Рынок ценных бумаг

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ  И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ФГБОУ ВПО «Уральский государственный  экономический университет»

Центр дистанционного образования

 

 

 

 

Контрольная работа

 

по дисциплине: Экономика

 

по теме: Рынок ценных бумаг

 

 

 

                                                                      Исполнитель: студентка

Направление:030900

Профиль

Группа :ЮР-12СВ

Ф.И.О :Довгалец К.В.

 

 

 

 

 

Екатеринбург

2012

Оглавление

 

Введение

 

Одной из наиболее сложных сфер деятельности в условиях рыночной экономики является рынок ценных бумаг. Понятие «ценная бумага» существовало в экономике всегда. Однако в условиях административно-командной системы хозяйствования для российских экономических субъектов это понятие рассматривалось теоретически как безликая дефиниция. Этот термин приобрел реальное содержание и стал одним из наиболее часто употребляемых только с переходом к рынку.

Современный финансист, банкир или просто экономист должен уметь пользоваться инструментами рынка ценных бумаг и понимать их роль в экономическом прогрессе. Для того чтобы полностью овладеть этим рыночным инструментарием, необходимо иметь четкое представление о процессах, происходящих на рынке ценных бумаг, о влиянии последнего на экономику страны в целом и на отдельные ее субъекты.

Рынок ценных бумаг — наиболее динамичный сегмент рынка капиталов. Через его инструменты осуществляются финансирование предприятий, отдельных инвестиционных и инновационных проектов, привлечение заемных средств государством и местными органами власти. Именно он обеспечивает перелив капиталов между отраслями и регионами, стимулирует развитие наиболее эффективных и нужных для страны отраслей и производств. Для понимания механизма функционирования рынка ценных бумаг особое значение приобретает знание сущности этого рынка, тех процессов, которые на нем происходят, и места каждой ценной бумаги в торговом обороте. Рынок ценных бумаг характеризуется множеством понятий, категорий, которые несвойственны другим рынкам и не встречаются в обыденной жизни.

Все вышеизложенное обусловливает  актуальность изучения рынка ценных бумаг.

1. Ценные бумаги

1.1 Понятие и экономическая сущность  ценных бумаг

 

Термин «ценная бумага» обозначает документ, полученный инвестором оттого, кому он предоставил свой капитал  во временное или постоянное пользование.

Понятие ценной бумаги и общие вопросы  их обращения регулируются Гражданским кодексом Российской Федерации.

Ценной бумагой  является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. Для осуществления и передачи прав, удостоверенных ценной бумагой, достаточно доказательств их закрепления в специальном реестре.

Вопросы обращения ценных бумаг  регулируются статьями 142-149 ГК РФ и Федеральным законом «О рынке ценных бумаг»¹.

Основные законодательные акты, регулирующие рынок ценных бумаг в Российской Федерации²:

• Гражданский кодекс, ч. I—II (1994—1996 гг.);

• Федеральный закон «О рынке  ценных бумаг» (от 22.04.1996 N 39-ФЗ в ред. от 28.07.2012);

• Федеральный закон от 26.12.1995 N 208-ФЗ (ред. от 28.07.2012) «Об акционерных обществах»;

• Федеральный закон от 11.03.1997 N 48-ФЗ «О переводном и простом векселе»;

• Федеральный закон от 29.07.1998 N 136-ФЗ (ред. от 14.06.2012) «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг»;

• Федеральный закон от 05.03.1999 N 46-ФЗ (ред. от 04.10.2010) «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг»;

• Федеральный закон от 29.11.2001 N 156-ФЗ (ред. от 28.07.2012) «Об инвестиционных фондах»;

• Федеральный закон от 11.11.2003 N 152-ФЗ (ред. от 25.06.2012) «Об ипотечных ценных бумагах» и др.

Ценные бумаги можно разбить  на три группы: акции представляют собственность, облигации долг, производные инструменты право на собственность. Все они удостоверяют финансовую претензию одного лица к другому и обычно пригодны для продажи и передачи одним лицом другому. Выражение «финансовая претензия» означает, что поставщик капитала (держатель ценных бумаг) претендует на прибыль и активы получателя капитала (эмитента ценных бумаг).

Претендовать можно по-разному. В облигации указаны основная сумма долга, уровень процента, периодичность процентных платежей и много других обязательств заемщика перед кредитором. Это жесткая и развернутая претензия. Но бывает претензия краткая и расплывчатая. Например, в сертификате акций нет обычно ни суммы вложенного капитала, ни ставки дохода, ни периодичности выплаты дохода. Только число акций. Эти крайности в основном отражают деление поставщиков капитала на кредиторов и собственников. Первые поставляют капитал на время и за фиксированный процент, вторые    навсегда и за изменчивую прибыль³.

В процессе товарного обмена у ценной бумаги проявляются два свойства — общественная полезность (потребительная стоимость) и свойство обмениваться на другие ценные бумаги, товары, деньги в определенных количественных пропорциях, т.е. меновая стоимость.

Ценные бумаги являются необходимыми финансовыми инструментами любого рыночного хозяйства, с помощью которых решаются инвестиционные, платежные, расчетные, организационные и прочие вопросы. Как финансовый инструмент ценные бумаги используются для привлечения инвестиций и вложения финансовых ресурсов, покрытия бюджетного дефицита, платежей, залога, кредита и его обеспечения, активизации товарного оборота, формирования и изменения уставного капитала, трансформации собственности, реструктуризации и других финансово-хозяйственных операций. Ценные бумаги как экономическая категория имеют такие свойства, как стоимость, потребительная стоимость, ликвидность, доходность, наличие самостоятельного оборота, скорость обращения, инвестиционный потенциал. Ценные бумаги являются самостоятельным предметом рыночных отношений. Их можно передавать, покупать, продавать, обменивать, дарить, менять и т.д. Ценные бумаги могут использоваться и при оформлении целевых отношений между участниками рынка (фьючерс, опцион, варрант, коносамент)⁴.

Многообразие ценных бумаг как  финансовых инструментов связано с  их местом и ролью в системе  рыночной экономики, сферой и сроками обращения, формой выпуска и порядком владения, с доходностью и уровнем риска, с объемом предоставляемых прав, степенью защиты и др.

1.2 Виды ценных бумаг

Существует большое  количество видов ценных бумаг и  их классификаций. Ценные бумаги подразделяются на ценные бумаги первичного и вторичного рынков ценных бумаг, на долевые и долговые, на документарные и бездокументарные. Ценные бумаги можно также классифицировать в зависимости от их эмитентов.

Традиционными бумагами первичного рынка являются акции, облигации  и векселя.

Акция – ценная бумага, свидетельствующая о внесении известного пая (доли) в капитал акционерного общества и дающая право на получение части прибыли в виде дивиденда. Основными видами акций являются привилегированные и простые, именные, обыкновенные акции.

Привилегированные, преференциальные акции (префакции) дают право на получение дивиденда в виде фиксированного, заранее определенного процента. При распределении прибыли среди акционеров в первую очередь выплачиваются доходы по привилегированным акциям. Стоимость этих акций может погашаться по истечении срока их действия. Как правило, привилегированные акции  не дают их держателям право голоса при решении проблем акционерного общества.

Простые, именные, обыкновенные акции не имеют заранее определенного дивиденда, он становится известен только после подведения годового баланса акционерной компании. Распределение прибыли между владельцами этих акций производится пропорционально вложенному капиталу, в соответствии с количеством приобретенных акций. Простые, именные, обыкновенные акции дают их держателям право голоса во время проведения собраний акционеров.

Облигация – это ценная бумага, являющаяся разновидностью долгового обязательства. В отличие от владельцев акций владельцы облигаций не являются собственниками акционерной компании. Лица, купившие облигации выступают кредиторами компаний. Они могут получить свои деньги обратно в любое время, продав эти ценные бумаги.

Фиксированная процентная ставка, устанавливаемая  по облигациям, будет во многом зависеть от качества эмитента, а также от любых других долговых инструментов, которые были выпущены данным эмитентом и находятся в обращении в настоящий момент.

Некоторые из облигаций могут иметь  купон с плавающей процентной ставкой. Для того, чтобы выпустить  облигации с плавающим купоном, необходимо соответствовать тем же самым критериям качества, а сама плавающая ставка будет объявляться как величина или процент над базовой ставкой. Таким образом, рыночная цена облигации будет менее изменчивой, так как процентная ставка будет корректироваться, например, каждые шесть месяцев для того, чтобы отразить рыночные условия на настоящий момент.

Вексель – письменное долговое обязательство строго установленной законом формы, выдаваемое заемщиком (векселедателем) кредитору (векселедержателю), предоставляющее право последнему требовать с заемщика уплаты к определенному сроку суммы денег, указанной в векселе.

Наиболее распространенными типами векселей являются простые, переводные (тратты) и коммерческие векселя.

Простой вексель – это долговое письменное обязательство без специального обеспечения. В простом векселе может быть предусмотрена оплата по требованию, а также поставлены подписи поручителей. Большинство коммерческих банков  выдает ссуды под простые векселя.

Переводной вексель (тратта) – один из основных расчетных документов во внешней торговле. Переводный вексель представляет собой безусловный письменный приказ одного лица другому уплатить по предъявлении этого документа в назначенный срок сумму денег предъявителю или указанному в документе лицу. Тратта выписывается (выставляется) и подписывается не должником, а кредитором. При торговых сделках продавец является должником в отношении банка и кредитором в отношении покупателя. При помощи тратты продавец переводит долговое требование на третье лицо (банк).

Депозитные и сберегательные сертификаты – это одни из самых "молодых" ценных бумаг. Они появились только в XX в., в начале 60-х гг. – в США, в конце 60-х – в Великобритании, позднее и в других странах. В Российской Федерации депозитные и сберегательные сертификаты получили "право гражданства" с 1992 г. в результате появления письма Центрального банка России "О депозитных и сберегательных сертификатах банков" от 10.02.92 г. № 14-3-20. В Гражданском кодексе РФ депозитные и сберегательные сертификаты названы в числе ценных бумаг.

В любой стране значительную часть  рынка ценных бумаг занимают ценные бумаги федерального правительства.

Ценные бумаги федерального правительства выпускаются в  основном в виде облигаций и векселей. Они делятся на две основные категории: рыночные и нерыночные.

Рыночные ценные бумаги предназначены для перепродажи третьим лицам. Главная цель их эмиссии – покрытие бюджетного дефицита, а также создание ликвидных активов для коммерческих предприятий.

Большая часть этих ценных бумаг находится  у относительно  небольшого количества дилеров. В роли дилеров выступают отделения крупных коммерческих банков, финансово-промышленные корпорации  и фирмы, специализирующиеся на купле-продаже ценных бумаг федерального правительства. Дилеры  торгуют в основном  с холдинг-банками, страховыми компаниями, корпорациями, пенсионными фондами, иностранными фирмами, иностранными коммерческими и центральными банками.

Нерыночные  ценные бумаги не предназначены для перепродажи третьим лицам. Они не имеют вторичного рынка. Главная цель их эмиссии – создание дополнительных  ликвидных активов для организаций, выполняющих какие-либо общественные функции

В России в настоящее  время обращаются следующие основные виды ценных бумаг федерального правительства:

1.    Государственные краткосрочные облигации (ГКО)

2.    Облигации федерального займа (ОФЗ)

3.     Казначейские обязательства (КО)

4.     Облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ)

5.     Облигации внутреннего валютного займа (ОВВЗ)

Большая часть ценных бумаг федерального правительства РФ эмитируется для покрытии бюджетного дефицита.

Ценные бумаги местных  органов власти получили общее название муниципальные облигации. В РФ их эмитентами являются органы исполнительной власти субъектов федерации и муниципальных образований. Значительную их часть составляют целевые облигации, которые выпускаются для финансирования частных предприятий. Например, московский жилищный заем и аналогичные займы в других городах России. Доход от муниципальных облигаций не облагается федеральным подоходным налогом, что делает эти ценные бумаги особенно привлекательными для лиц с высокими доходами.

Ценные бумаги корпораций (акционерных обществ) в отличие от ценных бумаг федерального правительства и местных органов власти могут выпускаться как в виде долговых обязательств (облигаций, векселей), так и долевых ценных бумаг (простых и привилегированных акций).