Финансы предприятия

      Принимающие решения в области управления финансами корпорации исходят из того, что необходимо объяснять образование и использование различных денежных фондов, их планирование таким образом, чтобы стимулировать повышение эффективности производства, роет активов корпораций, увеличивать прибыль.

      Главным синтетическим показателем, определяющим финансовое состояние корпораций является курс акций. Его повышение свидетельствует о благоприятной финансовой перспективе, и наоборот, понижение курса акций сеть свидетельство финансовых проблем, а возможно и банкротства.

      Большое значение для обеспечения успешного  функционирования корпораций имеет финансовое планирование, включающее как долгосрочные, так и краткосрочные финансовые планы. Корпорации планируют текущие и капитальные расходы на много лет вперед, учитывая при этом общеэкономическую конъюнктуру, положение дел на фондовом рынке, ставки по кредитам и другие финансовые инструменты. Принимая во внимание интернационализацию мирохозяйственных связей, корпорации просчитывают конъюнктуру не только на национальном рынке, но и на международном.

      Ежегодно  корпорации публикуют свой годовой отчет, который должен быть заверен независимыми аудиторскими фирмами. Законодательство развитых стран устанавливает обязанность концернов прибегать к услугам аудиторов.

      Естественно, что аудиторская деятельность находится  под пристальным государственным контролем. Аудитор по окончании ревизии баланса составляет детальный отчет, резюме которого содержит объективную оценку состояния дел корпорации. Эта заключительная часть подлежит обязательной публикации вместе 2 годовым балансом.

      Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) разработала международные учетные стандарты, охватывающих все стороны производственной и финансовой деятельности корпораций. Следование этим стандартам способствует интернационализации хозяйственной деятельности, облегчает приток иностранного капитала.

      В посткоммунистических странах, в том  числе в Беларуси, также существуют предприятия негосударственной  формы собственности. Свое право  на жизнь они завоевывали в  конкурентной борьбе с госпредприятиями. Руководителям этих предприятий приходится осваивать науку управления финансами у своих западных коллег. Негосударственные предприятия практически лишены финансовой поддержки, на которую могут рассчитывать госпредприятия. Однако и на них распространяется государственное регулирование, в части: размера уставного фонда: особого порядка начисления амортизации для малых предприятий. Белорусское законодательство предусматривает особый режим налогообложения для предприятий с участием иностранного капитала. Так если доля иностранного участника превышает 30 процентов, то такое предприятие на три года освобождается от уплаты налога на прибыль. Мелкие собственники представляют значительную прослойку в современных развитых странах. Как правило, они заняты в сфере услуг. С переходом к рынку в самостоятельную разновидность финансов субъектов хозяйствования можно выделить финансы частного предпринимательства. В одном лице соединены работник и собственник, и это определяет особенности финансов частных предпринимателей. Во многих странах на период становления собственного бизнеса граждане получают различную помощь от государственных органов, созданных специально для этих целей. Среди западных кредитных учреждений есть специализирующиеся на работе с гражданами-предпринимателями. Для них могут устанавливаться более льготные режимы налогообложения.

      Частный предприниматель является налогоплательщиком, к этому в основном сводятся его  взаимоотношения с финансовой системой. У предпринимателя в результате его деятельности образуется доход, который является источником для финансирования расходов, связанных с его профессиональной деятельностью, выполнением обязательств перед государством и личными потребностями. При определении налогооблагаемой базы учитываются только расходы, связанные с производственной деятельностью.

      В Беларуси для субъектов малого предпринимательства  и частных предпринимателей введен упрощенный порядок налогообложения, они уплачивают подоходный налог, исходя из годовой суммы доходов авансовыми платежами. В конце года производится перерасчет уплачиваемых сумм.

      Частные предприниматели обязаны открывать  счета в банках, использовать в  расчетах преимущественно безналичные  деньги. Таким образом, можно сделать  вывод о том, что организация  финансов частного предпринимательства  приближается к организации финансов юридических лиц.

      4.3. Особенности формирования финансовых ресурсов предприятий в условиях перехода к рынку

      Формирование  финансовых ресурсов субъекта хозяйствования начинается с момента создания предприятия, формирования уставного фонда. В  зависимости от организационно-правовой формы источниками формирования уставного фонда может быть акционерный  капитал, чаевые взносы, отраслевые финансовые ресурсы, бюджетные средства. Уставной фонд играет важную роль в инвестировании в основные фонды и оборотные средства.

      В дальнейшем основным источником финансовых ресурсов становится выручка от реализации продукции, доходы от внереализованных операций, амортизационные отчисления. До перехода на рыночные условия хозяйствования финансовые ресурсы предприятий формировались также в порядке внутриотраслевого распределения финансовых средств, а также в виде прямого бюджетного финансирования. С переходом к рынку эти источники используются в очень ограниченных размерах. Зато у предприятий появились новые, связанные с созданием рыночной среды для привлечения финансовых ресурсов.

      Банковский  сектор и фондовый рынок предоставляют предприятиям извлекать доходы и порой достаточно солидные от использования своих денежных средств в прибыльных банковских операциях, а также в виде процентов и дивидендов от владения ценными бумагами других эмитентов и от операций с собственными ценными бумагами.

      В этой связи изменяются функции финансовых служб предприятий, которые должны использовать все возможности для увеличения прибыли, создания устойчивого финансового положения своих предприятий.

      Финансовые  ресурсы, таким образом, состоят  из собственных средств и привлеченных ресурсов. Среди собственных средств в первую очередь надо выделить прибыль, которая является не только показателем эффективности, но и источником финансирования программ и мероприятий, связанных с расширением производства.

      Кроме того, прибыль является объектом и источником уплаты налога на прибыль. Различают балансовую, чистую и налогооблагаемую прибыль. Определение прибыли, подлежащей налогообложению, вопрос до конца нерешенный.

      Дело  в том, что существуют принципиальные различия в отечественной системе учета и западной, что не позволяет в чистом виде переносить западные стандарты в бухгалтерский учет и отчетность в Беларуси.

      Кроме прибыли, показателем, характеризующим  эффективность работы предприятия, является рентабельность, представляющая собой отношение балансовой прибыли к стоимости основных фондов и оборотных средств.

      К собственным средствам относятся  и амортизационные отчисления. Вообще амортизационная политика в промышленно  развитых странах выступает мощным инструментом научно-технического прогресса.

      В среднем активная часть основных фондов в странах Запада обновляется  раз в 10 лет, но есть и отрасли, где  это происходит еще быстрее.

      У негосударственных предприятий  собственные средства представлены также акционерным капиталом, частными взносами. Свои расходы предприятия также финансируют за счет банковских кредиторов. Причем в государствах переходного периода замещение государственного финансирования банковским кредитованием происходит весьма сложно. Отрицательные ставки не могут заинтересовывать банки с развитии кредитования реального сектора экономики.

      Рассмотрим, на какие цели предприятия используют финансовые ресурсы. Прежде всего предприятия  должны рассчитываться со своими партнерами, от этого зависит само производство и состояние банковской системы. Проблемы, связанные с недостатком оборотных средств, возрождают натурообмен (бартер) со всеми вытекающими из этого последствиями. Классическая формула Д-Т-Д в этом случае приобретает вид Т-Т, что противоречит самой сути товарно-денежных отношений.

      Расширенное производство обусловливает необходимость  финансировать расходы инвестиционного  характера, связанные с расширением  производства и его техническим  обновлением. Инвестирование бывает прямым и портфельным, т.е. вложениями в  ценные бумаги.

      В зависимости от бюджетно-налоговой  политики предприятия производят платежи  в пользу государства, это обязательные платежи, представленные налогами, пошлинами  и сборами. О взаимоотношениях предприятий  с государством по поводу уплаты налогов  можно прочитать в соответствующем разделе пособия.

      Финансовые  ресурсы предприятий являются источником уплаты процентов и погашения  основной суммы долга по банковским кредитам. Естественно, что это могут  быть собственные средства предприятий, однако, не исключается, что на эти цели могут быть направлены и банковские кредиты.

      Финансовые  ресурсы предприятий могут использоваться и на другие цели в пределах, допускаемых  законодательством. Важно чтобы  они использовались с максимальной выгодой для предприятия и  позволяли выполнять обязательства перед трудовым коллективом, государством и смежниками, а для этого необходимо квалифицированное управление финансовыми ресурсами, их планирование и систематический контроль за их использованием.

      4.4. Финансирование и кредитование инвестиций

      Предприятия всех форм собственности осуществляют свою хозяйственную деятельность в  условиях внутренней и внешней конкуренции. Поэтому их "выживаемость" зависит  от способности выпускать конкурентоспособную  продукцию. Научно-технический прогресс создает новые возможности и одновременно предъявляет повышенное требование к производителям. В таких условиях предприятия обязаны постоянно обновлять свои основные фонды, особенно активную их часть, осваивать новую технику и технологии. Долгосрочные вложения на эти цели принято обозначать как инвестиции.

      Инвестиционная  деятельность предприятий имеет  несколько аспектов. Нас в первую очередь интересует источники, за счет которых предприятия могут приобрести на внутреннем и внешнем рынках станки, оборудование, технологии.

      Принято выделять два вида инвестиций: прямые и портфельные. Первые означают вложения в отрасли материального производства, вторые - приобретение ценных бумаг.

      Государство регулирует инвестиционную деятельность различными способами, которые можно  подразделить на административные и экономические. Административные заключаются в издании предписаний относительно возможности национальных и иностранных юридических и физических лиц участвовать в инвестиционном процессе.

      Экономические методы, которым отдано предпочтение в развитых странах, заключаются в использовании налогов и амортизационной политики, прямого бюджетного финансирования.

      Как было сказано, инвестиции в основном идут на обновление основных фондов, под  которыми понимается совокупность материально-вещественных ценностей, функционирующих в натуральной форме длительное время как в сфере материального производства, так и в непроизводственной сфере. Участвуя в производстве постоянно и сохраняя натуральную форму, они переносят свою стоимость на вновь создаваемый продукт по частям.

      Основные  фонды, кроме материально-вещественного  содержания, имеют еще и стоимостное  выражение. Различают первоначальную стоимость - это сумма денежных затрат на их создание; остаточную - это разница  между первоначальной стоимостью и износом; балансовую, отраженную в балансе.

      Износ основных фондов может быть физический, возникающий в процессе их использования, и моральный, который ведет к  уменьшению стоимости основных фондов до полного их физического износа. В современных условиях именно моральный износ является основной причиной замены и обновления основных фондов.

      Для оценки использования основных фондов обычно используются два показателя: фондоотдача и фондоемкость. Первый выражает объем продукции в расчете  на единицу основных фондов. Фондоемкость есть отношение стоимости фондов к стоимости производственной продукции.

      Износ основных фондов выражается через амортизацию. Предприятия постоянно производят амортизационные отчисления, накапливают  их. Именно они в нормальных условиях должны являться основным источником финансирования капиталовложений.

      Амортизационные отчисления, свободная прибыль, выручка  от реализации ненужного имущества  являются собственными средствами, за счет которых предприятия финансируют  инвестиционные планы и проекты.

      Однако  возможности предприятий в инвестиционной деятельности не должны ограничиваться только собственными финансовыми возможностями. Во всем мире наряду с собственными средствами используются и другие источники, среди которых в первую очередь  можно назвать долгосрочные банковские кредиты, акционерный капитал, бюджетные ассигнования и бюджетные ссуды. На региональном и отраслевом уровнях могут создаваться инвестиционные фонды.