет частичного освобождения от дебиторской задолженности.

Дорогостоящее экспортное страхование становится излишним.

Недостатки  форфетирования для экспортера сводятся к более высоким затратам по осуществлению сделки, однако финансовые издержки, как правило, ниже в сравнении с расходами на страхование экспорта [8, c. 33].

Таким образом, форфейтинг обладает существенными достоинствами, что делает его привлекательной  формой среднесрочного финансирования. Основным достоинством этой формы является то, что форфейтер берет на себя все риски, связанные с операцией. Кроме того, ее привлекательность возрастает в связи с отказом в некоторых странах от фиксированных процентных ставок, хроническим недостатком во многих развивающихся странах валюты для оплаты импортируемых товаров, ростом политических рисков и некоторыми иными обстоятельствами.

Развитие лизингового  кредита в международных отношениях во многом обусловлено потребностями  научно-технического прогресса и экономического роста. Для повышения эффективности национальной экономики и поддержания ее конкурентоспособности многие государства стремятся импортировать из развитых стран передовые технологии, изготовленные на их основе машины и оборудование.

Лизинг – это специфическая  форма финансирования инвестиций в  основные фонды (главным образом, машины и оборудование) посредством их приобретения специализированной лизинговой компанией (банком) и предоставления пользователю для производительного использования на условиях аренды при сохранении права собственности на них за арендодателем на весь срок договора [3, c. 341].