Рынок ценных бумаг: проблемы и перспективы развития в Республике Беларусь

3. Перспективы развития фондового ранка в Республике Беларусь

Мировые финансовые рынки  на протяжении последних нескольких десятилетий развиваются очень  бурно. Поэтому, несмотря на тот факт, что, находясь еще в стадии своего зарождения, белорусский фондовый рынок  обладает рядом существенных недостатков, уже сейчас необходимо разрабатывать концепции его дальнейшего развития. Важно также и то, что отсутствие или неразвитость фондового рынка позволяет применить новейшие технологические и информационные разработки, используемые на развитых рынках, не разрушая уже сложившиеся традиции [13, с.81].

Одной из важнейших перспектив развития является использование современных технологий мировых фондовых рынков.

В последние годы идет динамический процесс все более  активного использования сети Интернет для управления финансами. За рубежом люди уже привыкли к дистанционному управлению банковскими счетами, и там число пользователей, получающих банковские услуги on-line, растет стремительными темпами.

Однако, расширяя возможности инвестора, существующие электронные торговые системы увеличивают риски потерь вложенных средств в силу недостаточного информационного обеспечения, относительно невысокой квалификации индивидуального участника торгов т.п. Однако с течением времени по мере роста профессионализма среднего инвестора и расширения спектра информационных услуг, предоставляемых в режиме on-line, эти риски будут снижаться [13, с.84].

Одним из наиболее важных элементов в процессе интеграции рынков капитала являются депозитарные расписки (это ценные бумаги, удостоверяющие права их владельцев на определенную долю в пуле ценных бумаг, хранящихся в депозитарии). Они позволяют инвесторам приобретать и торговать ценными бумагами иностранных эмитентов и одновременно открывают доступ эмитентам на большинство международных финансовых рынков.

Схема выпуска и обращения депозитарных расписок выгодна, надежна и удобна как инвестору, так и эмитенту: расписки свободно обращаются на международных финансовых рынках, расчеты по ним проводятся в международных расчетных центрах, они обладают низким риском вложений, расширяют круг инвесторов, повышают репутацию компаний на мировом рынке и многое другое [13, с.88].

Срочный рынок – это рынок, на котором сделки исполняются в течении длительного времени.

Вопросы развития срочного рынка очень тесно переплетаются  с фондовым рынком, поскольку тенденции, существующие на срочном рынке, позволяют оценить перспективы не только фондового рынка, но и всей экономики. Развитие срочного рынка, увеличение его значения в хозяйственных процессах и роли в экономической жизни приведут к увеличению стабильности и росту популярности финансового рынка в целом.

На фондовом рынке  срочный рынок нашел свое применение в виде торговли производными ценными  бумагами. Из всего многообразия производных ценных бумаг в развивающихся рынках наиболее популярными стали варранты и конвертируемые облигации.

На срочных рынках цены на сырьевые ресурсы, финансовые инструменты и иностранную валюту формируются на достаточно большую перспективу. Хотя обычно сроки ограничиваются одним годом, часто заключаются сделки и на сроки 5-10 лет [13, с.115].

В условиях отсутствия или  недостатка собственных сырьевых ресурсов Республика Беларусь является достаточно крупным импортером металлов, нефти, газа и других ресурсов. Это осуществляется путем прямых закупок у поставщиков с непосредственным направлением сырья на переработку. Недостатки этого метода особенно очевидны в последнее время. В условиях, когда мировые финансовые и сырьевые рынки отличаются достаточно сильной волатильностью, на белорусской экономике отрицательно сказывается влияние всех краткосрочных колебаний мировых цен на сырьевые ресурсы. Кроме того, огромная зависимость белорусской экономики от состояния экономики России является причиной двойных потерь.

Из вышесказанного следует, что в Беларуси достаточно предпосылок к существованию срочного рынка. Более того, этот рынок уже существует, правда, в убогой форме, и поэтому его нужно развивать.

Фьючерс (фьючерсный контракт) – это контракт на совершение (принятие) поставки по согласованной цене стандартизированного количества товара, финансовых инструментов или иностранной валюты в течение определенного срока согласно условиям биржевого рынка, где происходит торговля фьючерсами. Таким образом, фьючерсный или форвардный рынок представляет собой систему купли-продажи сырьевых товаров (нефти, металла, зерна и т.п.), финансовых инструментов (акций, облигаций и т.п.) и иностранной валюты с поставкой к определенному моменту времени в будущем в отличие от наличного рынка, предусматривающего немедленную поставку, т.е. поставку в течение относительно небольшого промежутка времени на условиях, оговоренных в договоре купли-продажи.

Одной из главных целей  заключения фьючерсных контрактов является ограждение продавца и покупателя от возможных потерь в будущем в  связи с ценовыми, процентными, курсовыми и другими рисками. Следовательно, фьючерсные контракты заключаются не столько с целью покупки или продажи, сколько с целью страхования коммерческой деятельности, используя для этого возможности открытого рынка и минуя какие-либо страховые организации [13, с.121].

Необходимость развития в Беларуси фьючерсного рынка  уже давно назрела, поскольку экономика Беларуси сильно зависит от такого фактора производства как сырьевые ресурсы. Фьючерсный рынок сделает сырьевые ресурсы более доступными, цены на них предсказуемыми, а акценты белорусских предприятий сместит с борьбы с финансовыми рисками на иные, более полезные конечному потребителю сферы (качество, ассортимент).

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Рынок ценных бумаг – это часть  финансового рынка (помимо рынка банковских ссуд), на котором осуществляется купля-продажа ценных бумаг. Рынок ценных бумаг является составной частью рыночной экономики. Развитость и степень регулирования его со стороны государства являются важнейшими индикаторами зрелости экономического развития страны.

Участники фондового рынка –  это физические и юридические  лица, вступающие в определенные отношения  по поводу обращения ценных бумаг. К  ним относятся эмитенты, инвесторы, посредники, брокеры, дилеры.

Ценную бумагу можно определить как денежный документ, удостоверяющий имущественное право или отношение займовладельца документа к лицу, выпустившему такой документ. Акция, облигация, вексель, чек депозитный сертификат, коносамент, фьючерсный контракт, варрант, опцион – все это виды ценных бумаг.

Существует две формы  рынка ценных бумаг: внебиржевой, или  неорганизованный, и биржевой, или  организованный, рынок, представленный фондовой биржей.

Фондовая биржа представляет собой организованный, постоянно  функционирующий рынок, на котором  ведется торговля ценными бумагами по установленным правилам. ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» является единственной в Республике Беларусь специализированной организацией, осуществляющей проведение торгов ценными бумагами.

Белорусский фондовый рынок  испытывает большое количество разнообразных по своему характеру проблем. Среди населения не получили еще распространения ценные бумаги. Множественность регулирующих органов приводит к противоречиям между нормативными актами (а по определенным вопросам нормативные документы вообще отсутствуют) и к нестабильности отечественного фондового рынка. Управляемая государством экономика вызывает искажения, которые снижают эффективность хозяйственных процессов (проблема акционирования и приватизации). Необходимо создание организации (с государственным началом), которая будет заниматься исключительно страхованием посредников за счет самих посредников. Существует проблема ликвидности рынка.

Проведенный анализ подтверждает то, что наиболее развитым и ликвидным  сектором фондового рынка в Республике Беларусь является рынок государственных ценных бумаг. Однако это и есть одна из важнейших проблем отечественного фондового рынка. Для дальнейшего движения вперед необходимо развитие корпоративных ценных бумаг, уменьшение доли государства в акционерных обществах, развитие вторичного рынка ценных бумаг.

Несмотря на тот факт, что белорусский фондовый рынок обладает рядом существенных недостатков, уже сейчас необходимо разрабатывать концепции его дальнейшего развития. Использование современных технологий мировых фондовых рынков, применение депозитарных расписок, развитие срочного и фьючерсного рынков – вот перспективы развития рынка ценных бумаг в Республике Беларусь.

Для улучшения экономики  в целом правительство Республики Беларусь должно заняться решением проблем фондового рынка. И только после их разрешения рынок ценных бумаг в Республике Беларусь может стать полноценным механизмом привлечения и заимствования финансовых ресурсов субъектами хозяйствования различных форм собственности, а также государственными органами власти и управления.