Фундаментальный и технический анализ рынка ценных бумаг

Содержание 

Введение…………………………………………………………………………2

Глава 1 Фундаментальный  анализ…………………………………………4

1. Предмет и методы фундаментального анализа…………………………..4

1.2 Анализ макроэкономической ситуации в стране………………………....5

1.3 Анализ отраслей…………………………………………………………….7

1.4 Анализ компании…………………………………………………………....8

Глава 2 Технический анализ………………………………………………..10

2.1 Предмет и методы технического анализа…………………………………10

2.2 Построение столбиковых диаграмм……………………………………...11

2.3 Японские свечи……………………………………………………………..15

2.4 Анализ ценных бумаг с помощью индикаторов………………………..16

Заключение……………………………………………………………………18

Литература…………………………………………………………………….21 
 
 
 
 
 

Введение

     С того момента как Россия вступила на рыночный путь развития - рынок ценных бумаг занял лидирующее место  среди институтов новой экономики. В настоящее время на рынке  ценных бумаг торгуются акции  представляющие разные сектора экономики. Востребованность рынка ценных бумаг  экономикой не вызывает сомнений. Пенсионные накопления, сбережения населения, страховые  резервы попадают на рынок в виде портфельных инвестиций. За свою небольшую, но насыщенную историю российский рынок  стал одним из лидеров по росту  капитализации среди развивающихся  рынков, при этом оставаясь самым  волантильным. Продолжающийся рост рынка  только увеличивает опасения инвесторов, не желающих покупать акции на пике роста. Многочисленные дискуссии поднимают  вопросы о том, на сколько оправдан данный рост рынка, есть ли фундаментальные  предпосылки роста рынка в  будущем. Таким образом, рынок ставит перед инвесторами вопросы и  возникает проблема анализа инвестиционной привлекательности, как всего рынка  ценных бумаг, так и отдельных  акций.

     В распоряжении инвестора есть два  инструмента прогнозирования рынка  ценных бумаг: технический и фундаментальный  анализ. Исторически так сложилось, что технический анализ зародился  раньше фундаментального, в начале 20-х годов прошлого века. В то время  информацию о деятельности компаний найти было почти невозможно, особенно для миноритарных акционеров. В дальнейшем, с ростом законодательной базы и  усилением регулирования, компании обязали раскрывать данные о своей  производственной и финансовой деятельности, и у инвесторов появилась возможность  глубже ознакомиться с текущим состоянием компании. Это послужило толчком  к зарождению фундаментального анализа.

     В совокупности фундаментальный и  технический анализ представляют мощный инструмент для принятия инвестиционного  решения. Фундаментальный анализ может дать знать о том, когда рынок или отдельная акция переоценена или недооценена. А технический анализ, в свою очередь, позволяет предсказать рост или падение отдельной акции или всего индекса на основе исторических данных.

     Цель  курсовой работы - выявить фундаментальные  факторы, влияющие на цену акций, а также  выделить методы технического анализа, на которых основывается большинство  других инструментов последнего.

     Для достижения поставленной цели предполагается решить ряд задач:

- описать  природу, различные стороны и  аспекты технического и фундаментального  анализа;

- изучить  теоретические особенности фундаментального  и технического анализа;

- проанализировать  фундаментальные факторы, влияющие  на цену акций;

- изучить  разнообразие методов технического  анализа;

     Новизна курсовой работы состоит в том, что  были выявлены и описаны основные фундаментальные факторы, влияющие на цену акций, а также были систематизированы  методы технического анализа по критерию используемых индикаторов.

     Практическая  значимость курсовой работы заключается  в возможности применения выявленных фундаментальных факторов и методов  аналитиками непосредственно на российском рынке акций. 
 
 
 

1.Фундаментальный анализ рынка ценных бумаг.

1.1 Предмет и метод  фундаментального  анализа.

      Существуют  два вида анализа рынка ценных бумаг – фундаментальный и технический. Фундаментальный анализ – изучение основных факторов, влияющих на прибыль и дивиденды компаний и фондовый рынок в целом. Эти факторы можно разделить на две группы:

      1)фундаментальные  условия предпринимательства, или  экономические факторы;

      2)политические  фундаментальные условия.

      Концепция фундаментального анализа методически  строится на так называемом подходе  «сверху - вниз». Анализ начинается не с компании, а со среды, в которой  протекает ее деятельность. Схема  проведения фундаментального анализа представлена на рисунке 1.

     Таким образом, фундаментальный анализ - это  оценка множества внешних и внутренних факторов, существенно влияющих на финансовую и хозяйственную деятельность компании, результаты которой находят  отражение в рыночной стоимости  ее ценных бумаг. Таких факторов великое  множество. Это и деятельность конкурентов, и политическая ситуация в стране, и эффективность менеджмента, и  неукоснительное соблюдение прав акционеров общества, и финансовое положение  компании.

     Как следует из приведенных выше определений, главной целью применения фундаментального анализа является определение текущей  рыночной стоимости ценной бумаги и  последующий ее мониторинг для принятия соответствующих инвестиционных решений. 
 

1.2 Анализ макроэкономической  ситуации в стране.

     На  первом уровне фундаментального анализа изучаются показатели, характеризующие динамику производства, потребление и накопление, движение денежной массы, уровень инфляционных процессов, финансовое состояние государства. Задача прогноза коньюктуры – оценка кратко- и среднесрочного развития как всей экономики, так и отдельных отраслей. 
 
 
 
 

Рис. 1. Схема проведения фундаментального анализа.

      Сопоставление фондовых индексов с показателями экономической  активности (объемом валового национального  продукта или индексом объема промышленного  производства) свидетельствует о  взаимосвязи между направлением движения цен на фондовом рынке и  состоянием экономики. Цены, как правило, растут в период динамического развития экономики и снижаются в период экономического спада. Вместе с тем, изменения цен на те или иные акции могут существенно различаться, отражая финансовое состояние компаний-эмитентов.

      В период экономического роста наблюдается  увеличение заказов, улучшение загрузки производственных мощностей, снижение финансовых затрат на производство продукции, и в итоге компании имеют стабильную прибыль, что не может оказывать  влияния на движение курса акций. Однако на рынок акций воздействует не только выросшая прибыль компаний, но и низкий процент по ценным бумагам с твердой процентной ставкой, что делает привлекательным вложение капитала в акции.

      При этом рынок акций опережает во времени изменение коньюктуры, т.е. курсы акций опережают фактическое  экономическое развитие в среднем  на 6-9 месяцев. Это позволяет выявить рынки, на которых в результате прогнозируемого развития коньюктуры биржевые сделки могут быть успешными.

      Следует также учитывать изменение коньюктуры в зарубежных странах, поскольку  большинство из них являются составной  частью мирового хозяйства и зависят  от тенденций его развития. Инвестор должен ориентироваться на мировой  рынок и изучать основные показатели экономического развития отдельных, прежде всего промышленно развитых, стран, лидирующих на мировых рынках и определяющих их состояние.

      Зарубежные  исследования свидетельствуют о  влиянии на движение курса акций  денежно-кредитной политики центральных  банков. Учетные и ломбардные ставки определяют уровень процентных ставок в стране, объем предоставляемых кредитов и в конечном итоге- рост денежной массы. В этом направлении действует и политика минимальных резервов коммерческих банков хранящихся в центральных банках.

      Движение  денежной массы аналогично движению курса акций при небольшом  опережающем движении курса акций.

      В современных условиях на курс акций  большое влияние оказывает движение валютного курса.

      К политическим фундаментальным факторам следует отнести события в  сфере управления обществом и  государственной политики, влияющие на курсы ценных бумаг.

      В последние время роль политических факторов в развитии экономики стран  заметно возросла, усиливаются государственное  регулирование и контроль в одних  отраслях и ослабевают в других, что сказывается на результатах  их деятельности.

      Зависят условия хозяйственной деятельности и от политики в области государственных  расходов, налогообложения, тарифов.

      Большое влияние  на фондовый рынок оказывает контроль центрального банка за кредитной системой и банками, затрагивающий не только кредитную и инвестиционную деятельность банков, но и их клиентов и экономику в целом.

1.3 Анализ отраслей.

   Второй уровень фундаментального анализа- исследование особенностей отраслевой деятельности.

      Отросли при этом принято делить на устойчивые, циклические и растущие. В зависимости  от влияния коньюктуры они могут  развиваться с опережением, параллельно  или с отставанием от движения общеэкономических показателей. В  соответствии с этим различается  и движение курсов акций отдельных отраслей.

      Движение  биржевых курсов зависит от отраслевой прибыли, а также от поступления  отраслевых заказов и объемов  производства, влияющих на динамику товарооборота  и прибыли в этой или иной отросли.

      С помощью индикатора поступления  заказов можно заранее судить о движении акций компаний соответствующей  отрасли. Объем промышленного производства зависит от индикатора поступления  заказов, так как «заказы сегодня- это продукция завтра», поэтому  индикатор объема промышленного  производства носит запаздывающий  характер и менее пригоден для прогнозирования движения курсов акций, чем индикатор поступления заказов.

      Вместе  с тем указанные индикаторы позволяют  судить о будущей отраслевой прибыли  и соответственно об изменениях биржевых курсов акций этой отросли.

      Однако  следует помнить, что прибыль  зависит от валютных курсов, а также  ориентации отрасли на импорт или  на экспорт.

1.4 Анализ компании.

      Третий  уровень- анализ отдельных компаний. После выбора отросли, для вложения средств наступает этап определения способов наиболее полной реализации разработанной инвестиционной политике.

        Задача анализа отдельных компаний- исследование динамики будущих доходов. В данном случае наиболее важны показатели динамики товарооборота и прибыли, обеспеченность компании собственными и заемными средствами, а также показатель кэшфлоу, т.е. достигнутое в отчетном году положительное кассовое сальдо( разница между приходными расходными платежами).

      При всем многообразии показателей, характеризующих  деятельность компаний, аналитиков обычно интересуют

- оборот, поток наличности;

- размер  дивиденда на одну акцию, кэшфлоу  на одну акцию;

- фактический  дивидендский доход, отношение  курс/ прибыль.

      В ходе анализа производится сопоставление  значений указанных показателей  данной компании с другими за ряд лет.

      Анализируя  долговые инструменты, следует иметь  в виду, что их цены зависят не только от состояния дел эмитентов, но и от рынка ссудных капиталов. Существуют специальные рейтинговые  фирмы, которые ведут работу по оценке долговых инструментов.