">     3) Внутренняя норма доходности

     Данный  показатель определяется по формуле:

                                                                 ЧДД(i) = 0.

     Для его нахождения воспользуемся численными методами, а именно методом хорд. Этот метод предполагает несколько  шагов приближений к искомому значению. Для расчета приближенного значения используется формула:

,

      где  i₀   – нижняя граница ставки дисконтирования;

                  i_n    – верхняя граница ставки дисконтирования;

               ЧДД₀ – чистый дисконтированный доход при ставке дисконтирования i₀, руб.;

               ЧДД_n – чистый дисконтированный доход при ставке дисконтирования i_n, руб.

     Для оценки эффективности инвестиционного  проекта значение внутреннюю норму  доходности необходимо сопоставлять со ставкой приведения i. Инвестиционные проекты, у которых ВНД > i, имеют положительный чистый дисконтированный доход и поэтому эффективны. Проекты, у которых ВНД < i, имеют отрицательный чистый дисконтированный доход и поэтому неэффективны.

     Для первого приближения возьмем ставку приведения 80%. Тогда ЧЧД будет  10,7 млн.руб. Используя расчетный вариант со ставкой 9% и ЧДД – 173,5 млн.руб., определим ставку для второго приближения.

     Теперь  рассчитаем ЧДД для i₂, и аналогично предыдущему шагу полученные значения подставим снова в формулу:

                    

     Для новой ставки ЧДД будет 1,1 млн.руб. Еще раз используем формулу:

     При ставке i₄ чистый дисконтированный доход будет почти равен 0. Последняя ставка и будет внутренней нормой доходности. Внутренняя норма доходности больше фактической ставки приведения, следовательно проект считается эффективным.

     4) Индекс доходности затрат определяется по формуле:

                                  . 

     Проект  считается эффективным, если ИДз > 1.

     

     ИД_з =  3626,46 / 3059,52 =  1,19  

     ИДз больше единицы, следовательно проект эффективен.

     5) Индекс доходности инвестиций рассчитывается по формуле:

     

     где КВ_j – капитальные вложения на j–м шаге, руб.

     Если  ИДи > 1, то проект считается эффективным.

          ИДи = 1 + 173,5 /  197,3 = 1,88 

     Проект  эффективен, т.к. ИДи больше единицы.

     6) Индекс рентабельности инвестиций рассчитывается по формуле:

     

      где ЧП_j – чистая прибыль, полученная на j–м шаге осуществления инвестиционного проекта, руб.;

                     n   – количество шагов, в течение которых получается прибыль.

     Если  проект эффективен, то рентабельность инвестиций больше нуля.

     Ри = 173,5 / (7 · (188 · 0,957 + 19 · 0,916)) = 0,13

     Проект  эффективен, т.к. рентабельность инвестиций больше нуля.

     7) Точка безубыточности

     Данный  показатель очень важен для предприятии  и показывает, насколько можно  сократить выпуск, не получая убытки. Точка безубыточности рассчитывается по  формуле:

     

     где AFC – постоянные затраты на единицу продукции;

             AVC – переменные затраты на единицу продукции.

     ТБ =  180,2 · 1570,12 / (8550,2 – 4939,33) = 78,36 т.т.

     Для определения устойчивости проекта  необходимо пересчитать проект не только при благоприятных условиях, но и при пессимистическом сценарии.

     Рассмотрим  реализацию следующих сценариев:

     – увеличение на 5% проектной себестоимости  продукции;

     – увеличение проектной цены на 5%;

     Для определения эффективности этих сценариев необходимо пересчитать таблицы из Приложения 3,4,5. Данные таблицы построим аналогично базовому варианту инвестиционного проекта.

     Сначала определим эффективность проекта  по оптимистичному сценарию (Приложение 6).

     1) Построение таблицы в приложении 6 осуществляется аналогично таблице в Приложении 3.

     Пересчет  таблицы, приведённой в приложении 3 показал, что при данном сценарии дисконтированный прирост нераспределенной прибыли на всех шагах является отрицательным, что говорит о убыточности проекта в новых условиях.

     2) Теперь построим таблицу в Приложении 7, аналогично таблице в Приложении 4.

     Данные  таблицы из Приложения 7 говорят о том, что проект финансово нереализуем, т.к. сальдо реальных денег на всех шагах является отрицательным. То есть, у предприятия нет достаточно денег для реализации такой возможности.

     3) Построим таблицу в Приложении 8 аналогично таблицы из приложения 5.

     Пересчет таблицы из Приложения 5 свидетельствует, что интегральный экономический эффект  от  реализации  инвестиционного проекта при данном сценарии равен (–357,2) млн.руб. Все это говорит о неэффективности данного инвестиционного проекта при неблагоприятных условиях.

     4) Расчет остальных показателей  коммерческой эффективности

     Для нового сценария рассчитаем остальные  показатели:

     -  ВНД равна 43,92%

     – индекс доходности затрат равен 1,28;

     – индекс доходности инвестиций равен 4,07;

     – рентабельность инвестиций равна 1,2;

     – точка безубыточности равна 31,14 т.т.

     Далее пересчитываем показатели эффективности  проекта в соответствии с пессимистичным сценарием,  вероятность осуществления  которого составляет 0,3. Пересчет производится аналогично (Приложение 9).

     Расчет  остальных показателей коммерческой эффективности

     Для нового сценария рассчитаем остальные  показатели:

     -  ВНД равна 13,28%

     – индекс доходности затрат равен 1,19;

     – индекс доходности инвестиций равен 1,53;

     – рентабельность инвестиций равна 0,84;

     – точка безубыточности равна 63,013 т.т.

     Все показатели эффективности после  пересчета по новому сценарию меньше установленного нормативного значения, что свидетельствует о неэффективности  проекта в новых условиях. Следовательно, проект является неустойчивым.

3.3 Мероприятия по эффективности дальнейшего внедрения инвестиций 

     Формирование  базы данных, отражающей результаты прохождения  инвестиционными проектами регламентных процедур в сети Интернет на официальном сайте ООО «Ротон».

     Внедрение автоматизированной информационной системы "Мониторинг инвестиционных проектов" для ведения сводного перечня инвестиционных проектов с учетом возможности формирования оперативных отчетов в разрезе по контролируемым элементам, позволяющей инвестору отслеживать в режиме "on-line" прохождение регламентных процедур и  обеспечивать оперативную связь для эффективного взаимодействия инвесторов с руководителем ООО «Ротон».

     Формирование  механизма координации структур, ответственных за привлечение инвестиций. 

     Разработка  алгоритма взаимодействия инвестора с коммерческим директором, подписание соглашений с целью использования их потенциала, возможностей по финансированию.

     Участие в форумах, конференциях, выставках, ярмарках, направленных на привлечение инвесторов и для продвижения своих инвестиционных проектов. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Заключение 
 

     Таким образом, коммерческая эффективность инвестиционного проекта — система показателей, характеризующих целесообразность его реализации для предприятия-инициатора проекта и (или) внешнего частного инвестора.

     В данной курсовой работе была рассмотрена деятельность ООО «Ротон» и проведён анализ коммерческой эффективности инвестиционного проекта.

     На  основании полученных результатов  можно сделать вывод, что проект в целом является эффективным и финансово реализуемым. Все показатели эффективности превышают пороговые значения. Так индекс доходности затрат (ИД_з) = 1,19., индекс доходности инвестиций (ИД _и) = 1,88, индекс рентабельности инвестиций = 0,13.

     Однако  при неблагоприятном развитии событий  проект может оказаться нерентабельным, что говорит о его неустойчивости.

     Инвестиционный  проект является не отзывчивым к изменению цены и себестоимости продукции т. к. КО < 1. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Список  используемых источников: 
 

1. Аньшин  В.М. Инвестиционный анализ / В.М. Аньшин: учебно-практическое пособие. – М: ДЕЛО, 2009. – 492 с.
2. Беренс В., Руководство по оценке эффективности инвестиций / В. Беренс, П. Хавранек. - М.: ИНФРА-М, 2009. – 287 с.
3. Бирман Г., Экономический анализ инвестиционных проектов / Г. Бирман, С. Шмидт. - М.: ЮНИТИ, 2009. – 210 с.
4. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент: учебник для ВУЗов / И.А. Бланк. – М.: ЭЛЬГА, 2008. – 550 с.
5. Богатин Ю.В. Инвестиционный анализ: учебное пособие для вузов / Ю.В. Богатин, В.А. Швандар. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010. – 541 с.
6. Бочаров В.В. Методы финансирования инвестиционной деятельности предприятий: учебник / В.В, Бочаров. - М.: Финансы и статистика, 2008. – 290 с.
7. Булатов А.С. Экономика : учебник / А.С. Булатов. – М.: ПРОГРЕСС, 2007. – 236 с.
8. Вахрин П.И. Инвестиции: учебник / П.И. Вахрин. – М.: Дашков и К, 2008. – 315 с.
9. Гончаренко Л.П. Инвестиционный менеджмент: учебное пособие / Л.П. Гончаренко. – М.: КРОНУС, 2008. – 426 с.
10. Идрисов А. Планирование и анализ эффективности инвестиций: учебник / А. Идрисов. - М.: ИНФРА –М, 2008. – 186 с.
11. Кныш М.И. Стратегическое планирование инвестиционной деятельности: учебник / М.И. Кныш, Б.А. Перекатов. - М.: КРОНУС, 2010. – 400 с.
12. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов: учебник / В.В, Ковалев. - М.: Финансы и статистика, 2008. – 362 с.
13. Липсиц И.В. Инвестиционный проект: учебник / И.В, Липсиц, В.В, Коссов. - М.: БЕК, 2008.- 197 с.
14. Мелкумов Я.С. Организация и финансирование инвестиций: Учебное пособие / Я.С. Мелкумов. – М.: ИНФРА-М, 2010. – 220 с.
15. Мыльник В.В. и др. Организационно-экономическое обоснование инвестиций: учебное пособие / В.В, Мыльник. - М.: БЕК, 2010. – 150 с.
16. Мыльник В.В. Инвестиционный менеджмент: учебное пособие / В.В, Мыльник. - М.: ИНФО, 2009. – 163 с.
17. Норткопип Д. Принятие инвестиционных решений: учебник / Д. Норткопип. - М.: Банки и биржи; ЮНИТИ, 2008. – 255 с.
18. Паршков А.Н. Использование современных технологий менеджмента в управлении инвестиционным проектом / А.Н. Паршков // Вестник Московской академии рынка труда и информационных технологий. – 2009. - № 35. – С. 2-4.
19. Попков В.П, Семенов В.П. Организация и финансирование инвестиций: учебник / В.П. Попков, В.П. Семенов. – М.: Экоперспектива, 2010. – 257 с.
20. Сергеев И.В. Организация и финансирование инвестиций: учебник / И.В, Сергеев. – М.: Финансы и статистика, 2008. – 364 с.
21. Соколов И.А. Инвестиционные перспективы устойчивого экономического роста в России / И.А, Соколов // Обозреватель. – 2007. - № 6. – С. 16-29.
22. Соколов И.А. Инвестиционные перспективы устойчивого экономического роста в России / И.А. Соколов // Обозреватель. – 2010. - № 6. – С.16.