Роль и место инфаструктуры в создании условий эффективного функционирования рынка

     Отсутствует рынок производных ценных бумаг. Необходимость создания биржевого  рынка производных ценных бумаг  обусловлена тем, что они позволяют:

• снизить инвестиционный риск, связанный с изменчивостью рынков; 
  повысить, что важно в современных условиях, норму прибыли портфеля инвестиций, когда традиционные портфели таких финансовых активов, как акции и облигации, дают ограниченный эффект;
• выходить на новые рынки и участвовать в широком спектре новых финансовых инструментов, недоступных для традиционных методов инвестирования;
• обеспечить создание единого биржевого пространства Республики Беларусь и Российской Федерации;
• сформировать механизм кредитных деривативов, позволяющий осуществлять кредитование организаций и Правительства под залог ценных бумаг, обращающихся на биржевом рынке.

     Оперативным институциональным решением в создании биржевого рынка производных  ценных бумаг является формирование секции срочного рынка на ОАО "БВФБ". Для этого необходимо внести дополнения в Концепцию формирования расчетно-клиринговой системы по ценным бумагам Республики Беларусь в части срочных сделок, а также разработать нормативный документ, регламентирующий правила проведения расчетов по совершаемым на бирже сделкам со срочными финансовыми инструментами. Непосредственная реализация указанных предложений предусматривается мероприятиями к настоящей программе.  
Развитие рынка ценных бумаг позволит усовершенствовать также и рыночный механизм рефинансирования банков посредством выдачи им льготных централизованных кредитов. Для этого в законодательство должно быть внесено дополнение по перечню применяемых инструментов залога, принят закон о залоге, а также обеспечена разработка и принятие положения Национального банка Республики Беларусь "О порядке предоставления Национальным банком кредитов банкам, обеспеченных залогом и поручительствами" с применением таких инструментов залога, как векселя, права требования по кредитным договорам финансово устойчивых организаций, отвечающих установленным Национальным банком требованиям. 
           Для решения указанных задач следует активизировать деятельность существующих валютной и фондовой секций ОАО "БВФБ", а также создать секцию производных ценных бумаг. Активизация деятельности фондовой и валютной секции ОАО "БВФБ" предполагает:

• разрешение биржевого вторичного обращения акций, приобретенных инвесторами в результате чековой приватизации, то есть отмену моратория на вторичное отчуждение в части биржевых операций;
• организацию реальных продаж через биржу государственных пакетов акций приватизированных организаций по рыночным ценам, что позволит наладить реализацию акций под инвестиционные проекты нефинансовых организаций, а также осуществлять предоставление Правительству кредитов, обеспеченных залогом акций, принадлежащих Правительству;
• проработку "БВФБ" и заинтересованными вопросов по созданию комплексной системы анализа и раскрытия информации о белорусском рынке ценных бумаг (эмитенты, профучастники, операции, нормативная база, рейтинги) на базе Интернет, а также о внедрении электронного документооборота и технологии электронной подписи по биржевым операциям купли-продажи ценных бумаг;
• создание новой системы торгов иностранными валютами, позволяющей осуществлять более широкий спектр операций на биржевом валютном рынке;
• обеспечить благоприятное налогообложение на доходы от операций с ценными бумагами резидентов, что позволит повысить привлекательность национальных фондовых инструментов.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

     Проведя исследования в данной области можно  сделать общие выводы о необходимости  существования инфраструктуры рынка, а так усвоить суть ее функций и механизм взаимодействия составных частей.

     Инфраструктура  — это обязательный компонент  любой целостной экономической системы и подсистемы. Она представляет собой составную часть общего устройства экономической или политэкономической жизни, носящую подчиненный вспомогательный характер и обеспечивающую нормальную хозяйственную деятельность экономики или политической системы в целом.

     Без инфраструктуры рынок не смог бы выполнять  возложенные на него функции товарообмена. Она является фундаментом рыночной системы любого государства, даже того, которое не приемлет рыночную модель экономики.

     Иными словами, инфраструктура является средством  осуществления функций рынка  посредством ее взаимосвязанных  институтов и подструктур.

СПИСОК  ЛИТЕРАТУРЫ

1. Добрынин  А.И., Журавлева Г.П.. Общая экономическая  теория. Учебное пособие – СПб., 2002 г. (Серия «Краткий курс»). – С. 256-270.
2. Курс экономики: Учебник. – 3-е изд., доп. / Под ред. Б.А. Райзенберга. – М.: ИНФРА-М, 2000 г. – С.447-480.
3. Курс экономической теории: Учебник – 4-е перераб. и доп. издание./ Под общей редакцией Чепурина М.Н., Киселевой Е.А. – Киров: «АСА», 2001 г. – С. 468-478.
4. Носова С.С. Экономическая теория: Учебник для вузов. – М.: Гуманитарный издательский центр ВЛАДОС, 1999 г. -  С. 65-70, 246.
5. Общая экономическая теория. Курс лекций. Под ред. проф. Г.П. Журавлевой. Российская Экономическая Академия им. Г.В Плеханова, М.: 1998 г. – С. 212.
6. Попов А.И. Экономическая теория. СПб.: Питер, 2001 г. (Серия «Учебники для вузов»). – С. 262-268.
7. Райзенберг Б.А. Современный экономический словарь, 2-е издание, испр. – М.: ИНФРА-М, 1999 г.
8. Шишкин А.Ф. Экономическая теория. Учебное пособие для взуов, 2-е изд. В 2-х книгах. Кн. 1. М.: Гуманитарный издательский центр ВЛАДОС, 1996 г. С. 561-567.
9. Проектное финансирование [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://finance.iatp.by/infrastruktura.htm - Дата доступа: 23.05.2010г.
10. Экономическая теория: Учебник / Под общ. ред. акад. В.И. Видяпина, А.И. Добрынина, Г.П. Журавлевой, Л.С. Тарасевича. – М.:ИНФРА-М, 2001 г. -  С.573-578.