Ринок муніципальних облігацій в Україні

                             (I р) ПБ  -  ( I р.) АБ

                      К5 = ------------------------- ;       

                                      I р. ПБ 

Чи

                                          ( р. 380 ) - ( р. 080)

                   К5=     ------------------------  ;

                                    р. 380

Теоретичне  значення не менше 0,5.

       

  Аналіз показників фінансової стійкості “ВАТ «Одесаобленерго»”  приведений у таблиці 2.4                                                                                       

 Таблиця  2.4

          Аналіз показників фінансової стійкості “ВАТ «Одесаобленерго»” у 2008р.

 

Висновок: Аналіз показав, що на підприємстві спостерігається тенденція до наближення основних показників до рекомендованх значень.

       Коефіцієнт фінансового ризику протягом року зменшився на 0,86 і склав 10,15, що пояснюється зміною в структурі пасивів, а саме збільшенням частки власного капіталу і зменшенням частки позикових коштів.

       Коефіцієнт фінансової незалежності збільшився на 0,007 і склав 0,098, що пояснюється тими ж факторами.

       Коефіцієнт фінансової автономії збільшився на 0,007 і склав 0,089, що пояснюється збільшенням частки власного капіталу в загальній структурі джерел.

         Коефіцієнт фінансової незалежності зменшився на 1 і склав 11,25. Коефіцієнт маневреності наблизився до рекомендованому на 0,2 і склав - 8,24. Однак, незважаючи на позитивну тенденцію, необхідно зазначити, що коефіцієнти фінансової стійкості далекі від рекомендованих і підприємству необхідно виправляти ситуацію, що склалася. 

    2.4. Прогнозні оцінки  ймовірності банкрутства

    Найпоширеніші нині діагностики банкрутства запропонував у 1968 р. відомий західний економіст  Е. Альтман – Z-моделі. За двофакторною моделлю ймовірність банкрутства (індекс Z) визначається коефіцієнтом покриття Кп і коефіцієнтом автономії (фінансової незалежності) Кавт за формулою:

    Z = - 0,3877-1,0736 Кп + 0,0579 Кавт 

    Для підприємств, у яких Z = 0, імовірність  банкрутства становить 50%. Від’ємні значення Z свідчать про зменшення ймовірності банкрутства. Якщо Z > 0, то ймовірність банкрутства перевищує 50% і підвищується зі збільшенням Z.

Ця модель проста, не потребує великого обсягу вихідної інформації, але недостатньо точно  прогнозує ймовірність банкрутства. Похибка DZ = ±0,65.

      Розраховуючи цей показник для аналізованого підприємства отримаємо ймовірність банкрутства Z=- 0,3877-1,0736 *-4,1 + 0,0579 *0,09=4,02.

Тобто ймовырнысть  банкрустсва значно вище 50%. 

Розділ 3. Визначення кредитоспроможності  комерційного

                                                 позичальника  банку

      Кредитоспроможність визначається як наявність передумов  до заполучення кредиту, здатність  повернути його.

      Кредитоспроможність позичальника характеризується показниками його фінансового стану за звітний період та на перспективу, здатність при необхідності мобілізувати  грошові кошти   із різноманітних джерел.

      Крім  того, кредитоспроможність визначається з урахуванням   персональних якостей комерційного позичальника: його репутації, порядності, професійної здатності, ставлення до своїх зобов'язань перед іншими кредиторами тепер і в минулому. Тобто, кредитоспроможність - це здатність комерційного позичальника своєчасно повернути позичку в повному обсязі відповідно до укладеного договору кредитування.

      Проведення  аналізу і оцінка кредитоспроможності  комерційного позичальника банку є  актуальним напрямком економічного аналізу  в сучасних ринкових умовах. Вона включає декілька напрямків - від  з'ясування персональних якостей  комерційного позичальника, визначення класу та  рейтингу позичальника за бальною оцінкою, визначення рейтингу позичальника за критерієм "суми місць", до комплексної методики оцінки кредитоспроможності позичальника та відповідного ступеня кредитного ризику банка, що базується на застосуванні різних економіко - математичних   методів та моделей.

             Розглянемо визначення  класу та рейтингу підприємства-позичальника  за бальною оцінкою.

             Методики оцінки  фінансового стану та кредитоспроможності  підприємства різноманітні для різних банків, які відрізняються як за економічною суттєвістю показників, які аналізуються, так і за їх кількістю. Але в більшості випадків методичний підхід до їх аналізу однаковий: оцінка групи показників / балансових показників / у порівнянні з нормативним  значенням, та  присвоєння / в  залежності від  їх  фактичного значення / встановленої суми балів. Потім підраховується загальна сума балів та потенційний позичальник відноситься до визначеного класу / кількість класів також визначається банком самостійно, звичайно від трьох до п'яти /.

           Наприклад, за даними одного з комерційних банків за 2007 рік методика оцінки фінансового  стану включала п'ять класів потенційних  позичальників ( таблиця 2.5 )

   

                                                                 Таблиця 2.5

                        Клас позичальника відповідно до його рейтингу в балах

 

Аналізоване підприємство можна віднести до класу " Г "- фінансова діяльність незадовільна ( економічні показники не відповідають встановленим значенням ) і спостерігається її нестабільність протягом року, є високий ризик значних збитків, ймовірність повного погашення кредитної заборгованості та відсотків з неї є низькою. 
 
 

   Розглянемо  спрощену методику визначення класу  та рейтингу позичальника банку.

   Досвід  комерційних банків щодо умовного поділу підприємств - позичальників за класами  підказує, що істотними при аналізі  й оцінці фінансового стану вважають чотири показника: три показника ліквідності та показник фінансової автономії.

   Критерії  поділу підприємств - позичальників  за класами наведені в таблиці 2.6

                                                                       Таблиця 2.6

                    Критерії поділу підприємств - позичальників за класами

      

   До 1-го класу позичальників належать ті, що набрали суму балів від 100-150;    до 2-го -  від 151 до 250;     до 3-го -  від  251 до 300.

   Таким чином, можна віднести підприємство як потенційний позичальник до 3-го класу, що враховується при з'ясуванні умов видачі кредиту банком.

      Підприємства - як потенційні позичальники банку, зацікавлені провести випереджальний самоаналіз свого фінансового стану й оцінити кредитоспроможність на даному етапі свого розвитку, оцінити й спрогнозувати перспективи можливого отримання кредиту та зробити відповідні висновки про підвищення ефективності фінансово-господарської діяльності.

   Банки зацікавлені в проведенні аналізу  фінансового стану позичальника й оцінити його кредитоспроможність  з метою виявлення умов кредитування і визначення розміру кредиту та для виявлення ступеню ризику, який він готовий взяти на себе. Розробка методик оцінки залежить від характеру позичальника, виду його діяльності, форми власності, галузевих та регіональних особливостей та інше. А ось умови кредитування багато в чому залежать від проведеного аналізу й оцінки кредитоспроможності. Так, наприклад, для підприємств 1-го класу кредит може бути наданий під мінімальний відсоток, як виняток - як бланковий, тобто без застави. Підприємство - позичальник 2-го класу може одержати кредит на загальних умовах: ринкова відсоткова ставка; забезпечення заставою або гарантією. Для підприємств 3-го класу отримати кредит проблематично. Якщо він буде наданий, то під максимальний відсоток, під заставу з максимальним коефіцієнтом застави /співвідношення вартості застави за оцінкою банківських експертів до суми кредиту/, який іноді досягає від трьох до п'яти.

   Таким чином і підприємство - позичальник, і банки - кредитори  зацікавлені  в проведенні аналізу кредитоспроможності  підприємства та визначенні його класу та рейтингу, як позичальника банку.  
 
 
 
 
 
 
 

                         ВИСНОВКИ

    Проведений аналіз підприємства показав, що за досліджуваний період

2008-2009 рр. на підприємстві  спостерігається тенденція до  зменшення прибутку. Чистий прибуток знизився до 25 тис. грн.., або на 5547 тис. грн. менше ніж в базисному році. Від звичайної діяльності підприємство отримало прибуток у розмірі 10759 тис.грн., що на 29424 тис.грн., або на 73,22% менше ніж у попередньому періоді. Прибуток від звичайної діяльності склалася з прибутку від основної операційної діяльності в розмірі 86985 тис. грн., прибутку від іншої операційної діяльності в розмірі 51796 тис.грн. Однак збиток від фінансово інвестиційної діяльності в розмірі 128022 тис. грн., вплинув на зменшення прибутку. На тенденцію до зменшення прибутку вплинуло збільшення збитку від фінансово інвестиційної діяльності на 109045 тис. грн., або на 574,62%, а так само зменшення прибутку від основної операційної діяльності на 80259 тис. грн., або на 47,99%. Проте поліпшення фінансового результату від іншої інвестиційної діяльності на 159880 тис. грн., або на 147,92% компенсувати зменшення прибутку.