Мировая валютная система

 Изучив четыре валютные  системы, которые формировались  по мере развития  международно-финансовых  и экономических отношений, можно  сделать вывод, что развитие  мировых валютных систем и  смена одна другой – это  никакой-то стихийный или сумбурный  процесс, а вполне естественный  и закономерный. Новая система  меняет старую, потому что она  более совершенна и с помощью  ее легче осуществлять валютно-финансовые  операция, товарно-денежный обороты и т.д.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Современная валютная система, ее структура и составляющие.

 

Мировая валютная система (МВС) - это форма организации международного денежного оборота, которая сложилась на основе развития мирового хозяйства и закреплена межгосударственными соглашениями (или общеразработанная государствами мира и закрепленная международными соглашениями форма реализации валютных отношений).

Современная МВС должна соответствовать следующим  условиям:

- обеспечивать международный обмен, всю систему мировых хозяйственных связей достаточным объемом платежно-расчетных и кредитных средств, которые пользуются доверием участников валютно-кредитных отношений;

- иметь запас прочности для  стойкого функционирования в  условиях структурных переустройств  в разных частях мирового хозяйства,  которые ведут к дезорганизации  внешнеэкономического товарооборота  на протяжении определенного  периода;

- быть достаточно эластичной для  того, чтобы гибко приспосабливаться  к динамическим изменениям в  соотношении внутренних и внешних  факторов функционирования международных  экономических отношений;

- обеспечивать сбалансированность, гармонизацию экономических интересов  субъектов мировых хозяйственных  связей всех структурных уровней,  начиная от фирмы и заканчивая  большими интеграционными объединениями.

Главной задачей МВС является регулирование  международных расчетов и валютных рынков для обеспечения устойчивого  экономического роста, сдерживания  инфляции, поддержание внешнеэкономического обмена и платежного оборота разных стран.

Главными  элементами МВС являются:

- национальные резервные и коллективные  валютные единицы;

- механизм валютного паритета  и валютного курса;

- условия взаимной конвертируемости  валют;

- формы международных расчетов;

- условия функционирования международных  валютных рынков и рынков золота;

- статус международных валютных организаций.

 

2.1 Национальные резервные и коллективные валютные единицы.

Основу  современной МВС составляют национальные валюты ведущих промышленно развитых стран, а также международные (СПЗ, выступающие как международное  резервно-платежное средство) и региональные (ЭКЮ, затем евро). Их совокупность называется мировые деньги. Они имеют функцию резервного средства.

Национальная  резервная валюта выполняет функции  интернационального платежного и резервного средства, служит базой определения  валютного паритета и валютного  курса для остальных государств, обширно употребляется для проведения валютной интервенции с целью  регулирования курса валют государств-участниц мировой валютной системы. Статус резервной  валюты даёт достоинства стране-эмитенту: возможность покрывать дефицит  платёжного баланса государственной  валютой, содействовать укреплению позиций государственных экспортеров  в конкурентоспособной борьбе на мировом рынке. В то же время выдвижение валюты страны на роль резервной накладывает определённые обязательства на ее экономику: нужно поддерживать относительную стабильность данной валюты, не прибегать к девальвации, валютным и торговым ограничениям.

 

2.2 Механизм валютного паритета и валютного курса. 

Валютный паритет определяется соотношением между валютами разных стран или экономических группировок (или валютный режим, за который страны осуществляют фиксацию курса национальной валюты относительно иностранной, причем выпуск национальной валюты полностью обеспечивается запасами иностранной (резервной) валюты) Сначала определяющим был золотой паритет, по которому оценивалась покупательская способность денежной единицы (в зависимости от содержания в ней золота). Сейчас паритет валюты формируется на основе корзины нескольких валют (СПЗ).

Существует  множество факторов, влияющих на валютный паритет: состояние торгового баланса, национального дохода, величина денежной массы, учетные ставки, ожидаемые темпы инфляции, вид государственного регулирования.

Валютный  паритет является основой валютного  курса, который обычно отклоняется  от паритета.

Валютный курс - цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны. Различают фиксированный (твердый) валютный курс - официально установленное соотношение между национальной и иностранной валютами, допускающее временное отклонение в ту или другую сторону не более чем на 1%, и плавающий (гибкий) валютный курс - это свободное изменение курса под воздействием спроса и предложения. Установление валютного курса называют котированием. Выделяют прямое (единица иностранной валюты оценивается в национальной) и обратное котирование (относится только к фунту стерлинга).

Необходимость валютного курса обусловлена такими факторами:

- взаимный обмен валютами при  торговле товарами, услугами, при  движении капиталов и кредитов;

- сравнение цен мировых и национальных  рынков, а также стоимостных показателей  разных стран, выраженных в  национальных или иностранных  валютах;

- периодическая переоценка счетов  в иностранной валюте фирм  и банков

Существуют  факторы, влияющие на валютный курс:

- темп инфляции (увеличение темпа  инфляции ведет к снижению  курса ее валюты);

- состояние платежного баланса  (активный платежный баланс способствует  повышению курса национальной  валюты, если увеличивается спрос  на нее со стороны иностранных  должников. Пассивный платежный баланс порождает тенденцию к снижению курса национальной валюты, так как должники продают ее на иностранную валюту для погашения своих внешних обязательств);

- разница процентных ставок в  разных странах (повышение процентной  ставки стимулирует приток иностранных  капиталов, а ее снижение поощряет  отток капиталов, в том числе  национальных, за границу);

- деятельность валютных рынков  и спекулятивные валютные операции. Если курс какой-либо валюты  имеет тенденцию к понижению,  то фирмы и банки заблаговременно  продают ее на более устойчивые  валюты, что ухудшает позиции  ослабленной валюты;

- степень использования определенной  валюты на еврорынке и в  международных расчетах (доллар - наиболее  используемая валюта при европейских  и мировых расчетах, поэтому периодический  рост мировых цен и выплат  по внешним долгам способствует  повышению курса доллара даже  в условиях падения его покупательной  способности);

- на курсовое соотношение валют  воздействует также ускорение  или задержка международных платежей (политика ускорения/задержки платежей  и ускорения/замедления перевода  валютной выручки);

- степень доверия к валюте на  национальном и мировых рынках;

- валютная политика.

 

2.3 Условия взаимной конвертируемости валют.

Валютная конвертируемость - возможность свободного и неограниченного обмена одной валюты на другие иностранные валюты.

Все страны при выборе формы обратимости  валют должны были решить следующие  задачи:

- по каким операциям должна  вводиться обратимость валют  - по текущим операциям платежного  баланса или операциям движения  капитала;

- для кого должны быть сняты  ограничения - для резидентов  или нерезидентов;

- в какой последовательности они  должны быть сняты - сначала  внешняя обратимость валюты, а  затем внутренняя или наоборот.

Существует  три причины неконвертируемости (если государство-эмитент ограничивает или запрещает ее обмен на иностранные  валюты по текущим операциям платежного баланса) валют (по мнению Хольцмана):

- завышенный валютный курс;

- нерациональные внутренние цены;

- товарная неконвертируемость.

Конвертируемость  может быть полной (обмен осуществляется на любую иностранную валюту при  текущих операциях и операциях, связанных с движением капитала) и частичной (валюта обменивается только на некоторые валюты и при отдельных видах операций с валютно-финансовыми ресурсами). Сейчас полностью конвертируемыми валютами являются доллар США, евро, фунт стерлинга и йена.

Конвертируемость  также бывает внутренней и внешней.

Внутренняя  конвертируемость подразумевает под  собой свободный обмен национальной валюты на иностранную для резидентов и свободные платежи их за границей.

Следствием  внутренней обратимости валюты можно  считать создание комфортных условий  для бегства накоплений населения  и предприятий за границу, которое  усиливается при неблагоприятном  инвестиционном климате. Это заставляет расширять меры по валютному контролю, усиливать валютные ограничения  и увеличивать вмешательство  государства.

Внешняя конвертируемость - свободно нагромождение валюты на счетах нерезидентов, перевод их за границу или конверсию в другую валюту.

К мотивам предпочтения перехода к  конвертируемости с внешней обратимостью валюты можно отнести:

- стимулирование активности иностранных  инвесторов, решение проблемы репатриации  ввезенных капиталов и вывоза  полученных прибылей;

- более или менее устойчивый  международный спрос на данную  валюту с соответствующим благоприятным  воздействием на ВК и валютное  положение стран;

- создание и укрепление престижа  валюты в глазах мировой деловой  общественности;

- сокращение расхода валюты, поскольку  контингент нерезидентов обычно  невелик по сравнению с отечественными  собственниками валюты.

 

2.4 Формы международных расчетов.

Первой  формой являлось золото, со временем в  международных расчетах были задействованы  векселя, банкноты, чеки, депозиты и  т. д. В 70-х гг появились специальные международные и региональные платежные средства под общим названием международной ликвидности (совокупность всех платежных инструментов, которые могут быть использованы в международных расчетах). К ним относят золото, свободно конвертируемые валютные запасы государств и международные деньги.

 

2.5 Современные валютные рынки.

Международный валютный рынок - система стойких  экономических и организационных  отношений, связанных с операциями купли-продажи иностранной валюты и платежных документов в иностранной  валюте.

Первым  валютным рынком был рынок золота. Золото свободно продавалось и вывозилось из стран на основании международно закрепленной официальной цены. После 1971 г официальная цена золота ликвидирована, а рынок золота превращен в разновидность обычного товарного рынка, который функционирует на основе взаимодействия законов спроса и предложения.

Мировой валютный рынок сложился по мере развития региональных рынков и их связей. Сегодня  валютные рынки обеспечивают осуществление  международных расчетов, страхование  кредитных и валютных рисков.

Современные валютные рынки характеризуются  следующими особенностями:

- операции совершаются непрерывно  в течение суток попеременно  во всех частях света;

- техника валютных операций унифицирована,  расчеты осуществляются по корреспондентским  счетам банков;

- широкое развитие валютных операций  с целью страхования валютных  и кредитных рисков;

- нестабильность курсов валют.

Валютный  рынок состоит из двух основных компонентов: рынок биржевой торговли и внебиржевой  валютный рынок.

 

2.6 Международные валютные организации.

К международным валютным организациям относят: Международный валютный фонд (МВФ), Международный банк реконструкции  и развития (МБРР), Международную  финансовую корпорацию, Многостороннюю агенцию гарантирования инвестиций (МАГИ), Международный центр урегулирования инвестиционных конфликтов (МЦУИК) и др.

Международная финансовая корпорация направляет свою деятельность на стимулирование вкладов  частного капитала в промышленность стран, которые развиваются, кредиты  организация предоставляет высокорентабельным частным предпринимательствам сроком на 15 лет в размере 20% стоимости  проекта и без гарантий правительства.

МАГИ  страхует капитальные вложения от политических рисков (на случай войны, экспроприации, разрыва контракта).

МЦУИК основан для содействия прилива международных инвестиций путем создания условий для прекращения и урегулирования споров между правительствами и иностранными инвесторами.

МБРР  как ведущий структурный элемент  мирового банка является специализированным заведением ООН и межгосударственным инвестиционным институтом, который  осуществляет операции кредитования для  содействия развития экономики стран-членов МВФ, гарантирования частных инвестиций, предоставление помощи в осуществлении  приватизации, изменении форм собственности  и внедрение антимонопольных  мероприятий. Содействие в экономическом  развитии осуществляется путем предоставления долгосрочных ссуд и кредитов и гарантирование частных инвестиций. Кредиты для  расширения промышленного потенциала предоставляются в большей мере на 20 лет под гарантию правительства.