Акция как ценная бумага. Рынок акций в России

МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ  БЮДЖЕТНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧЕРЕЖДЕНИЕ  ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ  «ПОВОЛЖСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ  СЕРВИСА»

 

 

 

 

Кафедра: «Финансы и кредит»

Предмет: «Рынок ценных бумаг»

 

 

 

 

Курсовая работа на тему:

«Акция как ценная бумага. Рынок акций в России».

 

 

 

 

 

 

 

 

Выполнил:

Студент группы ФБ-402

Калашников  Артем Вячеславович

Проверила:

Иноземцева  Е.Ю.

 

 

Тольятти 2012 г.

 

СОДЕРЖАНИЕ

 

ВВЕДЕНИЕ	3
ГЛАВА 1..АКЦИЯ  КАК ЦЕННАЯ БУМАГА	5
1.1.  Сущность и виды акций.	5
1.2 Стоимостная  оценка акций.	12
1.3 Доходность  акции.	15
2.АНАЛИЗ РЫНКА  АКЦИЙ В РОССИИ	18
2.1 Акции в  современной России	18
2.2 Влияние мирового финансового кризиса 2008-2009 гг. на российский рынок акций	22
2.3 Переспективы  развития российского рынка акций	26
ЗАКЛЮЧЕНИЕ	30
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ	32

 

ВВЕДЕНИЕ

 

Переход нашей  страны к рыночной экономике определил  собой начало нового этапа в развитии рынка ценных бумаг. Обобщив накопленный опыт предыдущих периодов, дореволюционный и годы НЭПа, и приняв во внимание современные особенности развития общества, мы получаем современный российский рынок ценных бумаг.

В зависимости  от целей выпуска и обращения  ценные бумаги делятся на инвестиционные, денежные (торговые) и производные. Инвестиционные ценные бумаги могут быть долевыми и долговыми. Долевые ценные бумаги представляют собой непосредственную долю держателя в реальной собственности и дают право на получение части прибыли акционерного общества и участие в его управлении.

Современная экономика  цивилизованной страны предполагает наличие  крупного сектора, базирующегося на акционерном капитале. Данный сектор развивается по своим законам, используя  акцию в качестве универсального финансового инструмента, служащего специфическим целям.

 Акции играют огромную роль в инвестиционном процессе. С их помощью денежные сбережения физических и юридических лиц превращаются в реальные материальные объекты, оборудование и технологию. Они перераспределяют денежные средства, предоставляют определенные права их владельцам, помимо права на капитал, обеспечивают получение дохода и (или) возврат самого капитала.

Акция – единственная корпоративная ценная бумага в российском законодательстве, удостоверяющая право членства в акционерном обществе. Выпуск акций, как видно из самого их названия, может осуществляться только акционерными обществами, которые таким образом формируют свой уставный капитал.

Современная экономика  цивилизованной страны предполагает наличие крупного сектора, базирующегося на акционерном капитале. Данный сектор развивается по своим законам, используя акцию в качестве универсального финансового инструмента, служащего специфическим целям.

Под акцией обычно понимают ценную бумагу, которую выпускает акционерное общество при его создании (учреждении), при преобразовании предприятия или организации в акционерное общество, при слиянии (поглощении) двух или нескольких акционерных обществ, а также для мобилизации денежных средств при увеличении существующего уставного капитала. Поэтому акцию можно считать свидетельством о внесении определенной доли в уставный капитал акционерного общества.

Цель данной курсовой работы рассмотрение: сущности акций, их виды, стоимостная оценка акций, доходность акций. А также проведение анализа российского рынка акций: его становление, развитие, современное состояние и перспективы развития.

Работа состоит  из двух глав. Глава 1: “Акция как ценная бумага”. Глава 2: “Анализ рынка  акций в России”. В первой главе описывается: сущность современных акций, виды, стоимостная оценка и доходность акций. Вторая глава включает в себя конкретные примеры использования акций в качестве финансового инструмента на примере деятельности предприятий современной России и состояние и перспективы российского рынка акций.

 

ГЛАВА 1.АКЦИЯ КАК ЦЕННАЯ БУМАГА

 

1.1 Сущность  и виды акций.

Под акцией обычно понимают ценную бумагу, которую выпускает  акционерное общество при его  создании (учреждении), при преобразовании предприятия или организации  в акционерное общество, при слиянии (поглощении) двух или нескольких акционерных обществ, а также для мобилизации денежных средств при увеличении существующего уставного капитала. Поэтому акцию можно считать свидетельством о внесении определенной доли в уставный капитал акционерного общества. В Федеральном законе "О рынке ценных бумаг" от 22 апреля 1996 года №39-ФЗ с последующими изменениями и дополнениями дается следующее определение акции: "Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее держателя (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении и на части имущества, остающегося после его ликвидации". [1]

Таким образом, акция за ее держателем закрепляет три вида прав:

- на участие в получении прибыли (дивиденда);

- на участие в управлении (акция дает право голоса)

- на долю имущества при ликвидации (ликвидационную стоимость).

К выпуску акций  эмитента привлекают следующие положения:

- Акционерное общество не обязано возвращать инвесторам их капитал, вложенный в покупку акций. Покупка ими акций рассматривается как долгосрочное финансирование затрат эмитента держателями акций. Хотя Законом предусматриваются случаи, когда акционеры-владельцы голосующих акций вправе требовать выкупа обществом всех или части принадлежащих им акций. Например, если они голосовали против решения о реорганизации акционерного общества, против совершения крупной сделки или не принимали участия в голосовании, а эти решения приняты.

- Выплата дивидендов не гарантируется.

- Размер дивидендов может устанавливаться произвольно независимо от прибыли. Даже если имеется чистая прибыль, акционерное общество может всю прибыль направить на развитие производства и не выплачивать дивидендов.

Получив денежные средства за счет размещения выпущенных акций, эмитент имеет возможность использовать их для формирования производственных и непроизводственных основных и оборотных фондов.[13, стр.132]

Инвестора в  акциях привлекает следующее:

1. Право голоса  в обмен на вложенный в акции  капитал. Акционер получает возможность принять участие в управлении.

2. Право на  доход, т.е. на получение части  чистой прибыли акционерного  общества в форме дивидендов.

3. Прирост капитала, связанный с возможным ростом  цены акций на рынке. По существу, это является основным мотивом приобретения акций, особенно в России в настоящее время.

4. Дополнительные  льготы, которые может предоставить  акционерное общество своим акционерам. Они принимают форму скидок  при приобретении продукции, производимой  акционерным обществом, или пользовании услугами (льготный проезд, льготные цены за проживание в гостинице и т.д.).

5. Право преимущественного  приобретения новых выпусков  акций.

6. Право на  часть имущества акционерного  общества, остающегося после его  ликвидации и расчетов со всеми  иными кредиторами.

Вместе с  тем приобретение акций связано  с определенным риском:

- выплата дивидендов  не гарантируется;

- право акционера  на часть имущества при ликвидации  реализуется в последнюю очередь;

- значительное  влияние на принятие решений  в процессе управления имеет только держатель крупного пакета акций при обычной форме голосования;

- рост цен  акций нестабилен, к тому же  он характерен для крупных,  успешно работающих акционерных  обществ.

Держателей (акционеров) можно разделить на:

- физических (частных, индивидуальных);

- коллективных (институциональных);

- корпоративных.

В мировой практике предпочтение отдается коллективному (институциональному) держателю, который  поддерживается государством и имеет  больше возможностей по сравнению с  индивидуальным (физическим).

За рубежом  наиболее влиятельными коллективными  инвесторами считаются страховые  компании частные пенсионные фонды, паевые фонды. (фонды взаимных вложений).

В России пока трудно определить (из-за отсутствия статистических данных) преобладающую группу инвесторов. Можно предположить, что пока основная масса - это индивидуальные инвесторы, получившие акции при приватизации государственных предприятий.[8, стр98]

Акции обладают следующими свойствами:

- акция - это титул собственности, т.е. держатель акции является совладельцем акционерного общества с вытекающими из этого правами;

- она не имеет срока существования, т.е. права держателя акции сохраняются до тех пор, пока существует акционерное общество;

- для нее характерна ограниченная ответственность, так как акционер не отвечает по обязательствам акционерного общества. Поэтому при банкротстве инвестор не потеряет больше того, что вложил в акцию;

- для акции характерна неделимость, т.е. совместное владение акций не связано с делением прав между собственниками, все они вместе выступают как одно лицо;

- акции могут расщепляться и консолидироваться. При расщеплении одна акция превращается в несколько. Эмитентом это свойство акций может быть использовано для уменьшения предложения акций данного вида. При расщеплении не изменяется величина уставного капитала.

При номинальной  стоимости в 1000 руб. выпускаются 4 новых, поэтому номинальная стоимость  новых акций становится равной 250 руб. У акционеров изымаются старые сертификаты и выдаются новые, в  которых указывается, что они владеют большим числом акций.

При консолидации число акций уменьшается, что  может привести к росту их рыночной цены. Но минимальная стоимость возрастает, а размер уставного капитала остается прежним. Владельцы акций также  получают новые сертификаты взамен изымаемых, в которых будет указано меньшее число новых акций.

Акция - это формальный документ, поэтому согласно определению  ценной бумаги должна иметь обязательные реквизиты. Согласно существующим нормативным  документам бланки акций должны содержать следующие реквизиты:

1) фирменное  наименование акционерного общества  и его местонахождение;

2) наименование  ценной бумаги - "акция";

3) ее порядковый  номер;

4) дату выпуска;

5) вид акции (простая или привилегированная);

6) номинальную стоимость;

7) имя держателя;

8) размер уставного  фонда на день выпуска акций; 

9) количество выпускаемых акций;

10) срок выплаты  дивидендов и ставка дивиденда  только для привилегированных  акций;

11) подпись председателя правления акционерного общества;

12) место печати, предприятие-изготовитель бланков ценных бумаг.

Кроме того, возможно указание регистратора и его местонахождение  и банка-агента, производящего выплату  дивидендов.[3,245]

Виды акций.

Акции могут  быть разных видов. В российской практике появление акций связано с выпуском в конце 80-х годов акций трудового коллектива. Их выпускали государственные, арендные, коллективные предприятия, предприятия общественных организаций. Такие акции, по существу, представляли собой свидетельство о внесении собственных сбережений на бессрочной основе для развития производства. Это была попытка заинтересовать работников предприятий идеей общественного руководства. Акции трудового коллектива не предназначались для свободного обращения (покупки-продажи на вторичном рынке), их владельцами могли быть только физические лица - работники данного предприятия.

В настоящее  время интереса к акциям трудового  коллектива и акциям предприятий  нет и к их выпуску не прибегают.

Акция может  быть выпущена как в документарной (бумажной, материальной) форме, так и в бездокументарной форме - в виде соответствующих записей на счетах. При документарной форме выпуска акций возможна замена акции сертификатом, который представляет собой свидетельство о владении названным в нем лицом определенного количества акций. При полной оплате акций акционер получает один сертификат на все количество приобретенных им акций. Сертификат акций должен содержать те же реквизиты, которые характерны для акции, а также указание на количество акций, которые принадлежат владельцу (акционеру). В некоторых нормативных документах сертификат акций относят к ценным бумагам, хотя это утверждение довольно спорно и может усложнить обращение ценных бумаг, привести к одновременному обращению как акций, так и их сертификатов.