Планирование и прогнозирование инвестиций в стране

       – расширения использования средств  населения и иных внебюджетных источников финансирования жилищного строительства  и строительства объектов социально-культурного назначения;

       – создания и развития сети информационно-аналитических  центров, осуществляющих регулярное проведение рейтинговых оценок субъекта инвестиционной деятельности;

       – принятия антимонопольных мер;

       – расширения возможностей использования  залогов при осуществлении кредитования;

       – развития финансового лизинга;

       – проведения переоценок основных фондов в соответствии с темпами инфляции;

       – создания возможностей формирования субъектами инвестиционной деятельности собственных  инвестиционных фондов.

       2) Прямое участие государства в инвестиционной деятельности путем:

       – разработки, утверждения и финансирования инвестиционных проектов, осуществляемых в РФ совместно с иностранными государствами, а также инвестиционных проектов, финансируемых за счет средств бюджетов всех уровней;

       – формирования перечня строек и объектов технического перевооружения для федеральных  государственных нужд и финансирования их за счет средств федерального бюджета;

       – предоставления на конкурсной основе государственных гарантий по инвестиционным проектам за счет средств федерального бюджета и средств бюджета субъектов РФ;

       – размещения на конкурсной основе средств  федерального и регионального бюджетов для финансирования инвестиционных проектов. Размещение этих средств  осуществляется на возвратной и срочной основах с уплатой процентов, определяемых законами о бюджетах, либо на условиях закрепления в государственной соответствующей части акций создаваемого акционерного общества, которые реализуются через определенный срок на РЦБ с направлением средств от реализации в соответствующие бюджеты;

       – проведение экспертизы инвестиционных проектов;

       – защиты российских организаций от поставок морально устаревших, материалоемких, энергоемких и ненаукоемких технологий, оборудования, конструкций, материалов;

       – разработки и утверждения стандартов (норм и правил) и осуществления  контроля за их соблюдением;

       – выпуска облигационных займов, гарантированных  целевых займов;

       – вовлечения в инвестиционный процесс  временно приостановленных и законсервированных строек и объектов, находящихся в государственной собственности;

       – предоставления концессий российским и иностранным инвесторам по итогам торгов (аукционов и конкурсов).

       Государство гарантирует всем субъектам инвестиционной деятельности независимо от форм собственности:

       – обеспечение равных прав при осуществлении  инвестиционной деятельности;

       – гласность при обсуждении инвестиционных проектов;

       – право обжалования в судебном порядке любых решений, действий (бездействия) органов государственной  власти, органов местного самоуправления и их должностных лиц;

       – стабильность прав субъекта инвестиционной деятельности. В случаях принятия законов, устанавливающих для субъектов  инвестиционной деятельности иные правила, чем те, которые действовали при  заключении договоров между ними, условия этих договоров сохраняют свою силу, за исключением случаев, когда законом установлено, что его действие распространяется на отношения, возникающие из ранее заключенных договоров;

       – защиту капитальных вложений.

       Законом предусмотрено, что капитальные вложения могут быть национализированы только при условии предварительного и равноценного возмещения государством убытков, причиненных субъектам инвестиционной деятельности. Они могут быть реквизированы только в порядке и на условиях, которые определены Гражданским кодексом РФ.

       Одной из форм защиты инвестиций является их страхование. Оно осуществляется в  соответствии с законодательством  РФ [2].

 

       

       3. ПРОГНОЗИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИЙ

       3.1. Показатели прогнозирования капитальных вложений и их расчет

       Капитальные вложения, или инвестиции, на предприятиях планируются на осуществление следующих  инновационных проектов:

              - выполнение научно-исследовательских,  экспериментальных, конструкторских,  технологических и организационных  работ;

              - приобретение, демонтаж, доставка, монтаж, наладка и освоение технологического оборудования и оснащение производственного процесса;

              - освоение производства продукции  и доработка опытных образцов  изделия, изготовление макетов  и моделей, проектирование предметов  и средств труда;

              - строительство и реконструкция  зданий и сооружений, создание  или аренда производственных  площадей и рабочих мест, а также других элементов основных фондов, непосредственно связанных с осуществлением проекта производства новых товаров;

              - пополнение норматива оборотных  средств, вызванное внедрением  проектируемых процессов или  производством продукции;

              - предотвращение отрицательных  социальных, экологически и других  последствий, вызванных внедрением  предлагаемых проектов.

              Общая величина планируемых капитальных  вложений включав все суммарные  затраты на выполнение предусмотренных  в стратегическом плане проектных работ. Используя основные показатели стратегического планирования, можно составить план капитальных вложений по отдельным производственным подразделениям или предприятие в целом на требуемый плановый период.

              В общем виде, например, суммарную величину требуемых капитальных вложений в технологическое оборудование можно определить по следующей формуле

              Коб= Цех Ке+ Тр+ Ссмр+ Апл+ Знир+ Зпкр,

              где Коб— общая сумма капитальных  вложений; Це— рыночная цена единицы  оборудования; Ке— количество требуемых единиц оборудования; Т — транспортные расходы; Се— стоимость строительно - монтажных работ; Апл— аренда (стоимость) производственной площади; Знир— затраты на научно-исследовательские работы; 3пкр- затраты на проектно-конструкторские работы.

              Подобные расчетные зависимости  или модели могут быть составлены  по каждому подразделению предприятия,  виду производственных ресурсов, типу поставщика или сегменту  рынка и т.п. Они мог быть  использованы на всех предприятиях  для расчета требуемых капитальных вложений и оценки инвестиционных последствий разнообразных плановых решений. Эти последствия можно оценивать дли ряда соответствующих допущений относительно будущих условий хозяйственной деятельности.

              Планы капиталовложений обычно разрабатываются на годовые инвестиционные проекты, но могут быть составлены и для более, длительного срока, например на 5 или 10 лет. Инвестиционные проекты можно использовать для оценки разнообразных финансовых последствий альтернативных средств, ресурсов, а также условий внутренней или внешней среды. Они могут быть применены в долгосрочном планировании таких показателей деятельности фирмы, как доход на инвестиционный капитал, дивиденды на акцию, прибыль не единицу проданной продукции, общий доход на акцию, доля продажна рынке и т.д. В зарубежной инвестиционной деятельности плановые расчеты и модели широко используются при разработке рыночной стратегии фирмы, политики привлечения денежных средств, программы технического развития, модификации технологии и т.д. Стратегическое планирование капиталовложений позволяет каждому предприятию выбирать такие варианты размещения дефицитных ресурсов, которые могут обеспечить получение наилучших ряда возможных социально-экономических результатов. Оно служит нетолько для основой оценки экономической эффективности инвестиционных проектов, но и является аналитическим инструментарием, с помощью которого можно найти правильные ответы на следующие вопросы.

              1. Какой общий объем капиталовложений  может или должна сделать фирма в плановом периоде?

              2. Какие конкретные инвестиционные  проекты должна принять фирма в будущем времени?

              3. Из каких источников будет  финансироваться инвестиционный портфель фирмы?

       Выбор и обоснование плановых решений  по всем этим вопросам тесно связаны между собой. Они не должны сводиться к нахождении простых ответов о том, какое направление капиталовложений следует финансировать из данного объема средств, поскольку сейчас и объем заимствования, и размер эмиссии акций являются переменными значениями, которые постоянно находятся под контролем высшего руководства фирмы. Поэтому все решения о выборе инвестиционного проекта и получении фондов в идеальном случае должны приниматься одновременно. В свою очередь отбор проекта не может быть сделан предприятием без учета его стоимости, на величину которой оказывают большое влияние возможности получения необходимых инвестиций.

       Анализ  эффективности инвестиций дает ответы на все поставленные вопросы. В конечном счете, он создает предприятию возможность свободного выбора такого варианта распределения расходов в пространстве и времени, который в будущем может дать максимальную прибыль или доход на вложенный капитал. С учетом выработанных в теории инвестиционных решений и методологических положений максимизация дохода или приращение капитала могут быть достигнуты по правилу либо чистой дисконтированной стоимости, либо внутрифирменной нормы прибыли.

       В том и другом случае требуется  правильное определение стоимости капитала. Она представляет собой стоимость используемых для финансирования проектов ресурсов. Величина капитала может быть определена на рынке или рассчитана как альтернативная стоимость. При оценке инвестиционного проекта стоимость капитала должна выполнять роль минимального норматива окупаемости затрат, который перекрывается приемлемыми результатами. Идеальным будет такой вариант проекта, когда стоимость капитала автоматически устанавливает величину общего инвестиционного бюджета фирмы, так как должны выбираться решения, обеспечивающие возможность получения доходов, равных или превосходящих стоимость капитала. Такая инвестиционная политика ведет к максимизации прибыли и благосостояния акционеров, поскольку в стратегические планы предприятия включаются только те проекты, которые увеличивают общую сумму его чистого дисконтированного дохода.

       В процессе планирования капиталовложений на стратегические или долгосрочные проекты стоимость капитала и совокупные доходы будут неопределенными. В связи с этим при расчетах обычно предполагается, что общая стоимость фондов на рынке отражает не только существующую цену денежных средств с учетом доходов будущего периода, но также и степень риска, связанного с их использованием в любой конкретной фирме или на предприятии. Кроме того, необходимо учитывать предполагаемый период осуществления инвестиционного проекта, привлечение собственных или заемных денежных средств, планируемые ставки рефинансирования и кредитования проектов и многие другие факторы неопределенности, как внутренней среды, так и внешнего окружения предприятия [3]. 

       3.2. Этапы процесса прогнозирования инвестиций

       Процесс прогнозирования делится на три  этапа:

       - прогнозирование возможных инвестиционных потоков;

       - прогнозирование потребности инвестиций;

       - оценка экономической эффективности инвестиций с учетом факторов инвестиционного риска. Сложность объекта инвестиций привело к использованию различных методов прогнозирования: экстраполяции, метода экспертных оценок (метод Дельфи), балансовый метод, нормативный метод, метод экономико-математического моделирования. Потребность в инвестициях в отраслях материального производства обосновывается путем разработки плана ввода в действие производственных мощностей и объектов, а также основных фондов. Экономическое обоснование потребности отрасли в инвестициях определяется по формуле: I = М1УК1+ М2УК2 + М3УК3 + М4УК4 – НС1 + НС2