Бизнес план кондитерской

     Точность  вычислений обратно пропорционально  длине интервала (r1, r2), поэтому наилучший  результат достигается, когда она  минимальна (равна 1%), т.е. когда r1 и r2 ближайшие  к друг другу значения.

     Показатель IRR, рассчитанный в процентах, позволяет  выявить разницу между прогнозированной внутренней нормой окупаемости проекта  и требуемой доходностью. Это  разница представляет запас прочности, позволяющий сопоставить доходность инвестиций и риск. Если внутренняя норма окупаемости инвестиционного  проекта равна 30%, а требуемая  доходность составляет 15%, то большая  разница позволяет сделать скидку на возможные ошибки.

     Вместе  с тем показательно внутренней нормы  доходности меет ряд недостатков. В отличие от NPV он предполагает реинвестирование получаемых доходов по ставке IRR, что вряд ли осуществимо в реальной практике. Кроме того, это показатель может иметь несколько значений чередований притоков и оттоков денежных средств по одному инвестиционному проекту, например в случае капитального ремонта или модернизации оборудования. 

     3.3. Определение срока окупаемости инвестиций

     Срок  окупаемости инвестиций PP определяет продолжительность времени, необходимого для возмещения первоначальных инвестиционных затрат.

     Срок  окупаемости может определяется в двух вариантах: на основе дисконтированных членов потока платежей (Пок), т.е. с учетом фактора времени, и без дисконтирования (Пу). Величина Пок характеризует число лет, необходимое для того, чтобы сумма дисконтирования на момент окончания инвестиций чистых доходов была равна размеру инвестиций. Показатель Пу не учитывает фактора времени, т.е. равные суммы дохода, получаемые в разное время, рассматривается как равноценные. В этом случае срок окупаемости определяется как отношение суммы инвестиций к средней ожидаемой величине поступаемых доходов: 

     Пу =IC: CF 

     Такой расчет оправдан при незначительных колебаниях годовых отходов в  относительно средней. Если поступления  заметно меняются во времени, срок окупаемости  определяется последовательным суммированием  дохода до тех пор пока суммы чистого  дохода не окажется равной величине инвестиций. Более обоснованным является метод  определения срока окупаемости  с учетом фактора времени. Для  данного момента под сроком окупаемости  понимается продолжительность периода, в течении которого происходит полная компенсация инвестиций поступающими доходами с дисконтированием обоих  потоков по определенной процентной ставке: 

     где m – срок завершения инвестиций

     Когда капитальные вложения единовременны, а поток поступлений постоянен  и дискретен (постоянная ограниченная рента), из условий полной окупаемости  за год за срок Пок при заданной процентной ставке r следует равенство суммы капитальных вложений и современной стоимости ренты: 

     Откуда: 

     Аналогичным образом находятся дисконтные сроки  окупаемости для других видов  регулярных поступлений дохода. В  каждом случае капитальные вложения приравниваются к современной стоимости  соответствующих финансовых рент. Так, для Р – срочной ренты постнумерандо получен: 

     Для непрерывного постоянного потока денежных доходов используют следующую формулу:

     где е – основание натурального логарифма

     δ – ставка непрерывных процентов, или сила роста 

  Коэффициент сравнительной экономической эффективности Кэ, определяемой по формуле: 

     S1, S2 – себестоимость продукции  до и после осуществления капиталовложений

     IC1, IC2 – старые и новые капитальные  вложения

     Этот  показатель применяется для обоснования  нового строительства. В качестве базы сравнения используются данные аналогичного производства. Кэ используется в случае замены старого оборудования (IC1) более производительным новым оборудованием IC2. При этом предлагается, что себестоимость продукции на старом оборудовании больше, чем на новом (S1 > S2), а стоимость старого инвестирования меньше новых капитальных вложений (IC1 < IC2).

     Принято сравнивать значение Кэ с нормативной величиной эффективности Ен, которая меньше или равна коэффициента сравнительной экономической эффективности. Если решается проблема выбора альтернативных инвестиционных проектов, то принимается вариант с наибольшим Кэ превышающим норматив.

     2) Показатель минимума произведенных  затрат (Пз), представляющих сумму начальных инвестиционных затрат и текущих расходов, приведенных к одинаковой размерности в соответствии с нормативным показателем эффективности. 

     S – текущие затраты

     3) Показатель максимума приведенной  прибыли Р. Исчисляется по формуле: 

     Комплексное использование традиционных российских аналитических и дисконтных показателей  позволяет свести к минимуму инвестиционный риск и снизить ошибки в принятии решений. Оптимизация управленческих решений, связанных с долгосрочным инвестирование основано на анализе  капитальных вложений с учетом влияния  инфляции на эффективность инвестиций.