Накопительные пенсионные фонды сконцентрировали более одного миллиарда долларов США, которому в нашей стране практически  нет применения. Между тем цель-то реформы была ведь не только в механическом накоплении вкладов, но и в их разумном инвестировании, что на долгие годы гарантировало бы будущим пенсионерам дивиденды. Суть накопительной пенсионной системы – это инвестиции в реальное производство. Не в ценные бумаги Министерства Финансов Республики Казахстан и даже не в банковские депозиты, а именно в те материальные объекты, которые сами не только не потеряют стоимость, но и могут создать новую стоимость. Например, взяли сегодня отчисления от зарплаты вкладчиков пенсионных фондов и вложили их в строительство газопровода или нефтепромысел, которые и через 20 лет будут рентабельными. Пока же почти 67% накоплений вложены в государственные ценные бумаги. То есть вложены в государственный долг, и, по существу, само государство препятствует инвестиционной доходности накопительных пенсионных фондов, т.е. выполнению пенсионных обязательств. Такие накопления рано или поздно обрушатся.

         Для того, чтобы восстановить пошатнувшуюся систему «сдержек и противовесов», в течение 2001 года принимается ряд мер по изменению нормативно-правовой базы, регулирующей деятельность институциональных инвесторов с целью создания более выгодных условий их функционирования. Теперь к продаже на КАSE в качестве почина с 03 февраля 2001 года допущены евроноты Международного банка реконструкции и развития. А накопительные пенсионные фонды могут с полным основанием считать себя глобальными инвесторами – ведь упомянутые организации ведут свои операции по всему миру. Казахстан отныне – экспортер не только сырья, но и капиталов, причем не теневых, а вполне легальных – пенсионных. Ежегодно будущим пенсионерам вполне по силам скупать иностранные ценные бумаги примерно на 250 млн долларов США.  

         Следует отметить и  то, что с 10 июля 2001 года введено в  действие постановление НКЦБ «О внесении изменений и дополнений в постановление НКЦБ «О нормативных актах по вопросам компаний по управлению пенсионными активами» от 13 августа 1998 года № 11, которым изменены нормы, регулирующие инвестирование пенсионных активов. Нормативный акт устанавливает следующее:

   1)разрешить  КУПА инвестировать пенсионные активы негосударственных накопительных пенсионных фондов в ипотечные облигации, установив минимальный лимит такого инвестирования на уровне 5% при условии, что эти облигации включены в официальный список КASE вне зависимости от категорий листинга;

   2)увеличить для КУПА максимальный лимит на приобретение негосударственных ценных бумаг организаций РК за счет пенсионных активов ННПФ с 40% до 45%;

   3)увеличить  для КУПА максимальный лимит  на приобретение негосударственных ценных бумаг иностранных организаций за счет пенсионных активов ННПФ с 10% до 15%.¹

         Но все же, несмотря на все принимаемые меры по решению  проблемы дефицита финансовых инструментов пенсионные фонды, накопившие уже более одного миллиарда долларов, не имеют ни высокодоходных объектов для вложения средств, ни адекватного разнообразия финансовых инструментов.

   Обобщая вышесказанное, можно сделать выводы, что характерной особенностью рынка  пенсионных активов является ограниченность круга инструментов, в которые  могут быть инвестированы средства вкладчиков. В первую очередь – это государственные ценные бумаги. На сегодняшний день это наименее рискованный инструмент в стране. Однако из-за такого «перекоса» у фондов отсутствует возможность диверсификации рисков.  В

   итоге судьба пенсионных вкладов полностью зависит от «поведения» государственных ценных бумаг. Очевидно, предпринимательская деятельность фонда явилась бы выходом из положения. Если учесть, что пенсионные взносы долгосрочные, то нет опасности, что накопительный пенсионный фонд не сможет выплатить свои финансовые обязательства перед вкладчиками. Поэтому необходимо разрешить фондам заниматься предпринимательской деятельностью хотя бы до стабилизации экономики страны. 
 

1.РЦБ  №10 2001 год, 

2.3 Текущее состояние  накопительной пенсионной  системы на 1 сентября 2005 года.

     По  состоянию на 1 сентября 2005 года в  республике функционировали 14 накопительных  пенсионных фондов (далее – фонды), которые имели в регионах республики 75 филиалов и 77 представительств.  
          Инвестиционное управление пенсионными активами фондов осуществляли 10 организаций,  из них 3 фонда имели лицензию на самостоятельное управление пенсионными активами: АО НПФ "ГНПФ" и АО "НПФ Народного Банка Казахстана" и АО «НПФ БТА Курмет – Казахстан».  
          На отчетную дату 10 банков второго уровня и Национальный Банк Республики Казахстан осуществляли кастодиальную деятельность. Вместе с тем, кастодиальное обслуживание  фондов осуществляли  6 банков второго уровня: Дочерний банк АО "HSBC Банк Казахстан", АО "Банк ЦентрКредит", АО "Народный Сберегательный Банк Казахстана", АО "ТЕМIРБАНК", АО "Евразийский банк", АО "АТФБанк", а также Национальный Банк Республики Казахстан.  

     Вкладчики (получатели) фондов.

     Количество  индивидуальных пенсионных счетов (далее - счет) вкладчиков (получателей), перечисляющих обязательные пенсионные взносы, увеличившись за август на 59 575 (0,82%), по состоянию на 1 сентября 2005 текущего года составило 7 299 393. 
Наибольшее количество счетов вкладчиков (получателей), по обязательным пенсионным взносам имели 5 фондов: «ГНПФ» - 31,13%, «Народный Банк Казахстана» - 19,06%, «Улар Умит» - 14,57%, «Валют-Транзит фонд» - 8,52% и «БТА Курмет Казахстан» - 7,81% или на их долю приходилось 81,09% от общего количества вкладчиков.

     Количество  счетов вкладчиков (получателей) по добровольным пенсионным взносам, увеличившись за август текущего года на 223(0,71%), составляло на 1 сентября 2005 года 31 580 с общей суммой пенсионных накоплений 0,44 млрд. тенге.

     Счета вкладчиков (получателей) по добровольным пенсионным взносам имели все фонды, кроме АО НПФ «ГПНФ». Наибольшее число счетов вкладчиков (получателей) по добровольным пенсионным взносам имели фонды: «Сеним» - 62, 56%, «Улар Умит» - 19,11%,  и «Капитал» - 11,27% или на долю трех фондов приходилось 92,94% от общего количества счетов.

     Вкладчиков  по добровольным профессиональным пенсионным взносам  имели фонды «Улар  Умит» и «Народного Банка Казахстана». Общее количество вкладчиков составило 3 202, на индивидуальных пенсионных счетах которых числилось 12,5 млн. тенге. За август текущего года количество счетов вкладчиков по добровольным профессиональным пенсионным взносам увеличилось на 17 (0,53 %).

     Прирост количества счетов вкладчиков (получателей), перечисляющих обязательные,  добровольные и добровольные профессиональные пенсионные взносы, в целом по фондам по сравнению с соответствующим периодом прошлого года характеризовался следующими данными:

Пенсионные  накопления вкладчиков (получателей).

Пенсионные  накопления вкладчиков (получателей), увеличившись за август на 14 783 млн.тенге (2,60%), по состоянию на 1 сентября 2005 года  составляли 583 764 млн.тенге. Темп роста пенсионных накоплений  по сравнению с соответствующим периодом прошлых лет  характеризовался следующими данными:     

(в млн.тенге)

     Из  приведенной таблицы видно, что  при абсолютном росте пенсионных накоплений наблюдалось ежегодное снижение темпов их роста. Однако, по состоянию на 1 сентября 2005 года по сравнению с 1 сентября 2004 года темп роста пенсионных накоплений увеличился на 1,23 процентных пунктов и составил 33,87%. 
         Наибольшую сумму пенсионных накоплений имели фонды: "Народного Банка Казахстана" – 149 224 млн. тенге или 25,56%, "ГНПФ" – 118 522 млн. тенге или 20,30%,  "УларУмит" – 104 999 млн. тенге или 17,99%, "АБН АМРО КаспийМунайГаз" – 41 922 млн. тенге или 7,18% и «БТА Курмет – Казахстан» - 42 789 млн. тенге или 7,33% от общей суммы пенсионных накоплений. В совокупности, на  эти 5 фондов приходилось 78,36% от общей суммы пенсионных накоплений.

Структура пенсионных накоплений фондов на 1 сентября 2005 года.

     Сумма чистого инвестиционного дохода (за минусом комиссионных вознаграждений), распределенная на индивидуальные пенсионные счета вкладчиков (получателей), увеличившись  за август текущего года на 4 616 млн.тенге (3,40%), по состоянию на 1 сентября  2005 года составляла 140 555 млн. тенге.  
          Темпы роста чистого инвестиционного дохода  по сравнению с соответствующим периодом прошлых лет  характеризовались следующими показателями:  

(в млн.  тенге)

     Из  приведенной таблицы видно, что  наблюдалось ежегодное снижение темпов роста чистого инвестиционного  дохода. Однако, по состоянию на 1 сентября 2005 года по сравнению с 1 сентября 2004 года темп роста чистого инвестиционного дохода увеличился на 14,26 процентных пунктов и составил 33,61%.

     Доля  чистого  инвестиционного дохода в общей сумме пенсионных накоплений по состоянию на 1 сентября 2005 года составляла 24,08%, при 24,12 на 1 сентября 2004 года или снижена на 0,04 процентных пунктов. За август текущего года доля увеличилась на 0,19 процентных пунктов. 
         Общее поступление пенсионных взносов,  увеличившись за август текущего года 10 893 млн. тенге, по состоянию на 1 сентября 2005 года составляло 459 767 млн. тенге или с ростом на 2,43%.  
 Сумма пени за несвоевременное удержание и перечисление обязательных пенсионных взносов по состоянию на 1 сентября 2005 года составила 3 296 млн. тенге. За август текущего года на индивидуальные пенсионные счета вкладчиков (получателей) зачислено пени в сумме 108 млн. тенге или в 1,6 раза больше, чем было зачислено пени в июле текущего года.

          Пенсионные выплаты, увеличившись за сентябрь  на 666,0 млн.тенге (2,76%), по состоянию на 1 октября 2004 года составили 24 769,3 млн. тенге. По сравнению с соответствующим периодом прошлого года пенсионные выплаты увеличились на 5 097,0 млн. тенге или 25,91%.  По состоянию на 1 октября 2004 года переведено пенсионных накоплений в страховые организации для осуществления пенсионных выплат на общую сумму 1,9 млн. тенге.         

 Вкладчики  (получатели) активно пользовались правом перевода пенсионных накоплений из одного фонда в другой, в результате переводы пенсионных накоплений на 1 октября 2004 года составляли 77 351,2 млн. тенге. В связи с ужесточением контрольных функций по осуществлению переводов пенсионных накоплений из одного фонда в другой переводы за сентябрь текущего года составили 278 млн.тенге, тогда как  за январь-август текущего года переводы ежемесячно составляли в пределах 1,1 – 2,4 млрд.тенге.   
Наибольшие суммы переводов пенсионных накоплений в другие фонды осуществлялись фондами: «ГНПФ» - 56,44%, «УларУмит» -  11,92% и «Народного Банка Казахстана» - 8,95%. Всего на эти 3 фонда приходилось  77,31% от общей суммы переводов.   
Необходимо отметить, что менее одного процента составляли переводы пенсионных накоплений из фондов: "Филип Моррис Казахстан" –0,26%, "Капитал" – 0,36%, "Отан" – 0,56%, "им. Д.А. Кунаева" – 0,58% и "Казахмыс" – 0,73%.