Корпоративная форма собственности

     Привилегированная акция также удостоверяет, что  ее держатель владеет частью стоимости  компании. Ее держатель также имеет  право на получение курсовой разницы  при перепродаже на вторичном  рынке, а также на получение части  прибыли в виде дивиденда, при  этом процентная ставка дивиденда фиксирована  и должна быть выплачена в любом  случае, поэтому привилегированные акции не принимают участие в голосованиях на собраниях акционеров.

     Второй  вид ценных бумаг, выпускаемых корпорациями, - облигация. Это ценная бумага, удостоверяющая, что ее держатель одолжил некоторую  сумму денег компании на некоторых  условиях. Держатель облигации имеет  право на получение части прибыли  и курсовой разницы при перепродаже  на вторичных рынках.

     Как смешанная форма собственности, корпоративная форма имеет две принципиальных, взаимообусловленных и взаимовытекающих друг из друга характеристики: ограниченная ответственность акционеров корпорации и отделение управления корпорацией от ее владельцев. Юридическая независимость корпорации от акционеров определяет ее стабильность и продолжительное существование. Ограниченная ответственность акционеров позволяет инвесторам минимизировать риски, делая корпорацию идеальным местом размещения капитала мелкими вкладчиками, поскольку их личные активы не ставятся под угрозу, даже если корпорация пойдет ко дну. Кредиторы могут предъявить иск корпорации как юридическому лицу, но не владельцам корпорации как частным лицам.

     В этой связи корпоративная собственность  выполняет три функции:

1. Служит средством аккумуляции и перелива капитала из одной отрасли экономики в другую;
2. Является средством приобщения акционеров к расширению собственности и контролю деятельности аппарата, управляющего производством;
3. Служит средством создания хозяйственной мотивации, когда акционер и работник совмещаются в одном лице.

     Слово «корпорация» (лат. «corporatio») в словарях определяется как объединение, общество, союз. На первых порах корпорация соответствовала понятию крупного акционерного общества (АО) как объединения вкладчиков капитала - акционеров. В настоящее время это ближе к объединению акционерных обществ и других фирм различных сфер деятельности: промышленной, коммерческой, научно-технической, маркетинговой, сбытовой и т.д. Корпорации существуют в формах акционерных обществ, государственных предприятий, специализированных финансовых институтов (банки, корпорации развития), а общие их признаки таковы: наличие юридического лица, от имени которого ведется бизнес и которое не отвечает по обязательствам собственников; правовое и персональное разделение функций собственности и управления; коллективное принятие решений собственниками и наемными управляющими.

     Цель  объединения вкладчиков состоит в разработке согласованной политики в областях специализации и интеграции производства, объемов производства однотипной продукции, раздела рынков сбыта, распределения капитальных вложений и освоения производства новой продукции.

     Ряд признаков выделяет корпорацию из множества акционерных обществ: крупные размеры, межотраслевой охват, транснациональная сфера деятельности.

     Масштабы  деятельности и захват рынков однотипной продукции связывают понятие корпорации с монополизмом. В словаре С.И. Ожегова понятие «корпорация» толкуется как «одна из форм монополистических объединений».

     Следует отметить, что в корпоративной форме бизнеса заложена возможность некоторых злоупотреблений. Хотя это запрещено законом, корпоративная форма может стать базой для выкупа и продажи не имеющих никакой стоимости бумаг. Так как корпорация является юридическим лицом, некоторые недобросовестные владельцы компаний получают возможность избегать личной ответственности за сомнительную деятельность. Это является самым серьезным недостатком корпорации.

     Еще один недостаток корпоративной формы  собственности – двойное налогообложение: первый раз облагается прибыль корпорации, второй раз – часть личного  дохода держателя акций (дивиденды).

     Среди существенных недостатков можно отметить также бездеятельность типичного держателя акций. Большая часть акционеров не использует права участия в голосовании или полностью передает свои полномочия официальным лицам корпорации. Это ведет к тому, что последние получают возможность самостоятельно определять судьбу компании. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2. 2. Типы корпоративных объединений

     Помимо  общих принципов построения корпоративных  взаимоотношений, в каждом корпоративном  объединении могут возникать  определенные особенности, вызванные  спецификой организационной структуры корпорации, приобретенной собственности или другими причинами. Рассмотрим наиболее распространенные формы корпоративных объединений в России:

• Ассоциация - добровольное объединение физических и (или) юридических лиц с целью взаимного сотрудничества при сохранении самостоятельности и независимости входящих в объединение членов. Например, Ассоциация Негосударственных Образовательных Организаций Регионов (АсНООР) РФ. Она начала свою деятельность в июле 1996 г. и сегодня является самой крупной в России ассоциацией негосударственных образовательных организаций. АсНООР является некоммерческой организацией и осуществляет свою деятельность в интересах развития образования и науки, поддержки творческой инициативы, содействия духовному воспитанию детей и молодежи;
• Консорциум - временное объединение компаний, банков и других организаций на основе общего соглашения для осуществления капиталоемкого проекта или совместного размещения займа (несет солидарную ответственность перед заказчиками). Например, Консорциум "Интегра-С" является ведущей российской компанией в области создания интегрированных систем безопасности. За 10 лет работы компания зарекомендовала себя как крупный разработчик интегрированных интеллектуальных распределенных систем безопасности и управления объектами;
• Концерн - крупное объединение предприятий, связанных общностью интересов, договорами, капиталом, участием в совместной деятельности (часто такая группа объединяется вокруг холдинга, держащего акции этих компаний). Например, ОАО «Концерн ПВО „Алма́з-Анте́й“» — российский концерн, объединяющий предприятия, которые разрабатывают, производят и модернизируют зенитно-ракетное и радиолокационное оборудование и его компоненты;
• Синдикат - объединение предприятий, выпускающих однородную продукцию, в целях организации ее коллективного сбыта через единую торговую сеть. Например, Национальный Телевизионный Синдикат (НТС), который был создан в феврале 2005 года по инициативе региональных телекомпаний России. Партнерами НТС выступили «Первый канал» и компания «Видео Интернешнл»;
• Финансово – промышленные группы (ФПГ) - зарегистрированные в установленном порядке в соответствующих ведомствах группы юридически независимых предприятий, финансовых инвестиционных институтов, объединивших свои материальные ресурсы и капиталы для достижения общей экономической цели. Центральной (головной) компанией в ФПГ может быть как специализированная организация – "управляющая компания", так и входящее в группу производственное предприятие или объединение, банк, финансовая или страховая компания. К финансово-промышленным группам относятся такие компании, как «ЛУКойл» и «Газпром».

2. 3. История появления  и развития корпоративной собственности

     Исторически первые корпоративные объединения  возникли в Древнем Риме, деятельность которых была связана с ведением захватнических войн, развитием системы  откупов, основанной на арендных отношениях. Возникновение данной системы было обусловлено, с одной стороны необходимостью обеспечения армии продуктами питания и обмундированием, строительства флота, а с другой - невозможностью выполнять такие широкие обязательства сенатом – высшим государственным органом власти. В результате эти обязанности и были переданы частным лицам, в связи с этим быстро возник класс откупщиков или поставщиков. Поскольку эти дела были прибыльными, они получили широкое распространение и способствовали тем самым появлению особого класса средних предпринимателей. 

     Важной  ступенью в развитии акционерных  обществ были средневековые морские товарищества (ХП-ХШ вв). Капитал этих товариществ заключался главным образом в корабле, посредством которого они занимались перевозкой товаров. Размеры этого капитала определялись, соответственно, стоимостью корабля. Поэтому лицo, задумавшее организовать такое товарищество, должны были объявить размеры корабля (такое лицо называлось патроном, говоря современным языком, учредителем). Патрон должен был объявить, на сколько частей он предполагает разделить все предприятия. Очевидно, что эти части были равные, иначе объявление их числа ничего не выяснило бы. В способах образования основного капитала здесь наблюдается определенная аналогия с современными акционерными обществами. 

     В эпоху средневековья акционерные  общества стали возникать в различных  западноевропейских странах. Например, привлечение в значительных размерах частных средств или хотя бы только на службу правительству в Генуе было достигнуто путем предоставления права заведования долгами самим кредиторам. Займы обеспечивались государственными доходами, которые шли на выплату процентов. При этом сбор доходов предоставлялся кредиторам. В результате возникали союзы кредиторов, в основания которых закладывались те же принципы ассоциации, которые действовали в сфере морской торговли,  т.е. принципы ограниченной ответственности участников. Эти ассоциации назывались маонами (название происходит от арабского слова «ma'ounah», означающего усиленную помощь, экстраординарное обложение, товарищество с торговыми целями). Весьма характерным фактом для маон является то, что крупные кредиторы пользовались преимуществом по сравнению с более мелкими участниками в том же займе.

     С начала ХVII века в Голландии и Англии, а потом и во Франции образуется ряд акционерных корпораций, под именами Ост-Индской, Вест-Индской, Суринамской, Канадской и т.п. Эти корпорации возникали не иначе, как с разрешения правительства в каждом отдельном случае. Проникнутые административным надзором, преследуя политические цели расширения государственной территории, они носили публичный характер, являлись как бы отраслями государственного хозяйства. Акционерные корпорации манили публику обещаниями быстрой и огромной наживы. Возбужденные страсти искали исхода уже независимо от цели создания корпорации. Акционерная горячка оказалась болезнью, сопровождавшей акционерное дело почти с самого начала. Совершенно несбыточные предприятия, вроде отыскания perpetuum mobile, находили подписчиков на акции^..

     Примерно  в 20-ых годах XIX века акционерное общество стало основной формой предпринимательских  объединений США и Англии. Весь XIX век характеризовался расцветом  железнодорожных акционерных обществ (Манчестер-Ливерпульская железная дорога и др.).

     Еще одним этапом акционерной истории  является создание хозяйственных объединений  независимых юридических лиц  и монополий. Первым таким объединением в конце XIX века стал трест (учрежден в 1882 г.) «Стандарт Ойл» под руководством Джона Р. Рокфеллера, образованный путем объединения нескольких нефтяных корпораций на основе доверительной собственности. Акционеры данных корпораций выступали учредителями треста, а также его бенефициарами - лицами, получающими доходы от своего имущества при передаче его в управление другим лицам на доверительных началах. Взаимодействие трестов с финансовыми структурами привело к возникновению так называемых династий американских финансистов, контролировавших практически всю страну. Например, у группы Моргана и Рокфеллера накануне I Мировой войны находилось 56% всего американского акционерного капитала (иначе, акций на 22 млрд. долл.)

       Закон Шермана, принятый в 1890 г. заставил монополистические тресты либо прекратить свое существование, либо видоизмениться. Именно это повлияло на бурное развитие такой формы акционерного общества, как холдинг, которая позволяла избегать действия закона Шермана. Всплеск создания холдинговых компаний в США приходится на 1898 – 1902 гг. Многие акционерные общества в данный период так разрастались, что начали контролировать целые отрасли промышленности, а в дальнейшем трансформировались в транснациональные корпорации.

     В России истоки акционерной формы  относят к ХVII-ХVIII вв. Впервые интерес к акционерному движению появлялся в России еще при царе Алексее Михайловиче, которому был представлен проект организации крупной корпорации для производства китоловного промысла и добывания сала. Собственно реальные шаги к использованию акционерной формы предпринимательства были сделаны при Петре I. В Указах от 27 октября 1699 г., 27 октября 1706 г., 2 марта 1711 г. и 8 ноября 1723 г. купцам рекомендовалось торговать компаниями по примеру торгового класса иностранных государств (перенесение опыта зарубежных стран).

     Первой  акционерной корпорацией можно  считать учрежденную 24 февраля 1757 г. "Российскую в Константинополе  торгующую компанию". Инициаторами ее создания выступили венецианские купцы, которые в 1749 г. обратились в Сенат через русского консула в Константинополе с просьбой разрешить торговлю между Венецией и Россией через Черное море и создать для этого на Дону торговый дом или контору.

     В конце XIX - начале XX вв. в России фактически действовали около 2 850 торгово-промышленных акционерных компаний с уставным капиталом 6 040 млн. руб. Однако октябрьская революция прервала этот экономически и юридически полезный эволюционный процесс. Декретом ВЦИК 14 декабря 1917 г. банковское дело в России было объявлено государственной монополией, а все акционерные и другие коммерческие банки и кредитные учреждения национализированы и объединены с Государственным банком.

     Изменения в социальном устройстве и законодательстве не могли не повлиять на динамику образования  акционерных обществ. К концу  мая 1918 г. в связи с переходом  Советской власти к широкой национализации акционерное учредительство существенно  замедляется. В период военного коммунизма для акционерных обществ, основывавших свою деятельность на имущественной  и организационной самостоятельности, места уже не было.

     Общая ситуация несколько изменилась с  развитием товарно-денежных отношений. В годы НЭПа в январе 1922 г. было учреждено первое акционерное общество советского периода – акционерное общество внутренней и ввозной торговли кожевенным сырьем "Кожсырье".

     Постепенно  автономия и имущественная самостоятельность  юридических лиц, в том числе  акционерных обществ, вытеснялись  планированием и жестким регулированием со стороны государства. В конце 20-х – начале 30-х гг. акционерные  общества были реорганизованы в государственные  объединения. Затем на долгие годы эта  форма была отвергнута и забыта.

     В то время, когда в течение всего XX в. акционерная форма продолжала развиваться в большинстве стран  мира, в СССР и по его примеру  в других странах социализма она  была свернута, фактически сведена  к нулю, что обусловило серьезное отставание нашей страны от мировой правовой практики. Лишь в конце 1980-х гг. сначала в публицистике и экономической теории, а затем и на практике стал возрождаться интерес к акционированию.

     Возникновение моделей корпоративного управления, основанное на смешанной собственности, стало одной из характерных черт большинства стран в 1990-е гг. В России создание и функционирование предприятий такого типа стало играть определяющую роль в развитии страны со второй половины 1990-х гг. и соответственно в формировании бюджетных доходов.