Роль золота в рыночной экономике

Таким образом, указывает  он, "анализ динамики и структуры  спроса и предложения золота позволяет  утверждать, что в настоящий момент существует устойчивый спрос на данный актив как со стороны потребителей, так и со стороны инвесторов". При этом одним из каналов поступления благородного металла на рынок является перелив капиталов.

"Ни для кого не  секрет, что золото является "тихой  гаванью", используемой инвесторами  в качестве защиты от рисков. В период развития "медвежьего" (понижательного) тренда на мировых рынках ценных бумаг инвесторы предпочитают покупать благородный металл. И наоборот, стабилизация ситуации в мировой экономике может привести к оттоку капиталов с рынка срочных контрактов на золото", — отмечает аналитик.

По его оценкам, "в  настоящий момент фондовый рынок  многих ведущих стран мира демонстрирует  признаки выздоровления". "В среднесрочной  перспективе перелив капиталов  будет являться доминирующим фактором, способным привести к снижению совокупного  спроса на золото за счёт сокращения объёма инвестиций. Тем не менее, в долгосрочной перспективе стабилизация финансовых рынков и устойчивый спрос в сфере потребления приведут к восстановлению рынка золота. При этом наиболее предпочтительным коридором колебаний рыночных котировок выглядит диапазон 1500-1800 долларов", — полагает эксперт [40, c.108-111].

России еще много  лет предстоит решать комплекс проблем, определяющих успешное развитие экономики. Среди них наиболее актуальной и  важной является проблема оптимального использования ресурсного потенциала нашей страны, решение которой позволит придать необходимый динамизм всему народно-хозяйственному комплексу России и повысить уровень социальной защищенности ее населения.

Итак, сопоставим основные проблемы рынка золота в России и пути их решения (табл.8).

Решения данных проблем  позволил бы направить дополнительный объем золота в фонды государства  и банков, обеспечить работой более 30 тыс. человек, пополнить местные  бюджеты и повысить уровень жизни  для значительно числа жителей нашей страны, которые проживают в отделенных районах Сибири, Крайнего Севера и Дальнего Востока. Данное утверждение не требует каких-либо комментариев, однако заставляет задуматься о том, что мы теряем, неидеально управляя отраслью.

Таблица 8 - Основные проблемы рынка золота в России и пути их решения

Важнейшим фактором для  успешного развития рынка золота России признано более активное участие государства. Совершенствование функциональной и организационной структуры рынка золота в современной России с учетом определения конкретной роли государства. Это возможно в результате использования золота государством в качестве резервного актива и оптимизации формирующейся системы обращения драгоценного металла как инвестиционного инструмента, о чем свидетельствует мировой опыт в области обращения золота. Такой подход позволит стимулировать спрос на золото и обеспечить минимально гарантированный объем добычи для пополнения официальных резервов, а увеличение государственного золотого запаса, в свою очередь, необходимо для укрепления рубля и обеспечения ликвидности официальных резервов [43].

Твердая и четко выраженная позиция государства по отношению  к золотому запасу позволила бы укрепить доверие населения не только к обеспечиваемому им рублю, но и к отечественным инвестиционным товарам (монетам и слиткам) аналогично тому, как это происходит в США и других развитых странах мира. Результатом могло бы стать увеличение частного инвестиционного спроса на золото и постепенное снижение доли иностранной валюты в сбережениях населения и внутреннем обороте.

Наконец, общее увеличение спроса на золото стало бы определенной гарантией долгосрочного развития сферы производства драгоценного металла. Только в этих условиях возможно реальное привлечение иностранных инвестиций в золотодобычу и обеспечение равноправных отношений с зарубежными партнерами [32, c.19-20].

Экономические и правовые условия золотодобычи должны стимулировать  реализацию потенциала всех типов месторождений. По мнению власти, государственное регулирование развития отрасли должно стать более гибким и оперативным. Прежде всего, необходимо разработать комплекс мер, стимулирующих поисковую и геологоразведочную деятельность. К последней необходимо активно привлекать частные инвестиции – прибыльная отрасль вполне может заинтересовать как российских, так и зарубежных предпринимателей. Крайне важна своевременная реализация федеральных программ прогнозно-поисковых и геологоразведочных работ. Необходимо предусмотреть меры, в том числе налоговые (например, налог на добычу полезных ископаемых составляет для золотодобытчиков в России 6%, а в среднем в мире – лишь 3%), по стимулированию участия добывающих компаний в развитии инфраструктур осваиваемых сырьевых регионов [36,c 19].

Использование передового мирового опыта в области обращения  золота, безусловно, возможно в России, но для этого государство должно взять на себя инициативу по стимулированию спроса на драгоценный металл и созданию материальной основы для долгосрочного развития отечественного рынка золота.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Золото сегодня остается важным экономическим и политическим инструментом в руках ведущих  государств мира, и его цена определяется не только объективными рыночными факторами. В этом контексте повышение цены золота в последнее время может рассматриваться, в том числе и как относительно временное нарушение равновесия на рынке, которое в перспективе будет восстановлено под влиянием фундаментальных факторов спроса и предложения.

Кроме того, неопределенность, связанная с возвратом любого долга, будет служить источником постоянной нестабильности и причиной финансовых кризисов. Следовательно, и золото, учитывая его важные преимущества по сравнению с бумажными активами, останется популярным инвестиционным инструментом и сохранит свою значимость для государств.

Золото оказалось первоочередным объектом инвестиционного интереса со стороны не только малоопытных  индивидуальных инвесторов, но и экспертов  по инвестиционным стратегиям, day-трейдеров и управляющих фондов, ищущих подходящие методы хеджирования портфелей в условиях текущей неопределенности. Рост цен на золото, зафиксированный в конце 2002-начале 2003 г., в значительной степени был обусловлен осложнениями в геополитической обстановке. Золото не имело большого успеха в годы впечатляющего взлета рынка акций. Но после того как лопнул «мыльный пузырь» технологического сектора, а основной характеристикой мировой политической и экономической ситуации стала нестабильность, инвесторы вновь обратили внимание на этот драгметалл. Помимо всего прочего, золото считается надежной защитой от инфляции, а потому может дорожать не только в периоды охлаждения экономической конъюнктуры, но и во времена ее перегрева.

Несмотря на разнородную  ценовую конъюнктуру международного рынка золота, доминирующей тенденцией последних двух десятилетий XX в. являлось неуклонное увеличение потребления желтого металла. На сегодняшний день именно развивающиеся страны являются главными потребителями физического золота. Тем самым, можно сказать, что с географической точки зрения основные потоки металла последние годы перетекали с Запада (США и Европа) на Восток (Азия). За последние два десятилетия XX в. спрос на металл в ведущих странах вырос примерно на 50%, тогда как в развивающихся странах этот показатель исчисляется сотнями процентов. Таким образом, на долю стран третьего мира приходится сегодня почти две трети мирового спроса на физический металл.

Скорее всего, при любом  варианте развития событий, цена золота в долларах будет расти. Подтверждение - ведущие золотодобывающие компании США свертывают свои программы хеджирования, считая рынок золота достаточно предсказуемым.

В результате проведенного исследования ситуации на отечественном  рынке золота был сделан вывод, что  процесс законодательного закрепления основ свободного рынка золота в России идет по эволюционному пути. Спектр операций с золотом, разрешенных коммерческим банкам и другим уполномоченным организациям, постепенно расширяется и сегодня в их число входят: продажа и покупка драгоценных металлов за свой счет и за счет клиентов; привлечение вкладов в драгоценных металлах от физических и юридических лиц; размещение от своего имени и за свой счет драгоценных металлов на депозиты в других банках; предоставление займов в драгоценных металлах; предоставление и получение кредитов в рублях и инвалюте под залог драгоценных металлов; фьючерсные, опционные операции и сделки своп.

Ряд уполномоченных коммерческих банков и ЦБ РФ получили право на экспорт золота. Кроме того, коммерческие банки используют золото для привлечения дополнительных ресурсов от населения. С этой целью, в частности, применяются золотые мерные слитки, выпускаемые российскими аффинажными предприятиями, отечественные и зарубежные монеты из драгоценных металлов.

Единственное, что все эти годы поддерживало золотодобывающую отрасль — это постоянная девальвация рубля к доллару, которая сохраняла некоторый уровень положительной разницы между ценой золота на мировом рынке и себестоимостью его добычи в России.

Основными проблемами рынка золота в России являются:

1. Неполная эксплуатация  действующих месторождений;

2. Низкий технический  уровень золотопромышленности;

3. Теневой рынок золота;

4. Нерациональное использование  золота.

Наиболее важной проблемой  государственной политики в области золотодобычи является воспроизводство минерально-сырьевой базы. Здесь практически отсутствует бюджетное финансирование геологоразведочных работ, а также реальные стимулы в виде налоговых льгот для добывающих компаний, вкладывающих собственные средства в поиски и разведку.

Таким образом, необходимо в самые сжатые сроки предпринять  меры по сохранению национальной золотодобычи. Оптимальным решением этой задачи является восстановление роли государства как  основного заказчика и покупателя металла у старателей.

Твердая и четко выраженная позиция государства по отношению  к золотому запасу позволила бы укрепить доверие населения не только к  обеспечиваемому им рублю, но и к  отечественным золотым инвестиционным товарам (монетам и слиткам) аналогично тому, как это происходит в США и других странах. В результате, рост частного инвестиционного спроса на золото мог бы способствовать постепенному снижению доли иностранной валюты в сбережениях населения.

Отсутствие четкого  экономического и политического  интереса государства в наращивании официальных закупок золота до сих пор является главным препятствием на пути расширения участия российского государства в развитии этой отрасли. Поэтому очень важно сегодня государству принять тот факт, что средства, вложенные в пополнение золотого запаса, окупаются сразу по нескольким направлениям: укрепление экономической безопасности России как крупного государства-должника, рост доверия к рублю внутри страны и за ее пределами, возможность создания собственных инвестиционных альтернатив по отношению к иностранным активам, оптимизация государственных резервов с точки зрения соотношения «доходность-риск» и т.д.

Следующим логическим шагом  должно было стать создание в России специализированной биржи золота. Конкуренция  между биржевым и внебиржевым рынком будет способствовать совершенствованию и дальнейшему развитию рынка золота в России. Однако, очевидно, что воздействовать на национальную экономику только за счет финансовых инструментов, обеспеченных золотом, проблематично. Без предварительной реализации мер по стимулированию спроса и развитию добычи золота организация биржевой торговли этим металлом и внедрение бумажных золотых инструментов в сегодняшней России может оказаться неудачной.

Иными словами, возможности  для эффективного использования в России мирового опыта в области обращения золота, безусловно, существуют. Но для этого государство сегодня должно сначала взять на себя инициативу по воспроизводству и развитию минерально-сырьевой базы, стимулированию спроса на металл и созданию материальной основы для долгосрочного развития отечественного рынка золота. В современном мире хорошо известны примеры эффективного решения такой задачи, поэтому вероятность успешной реализации аналогичных мер в России достаточно высока.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Постановление Правительства РФ от 18 июля 2002 г. № 539 «О внесении изменений и дополнений в перечень организаций, имеющих право осуществлять аффинаж драгоценных металлов», утвержденный постановлением Правительства Российской Федерации от 17 августа 1998 г.№ 972.
2. Указ Президента РФ от 16.12.93г №2144 «О Федеральных природных ресурсах».
3. Агапова Т.А., Серегина С.Ф. Макроэкономика. Тесты: Учебное пособие. – 2-е изд. – М.: Издательство «Дело и Сервис», 2005. – 963с.
4. Абалов А. Э. Международный рынок драгоценных металлов: основные принципы функционирования. СПб.: 000 «Издательство ДНК», 2005.